Warum fallen die Benzinpreise?

Einem aktuellen Bericht eines NBC-Partnersenders in Montana mit dem Titel „Drill, Baby, Drill“ zufolge könnten die Benzinpreise in den USA bis Ende 2025 auf unter 3 Dollar pro Gallone fallen. Der Bericht führt den jüngsten Rückgang der Benzinpreise auf die energiefreundliche Politik von Präsident Trump zurück.

Der Artikel beginnt mit den Worten: „Die Öl- und Gasproduktion hat in letzter Zeit dank der energiefreundlichen Politik von Präsident Donald Trump stark zugenommen.“

Bevor wir die jüngsten Produktionstrends beurteilen, lohnt es sich, einen Blick auf die wichtigsten Ereignisse zu werfen, die die US-Ölproduktion in den letzten 24 Jahren geprägt haben.

Während der Präsidentschaft von George W. Bush setzte sich der allmähliche Rückgang der Ölproduktion fort, der bereits Anfang der 1970er Jahre begonnen hatte. Doch die Produzenten perfektionierten die Kombination aus Horizontalbohrungen und hydraulischem Fracking, was bald zum „Schieferölboom“ führte. Die Ölpreise stiegen stetig und erreichten im Februar 2008 100 Dollar pro Barrel, was einen starken Anreiz für Fracking darstellte.

Während Barack Obamas Präsidentschaft kam es zum stärksten Anstieg der Öl- und Gasproduktion in der US-Geschichte. Obwohl die USA als Gegner fossiler Brennstoffe galten, trieben Technologie und Marktkräfte die Produktion deutlich in die Höhe. Eine Ausnahme bildete Ende 2014, als Saudi-Arabien gemeinsam mit der OPEC trotz sinkender Preise das Angebot erhöhte und die US-Schieferölproduzenten unterbot. Dies führte zu einem Preisverfall von über 100 Dollar auf unter 30 Dollar pro Barrel in den Jahren 2015–16. Die Schieferölproduzenten passten sich an, senkten ihre Kosten und überlebten. Ende 2016 änderte die OPEC ihren Kurs und gründete gemeinsam mit Russland und anderen die historische Allianz OPEC+, um die Produktion zu drosseln und die Preise wieder anzuheben. Dies trug zur Erholung der US-Produktion bei.

Als Donald Trump im Januar 2017 sein Amt antrat, stieg die US-Ölproduktion wieder an und übertraf im Oktober seines ersten Amtsjahres den monatlichen Produktionsrekord von 1970. Trump setzte zwar eine ölfreundliche Politik um, doch die preistreibenden Förderkürzungen der OPEC+ waren der entscheidende Faktor für das erneute Wachstum. Oft wird übersehen, dass höhere Ölpreise in Trumps ersten drei Amtsjahren – bis zur COVID-19-Pandemie – sogar zu einem Anstieg der durchschnittlichen Benzinpreise in den USA führten.

Die Pandemie trieb die Ölpreise im April und Mai 2020 kurzzeitig ins Negative und reduzierte die US-Produktion um drei Millionen Barrel pro Tag. Dies war das einzige Mal während Trumps erster Amtszeit, dass der Benzinpreis unter zwei Dollar pro Gallone fiel.

Als Joe Biden im Januar 2021 sein Amt antrat, hatte sich die Ölproduktion auf 11,2 Millionen Barrel pro Tag erholt und lag damit immer noch 1,8 Millionen unter dem Höchststand vor der Pandemie. In Bidens zweitem Amtsjahr setzte sich das Wachstum fort, und in seinen letzten beiden Amtsjahren erreichte die Öl- und Gasproduktion Rekordwerte. Der russische Einmarsch in die Ukraine trieb die Preise in die Höhe und förderte die weitere US-Produktion. Dies unterstrich die Bedeutung globaler Kräfte gegenüber der Innenpolitik.

In den vergangenen 24 Jahren haben Makrofaktoren – wie Fracking, Entscheidungen der OPEC+, Wetterschocks und Nachfragezyklen – bei der Gestaltung von Produktion und Preisen mehr Einfluss gehabt als die Politik des Präsidenten.

Trumps zweite Amtszeit und Trends für 2025

Vergleicht man die ersten sieben Monate von Trumps zweiter Amtszeit mit denen von Biden, zeigen die Daten keinen plötzlichen Anstieg. Die Produktion erholte sich im Februar 2025 von einem wetterbedingten Rückgang, ähnlich wie frühere Erholungen unter Biden. Die monatlichen Höchstwerte in den Jahren 2023 und 2024 unter Biden übertrafen Trumps Rekorde vor der Pandemie, und 2025 ist auf dem besten Weg zu einem weiteren Jahresrekord, obwohl sich das Wachstum verlangsamt. Die Zahl der Bohrinseln ist in diesem Jahr zurückgegangen, was den Behauptungen eines Bohrbooms widerspricht.

Erdgas weist einen ähnlichen langfristigen Aufwärtstrend auf, ohne dass es im Jahr 2025 zu einer plötzlichen Beschleunigung kommt.

Warum fallen die Benzinpreise?

Die Benzinpreise sind in diesem Jahr vor allem aufgrund der weltweit gesunkenen Ölpreise gesunken. Das Angebot steigt: Die OPEC+ wird ihre freiwillige Förderkürzung von 2,2 Millionen Barrel pro Tag bis September 2025 vollständig zurücknehmen, ein Jahr früher als geplant. Gleichzeitig steigern die USA, Brasilien und Guyana ihre Produktion. Das weltweite Angebot dürfte 2025 um 2,5 Millionen Barrel pro Tag steigen und damit die Nachfrage übertreffen.

Auf der Nachfrageseite enttäuschte der Konsum in China, Indien und Brasilien, während die Nachfrage in den OECD-Ländern stagnierte, Japan den niedrigsten Stand seit mehreren Jahrzehnten erreichte und das BIP-Wachstum in den USA auf lediglich 1,4 Prozent zurückging.

Die Lagerbestände sind fünf Monate in Folge gestiegen und haben mit 7,8 Milliarden Barrel weltweit einen 46-Monats-Höchststand erreicht – ein klassischer Beweis für ein Überangebot, das oft einem Preisrückgang vorausgeht.

Abschluss

Die sinkenden Benzinpreise sind nicht das Ergebnis einzelner politischer Maßnahmen, sondern der globalen Angebotssteigerung, die auf eine schwache Nachfrage trifft. Historisch gesehen waren niedrigere Ölpreise ein klarer Gewinn für die USA, als sie der weltgrößte Importeur waren. Heute jedoch sind die USA als Nettoexporteur mit gemischten Auswirkungen konfrontiert: billigeres Benzin für die Verbraucher, aber geringere Einnahmen für eine Schlüsselindustrie und größere Handelsdefizite.

Kurz gesagt: Die Benzinpreise werden von globalen Angebots-, Nachfrage- und Investitionstrends bestimmt, nicht von den Slogans des Weißen Hauses. Politische Behauptungen vereinfachen zu sehr; die wahre Geschichte ist umfassender, globaler und weitaus komplexer.