Die Goldpreise stiegen am Dienstag im europäischen Handel und setzten damit ihren Aufwärtstrend den dritten Tag in Folge fort. Sie erreichten neue Rekordniveaus und näherten sich erstmals in ihrer Geschichte der Marke von 4.500 US-Dollar pro Unze. Die Rallye wurde durch eine starke Investitionsnachfrage nach dem Edelmetall und einen Kursrückgang des US-Dollars an den Devisenmärkten begünstigt.

Diese Entwicklungen erfolgen vor dem Hintergrund wachsender Erwartungen, dass die US-Notenbank Federal Reserve die Leitzinsen im nächsten Jahr zweimal senken wird. Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten Anleger gespannt auf die Veröffentlichung der US-Wirtschaftswachstumsdaten für das dritte Quartal im Laufe des Tages.

Preisübersicht

Goldpreise heute: Gold stieg um etwa 1,25 % auf 4.497,86 US-Dollar pro Unze und erreichte damit ein neues Allzeithoch. Der Eröffnungskurs lag bei 4.443,38 US-Dollar, das Tagestief bei 4.443,38 US-Dollar.

Bei der Abrechnung am Montag stieg der Goldpreis um 2,4 % und verzeichnete damit den zweiten Tagesgewinn in Folge, nachdem er zum ersten Mal überhaupt die Marke von 4.400 US-Dollar pro Unze überschritten hatte.

US-Dollar

Der Dollar-Index fiel am Dienstag um 0,2 % und setzte damit seine Verluste den zweiten Tag in Folge fort. Er erreichte ein Wochentief und spiegelte die anhaltende Schwäche der US-Währung gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen wider.

Bekanntlich macht ein schwächerer US-Dollar Goldbarren, die in Dollar gehandelt werden, für Käufer mit anderen Währungen attraktiver.

Der Rückgang erfolgt inmitten verstärkter Dollarverkäufe im Vorfeld der Weihnachts- und Neujahrsfeiertage und unter Druck durch vorsichtige Äußerungen einiger Vertreter der Federal Reserve, die auf wachsende Besorgnis über die Schwäche der Indikatoren des US-Arbeitsmarktes hinweisen.

US-Zinssätze

Laut dem CME FedWatch-Tool liegt die Wahrscheinlichkeit, dass die US-Zinsen bei der Sitzung im Januar 2026 unverändert bleiben, derzeit bei 78 %, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte mit 22 % eingepreist wird.

Die Anleger rechnen derzeit mit zwei Zinssenkungen in den USA im Laufe des nächsten Jahres, während die Prognosen der Federal Reserve lediglich eine Senkung um 25 Basispunkte erwarten lassen.

US-Wirtschaftswachstum

Um die oben genannten Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger auf die Veröffentlichung der US-BIP-Daten für das dritte Quartal im Laufe des Tages, die sich aufgrund des Stillstands der US-Regierung verzögert hat.

Die vorläufigen BIP-Zahlen werden um 13:30 Uhr GMT erwartet und dürften ein Wachstum von 3,2 % im dritten Quartal zeigen, verglichen mit einem Wachstum von 3,8 % im zweiten Quartal.

Goldaussichten

Tim Waterer, Chefmarktanalyst bei KCM Trade, sagte, dass die Spannungen zwischen den Vereinigten Staaten und Venezuela Gold weiterhin im Fokus halten, da es als Absicherung gegen Unsicherheiten dient.

Waterer fügte hinzu, dass Gold in dieser Woche im Zuge einer breiteren Verschiebung der Anlegerpositionierung sowie der Erwartung einer weiteren Lockerung der US-Zinsen starke Zuwächse verzeichnet habe.

Er merkte an, dass Käufer Edelmetalle weiterhin als effektives Instrument zur Portfoliodiversifizierung und Werterhaltung betrachten, und fügte hinzu, dass er nicht glaube, dass Gold oder Silber ihren Höhepunkt bereits erreicht hätten.

Frank Walbaum, Marktanalyst bei NAGA, sagte, dass sich mit dem nahenden Jahresende und der abnehmenden Liquidität die Preisvolatilität verstärken könnte, und merkte an, dass Gold möglicherweise besonders empfindlich auf geopolitische Entwicklungen und Änderungen der Zinserwartungen reagieren werde.

Michael Brown, Chefstratege bei Pepperstone, sagte, dass es aufgrund der geringeren Marktliquidität während der Feiertage zu Seitwärtsbewegungen kommen könnte.

Brown fügte hinzu, dass die Rallye voraussichtlich mit starker Dynamik wieder aufgenommen wird, sobald die Handelsvolumina wieder ein normales Niveau erreichen. Er merkte an, dass 5.000 US-Dollar ein natürliches Ziel für Gold im nächsten Jahr seien, während 75 US-Dollar ein langfristiges Ziel für Silber darstellten.

SPDR-Fonds

Die Goldbestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten goldgedeckten börsengehandelten Fonds, stiegen am Montag um etwa 12,02 Tonnen. Dies ist der größte tägliche Anstieg seit dem 17. Oktober und erhöhte die Gesamtbestände auf 1.054,56 Tonnen – den höchsten Stand seit dem 23. Juni 2022.

Der Euro legte am Dienstag im europäischen Handel gegenüber einem Währungskorb zu und setzte damit seinen Aufwärtstrend gegenüber dem US-Dollar den zweiten Tag in Folge fort. Er erreichte ein Einwochenhoch, unterstützt durch anhaltende Verkäufe der US-Währung am Devisenmarkt im Vorfeld der Weihnachtsfeiertage.

Die Gemeinschaftswährung wurde auch durch die sinkenden Erwartungen gestützt, dass die Europäische Zentralbank die Zinssätze im Februar 2026 senken wird, insbesondere angesichts der jüngsten Verbesserungen der Wirtschaftstätigkeit im gesamten Euroraum, sowie durch die Erwartung, dass sich diese Verbesserung fortsetzen wird, da die Abwärtsrisiken nachlassen.

Preisübersicht

Euro-Wechselkurs heute: Der Euro stieg gegenüber dem Dollar um 0,2 % auf 1,1780 US-Dollar und erreichte damit den höchsten Stand seit einer Woche. Zuvor hatte er bei 1,1759 US-Dollar eröffnet, nachdem er im Tagesverlauf ein Tief von 1,1753 US-Dollar erreicht hatte.

Der Euro beendete den Montagshandel mit einem Plus von 0,45 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit seinen ersten Anstieg seit fünf Tagen, inmitten aktiver Verkäufe der US-Währung.

US-Dollar

Der Dollar-Index fiel am Dienstag um 0,2 % und setzte damit seine Verluste den zweiten Tag in Folge fort. Er erreichte ein Wochentief und spiegelte die anhaltende Schwäche der US-Währung gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen wider.

Der Rückgang erfolgt inmitten verstärkter Dollarverkäufe im Vorfeld der Weihnachts- und Neujahrsfeiertage und unter Druck durch vorsichtige Äußerungen einiger Vertreter der Federal Reserve, die auf wachsende Besorgnis über die Schwäche der Indikatoren des US-Arbeitsmarktes hinwiesen.

Europäische Zinssätze

Wie erwartet, beließ die Europäische Zentralbank letzte Woche ihre Leitzinsen unverändert bei 2,15 %, dem niedrigsten Stand seit Oktober 2022. Dies war die vierte Sitzung in Folge ohne Änderung.

Die EZB bekräftigte ihren datenabhängigen, von Sitzung zu Sitzung variierenden Ansatz, ohne sich auf einen bestimmten Zinspfad festzulegen, und merkte an, dass die derzeitigen Zinssätze angesichts stabiler Inflation und Wirtschaftswachstums angemessen seien.

EZB-Präsidentin Christine Lagarde sagte, die Bank befinde sich weiterhin in einer „guten Position“ und betonte, dass im EZB-Rat Einigkeit darüber herrsche, alle Optionen offen zu halten, einschließlich der Möglichkeit einer Zinserhöhung, falls dies erforderlich sei.

Die Einpreisung einer Zinssenkung der EZB um 25 Basispunkte im Februar 2026 liegt derzeit noch unter 10 %.

Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger auf weitere Wirtschaftsdaten der Eurozone zu Inflation, Arbeitslosigkeit und Lohnwachstum.

Der japanische Yen legte am Dienstag im asiatischen Handel gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen zu und setzte damit seinen Aufwärtstrend gegenüber dem US-Dollar den zweiten Tag in Folge fort. Zuvor hatten die japanischen Behörden in einer scharf formulierten Warnung ihre Bereitschaft signalisiert, zur Stützung der Landeswährung einzugreifen.

Finanzministerin Satsuki Katayama sagte, Japan habe die volle Freiheit, alle Maßnahmen zu ergreifen, die es zur Bekämpfung der übermäßigen Volatilität des Yen für notwendig erachtet, und betonte, dass die jüngsten Bewegungen der Währung überhaupt nicht die Marktgrundlagen widerspiegeln.

Ein ehemaliger Beamter der Bank von Japan erklärte, dass steigende Renditen das größte Risiko für die japanische Wirtschaft im Jahr 2026 darstellen, und warnte davor, dass die Zentralbank möglicherweise gezwungen sein könnte, ihren Plan zur Reduzierung der quantitativen Lockerung zu überdenken, falls der Abschwung am Anleihemarkt anhält.

Preisübersicht

Japanischer Yen-Wechselkurs heute: Der Dollar fiel gegenüber dem Yen um 0,7 % auf 155,96 Yen, von einem Eröffnungskurs von 157,02 Yen, nachdem er im Tagesverlauf ein Hoch von 157,04 Yen erreicht hatte.

Der Yen beendete den Montagshandel mit einem Plus von 0,45 % gegenüber dem Dollar und erholte sich damit von einem Vierwochentief von 157,77 Yen, nachdem japanische Regierungsbeamte vor möglichen Interventionen am Devisenmarkt gewarnt hatten.

Japanischer Finanzminister

Die japanische Finanzministerin Satsuki Katayama sagte am Montag, Japan habe „Handlungsfreiheit“, um mutige Maßnahmen gegen die übermäßige Volatilität des Yen zu ergreifen.

Auf einer Pressekonferenz am Dienstag sagte Katayama, die jüngsten Bewegungen der lokalen Währung spiegelten überhaupt nicht die Marktgrundlagen wider, sondern seien von Spekulationen getrieben, was Tokio die Rechtfertigung gebe, gegebenenfalls in den Markt einzugreifen.

Sie fügte hinzu, dass die Regierung im Einklang mit dem im September geschlossenen Abkommen Japans mit den Vereinigten Staaten über die Wechselkurspolitik geeignete Maßnahmen ergreifen werde, um übermäßigen Kursbewegungen entgegenzuwirken.

Wichtigste Anmerkungen

Seiji Adachi, ein ehemaliger Beamter der Bank von Japan, sagte gegenüber Reuters, dass Japan mit einer weiteren Yen-Schwäche und einem anhaltenden Anstieg der Anleiherenditen rechnen müsse, bedingt durch die Besorgnis des Marktes über die expansive Fiskalpolitik der neuen Regierung.

Adachi erklärte, dass der Yen trotz der sich verringernden Zinsdifferenz zwischen Japan und den Vereinigten Staaten an Wert verliert, was darauf hindeutet, dass diese Entwicklung nicht in engem Zusammenhang mit der Politik der Bank von Japan steht.

Er fügte hinzu, dass die Investoren offenbar eine höhere Prämie für Japans fiskalische Risiken fordern, ein Trend, der sich auch im jüngsten Anstieg der Renditen japanischer Staatsanleihen zeigt.

Die Rendite der richtungsweisenden 10-jährigen japanischen Staatsanleihe erreichte am Montag mit 2,1 % den höchsten Stand seit 27 Jahren. Dies spiegelt die Erwartungen weiterer Zinserhöhungen der Bank von Japan und einer hohen Anzahl von Anleiheemissionen wider.

Adachi sagte, die Bank von Japan könne die Zinssätze letztendlich auf 1,5 % anheben, die nächste Erhöhung sei voraussichtlich im Juli nächsten Jahres.

Japanische Zinssätze

Die Markterwartungen für eine Zinserhöhung um einen Viertelprozentpunkt durch die Bank von Japan bei ihrer Sitzung im Januar liegen weiterhin unter 20 %.

Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger auf weitere Daten zur Inflation, Arbeitslosigkeit und zum Lohnwachstum in Japan.

Die Sojabohnenpreise an der Chicagoer Warenterminbörse legten am Montag leicht zu, da der Markt nach den Verlusten der Vorwoche, die die Preise auf den niedrigsten Stand seit Ende Oktober gedrückt hatten, inmitten der Unsicherheit über die Nachfrage aus China, dem weltweit größten Importeur, zum Durchatmen kam.

Weizen verteuerte sich weiter, gestützt durch Käufe bei Preisrückgängen, obwohl das reichliche weltweite Angebot die Preise voraussichtlich begrenzen wird. Ein Händler aus Singapur erklärte: „Die Käufe aus China wurden maßgeblich durch das Handelsabkommen zwischen den USA und China ausgelöst. Die chinesische Nachfrage nach importierten Sojabohnen bleibt aufgrund des reichlichen Angebots auf dem Inlandsmarkt begrenzt.“

Die Unsicherheit darüber, wann China sein im Handelsabkommen zwischen Peking und Washington vereinbartes Ziel von 12 Millionen Tonnen US-Sojabohnen erreichen wird, hat den Markt belastet, insbesondere da in Brasilien Anfang 2026 eine Rekordernte erwartet wird. China importierte im November den dritten Monat in Folge keine US-Sojabohnen, da die Käufer angesichts der Befürchtung potenzieller Engpässe im Falle eines anhaltenden Handelskriegs auf südamerikanische Lieferungen auswichen.

Nach der im Oktober erzielten Waffenruhe steigerte China seine Käufe von US-Lieferungen. Händler gaben an, dass seitdem mehr als 7 Millionen Tonnen gekauft wurden.

Laut dem täglichen Meldesystem des US-Landwirtschaftsministeriums verkauften Exporteure am Freitagmorgen 134.000 Tonnen US-Sojabohnen nach China.

Auf anderen Getreidemärkten sorgen große Weizenernten in Argentinien und Australien für ein reichhaltiges Angebot auf dem Weltmarkt. Auch die ersten Prognosen für die Ernten des nächsten Jahres sind vielversprechend: Russland, der weltweit größte Exporteur, rechnet laut offiziellen Angaben von letzter Woche mit einer starken Ernte von 90 Millionen Tonnen.

Das ukrainische Wirtschaftsministerium teilte am Freitag mit, dass ukrainische Landwirte bis zum 18. Dezember rund 56,6 Millionen Tonnen Getreide auf 93,5 % der Anbaufläche gedroschen hätten, ohne jedoch Vergleichsdaten anzugeben.

Aus am Freitag veröffentlichten Regulierungsdaten ging hervor, dass große Spekulanten in der Woche bis zum 9. Dezember ihre Netto-Short-Positionen bei Mais-Futures in Chicago ausgebaut haben.

Der wöchentliche Commitments of Traders Report der US Commodity Futures Trading Commission zeigte auch, dass nicht-kommerzielle Händler, zu denen auch Hedgefonds gehören, ihre Netto-Short-Positionen bei Weizen-Kontrakten erhöhten, während sie gleichzeitig ihre Netto-Long-Positionen bei Sojabohnen reduzierten.

Mais

Die März-Futures für Mais stiegen zum Handelsschluss um 0,7 % auf 4,47 US-Dollar pro Scheffel.

Sojabohnen

Die Januar-Futures für Sojabohnen stiegen um 0,3 % auf 10,53 US-Dollar pro Scheffel.

Weizen

Die Terminkontrakte für Weizen zur Lieferung im März stiegen um 1,1 % auf 5,15 US-Dollar pro Scheffel.