Das Währungspaar USD/JPY fiel am Dienstag im europäischen Handel um 0,75 % auf rund 155,80. Es steht unter starkem Verkaufsdruck aufgrund der allgemeinen Dollar-Schwäche. Die Erwartungen steigen, dass die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) die Zinsen im Jahr 2026 stärker senken wird als in ihrer geldpolitischen Erklärung vom 17. Dezember angekündigt.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Artikels notierte der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des US-Dollars gegenüber sechs wichtigen Währungen abbildet, nahe einem 11-Wochen-Tief bei rund 97,85 Punkten.

Das CME FedWatch-Tool ergab eine Wahrscheinlichkeit von 73,8 %, dass die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) die Zinsen im nächsten Jahr um mindestens 50 Basispunkte senken wird. Dies steht im Gegensatz zum von der Fed letzte Woche veröffentlichten Dot Plot, in dem die Entscheidungsträger gemeinsam einen Rückgang des Leitzinses von derzeit 3,50 % bis 3,75 % auf 3,4 % prognostizierten, was auf lediglich eine Zinssenkung im Jahr 2026 hindeutet.

Die Erwartungen an eine eher lockere Geldpolitik der US-Notenbank wurden durch Anzeichen einer Schwäche auf dem Arbeitsmarkt sowie durch Hinweise aus einer Reihe aktueller Verbraucherpreisindexberichte (VPI) verstärkt, die zeigen, dass die Auswirkungen der Zölle auf die Inflation begrenzt waren.

Mit Blick auf die Zukunft wird der vorläufige Bericht zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) des dritten Quartals, der um 13:30 Uhr GMT veröffentlicht wird, der nächste wichtige Impulsgeber für die Entwicklung des US-Dollars sein. Anleger werden die Daten genau beobachten, um neue Hinweise auf die Stabilität des aktuellen wirtschaftlichen Umfelds zu erhalten.

Unterdessen setzte der Yen das Währungspaar nach Warnungen vor möglichen japanischen Interventionen am Devisenmarkt zusätzlich unter Druck. Die japanische Finanzministerin Satsuki Katayama äußerte sich dazu, um die Währung gegen die ihrer Ansicht nach übertriebenen und einseitigen Maßnahmen zu verteidigen.

Zuvor hatte Katayama erklärt, Japan habe „die volle Freiheit, mit übermäßigen Yen-Bewegungen umzugehen“, und hinzugefügt, die Regierung werde „angemessene Maßnahmen gegen übertriebene Bewegungen“ ergreifen.

Die Silberpreise stiegen am Dienstag im europäischen Handel und setzten damit ihren Aufwärtstrend den dritten Tag in Folge fort. Sie erreichten neue Rekordniveaus und knackten erstmals in der Geschichte die Marke von 70 US-Dollar pro Unze. Grund dafür war die starke Nachfrage nach dem weißen Metall, insbesondere von Privatanlegern.

Die Rallye wurde auch durch einen schwächeren US-Dollar an den Devisenmärkten unterstützt, der durch die starke Erwartung belastet wurde, dass die Federal Reserve im nächsten Jahr zweimal die Zinssätze senken wird.

Preisübersicht

Silberpreise heute: Silber stieg um 1,4 % auf 70,00 US-Dollar pro Unze und erreichte damit ein neues Allzeithoch, ausgehend von einem Eröffnungskurs von 69,05 US-Dollar, nachdem es im Tagesverlauf ein Tief von 68,92 US-Dollar erreicht hatte.

Bei der Abrechnung am Montag stiegen die Silberpreise um 2,8 % und verzeichneten damit den zweiten Tagesgewinn in Folge. Angesichts der starken Nachfrage nach Edelmetallen erreichten sie neue Rekordwerte.

US-Dollar

Der Dollar-Index fiel am Dienstag um 0,2 % und setzte damit seine Verluste den zweiten Tag in Folge fort. Er erreichte ein Wochentief und spiegelte die anhaltende Schwäche der US-Währung gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen wider.

Bekanntlich macht ein schwächerer US-Dollar in Dollar gehandelte Metalle und Rohstoffe für Käufer mit anderen Währungen attraktiver.

Der Rückgang erfolgt inmitten verstärkter Dollarverkäufe im Vorfeld der Weihnachts- und Neujahrsfeiertage und unter Druck durch vorsichtige Äußerungen einiger Vertreter der Federal Reserve, die auf wachsende Besorgnis über die Schwäche der Indikatoren des US-Arbeitsmarktes hinweisen.

US-Zinssätze

Laut dem CME FedWatch-Tool liegt die Wahrscheinlichkeit, dass die US-Zinsen bei der Sitzung im Januar 2026 unverändert bleiben, derzeit bei 78 %, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte mit 22 % eingepreist wird.

Die Anleger rechnen derzeit mit zwei Zinssenkungen in den USA im Laufe des nächsten Jahres, während die Prognosen der Federal Reserve lediglich eine Senkung um 25 Basispunkte erwarten lassen.

US-Wirtschaftswachstum

Um die oben genannten Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger auf die Veröffentlichung der US-BIP-Daten für das dritte Quartal im Laufe des Tages, die sich aufgrund des Stillstands der US-Regierung verzögert hat.

Die vorläufigen BIP-Zahlen werden um 13:30 Uhr GMT erwartet und dürften ein Wachstum von 3,2 % im dritten Quartal zeigen, verglichen mit einem Wachstum von 3,8 % im zweiten Quartal.

Silberner Ausblick

Tim Waterer, Chefmarktanalyst bei KCM Trade, sagte, dass Käufer Edelmetalle weiterhin als effektives Instrument zur Portfoliodiversifizierung und Werterhaltung betrachten, und fügte hinzu, dass er nicht glaube, dass Gold oder Silber ihren Höhepunkt bereits erreicht hätten.

Michael Brown, Chefstratege bei Pepperstone, sagte, dass es aufgrund der geringeren Marktliquidität während der Feiertage zu Seitwärtsbewegungen kommen könnte.

Brown fügte hinzu, dass die Rallye voraussichtlich mit starker Dynamik wieder aufgenommen wird, sobald die Handelsvolumina wieder ein normales Niveau erreichen. Er merkte an, dass 5.000 US-Dollar ein natürliches Ziel für Gold im nächsten Jahr seien, während 75 US-Dollar ein langfristiges Ziel für Silber darstellten.

Die Goldpreise stiegen am Dienstag im europäischen Handel und setzten damit ihren Aufwärtstrend den dritten Tag in Folge fort. Sie erreichten neue Rekordniveaus und näherten sich erstmals in ihrer Geschichte der Marke von 4.500 US-Dollar pro Unze. Die Rallye wurde durch eine starke Investitionsnachfrage nach dem Edelmetall und einen Kursrückgang des US-Dollars an den Devisenmärkten begünstigt.

Diese Entwicklungen erfolgen vor dem Hintergrund wachsender Erwartungen, dass die US-Notenbank Federal Reserve die Leitzinsen im nächsten Jahr zweimal senken wird. Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten Anleger gespannt auf die Veröffentlichung der US-Wirtschaftswachstumsdaten für das dritte Quartal im Laufe des Tages.

Preisübersicht

Goldpreise heute: Gold stieg um etwa 1,25 % auf 4.497,86 US-Dollar pro Unze und erreichte damit ein neues Allzeithoch. Der Eröffnungskurs lag bei 4.443,38 US-Dollar, das Tagestief bei 4.443,38 US-Dollar.

Bei der Abrechnung am Montag stieg der Goldpreis um 2,4 % und verzeichnete damit den zweiten Tagesgewinn in Folge, nachdem er zum ersten Mal überhaupt die Marke von 4.400 US-Dollar pro Unze überschritten hatte.

US-Dollar

Der Dollar-Index fiel am Dienstag um 0,2 % und setzte damit seine Verluste den zweiten Tag in Folge fort. Er erreichte ein Wochentief und spiegelte die anhaltende Schwäche der US-Währung gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen wider.

Bekanntlich macht ein schwächerer US-Dollar Goldbarren, die in Dollar gehandelt werden, für Käufer mit anderen Währungen attraktiver.

Der Rückgang erfolgt inmitten verstärkter Dollarverkäufe im Vorfeld der Weihnachts- und Neujahrsfeiertage und unter Druck durch vorsichtige Äußerungen einiger Vertreter der Federal Reserve, die auf wachsende Besorgnis über die Schwäche der Indikatoren des US-Arbeitsmarktes hinweisen.

US-Zinssätze

Laut dem CME FedWatch-Tool liegt die Wahrscheinlichkeit, dass die US-Zinsen bei der Sitzung im Januar 2026 unverändert bleiben, derzeit bei 78 %, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte mit 22 % eingepreist wird.

Die Anleger rechnen derzeit mit zwei Zinssenkungen in den USA im Laufe des nächsten Jahres, während die Prognosen der Federal Reserve lediglich eine Senkung um 25 Basispunkte erwarten lassen.

US-Wirtschaftswachstum

Um die oben genannten Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger auf die Veröffentlichung der US-BIP-Daten für das dritte Quartal im Laufe des Tages, die sich aufgrund des Stillstands der US-Regierung verzögert hat.

Die vorläufigen BIP-Zahlen werden um 13:30 Uhr GMT erwartet und dürften ein Wachstum von 3,2 % im dritten Quartal zeigen, verglichen mit einem Wachstum von 3,8 % im zweiten Quartal.

Goldaussichten

Tim Waterer, Chefmarktanalyst bei KCM Trade, sagte, dass die Spannungen zwischen den Vereinigten Staaten und Venezuela Gold weiterhin im Fokus halten, da es als Absicherung gegen Unsicherheiten dient.

Waterer fügte hinzu, dass Gold in dieser Woche im Zuge einer breiteren Verschiebung der Anlegerpositionierung sowie der Erwartung einer weiteren Lockerung der US-Zinsen starke Zuwächse verzeichnet habe.

Er merkte an, dass Käufer Edelmetalle weiterhin als effektives Instrument zur Portfoliodiversifizierung und Werterhaltung betrachten, und fügte hinzu, dass er nicht glaube, dass Gold oder Silber ihren Höhepunkt bereits erreicht hätten.

Frank Walbaum, Marktanalyst bei NAGA, sagte, dass sich mit dem nahenden Jahresende und der abnehmenden Liquidität die Preisvolatilität verstärken könnte, und merkte an, dass Gold möglicherweise besonders empfindlich auf geopolitische Entwicklungen und Änderungen der Zinserwartungen reagieren werde.

Michael Brown, Chefstratege bei Pepperstone, sagte, dass es aufgrund der geringeren Marktliquidität während der Feiertage zu Seitwärtsbewegungen kommen könnte.

Brown fügte hinzu, dass die Rallye voraussichtlich mit starker Dynamik wieder aufgenommen wird, sobald die Handelsvolumina wieder ein normales Niveau erreichen. Er merkte an, dass 5.000 US-Dollar ein natürliches Ziel für Gold im nächsten Jahr seien, während 75 US-Dollar ein langfristiges Ziel für Silber darstellten.

SPDR-Fonds

Die Goldbestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten goldgedeckten börsengehandelten Fonds, stiegen am Montag um etwa 12,02 Tonnen. Dies ist der größte tägliche Anstieg seit dem 17. Oktober und erhöhte die Gesamtbestände auf 1.054,56 Tonnen – den höchsten Stand seit dem 23. Juni 2022.

Der Euro legte am Dienstag im europäischen Handel gegenüber einem Währungskorb zu und setzte damit seinen Aufwärtstrend gegenüber dem US-Dollar den zweiten Tag in Folge fort. Er erreichte ein Einwochenhoch, unterstützt durch anhaltende Verkäufe der US-Währung am Devisenmarkt im Vorfeld der Weihnachtsfeiertage.

Die Gemeinschaftswährung wurde auch durch die sinkenden Erwartungen gestützt, dass die Europäische Zentralbank die Zinssätze im Februar 2026 senken wird, insbesondere angesichts der jüngsten Verbesserungen der Wirtschaftstätigkeit im gesamten Euroraum, sowie durch die Erwartung, dass sich diese Verbesserung fortsetzen wird, da die Abwärtsrisiken nachlassen.

Preisübersicht

Euro-Wechselkurs heute: Der Euro stieg gegenüber dem Dollar um 0,2 % auf 1,1780 US-Dollar und erreichte damit den höchsten Stand seit einer Woche. Zuvor hatte er bei 1,1759 US-Dollar eröffnet, nachdem er im Tagesverlauf ein Tief von 1,1753 US-Dollar erreicht hatte.

Der Euro beendete den Montagshandel mit einem Plus von 0,45 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit seinen ersten Anstieg seit fünf Tagen, inmitten aktiver Verkäufe der US-Währung.

US-Dollar

Der Dollar-Index fiel am Dienstag um 0,2 % und setzte damit seine Verluste den zweiten Tag in Folge fort. Er erreichte ein Wochentief und spiegelte die anhaltende Schwäche der US-Währung gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen wider.

Der Rückgang erfolgt inmitten verstärkter Dollarverkäufe im Vorfeld der Weihnachts- und Neujahrsfeiertage und unter Druck durch vorsichtige Äußerungen einiger Vertreter der Federal Reserve, die auf wachsende Besorgnis über die Schwäche der Indikatoren des US-Arbeitsmarktes hinwiesen.

Europäische Zinssätze

Wie erwartet, beließ die Europäische Zentralbank letzte Woche ihre Leitzinsen unverändert bei 2,15 %, dem niedrigsten Stand seit Oktober 2022. Dies war die vierte Sitzung in Folge ohne Änderung.

Die EZB bekräftigte ihren datenabhängigen, von Sitzung zu Sitzung variierenden Ansatz, ohne sich auf einen bestimmten Zinspfad festzulegen, und merkte an, dass die derzeitigen Zinssätze angesichts stabiler Inflation und Wirtschaftswachstums angemessen seien.

EZB-Präsidentin Christine Lagarde sagte, die Bank befinde sich weiterhin in einer „guten Position“ und betonte, dass im EZB-Rat Einigkeit darüber herrsche, alle Optionen offen zu halten, einschließlich der Möglichkeit einer Zinserhöhung, falls dies erforderlich sei.

Die Einpreisung einer Zinssenkung der EZB um 25 Basispunkte im Februar 2026 liegt derzeit noch unter 10 %.

Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger auf weitere Wirtschaftsdaten der Eurozone zu Inflation, Arbeitslosigkeit und Lohnwachstum.