Der Euro legte am Mittwoch auf den europäischen Märkten gegenüber einem Korb globaler Währungen zu. Er konnte seine Gewinne gegenüber dem US-Dollar den zweiten Tag in Folge ausbauen und näherte sich einem Zweiwochenhoch, was auf die wachsende Sorge um die Stabilität der US-Notenbank zurückzuführen ist.

Die Erwartungen einer europäischen Zinssenkung im September sind aufgrund des anhaltenden Inflationsdrucks auf die Entscheidungsträger der Europäischen Zentralbank gesunken. Um diese Erwartungen zu bekräftigen, warten die Anleger auf weitere Konjunkturdaten aus der Eurozone.

Der Preis

• EUR/USD-Wechselkurs heute: Der Euro stieg gegenüber dem Dollar um 0,1 % auf 1,1586 US-Dollar, gegenüber dem heutigen Eröffnungskurs von 1,1575 US-Dollar. Der niedrigste verzeichnete Stand lag bei 1,1564 US-Dollar.

• Der Euro schloss am Dienstag mit einem Plus von rund 0,1 % gegenüber dem Dollar und setzte damit die Gewinne fort, die am Vortag aufgrund von Korrekturen und Gewinnmitnahmen von einem Zweiwochenhoch von 1,1597 US-Dollar unterbrochen worden waren.

Der US-Dollar

Der US-Dollar-Index fiel am Mittwoch um 0,1 Prozent, setzte damit seine Verluste fort, die zwei Tage lang angehalten hatten, und bewegte sich wieder auf ein Zweiwochentief zu – was die Schwäche des US-Dollars gegenüber einem Korb globaler Währungen widerspiegelt.

Die Marktpreise für eine Zinssenkung in den USA im September stiegen von 85 % auf 90 %, nachdem Daten eine unerwartete Verlangsamung der Aktivität im US-Dienstleistungssektor im Juli zeigten.

Die Märkte konzentrieren sich auf die Nominierungen von Präsident Donald Trump für die Federal Reserve nach dem Rücktritt von Gouverneurin Adriana Kugler am vergangenen Freitag sowie auf seine Wahl des nächsten Leiters des Bureau of Labor Statistics.

Trump erklärte am Dienstag, er werde in Kürze Entscheidungen über Kuglers kurzfristige Nachfolge bekannt geben, darunter auch seine Wahl für den nächsten Vorsitzenden der US-Notenbank. Finanzminister Scott Bessent wurde als Kandidat für die Nachfolge des derzeitigen Vorsitzenden Jerome Powell, dessen Amtszeit im Mai 2026 endet, ausgeschlossen.

Trump sagte, Bessent wolle „nicht“ Fed-Vorsitzender werden, merkte jedoch an, dass vier weitere Kandidaten im Rennen um den Posten seien.

Europäische Zinssätze

• Der Verbraucherpreisindex in Europa stieg im Juli um 2,0 % und übertraf damit die Markterwartungen eines Anstiegs von 1,9 %. Er entspricht dem vorherigen Wert von 2,0 %.

• Diese Daten verdeutlichen den anhaltenden Inflationsdruck auf die politischen Entscheidungsträger der Europäischen Zentralbank.

• Reuters-Quellen zufolge hat sich bei der letzten EZB-Sitzung eine klare Mehrheit dafür ausgesprochen, die Zinssätze im September unverändert zu lassen – zum zweiten Mal in Folge.

• Die Marktpreise für eine Zinssenkung der EZB um 25 Basispunkte im September liegen derzeit unter 30 %.

• Um diese Erwartungen neu zu bewerten, beobachten die Anleger die kommenden Wirtschaftsdaten in Europa sowie die Kommentare der EZB-Vertreter aufmerksam.

Der japanische Yen legte am Mittwoch auf den asiatischen Märkten gegenüber einem Korb wichtiger und weniger wichtiger Währungen zu. Er nahm seine Kursgewinne wieder auf, die gegenüber dem US-Dollar kurzzeitig unterbrochen worden waren, und näherte sich einem Zweiwochenhoch, nachdem Daten einen Anstieg der Löhne in Japan zeigten – eine Entwicklung, die den Druck auf die Entscheidungsträger der Bank von Japan weiter erhöht.

Der US-Dollar steht weiterhin unter negativem Druck, da Bedenken hinsichtlich der Stabilität der Federal Reserve bestehen, da Präsident Donald Trump sich darauf vorbereitet, bis Ende der Woche einen vakanten Sitz im Gouverneursrat der Fed zu besetzen.

Der Preis

• USD/JPY-Wechselkurs heute: Der Dollar fiel gegenüber dem Yen um rund 0,2 % auf 147,37 Yen, gegenüber dem Eröffnungskurs von 147,61 Yen. Der höchste verzeichnete Stand lag bei 147,75 Yen.

• Zum Handelsschluss am Dienstag hatte der Yen gegenüber dem Dollar 0,35 % verloren und damit seinen ersten Verlust seit drei Tagen verzeichnet. Grund dafür waren Korrekturen und Gewinnmitnahmen, nachdem er zuvor mit 146,62 ¥ ein Zweiwochenhoch erreicht hatte.

Japanische Löhne

Das japanische Arbeitsministerium teilte am Mittwoch mit, dass die monatlichen Bareinkommen und die Vollzeitlöhne im Dezember im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 2,5 Prozent gestiegen seien – der schnellste Anstieg seit Februar. Im Mai stiegen die Bareinkommen ebenfalls um 1,4 Prozent, nach oben korrigiert von 1,0 Prozent. Prognosen hatten von einem Anstieg um 3,1 Prozent ausgegangen.

Das Lohnwachstum in Japan könnte in der kommenden Zeit weitere Preissteigerungen und eine Beschleunigung der Inflation begünstigen. Zweifellos erhöht der zunehmende Inflationsdruck auf die Entscheidungsträger der Bank of Japan die Wahrscheinlichkeit weiterer Zinserhöhungen vor Jahresende.

Japanische Zinssätze

• Nach Veröffentlichung der Lohndaten stiegen die Marktpreise für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte durch die Bank of Japan bei ihrer Septembersitzung von 50 % auf 55 %.

• Aus dem Protokoll der geldpolitischen Sitzung im Juni ging hervor, dass einige Mitglieder des BOJ-Vorstands andeuteten, die Zentralbank würde eine Wiederaufnahme der Zinserhöhungen in Erwägung ziehen, wenn die Handelsspannungen nachließen.

• Die BOJ bestätigte nach der Sitzung der letzten Woche, dass sie die Zinsen erhöhen würde, wenn die Wirtschafts- und Preisbedingungen den Prognosen entsprechen.

• Der Gouverneur der BOJ, Kazuo Ueda, sagte, dass das jüngste Handelsabkommen zwischen den USA und Japan einen bedeutenden positiven Schritt zur Stärkung der wirtschaftlichen Stabilität darstelle, indem es die Unsicherheit reduziere, die die Zukunftserwartungen seit langem belastet habe.

• Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger auf weitere Daten zu Inflation, Arbeitslosigkeit und Lohnniveau in Japan.

Der US-Dollar

Der US-Dollar-Index fiel am Mittwoch um 0,1 Prozent, nahm damit nach einer zweitägigen Pause seine Verluste wieder auf und näherte sich einem Zweiwochentief – ein Zeichen für die anhaltende Schwäche des US-Dollars gegenüber einem Korb globaler Währungen.

Die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung in den USA im September stieg von 85 % auf 90 %, nachdem Daten eine unerwartete Verlangsamung der Aktivität im US-Dienstleistungssektor im Juli zeigten.

Die Märkte konzentrieren sich auf die Nominierungen von Präsident Trump für die Federal Reserve nach dem Rücktritt von Fed-Gouverneurin Adriana Kugler am vergangenen Freitag sowie auf seine Wahl des Leiters des Bureau of Labor Statistics.

Trump erklärte am Dienstag, er werde in Kürze Entscheidungen über Kuglers kurzfristige Nachfolge bekannt geben, darunter auch seine Wahl für den nächsten Fed-Vorsitzenden. Finanzminister Scott Bessent wurde als Kandidat für die Nachfolge von Jerome Powell, dessen Amtszeit im Mai 2026 endet, ausgeschlossen.

Trump sagte, Bessent wolle „nicht“ Fed-Vorsitzender werden, merkte jedoch an, dass vier weitere Kandidaten im Rennen um den Posten seien.

Der US-Dollar blieb am Dienstag gegenüber den meisten wichtigen Währungen weitgehend stabil, gestützt durch die Erwartung von Zinssenkungen und die laufende Beobachtung wichtiger handelspolitischer Entwicklungen.

In einer heutigen Erklärung gegenüber CNBC sagte der US-Präsident, dass die geplanten Zölle auf importierte Arzneimittel letztendlich bis zu 250 Prozent erreichen könnten.

Daten, die das Institute for Supply Management (ISM) am Dienstag veröffentlichte, zeigten, dass der US-Dienstleistungs-PMI von 50,8 im Juni auf 50,1 Punkte gefallen ist.

Goldman Sachs geht davon aus, dass die Federal Reserve ab September drei aufeinanderfolgende Zinssenkungen um jeweils 25 Basispunkte vornehmen wird. Falls der nächste Arbeitsmarktbericht einen weiteren Anstieg der Arbeitslosigkeit zeigt, besteht die Möglichkeit einer Senkung um 50 Basispunkte.

Das Unternehmen ist außerdem der Ansicht, dass die Europäische Zentralbank (EZB) ihren Zyklus der geldpolitischen Lockerung bereits abgeschlossen hat.

Unterdessen haben Ökonomen ihre Wachstumsprognosen für die Eurozone und Japan nach den als moderat bezeichneten Handelsabkommen angehoben. Gleichzeitig weisen sie darauf hin, dass der US-Arbeitsmarktbericht vom Freitag darauf hindeute, dass die US-Wirtschaft sich einer Rezession nähert.

Analysten warnten, die Entlassung des Direktors des Bureau of Labor Statistics (BLS) am Freitag und der Rücktritt von Federal Reserve-Gouverneurin Adriana Kugler könnten den Offenmarktausschuss der US-Notenbank (FOMC) zu einer härteren Haltung zum Schutz seiner Unabhängigkeit veranlassen. Sie wiesen darauf hin, dass Kuglers Nachfolgerin im Ausschuss nur eine Stimme hätte.

Zinssenkungen

Die Wahrscheinlichkeit, dass die US-Notenbank Federal Reserve bei ihrer kommenden September-Sitzung die Zinsen senken wird, liegt an den Finanzmärkten derzeit bei 92 Prozent. Vor einer Woche lag die Wahrscheinlichkeit noch bei 63 Prozent. Die Märkte kalkulieren zudem mit Zinssenkungen von insgesamt 130 Basispunkten bis Oktober 2026 – 30 Basispunkte mehr als vor der Veröffentlichung der US-Arbeitsmarktdaten am Freitag prognostiziert.

Der japanische Yen fiel um 0,14 Prozent auf 147,3 Yen pro Dollar, nachdem aus dem Protokoll der Juni-Sitzung der Bank of Japan hervorging, dass einige Vorstandsmitglieder erklärt hatten, die Zentralbank könnte Zinserhöhungen überdenken, wenn die Handelsspannungen nachlassen.

Die Aufmerksamkeit richtet sich weiterhin auf die Unsicherheit im Zusammenhang mit neuen Zöllen, nachdem Präsident Trump letzte Woche zusätzliche Zölle auf Importe aus Dutzenden von Ländern verhängt hatte – ein Schritt, der Sorgen um die Gesundheit der Weltwirtschaft auslöste.

Um 20:31 GMT lag der US-Dollar-Index stabil bei 98,8 Punkten, nachdem er einen Höchststand von 99,07 und einen Tiefststand von 98,5 verzeichnet hatte.

Australischer Dollar

Der australische Dollar blieb gegenüber seinem US-Pendant um 20:46 GMT stabil bei 0,647.

Kanadischer Dollar

Der kanadische Dollar blieb gegenüber dem US-Dollar um 20:46 GMT ebenfalls stabil bei 0,7255.

Präsident Donald Trump war wütend über den Arbeitsmarktbericht für Juli, der auf eine deutliche Konjunkturabschwächung hinwies, und brachte dabei einen alten Missstand wieder zur Sprache: Der für die Zusammenstellung der monatlichen Zahlen zuständige Statistiker sei vom ehemaligen Präsidenten Joe Biden ernannt worden.

Anders als der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, den Trump monatelang kritisiert hatte, hat der Präsident die Befugnis, den Chef des Bureau of Labor Statistics (BLS) zu entlassen. Genau das tat er am vergangenen Freitag – ein beispielloser Schritt, der die jüngste Kontroverse im Weißen Haus auslöste und Bedenken hinsichtlich einer Politisierung staatlicher Wirtschaftsdaten aufkommen ließ.

„Ich habe heute Morgen darüber nachgedacht, bevor die Zahlen veröffentlicht wurden“, sagte Trump am Freitag gegenüber Reportern. „Ich fragte: ‚Wer ist die Person, die diese Zahlen zusammenstellt?‘“

Bei dieser Person, die Trump durch seine öffentliche Entlassung abrupt bekannt machte, handelt es sich um Erica McEnturfer.

Während einige Wirtschaftsberater des Präsidenten versuchten, den enttäuschenden Juli-Bericht in einen Kontext zu setzen – und die starken Abwärtskorrekturen der Zahlen für Mai und Juni, die auf einen Rückgang bei der Einstellung von Mitarbeitern hindeuten –, war es die Ansicht von Sergio Gor, dem Leiter der präsidialen Arbeitsverwaltung und einem der wichtigsten Anhänger Trumps, die am meisten Anklang fand: Sie sei eine von Biden ernannte Kandidatin.

Mit der Entlassung vertraute Quellen sagten, Trump habe zuvor seine Frustration darüber geäußert, dass eine so wichtige Daten produzierende Behörde von jemandem geleitet werde, der von seinem Vorgänger ernannt worden sei. Das allein habe ihn schon gestört, sagten sie, doch bis Freitag habe er keine klare Begründung für ihre Entlassung gesehen.

Das änderte sich nach dem Bericht vom Freitag, als Trump mehrere Top-Berater darüber informierte, dass er McEnturfer entlassen wolle. Zwei Beamten des Weißen Hauses zufolge gab es gegen die Entscheidung keine Einwände.

„Sie ist weg“, sagte Trump gegenüber Reportern. „Und wissen Sie was? Ich habe das Richtige getan.“

Der jüngste Versuch, Fakten zu untergraben

Damit war im Weißen Haus eine neue Verschwörungstheorie geboren, denn Trump behauptete – ohne Beweise –, McEnturfer habe den monatlichen Arbeitsmarktbericht „manipuliert“.

McEnturfer, die auf Anfragen um einen Kommentar nicht reagierte, war jahrzehntelang als Statistikerin beim Census Bureau und anderen Bundesbehörden tätig und spezialisierte sich auf Arbeitsmarkt- und Wirtschaftsdaten. In einer Rede im Januar vor dem Atlanta Economic Club betonte sie die Bedeutung aktueller Wirtschaftsdaten.

„Ich interessiere mich schon lange für die Messung wirtschaftlicher Indikatoren“, sagte sie. „Aber wie jeder, der die letzten fünf Jahre miterlebt hat, schätze ich aktuelle und zuverlässige Wirtschaftsdaten noch mehr.“

Ihre Entlassung ist das jüngste Beispiel für Trumps Bemühungen, Fakten zu diskreditieren, die seinem politischen Narrativ widersprechen – oder die für ihre Produktion verantwortlichen Beamten zu entlassen. In dem ganzen Aufruhr fehlte weitgehend jede ernsthafte Diskussion über die tatsächliche Lage des US-Arbeitsmarktes, der angesichts der durch Trumps Zölle geschürten Unsicherheit Warnsignale zeigt.

Trumps Entscheidung wurde von Ökonomen aus dem gesamten politischen Spektrum sofort verurteilt und als „schädlich“, „autoritär“ und „im Stil einer Bananenrepublik“ bezeichnet.

William Beach, den Trump während seiner ersten Amtszeit zum Leiter des BLS ernannt hatte, sagte: „Ich glaube nicht, dass es für diese Entlassung irgendeinen Grund gibt. Sie schadet dem statistischen System und untergräbt das Vertrauen in das Amt.“

Offizielle Stellen sagten, was Trump an dem Bericht am meisten verärgert habe, seien die erheblichen Abwärtskorrekturen gegenüber den Vormonaten gewesen – von denen er öffentlich, ohne Beweise zu liefern, behauptete, sie seien politisch motiviert gewesen.

Ein Beamter des Weißen Hauses sagte gegenüber CNN: „Das hat ihn wütend gemacht. Er sah die Revisionen und wusste, dass etwas nicht stimmte – dass sie so drastisch geändert worden waren. Und das ist nicht das erste Mal. Angesichts der Tatsache, wie viele Unternehmen ihre Entscheidungen auf der Grundlage dieser Daten treffen, muss das korrigiert werden.“

Doch entgegen Trumps Unterstellungen sind die Korrekturen kein Beweis für eine politische Verschwörung. Sie sind fester Bestandteil der monatlichen Arbeitsmarktberichte. Bei niedrigen Umfrage-Rücklaufquoten werden frühe Schätzungen unsicherer. Daher sammelt das BLS auch nach Veröffentlichung des Berichts weiterhin Lohn- und Gehaltsdaten und aktualisiert die Zahlen später.

Warum unterscheidet sich mcEnturfer von Powell?

Anfang des Jahres hatte Trump privat mit seinen Beratern darüber diskutiert, ob er Jerome Powell entlassen könnte. Seine Berater warnten ihn davor und verwiesen nicht nur auf die fragwürdige Rechtmäßigkeit, sondern auch auf die weitreichenden Auswirkungen auf die Wirtschaft, da Powell von der Exekutive unabhängig sei.

Doch viele dieser Beamten erklärten Trump, dass die Entlassung McEnturfers – der „nach dem Willen des Präsidenten“ amtiert – rechtlich gerechtfertigt sei, auch wenn das BLS traditionell als überparteiliche Behörde gilt.

Das Weiße Haus schickte Beamte zu den Fernsehsendern, um die Entscheidung zu verteidigen. Sie boten eine Reihe von Erklärungen an – keine davon lieferte klare Beweise für Trumps Behauptung, die Zahlen seien „gefälscht“ oder „manipuliert“, um ihn in ein schlechtes Licht zu rücken.

Am Sonntag kündigte Trump an, innerhalb weniger Tage einen neuen Kommissar für die Leitung des Amtes zu ernennen. Er bezeichnete die Rolle des „Statistikers“ als „Statistiker“. Er erklärte nicht, wie dieser neue Kommissar die Mängel beheben werde, die sein Team bei der Erhebung und Zusammenstellung von Beschäftigungsdaten sieht.

Die Führungskräfte des BLS kommen typischerweise aus Regierungsbehörden, Forschungseinrichtungen oder Universitäten und sind vor oder während ihrer Amtszeit selten bekannte Persönlichkeiten.

Offizielle Stellen sagten, Trump suche nach einer „hochqualifizierten“ Person für die Rolle und die „Modernisierung“ der Methoden des FBI. Allerdings wird erwartet, dass jeder Kandidat im Bestätigungsverfahren des Senats einer intensiven Prüfung unterzogen wird. Selbst einige Republikaner äußerten sich besorgt über die plötzliche Entlassung.

Laut einem hochrangigen Beamten des Weißen Hauses hatte Trump bis Montag noch keine endgültige Entscheidung darüber getroffen, wer McEnturfer ersetzen soll. Zu den Top-Beratern, die im Auswahlprozess eine Schlüsselrolle spielen sollen, gehören Stabschefin Susie Wiles, der Direktor des Nationalen Wirtschaftsrats Kevin Hassett, Finanzminister Scott Biscent und Handelsminister Howard Lutnick.

In einem CNN-Interview zur „State of the Union“ warnte William Beach, dass McEnturfers Nachfolger Schwierigkeiten haben werde, an Glaubwürdigkeit zu gewinnen – auch wenn Trump behauptet, das Ziel sei die Wiederherstellung des Vertrauens in die Daten.

„Nehmen wir an, sie ernennen einen neuen Kommissar – egal ob Mann oder Frau – und es handelt sich um einen der bestmöglichen Kandidaten. Wenn schlechte Zahlen herauskommen, werden die Leute annehmen, dass es nicht so schlimm ist, wie es scheint, weil sie politischen Einfluss erwarten“, sagte er. „Das ist schädlich – und das ist nicht das, was wir jetzt brauchen.“

Nationale und internationale Reaktionen

Trumps Entscheidung stieß offenbar intern nicht auf breiten Widerstand, doch Ökonomen beider Parteien verurteilten den Schritt und warnten, er könne das Vertrauen in wichtige Wirtschaftsstatistiken untergraben.

Arbeitsministerin Lori Chavez-Dreamer sagte am Montag in einem Interview mit Fox Business: „Es ist meine Pflicht, den Präsidenten in dieser Sache zu unterstützen, und das tue ich. Wir müssen dem amerikanischen Volk versichern, dass es diesen Daten vertrauen kann. Sie sind einflussreich – sie bewegen Märkte und prägen Investitionen.“

Nur wenige Stunden vor Trumps Ankündigung am Freitag hatte Chavez-Dreamer erklärt: „Der Arbeitsmarktbericht ist ein weiterer Beweis dafür, dass das amerikanische Volk echte Fortschritte sieht.“

Andere Mitglieder des Wirtschaftsteams des Präsidenten unterstützten die Entscheidung. Viele stellten schnell einen Zusammenhang zwischen den Problemen mit den Arbeitsmarktdaten und Powells Entscheidung her, die Zinsen unverändert zu lassen – etwas, das Trump schon lange frustriert. Sie argumentierten, dass die Fed-Politiker keine genauen Informationen erhielten.

In mehreren Interviews seit Freitag behauptete Hassett, dass sich parteiische Voreingenommenheit in die Arbeitsmarktberichte eingeschlichen habe, lieferte jedoch keine Beweise. Im Fernsehsender Fox News sagte er: „Daten sollten keine Propaganda sein“ – nannte jedoch keine Details, die die Annahme untermauern, dass McEnturfer oder einer der Hunderten von Statistikern der Agentur die Zahlen manipuliert hätten.

In einem weiteren Interview mit CNBC am Montag deutete er an, dass das BLS lediglich eine weitere Institution geworden sei, die sich im Widerstand gegen Trump verschanzt habe.

„Überall in der US-Regierung gibt es Leute, die versuchen, Trump mit allen Mitteln Widerstand zu leisten“, sagte er.

Wie viele andere Vertreter der Trump-Regierung hatte Hassett jeden ersten Freitag im Monat die Arbeitsmarktberichte angepriesen und die stetig steigenden Einstellungszahlen als Zeichen einer starken Wirtschaft gewertet. Trump selbst postete regelmäßig online, wenn die Berichte sechsstellige Zuwächse anzeigten, und stellte die Daten nie in Frage, wenn sie einen gesunden Arbeitsmarkt widerspiegelten.

Im Juni postete Trump über den Bericht des Monats: „Tolle Arbeitsmarktzahlen – und die Börse boomt! Außerdem fließen Milliarden an Zöllen!!“ Doch nach dem düsteren Bericht vom Freitag ordnete Trump McEnturfers Entlassung an.

„… dann gibt es ein Problem“

Der Aufruhr über ihre Entlassung legte sich am Wochenende etwas, obwohl mehrere Kongressabgeordnete ihre Besorgnis äußerten, bevor sie Washington in die Sommerpause verließen.

Senatorin Cynthia Lummis, Republikanerin aus Wyoming, sagte: „Wenn der Präsident die Statistikerin entlässt, weil die Zahlen unzuverlässig sind, ist es gut, den Grund zu kennen. Aber wenn er sie entlässt, weil ihm die Zahlen nicht gefallen – selbst wenn sie korrekt sind – dann ist das ein Problem.“

Ökonomen und Statistiker verteidigten McEnturfer und betonten, ihre Entlassung würde das Vertrauen in wichtige Wirtschaftsdaten beunruhigend erschüttern. In ihrer Rede im Januar in Atlanta räumte sie ein, dass die Erstellung des monatlichen Arbeitsmarktberichts aufgrund sinkender Rücklaufquoten von Unternehmen und Arbeitnehmern immer schwieriger werde.

„Unser Ziel beim Bureau of Labor Statistics ist es, die amtliche Statistik für das 21. Jahrhundert zu modernisieren“, sagte sie, „und sie auf einen nachhaltigen Weg für die Zukunft zu bringen.“