Der US-Dollar blieb am Mittwoch innerhalb seiner jüngsten Handelsspanne, da die Anleger nach einer weiteren Runde schwacher US-Wirtschaftsdaten und im Vorfeld der bevorstehenden Ernennung von Präsident Donald Trump in den Vorstand der US-Notenbank eine neutrale Haltung einnahmen.

Trump sagte am Dienstag, er werde sich bis Ende der Woche für einen Kandidaten entscheiden, der das scheidende Vorstandsmitglied Adriana Kugler ersetzen soll, und hat die engere Auswahlliste für den nächsten Fed-Vorsitzenden – der die Nachfolge von Jerome Powell antreten soll – auf vier Kandidaten eingegrenzt.

Am selben Tag zeigten Daten, dass die Aktivität im US-Dienstleistungssektor im Juli unerwartet stagnierte, während die Inputkosten so schnell wie seit fast drei Jahren nicht mehr anstiegen. Dies verdeutlicht die wirtschaftlichen Auswirkungen der von Trump verhängten Zölle, die sich auch allmählich auf die Unternehmensgewinne auswirken.

Dennoch waren die Händler vorsichtig, neue Positionen einzugehen, bis die Richtung der Federal Reserve klarer wird, da die Sorge wächst, dass sich in der traditionell zurückhaltenden und unabhängigen Welt der Geldpolitik Parteitreue einschleichen könnte.

Der Dollar stieg gegenüber dem japanischen Yen zuletzt um 0,1 Prozent auf 147,78, während der Euro bei 1,1577 Dollar stabil blieb. Das britische Pfund gab um 0,1 Prozent auf 1,329 Dollar nach.

Francesco Pesole, Stratege bei der ING Bank, schrieb in einer Research-Mitteilung: „Trumps öffentliche Angriffe auf das Bureau of Labor Statistics wegen der Revision der Arbeitsmarktdaten hatten bisher keine großen Auswirkungen auf die Märkte. Es wird jedoch aufschlussreich sein, ob der neue Kandidat für den Fed-Vorsitz diese Ansicht teilt. Sollte dies passieren, könnte dies die Befürchtung schüren, dass sich die Fed von offiziellen Daten abkoppelt – ein Szenario, das wir als eindeutig negativ für den Dollar einschätzen.“

Obwohl die Dollarbewegungen in dieser Woche ruhig waren, hat sich die Währung noch nicht von den starken Verlusten vom Freitag erholt – ihrem größten Tagesverlust seit fast vier Monaten – nach einem beunruhigenden Arbeitsmarktbericht.

Trump hatte BLS-Kommissarin Erica McEnturfer letzte Woche nach der Veröffentlichung des Beschäftigungsberichts für Juli entlassen.

Der Dollar stieg gegenüber einem Währungskorb um 0,1 % auf 98,785 und lag damit immer noch deutlich unter dem Höchststand vom Freitag von 100,25, der kurz vor der Veröffentlichung der Daten zur Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft erreicht wurde.

Die Märkte kalkulieren immer noch eine 86,5-prozentige Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung durch die Fed im September ein, wobei bis zum Jahresende eine Lockerung um etwa 56 Basispunkte eingepreist ist.

Daten wie der ISM-Dienstleistungs-PMI vom Dienstag unterstreichen jedoch die Komplexität der Herausforderung, vor der die Fed steht: den Preisdruck durch Trumps Zölle mit den Anzeichen einer schwächelnden US-Wirtschaft in Einklang zu bringen.

Ray Attrill, Leiter der Devisenstrategie bei der National Australia Bank (NAB), sagte: „Der ISM-Dienstleistungsindex riecht eindeutig nach Stagflation … und das ist im Hinblick auf die geldpolitischen Auswirkungen ein zweischneidiges Schwert.“

Er fügte hinzu: „Wir glauben, dass der Markt derzeit möglicherweise zu viel Vertrauen in die Annahme hat, dass ein Umzug im September bereits beschlossene Sache ist.“

Die Renditen der US-Staatsanleihen stiegen, wobei die Rendite der 10-jährigen Anleihen um 4,2 Basispunkte auf 4,238 Prozent und die der 2-jährigen um 2,9 Basispunkte auf 3,774 Prozent zulegte. Dies geschah nach einer Auktion von dreijährigen Anleihen im Wert von 58 Milliarden Dollar, die von Analysten mit einem Bid-to-Cover-Verhältnis von 2,53 als relativ schwach eingestuft wurde.

Für diese Woche sind weitere Auktionen geplant, darunter 10-jährige Schuldverschreibungen im Wert von 42 Milliarden Dollar am Mittwoch und 30-jährige Anleihen im Wert von 25 Milliarden Dollar am Donnerstag.

Unter den anderen Währungen stiegen der australische und der neuseeländische Dollar um jeweils 0,3 %, wobei der Aussie 0,64895 $ und der Kiwi 0,59181 $ erreichte.

Der Goldpreis gab am Mittwoch auf den europäischen Märkten erstmals seit fünf Handelstagen nach und fiel aufgrund aktiver Korrekturen und Gewinnmitnahmen von seinem Zweiwochenhoch. Weitere Verluste wurden jedoch durch den schwächeren US-Dollar gegenüber einem Korb globaler Währungen begrenzt.

Der Handel blieb in einer engen Spanne, da die Anleger es vermieden, im Vorfeld der bevorstehenden Entscheidungen von Präsident Donald Trump über die Ernennungen der US-Notenbank große Positionen aufzubauen.

Der Preis

• Goldpreise heute: Der Goldpreis fiel um 0,35 % auf 3.369,15 $ und lag damit unter dem Eröffnungsniveau von 3.380,64 $. Das Tageshoch lag bei 3.385,41 $.

• Bei der Abrechnung am Dienstag stiegen die Goldpreise um 0,2 %, was den vierten Tagesgewinn in Folge darstellt, und erreichten ein Zweiwochenhoch von 3.390,51 USD pro Unze, unterstützt durch die steigenden Erwartungen einer Zinssenkung in den USA im September.

Der US-Dollar

Der US-Dollar-Index fiel am Mittwoch um 0,1 %, setzte damit nach einer zweitägigen Pause seine Verluste fort und näherte sich einem Zweiwochentief – was die Schwäche des US-Dollars gegenüber den Weltwährungen widerspiegelt.

Die Marktpreise für eine Zinssenkung in den USA um 25 Basispunkte im September stiegen von 85 % auf 90 %, nachdem Daten eine unerwartete Verlangsamung der US-Dienstleistungsaktivität im Juli zeigten.

Trump-Ernennungen

Die Märkte beobachten aufmerksam die Nominierungen von Präsident Donald Trump für die Federal Reserve nach dem Rücktritt von Gouverneurin Adriana Kugler am vergangenen Freitag sowie seine Wahl für den Leiter des Bureau of Labor Statistics.

Trump erklärte am Dienstag, er werde in Kürze Entscheidungen über Kuglers kurzfristige Nachfolge bekannt geben, darunter auch seine Wahl für den nächsten Vorsitzenden der US-Notenbank. Finanzminister Scott Bessent wurde als Kandidat für die Nachfolge des derzeitigen Vorsitzenden Jerome Powell, dessen Amtszeit im Mai 2026 endet, ausgeschlossen.

Trump sagte, Bessent wolle „nicht“ Fed-Vorsitzender werden, merkte jedoch an, dass noch vier weitere Kandidaten im Rennen seien.

US-Zinssätze

• Mary Daly, Präsidentin der San Francisco Fed, erklärte am Montag, dass angesichts zunehmender Anzeichen einer Schwäche des Arbeitsmarktes und fehlender Anzeichen einer anhaltenden Inflation durch Zölle die Zeit für eine Senkung der Zinssätze gekommen sei.

• Laut dem FedWatch Tool der CME Group liegt die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte bei der September-Sitzung derzeit bei 88 %, während die Chance keiner Änderung bei 12 % liegt.

• Für die Oktobersitzung liegt die Wahrscheinlichkeit einer Senkung um 25 Basispunkte weiterhin bei 95 %, bei einer 5 %igen Chance auf keine Änderung.

• Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger im Laufe des Tages auf Kommentare mehrerer Beamter der Federal Reserve.

Goldausblick

Bryan Lan, Geschäftsführer des in Singapur ansässigen Handelsunternehmens GoldSilver Central, sagte: „Wir gehen davon aus, dass sich der Goldpreis hält und sogar leicht nach oben tendiert.“ Er fügte hinzu: „Wir erwarten, dass der Goldpreis das obere Ende der Handelsspanne bei 3.393 Dollar und möglicherweise sogar bei 3.400 Dollar testen wird.“

SPDR-Fonds

Die Bestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten börsengehandelten Goldfonds, stiegen am Dienstag um rund 1,14 Tonnen – der zweite tägliche Anstieg in Folge – und erreichten damit insgesamt 955,94 Tonnen, den höchsten Stand seit dem 28. Juli.

Der Euro legte am Mittwoch auf den europäischen Märkten gegenüber einem Korb globaler Währungen zu. Er konnte seine Gewinne gegenüber dem US-Dollar den zweiten Tag in Folge ausbauen und näherte sich einem Zweiwochenhoch, was auf die wachsende Sorge um die Stabilität der US-Notenbank zurückzuführen ist.

Die Erwartungen einer europäischen Zinssenkung im September sind aufgrund des anhaltenden Inflationsdrucks auf die Entscheidungsträger der Europäischen Zentralbank gesunken. Um diese Erwartungen zu bekräftigen, warten die Anleger auf weitere Konjunkturdaten aus der Eurozone.

Der Preis

• EUR/USD-Wechselkurs heute: Der Euro stieg gegenüber dem Dollar um 0,1 % auf 1,1586 US-Dollar, gegenüber dem heutigen Eröffnungskurs von 1,1575 US-Dollar. Der niedrigste verzeichnete Stand lag bei 1,1564 US-Dollar.

• Der Euro schloss am Dienstag mit einem Plus von rund 0,1 % gegenüber dem Dollar und setzte damit die Gewinne fort, die am Vortag aufgrund von Korrekturen und Gewinnmitnahmen von einem Zweiwochenhoch von 1,1597 US-Dollar unterbrochen worden waren.

Der US-Dollar

Der US-Dollar-Index fiel am Mittwoch um 0,1 Prozent, setzte damit seine Verluste fort, die zwei Tage lang angehalten hatten, und bewegte sich wieder auf ein Zweiwochentief zu – was die Schwäche des US-Dollars gegenüber einem Korb globaler Währungen widerspiegelt.

Die Marktpreise für eine Zinssenkung in den USA im September stiegen von 85 % auf 90 %, nachdem Daten eine unerwartete Verlangsamung der Aktivität im US-Dienstleistungssektor im Juli zeigten.

Die Märkte konzentrieren sich auf die Nominierungen von Präsident Donald Trump für die Federal Reserve nach dem Rücktritt von Gouverneurin Adriana Kugler am vergangenen Freitag sowie auf seine Wahl des nächsten Leiters des Bureau of Labor Statistics.

Trump erklärte am Dienstag, er werde in Kürze Entscheidungen über Kuglers kurzfristige Nachfolge bekannt geben, darunter auch seine Wahl für den nächsten Vorsitzenden der US-Notenbank. Finanzminister Scott Bessent wurde als Kandidat für die Nachfolge des derzeitigen Vorsitzenden Jerome Powell, dessen Amtszeit im Mai 2026 endet, ausgeschlossen.

Trump sagte, Bessent wolle „nicht“ Fed-Vorsitzender werden, merkte jedoch an, dass vier weitere Kandidaten im Rennen um den Posten seien.

Europäische Zinssätze

• Der Verbraucherpreisindex in Europa stieg im Juli um 2,0 % und übertraf damit die Markterwartungen eines Anstiegs von 1,9 %. Er entspricht dem vorherigen Wert von 2,0 %.

• Diese Daten verdeutlichen den anhaltenden Inflationsdruck auf die politischen Entscheidungsträger der Europäischen Zentralbank.

• Reuters-Quellen zufolge hat sich bei der letzten EZB-Sitzung eine klare Mehrheit dafür ausgesprochen, die Zinssätze im September unverändert zu lassen – zum zweiten Mal in Folge.

• Die Marktpreise für eine Zinssenkung der EZB um 25 Basispunkte im September liegen derzeit unter 30 %.

• Um diese Erwartungen neu zu bewerten, beobachten die Anleger die kommenden Wirtschaftsdaten in Europa sowie die Kommentare der EZB-Vertreter aufmerksam.

Der japanische Yen legte am Mittwoch auf den asiatischen Märkten gegenüber einem Korb wichtiger und weniger wichtiger Währungen zu. Er nahm seine Kursgewinne wieder auf, die gegenüber dem US-Dollar kurzzeitig unterbrochen worden waren, und näherte sich einem Zweiwochenhoch, nachdem Daten einen Anstieg der Löhne in Japan zeigten – eine Entwicklung, die den Druck auf die Entscheidungsträger der Bank von Japan weiter erhöht.

Der US-Dollar steht weiterhin unter negativem Druck, da Bedenken hinsichtlich der Stabilität der Federal Reserve bestehen, da Präsident Donald Trump sich darauf vorbereitet, bis Ende der Woche einen vakanten Sitz im Gouverneursrat der Fed zu besetzen.

Der Preis

• USD/JPY-Wechselkurs heute: Der Dollar fiel gegenüber dem Yen um rund 0,2 % auf 147,37 Yen, gegenüber dem Eröffnungskurs von 147,61 Yen. Der höchste verzeichnete Stand lag bei 147,75 Yen.

• Zum Handelsschluss am Dienstag hatte der Yen gegenüber dem Dollar 0,35 % verloren und damit seinen ersten Verlust seit drei Tagen verzeichnet. Grund dafür waren Korrekturen und Gewinnmitnahmen, nachdem er zuvor mit 146,62 ¥ ein Zweiwochenhoch erreicht hatte.

Japanische Löhne

Das japanische Arbeitsministerium teilte am Mittwoch mit, dass die monatlichen Bareinkommen und die Vollzeitlöhne im Dezember im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 2,5 Prozent gestiegen seien – der schnellste Anstieg seit Februar. Im Mai stiegen die Bareinkommen ebenfalls um 1,4 Prozent, nach oben korrigiert von 1,0 Prozent. Prognosen hatten von einem Anstieg um 3,1 Prozent ausgegangen.

Das Lohnwachstum in Japan könnte in der kommenden Zeit weitere Preissteigerungen und eine Beschleunigung der Inflation begünstigen. Zweifellos erhöht der zunehmende Inflationsdruck auf die Entscheidungsträger der Bank of Japan die Wahrscheinlichkeit weiterer Zinserhöhungen vor Jahresende.

Japanische Zinssätze

• Nach Veröffentlichung der Lohndaten stiegen die Marktpreise für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte durch die Bank of Japan bei ihrer Septembersitzung von 50 % auf 55 %.

• Aus dem Protokoll der geldpolitischen Sitzung im Juni ging hervor, dass einige Mitglieder des BOJ-Vorstands andeuteten, die Zentralbank würde eine Wiederaufnahme der Zinserhöhungen in Erwägung ziehen, wenn die Handelsspannungen nachließen.

• Die BOJ bestätigte nach der Sitzung der letzten Woche, dass sie die Zinsen erhöhen würde, wenn die Wirtschafts- und Preisbedingungen den Prognosen entsprechen.

• Der Gouverneur der BOJ, Kazuo Ueda, sagte, dass das jüngste Handelsabkommen zwischen den USA und Japan einen bedeutenden positiven Schritt zur Stärkung der wirtschaftlichen Stabilität darstelle, indem es die Unsicherheit reduziere, die die Zukunftserwartungen seit langem belastet habe.

• Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger auf weitere Daten zu Inflation, Arbeitslosigkeit und Lohnniveau in Japan.

Der US-Dollar

Der US-Dollar-Index fiel am Mittwoch um 0,1 Prozent, nahm damit nach einer zweitägigen Pause seine Verluste wieder auf und näherte sich einem Zweiwochentief – ein Zeichen für die anhaltende Schwäche des US-Dollars gegenüber einem Korb globaler Währungen.

Die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung in den USA im September stieg von 85 % auf 90 %, nachdem Daten eine unerwartete Verlangsamung der Aktivität im US-Dienstleistungssektor im Juli zeigten.

Die Märkte konzentrieren sich auf die Nominierungen von Präsident Trump für die Federal Reserve nach dem Rücktritt von Fed-Gouverneurin Adriana Kugler am vergangenen Freitag sowie auf seine Wahl des Leiters des Bureau of Labor Statistics.

Trump erklärte am Dienstag, er werde in Kürze Entscheidungen über Kuglers kurzfristige Nachfolge bekannt geben, darunter auch seine Wahl für den nächsten Fed-Vorsitzenden. Finanzminister Scott Bessent wurde als Kandidat für die Nachfolge von Jerome Powell, dessen Amtszeit im Mai 2026 endet, ausgeschlossen.

Trump sagte, Bessent wolle „nicht“ Fed-Vorsitzender werden, merkte jedoch an, dass vier weitere Kandidaten im Rennen um den Posten seien.