Euro steht vor dem größten Wochenverlust seit 2022

Der Euro legte am Freitag auf den europäischen Märkten gegenüber einem Korb wichtiger Währungen zu und setzte damit seine Erholung zum zweiten Mal in Folge fort, nachdem er gegenüber dem US-Dollar ein Zweimonatstief erreicht hatte. Die Kursgewinne waren auf Kaufzurückhaltung auf niedrigeren Kursniveaus zurückzuführen.

Diese Erholung erfolgt im Vorfeld der Veröffentlichung wichtiger Inflationsdaten für die Eurozone im Juli, die mehr Aufschluss darüber geben dürften, ob die Europäische Zentralbank (EZB) im September die Zinsen anheben wird.

Trotz des aktuellen Aufwärtstrends ist die europäische Einheitswährung aufgrund des starken Widerstands Frankreichs und Deutschlands gegen das jüngste Handelsabkommen zwischen den USA und der EU weiterhin auf dem Weg zu ihrem stärksten Wochenverlust seit 2022.

Preisübersicht

• EUR/USD stieg um 0,15 % auf 1,1429 $, gegenüber dem Eröffnungskurs des Tages von 1,1412 $, nachdem es ein Intraday-Tief von 1,1405 $ erreicht hatte.

• Am Donnerstag legte der Euro um 0,1 % zu – sein erster Tagesgewinn seit sechs Sitzungen – und erholte sich von einem Zweimonatstief von 1,1400 $.

• Im Juli fiel der Euro gegenüber dem Dollar um 3,2 % und verzeichnete damit seinen ersten monatlichen Verlust seit Dezember 2024. Der Rückgang war auf Gewinnmitnahmen beim 4-Jahres-Hoch von 1,1830 US-Dollar sowie auf die Befürchtung zurückzuführen, dass das neue Handelsabkommen zwischen den USA und der EU eine Konjunkturabschwächung in der Eurozone auslösen könnte.

Zinsausblick der EZB

• Die EZB beließ ihren Leitzins letzte Woche unverändert bei 2,15 % – dem niedrigsten Stand seit Oktober 2022 – nach sieben aufeinanderfolgenden Zinssenkungen.

• Die Bank entschied sich für eine Unterbrechung ihres geldpolitischen Lockerungszyklus und wartete auf mehr Klarheit hinsichtlich der zukünftigen Handelsbeziehungen zwischen den USA und der EU.

• EZB-Präsidentin Christine Lagarde erklärte nach dem Treffen: „Wir befinden uns in einer abwartenden Haltung“ und fügte hinzu, dass sich die Wirtschaft der Eurozone trotz globaler Unsicherheiten als widerstandsfähig erwiesen habe.

• Reuters-Quellen zufolge hat eine klare Mehrheit der EZB-Mitglieder es vorgezogen, die Zinsen bei der bevorstehenden Sitzung im September unverändert zu lassen – was eine zweite Pause in Folge bedeuten würde.

• Am Donnerstag fielen die deutschen Inflationszahlen für Juli höher aus als erwartet, was möglicherweise auf einen erneuten Inflationsdruck hindeutet, der die Politik der EZB beeinflussen könnte.

• Die aktuellen Geldmarktpreise deuten darauf hin, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte durch die EZB im September weniger als 30 % beträgt.

Inflationsdaten der Eurozone

Um die politischen Aussichten neu zu bewerten, warten die Anleger nun auf die Inflationszahlen für Juli, die um 10:00 Uhr GMT veröffentlicht werden.

Den Markterwartungen zufolge wird der jährliche Gesamt-VPI von 2,0 % im Juni auf 1,9 % im Juli sinken, während der Kern-VPI voraussichtlich stabil bei 2,3 % bleiben wird.

Euro-Ausblick

• Bei Economies.com gehen wir davon aus, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung durch die EZB im September weiter sinken wird, wenn die heutigen Inflationszahlen die Marktprognosen übertreffen, was den Euro-Wechselkurs auf dem Devisenmarkt möglicherweise ankurbeln könnte.

Wöchentliche Leistung

In dieser Woche ist der Euro gegenüber dem US-Dollar bisher um etwa 2,65 % gefallen und ist auf dem Weg zu seinem dritten wöchentlichen Verlust in diesem Monat und dem stärksten wöchentlichen Rückgang seit September 2022.

Handelsabkommen zwischen den USA und der EU

Bei ihrem Treffen am Sonntag in Schottland kündigten US-Präsident Donald Trump und die Präsidentin der Europäischen Kommission, Ursula von der Leyen, ein neues Handelsabkommen an, das Folgendes umfasst:

• Ab dem 1. August gilt ein US-Zoll von 15 % auf europäische Importe – darunter Autos, Arzneimittel und Halbleiter.

• Eine ausgewählte Gruppe von US-Waren wird im Rahmen eines „No Quid Pro Quo“-Rahmens vollständig von den EU-Zöllen befreit, darunter Flugzeugteile, Halbleiterwerkzeuge, einige Generika, Chemikalien und strategische Agrarprodukte.

• Die Zölle auf Stahl und Aluminium bleiben vorerst bei 50 %, könnten aber in Zukunft durch ein Quotensystem ersetzt werden.

• Die EU hat sich verpflichtet, während Trumps zweiter Amtszeit bis zu 600 Milliarden US-Dollar in die US-Wirtschaft zu investieren.

• Die EU hat außerdem zugesagt, in den nächsten drei Jahren US-Energieprodukte im Wert von 750 Milliarden US-Dollar zu kaufen – darunter Flüssigerdgas und Kernkohle.

• Trump erklärte, dass das Abkommen darauf abzielt, das Handelsdefizit der USA mit der EU zu verringern, das im Jahr 2024 235,6 Milliarden US-Dollar erreichen wird.

• Von der Leyen beschrieb das Abkommen als „Stabilität und Vorhersehbarkeit“ für beide Seiten und betonte das Ziel, die Handelsbeziehungen „wieder ins Gleichgewicht zu bringen“.

Europäische Reaktionen

Am Montag bezeichnete Frankreich das Handelsabkommen als „schwarzen Tag“ für Europa und warf der EU vor, Trump in einem unausgewogenen Abkommen nachgegeben zu haben.

Bundeskanzler Friedrich Merz warnte, die Zölle würden der deutschen Wirtschaft „schweren“ Schaden zufügen.