US-Dollar wird vor Trumps Entscheidungen zur Fed-Besetzung in einer engen Spanne gehandelt

Der US-Dollar blieb am Mittwoch innerhalb seiner jüngsten Handelsspanne, da die Anleger nach einer weiteren Runde schwacher US-Wirtschaftsdaten und im Vorfeld der bevorstehenden Ernennung von Präsident Donald Trump in den Vorstand der US-Notenbank eine neutrale Haltung einnahmen.

Trump sagte am Dienstag, er werde sich bis Ende der Woche für einen Kandidaten entscheiden, der das scheidende Vorstandsmitglied Adriana Kugler ersetzen soll, und hat die engere Auswahlliste für den nächsten Fed-Vorsitzenden – der die Nachfolge von Jerome Powell antreten soll – auf vier Kandidaten eingegrenzt.

Am selben Tag zeigten Daten, dass die Aktivität im US-Dienstleistungssektor im Juli unerwartet stagnierte, während die Inputkosten so schnell wie seit fast drei Jahren nicht mehr anstiegen. Dies verdeutlicht die wirtschaftlichen Auswirkungen der von Trump verhängten Zölle, die sich auch allmählich auf die Unternehmensgewinne auswirken.

Dennoch waren die Händler vorsichtig, neue Positionen einzugehen, bis die Richtung der Federal Reserve klarer wird, da die Sorge wächst, dass sich in der traditionell zurückhaltenden und unabhängigen Welt der Geldpolitik Parteitreue einschleichen könnte.

Der Dollar stieg gegenüber dem japanischen Yen zuletzt um 0,1 Prozent auf 147,78, während der Euro bei 1,1577 Dollar stabil blieb. Das britische Pfund gab um 0,1 Prozent auf 1,329 Dollar nach.

Francesco Pesole, Stratege bei der ING Bank, schrieb in einer Research-Mitteilung: „Trumps öffentliche Angriffe auf das Bureau of Labor Statistics wegen der Revision der Arbeitsmarktdaten hatten bisher keine großen Auswirkungen auf die Märkte. Es wird jedoch aufschlussreich sein, ob der neue Kandidat für den Fed-Vorsitz diese Ansicht teilt. Sollte dies passieren, könnte dies die Befürchtung schüren, dass sich die Fed von offiziellen Daten abkoppelt – ein Szenario, das wir als eindeutig negativ für den Dollar einschätzen.“

Obwohl die Dollarbewegungen in dieser Woche ruhig waren, hat sich die Währung noch nicht von den starken Verlusten vom Freitag erholt – ihrem größten Tagesverlust seit fast vier Monaten – nach einem beunruhigenden Arbeitsmarktbericht.

Trump hatte BLS-Kommissarin Erica McEnturfer letzte Woche nach der Veröffentlichung des Beschäftigungsberichts für Juli entlassen.

Der Dollar stieg gegenüber einem Währungskorb um 0,1 % auf 98,785 und lag damit immer noch deutlich unter dem Höchststand vom Freitag von 100,25, der kurz vor der Veröffentlichung der Daten zur Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft erreicht wurde.

Die Märkte kalkulieren immer noch eine 86,5-prozentige Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung durch die Fed im September ein, wobei bis zum Jahresende eine Lockerung um etwa 56 Basispunkte eingepreist ist.

Daten wie der ISM-Dienstleistungs-PMI vom Dienstag unterstreichen jedoch die Komplexität der Herausforderung, vor der die Fed steht: den Preisdruck durch Trumps Zölle mit den Anzeichen einer schwächelnden US-Wirtschaft in Einklang zu bringen.

Ray Attrill, Leiter der Devisenstrategie bei der National Australia Bank (NAB), sagte: „Der ISM-Dienstleistungsindex riecht eindeutig nach Stagflation … und das ist im Hinblick auf die geldpolitischen Auswirkungen ein zweischneidiges Schwert.“

Er fügte hinzu: „Wir glauben, dass der Markt derzeit möglicherweise zu viel Vertrauen in die Annahme hat, dass ein Umzug im September bereits beschlossene Sache ist.“

Die Renditen der US-Staatsanleihen stiegen, wobei die Rendite der 10-jährigen Anleihen um 4,2 Basispunkte auf 4,238 Prozent und die der 2-jährigen um 2,9 Basispunkte auf 3,774 Prozent zulegte. Dies geschah nach einer Auktion von dreijährigen Anleihen im Wert von 58 Milliarden Dollar, die von Analysten mit einem Bid-to-Cover-Verhältnis von 2,53 als relativ schwach eingestuft wurde.

Für diese Woche sind weitere Auktionen geplant, darunter 10-jährige Schuldverschreibungen im Wert von 42 Milliarden Dollar am Mittwoch und 30-jährige Anleihen im Wert von 25 Milliarden Dollar am Donnerstag.

Unter den anderen Währungen stiegen der australische und der neuseeländische Dollar um jeweils 0,3 %, wobei der Aussie 0,64895 $ und der Kiwi 0,59181 $ erreichte.