Der US-Dollar erreichte am Mittwoch den höchsten Stand seit sechs Wochen, da die Anleger zunehmend der Ansicht waren, dass die Zinssätze möglicherweise erhöht werden müssten, um der durch den Krieg mit dem Iran verursachten Inflation entgegenzuwirken.

Die Ungewissheit darüber, wann der Konflikt enden wird, hat die Inflationssorgen verstärkt und einen breiten Ausverkauf an den globalen Anleihemärkten ausgelöst, wodurch die Rendite 30-jähriger US-Staatsanleihen auf den höchsten Stand seit 2007 gestiegen ist.

US-Präsident Donald Trump sagte, die Vereinigten Staaten müssten möglicherweise einen weiteren Angriff auf den Iran starten, deutete aber auch an, dass Teheran eine Einigung zur Beendigung des Krieges anstrebe, der die wichtige Straße von Hormus faktisch blockiert, die Energiepreise stark in die Höhe getrieben und die globalen Märkte verunsichert habe.

Der US-Dollar-Index, der den Wert des US-Dollars gegenüber einem Währungskorb aus sechs wichtigen Währungen misst, stieg um 0,1 % auf den höchsten Stand seit dem 7. April bei 99,47 Punkten. Im Mai legte der Index um mehr als 1,3 % zu, gestützt durch die Nachfrage nach sicheren Anlagen und die zunehmende Markterwartung einer Zinserhöhung der US-Notenbank Federal Reserve noch vor Jahresende.

Der Euro fiel unterdessen auf ein Sechswochentief von 1,158 US-Dollar, ein Minus von 0,16 Prozent, während das britische Pfund um 0,07 Prozent auf 1,338 US-Dollar nachgab und damit nahe an das Sechswochentief von Anfang dieser Woche heranreichte.

Der australische Dollar, der oft als Indikator für die globale Risikobereitschaft angesehen wird, notierte nach einem Rückgang von 0,9 % am Dienstag nahezu unverändert bei 0,711 US-Dollar.

Daten des FedWatch Tools der CME zeigen, dass Händler nun mit einer Wahrscheinlichkeit von über 50 % davon ausgehen, dass die Federal Reserve die Zinssätze bis Dezember anheben wird. Dies stellt eine deutliche Kehrtwende gegenüber den Erwartungen vor dem Krieg dar, die auf zwei Zinssenkungen hingedeutet hatten.

Die Anleger warten nun gespannt auf die Veröffentlichung des Protokolls der jüngsten Sitzung der US-Notenbank Federal Reserve im Laufe des Tages, um weitere Hinweise auf die zukünftige Geldpolitik zu erhalten.

Analysten zufolge sind die steigenden Renditen von US-Staatsanleihen der Hauptgrund für die Stärke des Dollars.

„Es besteht noch Spielraum für höhere Renditen“, sagte Derek Halpenny, Forschungsleiter für globale Märkte EMEA bei MUFG.

Er fügte hinzu: „Wir gehen zwar weiterhin davon aus, dass die Fed die Geldpolitik langsamer straffen wird als viele andere Zentralbanken der G10-Staaten, doch die Marktpreise sind zum jetzigen Zeitpunkt relativ niedrig, insbesondere angesichts des zunehmenden Risikos eines weiteren Anstiegs der Rohölpreise.“

Die Terminkontrakte für Brent-Rohöl fielen um 1,1 % auf rund 110 US-Dollar pro Barrel, liegen aber immer noch mehr als 50 % über dem Niveau von Ende Februar, also vor Kriegsbeginn.

Erneute Besorgnis über den japanischen Yen

Die Dollar-Rallye trieb den japanischen Yen zurück in Richtung der Marke von 160 Yen pro Dollar, dem Schwellenwert, der die japanischen Behörden im vergangenen Monat zum ersten Mal seit fast zwei Jahren zu einem Eingriff in die Devisenmärkte veranlasst hatte.

Laut Reuters-Quellen griff Tokio Ende April und Anfang Mai mehrmals ein, um den Wertverfall des Yen zu verlangsamen, allerdings erwies sich die Wirkung dieser Interventionen als kurzlebig.

Der Yen notierte zuletzt bei 159,01 pro Dollar, während die Anleger die Äußerungen von US-Finanzminister Scott Bessent verarbeiteten.

Bessent sagte am Dienstag gegenüber Reuters, er sei zuversichtlich, dass der Gouverneur der Bank von Japan, Kazuo Ueda, „das Notwendige tun“ werde, wenn ihm ausreichende Unabhängigkeit von der japanischen Regierung gewährt werde. Dies signalisiert Washingtons Wunsch nach weiteren Zinserhöhungen seitens der Bank von Japan.

„Kurzfristig bleibt die übermäßige Volatilität der Schlüsselfaktor, während die Marke von 160–161 Punkten weiterhin die Linie ist, die die Märkte im Auge behalten“, sagte Christopher Wong, Währungsstratege bei der OCBC Bank.

Er fügte hinzu: „Interventionsrisiken könnten die Märkte vorsichtiger beim Kauf von Dollar-Yen machen, aber solange die Renditen von US-Staatsanleihen und der breitere Dollar nicht schwächer werden, würden offizielle Maßnahmen die Rallye wahrscheinlich nur vorübergehend verlangsamen, anstatt den Trend vollständig umzukehren.“

Die Goldpreise gaben am Mittwoch im europäischen Handel nach und verschärften damit die Verluste zum zweiten Mal in Folge. Sie erreichten den niedrigsten Stand seit fast zwei Monaten, belastet durch den stärkeren US-Dollar und steigende Renditen von US-Staatsanleihen, die die Wirkung der Hoffnungen auf ein Friedensabkommen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran überwogen.

Da der Inflationsdruck für die US-Notenbank (Fed) erneut zunimmt, steigen die Erwartungen, dass die Fed die Zinsen in diesem Jahr mindestens einmal anheben könnte. Anleger warten zudem gespannt auf die Veröffentlichung des Protokolls der jüngsten geldpolitischen Sitzung der USA im Laufe des Tages, um weitere Hinweise auf die Zinsaussichten zu erhalten.

Preisübersicht

• Goldpreise heute: Der Goldpreis fiel um 0,65 % auf 4.453,60 US-Dollar pro Unze, den niedrigsten Stand seit dem 30. März, von einem Eröffnungskurs von 4.482,19 US-Dollar, nachdem er im Tagesverlauf ein Hoch von 4.508,87 US-Dollar erreicht hatte.

• Bei der Abrechnung am Dienstag verlor Gold 1,9 % und verzeichnete damit den fünften Verlust in den letzten sechs Handelstagen inmitten eskalierender Spannungen im Nahen Osten.

Der US-Dollar

Der US-Dollar-Index stieg am Mittwoch um rund 0,2 % und setzte damit seine Gewinne den zweiten Tag in Folge fort. Dies spiegelt die anhaltende Stärke der US-Währung gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen wider.

Bekanntlich führt ein stärkerer US-Dollar dazu, dass auf Dollar lautende Goldbarren für Inhaber anderer Währungen weniger attraktiv sind.

Der Dollar erfährt weiterhin deutliche Unterstützung durch höhere Renditen von US-Staatsanleihen, da Anleger zunehmend darauf setzen, dass die Federal Reserve die Zinssätze mindestens einmal in diesem Jahr anheben wird.

Die Rendite der richtungsweisenden 10-jährigen US-Staatsanleihen blieb am Mittwoch nahe ihrem höchsten Stand seit über einem Jahr, was die Opportunitätskosten des Haltens von zinslosem Gold erhöhte.

Entwicklungen im Iran-Krieg

• US-Präsident Donald Trump erklärte, er werde „den Krieg mit dem Iran sehr schnell beenden“ und zeigte sich zuversichtlich, den Konflikt beilegen zu können.

• Vizepräsident JD Vance gab bekannt, dass die Vereinigten Staaten und der Iran in ihren laufenden Verhandlungen „sehr bedeutende Fortschritte“ erzielt hätten.

• Dieser diplomatische Fortschritt erfolgte, nachdem Trump offiziell bekannt gegeben hatte, dass ein groß angelegter geplanter Militärschlag auf Teheran auf direkte Bitte der Führer Saudi-Arabiens, der Vereinigten Arabischen Emirate und Katars verschoben worden war, um den Vermittlungsbemühungen ein letztes Zeitfenster von „zwei oder drei Tagen“ zu geben.

US-Zinssätze

• Kevin Warsh wird am Freitag als Vorsitzender der US-Notenbank (Federal Reserve) vereidigt.

• Die Präsidentin der Federal Reserve Bank von Philadelphia, Anna Paulson, sagte, das derzeitige Zinsniveau sei vorerst angemessen und trage dazu bei, die Inflation zu senken, während der Preisdruck weiterhin hoch sei.

• Paulson fügte hinzu, es sei „gesund“ für Anleger, Szenarien in Betracht zu ziehen, die weitere Zinserhöhungen erforderlich machen könnten.

• Laut dem CME FedWatch Tool preisen die Märkte derzeit eine Wahrscheinlichkeit von 45 % ein, dass die Federal Reserve die Zinssätze im Dezember anheben wird, gegenüber knapp über 16 % Anfang Mai.

• Die Märkte preisen zudem eine Wahrscheinlichkeit von 99 % ein, dass die Zinssätze bei der Juni-Sitzung unverändert bleiben, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte lediglich bei 1 % liegt.

• Um diese Erwartungen neu zu bewerten, verfolgen die Anleger aufmerksam die Veröffentlichung des Protokolls der jüngsten Sitzung der US-Notenbank um 18:00 Uhr GMT.

Goldaussichten

Tim Waterer, Chefmarktanalyst bei KCM Trade, sagte, Gold verliere etwas an Dynamik, da die Renditen steigen und der Dollar angesichts zunehmend restriktiverer Erwartungen an die Geldpolitik der Federal Reserve wieder an Stärke gewinnt.

SPDR Gold Trust

Die Bestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten goldgedeckten börsengehandelten Fonds, sanken am Dienstag um 2 Tonnen und erreichten damit einen Gesamtbestand von 1.036,85 Tonnen – den niedrigsten Stand seit einer Woche.

Das britische Pfund legte am Mittwoch im europäischen Handel gegenüber einem Währungskorb leicht zu und rutschte gegenüber dem US-Dollar ins Plus, da der Greenback nach den jüngsten Äußerungen des Weißen Hauses über die Fortschritte bei den Friedensgesprächen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran nachgab.

Prominente britische Medien berichteten, dass Premierminister Keir Starmer angesichts des zunehmenden Drucks und einer breiten internen Revolte unter Führung von Abgeordneten der regierenden Labour-Partei beschlossen habe, von seinem Amt zurückzutreten.

Anleger warten heute auf die Veröffentlichung wichtiger britischer Inflationsdaten für April, um ihre Erwartungen hinsichtlich der britischen Zinssätze neu zu bewerten.

Preisübersicht

• GBP/USD heute: Das Pfund stieg gegenüber dem Dollar um weniger als 0,1 % auf 1,3407 US-Dollar, ausgehend vom Eröffnungskurs von 1,3396 US-Dollar, nachdem es im Tagesverlauf ein Tief von 1,3378 US-Dollar erreicht hatte.

• Das Pfund Sterling verlor am Dienstag gegenüber dem Dollar 0,3 % und setzte damit die Verluste fort, die in der vorangegangenen Sitzung während einer Erholung von einem Sechs-Wochen-Tief von 1,3303 Dollar unterbrochen worden waren.

Der US-Dollar

Der US-Dollar-Index gab am Mittwoch um weniger als 0,1 % nach und fiel damit von einem Sechs-Wochen-Hoch von 99,43 Punkten zurück. Dies spiegelt eine nachlassende Dynamik der US-Währung gegenüber einem Währungskorb wichtiger globaler Währungen wider.

Abgesehen von Gewinnmitnahmen schwächte sich der Dollar nach den jüngsten Äußerungen von Präsident Donald Trump und Vizepräsident JD Vance zu den Entwicklungen bei den Friedensverhandlungen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran ab.

Trump erklärte, er werde „den Krieg mit dem Iran sehr schnell beenden“ und zeigte sich zuversichtlich, den Konflikt beilegen zu können, während Vizepräsident JD Vance sagte, die Vereinigten Staaten und der Iran hätten in ihren laufenden Verhandlungen „sehr bedeutende Fortschritte“ erzielt.

Im Laufe des Tages erwarten die Märkte die Veröffentlichung des Protokolls der jüngsten geldpolitischen Sitzung der US-Notenbank. Von diesem werden deutlichere Hinweise auf die Möglichkeit weiterer Zinserhöhungen in den USA zur Bekämpfung des steigenden Inflationsdrucks erwartet.

Politische Entwicklungen

Führende britische Medien berichteten, dass Premierminister Keir Starmer angesichts des starken politischen Drucks und einer sich ausweitenden Rebellion unter Führung von Mitgliedern der regierenden Labour-Partei beschlossen habe, zurückzutreten.

Eine offizielle Erklärung oder Pressekonferenz von Starmer, in der die Details seines Rücktritts und der Zeitplan für den Übergang erläutert werden, wird innerhalb der nächsten Stunden erwartet.

Der Kurswechsel erfolgte, nachdem Labour-Abgeordnete Berichten zufolge seine jüngsten Versuche, an der Macht zu bleiben, zurückgewiesen und ihn voll für die historische und schwere Niederlage der Partei bei den jüngsten Kommunalwahlen verantwortlich gemacht hatten.

Britische Zinssätze

• Der Internationale Währungsfonds erklärte am Montag, dass die Bank von England die Zinssätze nicht erhöhen müsse, sondern sie möglicherweise sogar senken müsse.

• Die Markterwartungen für eine Zinserhöhung der Bank of England bei der Juni-Sitzung bleiben bei rund 45 % stabil.

Inflationsdaten aus Großbritannien

Um die aktuellen Zinserwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger auf die Veröffentlichung der wichtigsten Inflationszahlen Großbritanniens für April im Laufe des heutigen Tages. Es wird erwartet, dass diese Daten den geldpolitischen Ausblick der Bank of England maßgeblich beeinflussen werden.

Um 06:00 Uhr GMT werden die Daten zum Verbraucherpreisindex voraussichtlich einen Anstieg der jährlichen Inflation um 3,0 % im April zeigen, nach 3,3 % im März, während sich der Kern-VPI voraussichtlich von zuvor 3,1 % auf 2,6 % jährlich verlangsamen wird.

Ausblick für das britische Pfund

Bei Economies.com gehen wir davon aus, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Bank of England im Juni sinkt, wenn die Inflationsdaten aus Großbritannien unter den Markterwartungen liegen. Dies würde den Wert des britischen Pfunds zusätzlich unter Druck setzen.

Der japanische Yen legte am Mittwoch im asiatischen Handel gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen zu und verzeichnete gegenüber dem US-Dollar seinen ersten Anstieg seit acht Handelstagen. Händler nutzten die niedrigen Kurse für Schnäppchenkäufe, während die japanischen Währungsbehörden die wichtige Schwelle von 160 Yen genau im Auge behielten.

US-Finanzminister Scott Bessent äußerte sich zuversichtlich, dass der Gouverneur der Bank von Japan, Kazuo Ueda, „alles Notwendige“ tun würde, wenn ihm die japanische Regierung ausreichende Unabhängigkeit einräume. Dies deutet auf Washingtons Präferenz für weitere Zinserhöhungen durch die japanische Zentralbank hin.

Preisübersicht

• USD/JPY heute: Der Dollar fiel gegenüber dem Yen um 0,15 % auf 158,84 ¥, vom Eröffnungskurs bei 159,08 ¥, nachdem er im Tagesverlauf ein Hoch von 159,11 ¥ erreicht hatte.

• Der Yen schloss am Dienstag mit einem Minus von 0,2 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit den siebten Tagesverlust in Folge. Gleichzeitig erreichte er mit 159,25 Yen ein Dreiwochentief, da die Entwicklungen rund um den Iran-Krieg weiterhin bewertet wurden.

Japanische Behörden

Die japanischen Behörden beobachten die Entwicklungen auf dem heimischen Devisenmarkt genau, insbesondere da der Yen sich der kritischen Marke von 160 Yen pro Dollar nähert, die allgemein als Schwellenwert gilt, der einen weiteren offiziellen Eingriff auslösen könnte.

Quellen berichteten Reuters, dass Tokio Ende April und Anfang Mai mehrfach intervenierte, um den Yen-Verfall zu stoppen, die Erholung der Währung jedoch nur von kurzer Dauer war. Zuletzt fiel der Yen auf 159,25 Yen pro US-Dollar – den niedrigsten Stand seit dem 30. April.

Der US-Dollar

Der US-Dollar-Index gab am Mittwoch um weniger als 0,1 % nach und fiel damit von seinem Sechs-Wochen-Hoch von 99,43 Punkten zurück. Dies spiegelt eine Verlangsamung der breiten Aufwärtsbewegung des Dollars gegenüber den wichtigsten globalen Währungen wider.

Abgesehen von Gewinnmitnahmen schwächte sich der Dollar nach den jüngsten Äußerungen von Präsident Donald Trump und Vizepräsident JD Vance zum Fortschritt der Friedensverhandlungen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran ab.

Trump erklärte, er werde „den Krieg mit dem Iran sehr schnell beenden“ und zeigte sich zuversichtlich, den Konflikt lösen zu können, während Vizepräsident JD Vance sagte, die Vereinigten Staaten und der Iran hätten in ihren laufenden Gesprächen „sehr bedeutende Fortschritte“ erzielt.

Später am Tag erwarten die Märkte die Veröffentlichung des Protokolls der jüngsten geldpolitischen Sitzung der Federal Reserve. Von diesem werden deutlichere Hinweise auf die Wahrscheinlichkeit weiterer Zinserhöhungen in den USA zur Bekämpfung des steigenden Inflationsdrucks erwartet.

Scott Bessent und die Bank von Japan

Bessent sagte am Dienstag gegenüber Reuters, er sei zuversichtlich, dass der Gouverneur der Bank von Japan, Kazuo Ueda, „alles Notwendige“ tun werde, wenn ihm genügend Unabhängigkeit von der japanischen Regierung eingeräumt werde. Dies signalisiert Washingtons Wunsch nach weiteren Zinserhöhungen durch die Bank von Japan.

In einem Beitrag auf X im Anschluss an sein Treffen mit Ueda am Dienstag erklärte Bessent, dass die wirtschaftlichen Fundamentaldaten Japans weiterhin stark seien und übermäßige Währungsschwankungen unerwünscht seien. Er fügte hinzu, dass ein starkes Wirtschaftswachstum einen stärkeren Yen und höhere Zinssätze der Bank von Japan rechtfertige.

Japanische Zinssätze

• Daten, die am Dienstag in Tokio veröffentlicht wurden, zeigten, dass die japanische Wirtschaft im ersten Quartal dieses Jahres mit einer annualisierten Rate von 2,3 % wuchs und damit die Markterwartungen von 1,7 % Wachstum übertraf, nachdem die viertgrößte Volkswirtschaft der Welt im vierten Quartal des Vorjahres um 1,3 % gewachsen war.

• Nach Veröffentlichung der Daten erhöhten die Märkte die Preise für die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Bank von Japan um einen Viertelpunkt bei der Juni-Sitzung von 80 % auf 85 %.

• Die Anleger warten nun auf weitere japanische Daten zu Inflation, Arbeitslosigkeit und Löhnen, um ihre Erwartungen neu zu bewerten.