Der Dollar blieb am Freitag gegenüber dem Euro und dem britischen Pfund stabil und konnte weiterhin starke Gewinne verzeichnen, während die Anleger auf die US-Konsumausgabendaten warteten, nachdem die Wachstumszahlen besser als erwartet ausfielen und die Erwartungen auf eine weitere Lockerung der Geldpolitik der US-Notenbank in diesem Jahr dämpften.

Der Euro notierte nahe einem Dreiwochentief bei 1,1669 Dollar, während sich das Pfund bei 1,3347 Dollar stabilisierte, nachdem es am Donnerstag seinen tiefsten Stand seit fast zwei Monaten erreicht hatte. Der Yen notierte auf einem Achtwochentief, nachdem US-Präsident Donald Trump ein neues Zollpaket angekündigt hatte, darunter eine 100-prozentige Steuer auf Markenarzneimittel, 25 Prozent auf schwere Lastwagen und 50 Prozent auf Küchenschränke.

Begrenzte Reaktion der Devisenmärkte auf die Erwartungen hinsichtlich Ausnahmeregelungen

Die Aktien großer europäischer Pharmaunternehmen stabilisierten sich nach einem anfänglichen Rückgang, da Analysten darauf hinwiesen, dass Ausnahmen für Firmen, die Fabriken in den Vereinigten Staaten bauen, bedeuten könnten, dass die Auswirkungen für regionale Riesen wie Roche und Novo Nordisk begrenzt bleiben.

Nick Rees, Leiter der makroökonomischen Forschung bei Monex Europe, sagte: „Die begrenzte Reaktion der Währungen ist nicht überraschend, da die Märkte bereits mehrere Runden solcher Maßnahmen durchlaufen haben und dazu neigen, die Ankündigungen als Positionierung des Weißen Hauses zu betrachten.“ Er fügte hinzu, dass die bilateralen Handelsabkommen, die mehrere Länder mit der Trump-Regierung unterzeichnet haben, nicht so destabilisierend seien wie zunächst befürchtet, was die Marktsensibilität mildere.

Der Dollarindex, der die US-Währung gegenüber einem Korb wichtiger Währungen misst, steuerte auf seinen größten Wochengewinn seit zwei Monaten zu, nachdem die US-Daten zu Wachstum, Arbeitslosenanträgen, langlebigen Gütern und Großhandelsbeständen am Donnerstag allesamt die Erwartungen übertroffen hatten.

Die Wetten auf Zinssenkungen gehen zurück

Die Aufmerksamkeit richtet sich nun auf die Veröffentlichung der US-Verbraucherausgabendaten später am Freitag, um weitere Hinweise darauf zu erhalten, ob die Wirtschaft zusätzliche Anreize durch die Fed benötigt.

Laut dem CME FedWatch-Tool kalkulieren Anleger nun eine Wahrscheinlichkeit von 12 Prozent ein, dass es im nächsten Monat keine Zinsänderung geben wird. Am Vortag lag die Wahrscheinlichkeit noch bei 8,1 Prozent. Auch die bis zum Jahresende eingepreiste Lockerung ist auf weniger als 40 Basispunkte gesunken.

Am Donnerstag meldete das US-Handelsministerium, dass das BIP-Wachstum für April bis Juni auf 3,8 Prozent nach oben korrigiert wurde. Die ursprüngliche Schätzung lag bei 3,3 Prozent. Von Reuters befragte Ökonomen hatten diese Aufwärtskorrektur nicht erwartet. Der Preisindex für die persönlichen Konsumausgaben (PCE) – der bevorzugte Inflationsindikator der Fed – dürfte im August um 0,3 Prozent im Monat und um 2,7 Prozent im Jahresvergleich steigen, wie aus einer Reuters-Umfrage hervorgeht.

Bansi Madhavani, leitende Ökonomin bei ANZ, sagte: „In einer Zeit, in der die Fed-Mitglieder über die hohe Inflation besorgt sind, halten wir einen solchen Bericht für ermutigend.“ Sie fügte hinzu, solange die monatlichen Inflationsdaten weiterhin einen Aufwärtstrend signalisieren, „erwarten wir, dass die Fed ihre schrittweise Lockerung mit Senkungen um 25 Basispunkte fortsetzt.“

In Japan, wo die Zentralbank eine Straffung der Geldpolitik anstrebt, zeigten Daten, dass die Kerninflation in Tokio im September über dem Zielwert von 2 % blieb, was die Erwartungen einer baldigen Zinserhöhung aufrechterhielt.

Auf den Kryptowährungsmärkten stieg Bitcoin um 0,4 % auf 109.639,28 $, während Ether um 1,3 % auf 3.939,60 $ zulegte.

Die Goldpreise stiegen am Freitag auf dem europäischen Markt, bauten ihre Gewinne den zweiten Tag in Folge aus und notierten in der Nähe von Allzeithochs. Damit sind sie auf dem Weg zu ihrem sechsten wöchentlichen Anstieg in Folge, unterstützt durch die Schwäche des US-Dollars gegenüber einem Korb wichtiger Währungen.

Da die Vertreter der US-Notenbank einen vorsichtigeren Ton anschlagen und starke US-Wirtschaftsdaten veröffentlicht werden, ist die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Oktober gesunken.

Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger im weiteren Verlauf des Tages auf den Bericht zu den persönlichen Konsumausgaben (PCE) in den USA, dem bevorzugten Inflationsindikator der Fed.

Preisübersicht

• Der Goldpreis stieg von einem Eröffnungsniveau von 3.749,39 $ um etwa 0,2 % auf 3.755,24 $, nachdem er einen Tiefststand von 3.734,58 $ erreicht hatte.

• Am Donnerstag schloss der Goldpreis mit einem Plus von 0,35 % und nahm damit seine Kursgewinne wieder auf, nachdem es am Vortag aufgrund von Gewinnmitnahmen und Korrekturen vom Allzeithoch von 3.791,13 USD pro Unze eine Pause gegeben hatte.

Wöchentlicher Handel

Im Laufe dieser Woche, die offiziell mit der heutigen Abrechnung endet, sind die Goldpreise um etwa 1,9 % gestiegen und befinden sich auf dem Weg zu ihrem sechsten wöchentlichen Anstieg in Folge, der längsten Gewinnserie seit Ende Dezember 2024.

US-Dollar

Der Dollarindex fiel am Freitag um etwa 0,1 Prozent und wich von seinem Dreiwochenhoch von 98,61 Punkten ab. Dies spiegelt eine Pause im Anstieg der US-Währung gegenüber einem Korb globaler Währungen wider.

Über Gewinnmitnahmen hinaus ist der US-Dollar in einem engen Bereich zurückgegangen, da die Anleger es vermieden, vor der Veröffentlichung des monatlichen PCE-Berichts neue Long-Positionen aufzubauen.

US-Zinssätze

• Fed-Vorsitzender Jerome Powell sagte am Dienstag, dass die Zentralbank weiterhin die Sorgen über einen schwächelnden Arbeitsmarkt mit den wachsenden Inflationssorgen in Einklang bringen werde.

• Daten vom Donnerstag zeigten, dass die US-Wirtschaft im zweiten Quartal so schnell wuchs wie seit über zwei Jahren nicht mehr und die Markterwartungen übertraf, während die Arbeitslosenzahlen in der vergangenen Woche stark zurückgingen.

• Nach den Kommentaren und Daten und laut dem CME FedWatch-Tool sank die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte im Oktober von 92 % auf 88 %, während die Wahrscheinlichkeit einer Beibehaltung der Zinsen von 8 % auf 12 % stieg.

• Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger später heute auf den PCE-Bericht für August, auf den sich die Fed bei der Einschätzung der Inflationstrends stark verlässt.

Goldausblick

Tim Waterer, Chef-Marktanalyst bei KCM Trade, sagte, dass die Normalisierung des Dollars eine potenzielle Barriere für Gold und sein Bestreben darstelle, die 3.800-Dollar-Marke zu erreichen.

Er fügte hinzu, dass die jüngste Ankündigung neuer Zölle durch US-Präsident Donald Trump einen unmittelbaren Rückgang des Goldpreises begrenzen könnte.

Waterer erklärte außerdem, dass der Goldhandel eher schleppend voranschreite und die Händler zögerten, das Edelmetall mit echter Überzeugung zu kaufen, da sie befürchteten, dass der PCE-Kernbericht, und sei es nur geringfügig, den Anstieg der BIP-Werte widerspiegeln könnte.

SPDR-Fonds

Die Bestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten börsengehandelten Goldfonds, blieben am Donnerstag unverändert und beliefen sich auf insgesamt 996,85 Tonnen.

Der Euro stieg am Freitag auf dem europäischen Markt gegenüber einem Korb globaler Währungen und versuchte, sich von einem Dreiwochentief gegenüber dem US-Dollar zu erholen, unterstützt durch eine bemerkenswerte Kaufaktivität auf niedrigerem Niveau.

Trotz dieser Erholung steuert die Einheitswährung auf ihren ersten wöchentlichen Verlust seit einem Monat zu. Der negative Druck nimmt zu, insbesondere die allgemeine Stärke des US-Dollars, die durch starke Wirtschaftsdaten und vorsichtige Äußerungen von Vertretern der Federal Reserve angetrieben wird.

Preisübersicht

• EUR/USD stieg vom heutigen Eröffnungsniveau von 1,1665 $ um etwa 0,15 % auf 1,1682 $, nachdem es einen Tiefststand von 1,1657 $ erreicht hatte.

• Der Euro beendete die Sitzung am Donnerstag mit einem Minus von 0,6 % gegenüber dem Dollar, seinem zweiten Tagesverlust in Folge, und erreichte nach starken US-Wirtschaftsdaten ein Dreiwochentief von 1,1645 $.

Wöchentlicher Handel

Im Laufe dieser Woche, die offiziell mit der heutigen Abrechnung endet, verlor der Euro gegenüber dem US-Dollar etwa 0,55 % und ist auf dem Weg zu seinem ersten wöchentlichen Verlust seit einem Monat.

US-Dollar

Der Dollarindex fiel am Freitag um etwa 0,1 Prozent und wich von seinem Dreiwochenhoch von 98,61 Punkten ab. Dies spiegelt eine Pause im Anstieg der US-Währung gegenüber einem Korb wichtiger Währungen wider.

Über Gewinnmitnahmen und Korrekturmaßnahmen hinaus gibt der US-Dollar innerhalb einer engen Spanne nach, da die Anleger vor der Veröffentlichung des monatlichen Berichts zu den persönlichen Konsumausgaben (PCE) in den USA davon absehen, neue Long-Positionen aufzubauen.

Der Greenback ist weiterhin auf dem Weg zu seinem größten Wochengewinn seit zwei Monaten, da er weiterhin als beste verfügbare Anlage starke Käufer anzieht, unterstützt durch positive US-Wirtschaftsdaten und vorsichtige Kommentare der Fed.

Die jüngsten Daten zeigten, dass die US-Wirtschaft im zweiten Quartal so schnell wuchs wie seit zwei Jahren nicht mehr und die Markterwartungen übertraf. Die wöchentlichen Arbeitslosenzahlen blieben jedoch deutlich unter den Schätzungen.

Den Daten zufolge und laut dem CME FedWatch-Tool sank die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung der Fed um 25 Basispunkte im Oktober von 92 % auf 88 %, während die Wahrscheinlichkeit, die Zinsen unverändert zu lassen, von 8 % auf 12 % stieg.

Europäische Zinssätze

• Quellen zufolge sind die Entscheidungsträger der EZB der Ansicht, dass keine weiteren Zinssenkungen erforderlich seien, um das Inflationsziel von 2 % zu erreichen, obwohl neue Wirtschaftsprognosen niedrigere Zinsen in den nächsten zwei Jahren nahelegen.

• Quellen fügten hinzu, dass die Kreditkosten voraussichtlich noch einige Zeit auf dem aktuellen Niveau bleiben werden, sofern die Eurozone nicht erneut einen größeren wirtschaftlichen Schock erleidet.

• Die Geldmarktpreise für eine Zinssenkung der EZB um 25 Basispunkte im Oktober liegen derzeit stabil bei etwa 10 %.

• Händler haben ihre Wetten auf eine weitere Lockerung der EZB zurückgefahren, was darauf hindeutet, dass der Zinssenkungszyklus für dieses Jahr vorbei sein könnte.

• Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger in der kommenden Zeit auf die Veröffentlichung einer Reihe europäischer Wirtschaftsdaten sowie auf Kommentare von EZB-Vertretern.

Der japanische Yen gab am Freitag auf den asiatischen Märkten gegenüber einem Korb wichtiger und weniger wichtiger Währungen nach. Er verschärfte seine Verluste gegenüber dem US-Dollar den dritten Tag in Folge und erreichte seinen niedrigsten Stand seit acht Wochen. Er steuert auf seinen größten Wochenverlust seit fast zweieinhalb Monaten zu, da der Verkaufsdruck auf dem Devisenmarkt anhält.

Daten zeigten, dass die Kerninflation in Tokio im September stabil unter den Erwartungen der Ökonomen blieb. Dies unterstreicht den anhaltenden Rückgang des Inflationsdrucks auf die Entscheidungsträger der Bank of Japan. Infolgedessen ist die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Oktober gesunken.

Preisübersicht

• USD/JPY stieg um mehr als 0,1 % auf 149,96 ¥, den höchsten Stand seit dem 1. August, vom heutigen Eröffnungsniveau von 149,79 ¥, nachdem es einen Tiefststand von 149,33 ¥ erreicht hatte.

• Der Yen schloss am Donnerstag mit einem Minus von 0,6 % gegenüber dem Dollar, seinem zweiten Tagesverlust in Folge, da starke US-Wirtschaftsdaten die Erwartungen einer Zinssenkung der Fed im Oktober dämpften.

Wöchentlicher Handel

• Im Laufe dieser Woche, die offiziell mit der heutigen Abrechnung endet, ist der Yen gegenüber dem US-Dollar um etwa 1,35 % gefallen und auf dem Weg zu seinem fünften wöchentlichen Verlust in Folge und seinem größten wöchentlichen Rückgang seit Anfang Juli.

• Diese schlechteste Wochenperformance seit zweieinhalb Monaten ist auf die politische Unsicherheit in Japan sowie die Stärke des US-Dollars und die steigenden US-Renditen zurückzuführen, unterstützt durch starke Wirtschaftsdaten und Kommentare der Federal Reserve.

Kerninflation in Tokio

Heute veröffentlichte Daten aus Japan zeigen, dass der Verbraucherpreisindex in Tokio im September um 2,5 Prozent gestiegen ist und damit unter den Markterwartungen von 2,8 Prozent lag. Auch im August stieg der Index um 2,5 Prozent, das langsamste Wachstum seit März.

Zweifellos verringern stabile Preise den Inflationsdruck auf die Entscheidungsträger der Bank of Japan und verringern damit die Wahrscheinlichkeit von Zinserhöhungen in Japan in diesem Jahr.

Japanische Zinssätze

• Aufgrund der oben genannten Daten sanken die Marktpreise für eine Zinserhöhung der Bank of Japan um 25 Basispunkte im Oktober von 50 % auf 35 %.

• Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger auf weitere Daten zu Inflation, Arbeitslosigkeit und Löhnen in Japan.