Der Euro gab am Dienstag auf den europäischen Märkten gegenüber einem Korb globaler Währungen nach. Er weitete seine Verluste gegenüber dem US-Dollar den zweiten Tag in Folge aus und entfernte sich von einem Zweiwochenhoch. Grund dafür waren aktive Korrekturen und Gewinnmitnahmen sowie eine Erholung des US-Dollar-Kurses im Vorfeld wichtiger Wirtschaftsdaten aus den Vereinigten Staaten.

Angesichts des anhaltenden Inflationsdrucks, dem die EZB derzeit ausgesetzt ist, ist die Wahrscheinlichkeit einer europäischen Zinssenkung im September gesunken. Um diese Erwartungen zu bekräftigen, warten die Anleger auf weitere Konjunkturdaten aus der Eurozone.

Der Preis

• EUR/USD-Wechselkurs heute: Der Euro fiel gegenüber dem Dollar um 0,15 % auf 1,1554 US-Dollar, nach dem heutigen Eröffnungskurs von 1,1568 US-Dollar. Der höchste verzeichnete Stand lag bei 1,1588 US-Dollar.

• Der Euro beendete die Sitzung am Montag mit einem Minus von 0,15 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit seinen ersten Verlust in den letzten drei Tagen, nachdem er zuvor mit 1,1597 $ ein Zweiwochenhoch erreicht hatte.

Der US-Dollar

Der US-Dollar-Index stieg am Dienstag um 0,15 % und konnte damit seine Gewinne zum zweiten Mal in Folge ausbauen. Die Währung erholte sich weiter von einem Zweiwochentief von 98,59 Punkten, was die anhaltende Stärke des US-Dollars gegenüber einem Korb globaler Währungen widerspiegelt.

Diese Erholung erfolgt im Vorfeld der heute im Laufe des Tages anstehenden Veröffentlichung wichtiger US-Wirtschaftsdaten zur Entwicklung des Dienstleistungssektors im Juli, die einen starken Indikator für das Tempo der US-Wirtschaftsaktivität im dritten Quartal dieses Jahres darstellen.

Europäische Zinssätze

• Der Verbraucherpreisindex in Europa verzeichnete im Juli einen Anstieg von 2,0 % und lag damit über den Markterwartungen von 1,9 % und entsprach dem vorherigen Wert eines Anstiegs von 2,0 %.

• Diese Zahlen deuten auf einen anhaltenden Inflationsdruck auf die Entscheidungsträger der Europäischen Zentralbank hin.

• Reuters-Quellen zufolge hat sich bei der letzten EZB-Sitzung eine klare Mehrheit dafür ausgesprochen, die Zinssätze im September unverändert zu lassen – zum zweiten Mal in Folge.

• Die Marktpreise für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte durch die Europäische Zentralbank im September liegen derzeit unter 30 %.

• Um diese Erwartungen neu zu bewerten, werden die Anleger neben den Aussagen der EZB-Vertreter auch die kommenden Wirtschaftsdaten aus Europa aufmerksam verfolgen.

Der japanische Yen legte am Dienstag auf den asiatischen Märkten gegenüber einem Korb wichtiger und kleinerer Währungen zu. Er konnte seine Kursgewinne gegenüber dem US-Dollar den dritten Tag in Folge ausbauen und erreichte seinen höchsten Stand seit zwei Wochen, nachdem das Protokoll der Sitzung der Bank von Japan eine Wiederaufnahme der Normalisierung der Geldpolitik vor Ende dieses Jahres angedeutet hatte.

Um die Erwartungen hinsichtlich einer möglichen Zinserhöhung der Bank of Japan um 25 Basispunkte bei der bevorstehenden Sitzung im September neu zu bewerten, warten die Anleger auf die Veröffentlichung weiterer wichtiger Daten zur Entwicklung in der viertgrößten Volkswirtschaft der Welt.

Der Preis

• USD/JPY-Wechselkurs heute: Der Dollar fiel gegenüber dem Yen um 0,3 % auf 146,62 ¥, den niedrigsten Stand seit dem 24. Juli, nach dem Eröffnungskurs von 147,08 ¥. Der höchste verzeichnete Stand lag bei 147,15 ¥.

• Der Yen verzeichnete bei der Abwicklung am Montag einen Zugewinn von 0,2 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit seinen zweiten Tagesgewinn in Folge, während die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen sank.

Japanische Zinssätze

• Aus dem Protokoll der geldpolitischen Sitzung im Juni geht hervor, dass einige Vorstandsmitglieder der Bank of Japan erklärten, die Zentralbank würde eine Wiederaufnahme der Zinserhöhungen in Erwägung ziehen, wenn die Handelsspannungen nachlassen.

• Nach der Sitzung der letzten Woche bestätigte die Bank of Japan, dass sie die Zinsen erhöhen würde, wenn die Wirtschafts- und Preisbedingungen den Erwartungen entsprechen.

• Der Gouverneur der Bank of Japan, Kazuo Ueda, erklärte, dass das jüngste Handelsabkommen zwischen den Vereinigten Staaten und Japan einen bedeutenden positiven Schritt zur Verbesserung der wirtschaftlichen Stabilität darstelle, indem es die Unsicherheit verringere, die seit langem die Zukunftsaussichten belastet habe.

• Die Marktpreise für die Zinserhöhung der Bank of Japan um 25 Basispunkte bei der September-Sitzung liegen derzeit über 50 %.

• Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger auf weitere Daten zu Inflation, Arbeitslosigkeit und Lohnniveau in Japan.

US-Anleiherenditen

Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen fiel am Dienstag um 0,2 Prozent, verschärfte damit ihre Verluste zum dritten Mal in Folge und erreichte mit 4,186 Prozent ein Dreimonatstief, was den US-Dollar-Wechselkurs unter Druck setzt.

Diese Entwicklung auf dem US-Anleihemarkt folgt auf den am Freitag veröffentlichten US-Arbeitsmarktbericht, der deutliche Schwächen auf dem Arbeitsmarkt offenbarte und Händler zu der Annahme veranlasste, dass die Federal Reserve vor Ende dieses Jahres mindestens zwei Zinssenkungen vornehmen wird.

Goldman Sachs geht davon aus, dass die Federal Reserve ab September drei aufeinanderfolgende Zinssenkungen um jeweils 25 Basispunkte vornehmen wird. Sollte die Arbeitslosenquote im nächsten Bericht weiter steigen, besteht die Möglichkeit einer Senkung um 50 Basispunkte.

Darüber hinaus haben die Entlassung eines hochrangigen US-Statistikbeamten durch Präsident Donald Trump und der Rücktritt von Adriana Kugler, Mitglied der US-Notenbank, die Sorgen der Märkte hinsichtlich der Stabilität der größten Volkswirtschaft der Welt verstärkt.

Der Goldpreis stieg am Montag angesichts einer allgemeinen Abwertung des US-Dollars gegenüber den meisten wichtigen Währungen und wachsender Erwartungen hinsichtlich einer Zinssenkung durch die US-Notenbank.

Regierungsdaten zufolge wurden in der US-Wirtschaft im Juli 73.000 neue Stellen geschaffen, was jedoch hinter den Prognosen von 100.000 neuen Stellen zurückblieb.

Auch die Zahlen für Mai und Juni wurden deutlich nach unten korrigiert. Im Vergleich zu den ursprünglichen Schätzungen belief sich die Zahl auf insgesamt 258.000 Stellen. Die Zahlen für Juni wurden von 147.000 auf 14.000 und für Mai von 144.000 auf 19.000 Stellen nach unten korrigiert.

Derselbe Bericht zeigte, dass die Arbeitslosenquote in den USA im vergangenen Monat von 4,1 % auf 4,2 % gestiegen ist, was den Markterwartungen entspricht.

Als Reaktion auf die Daten stellte der ehemalige Präsident Donald Trump den gemeldeten Rückgang des Beschäftigungswachstums in Frage und entließ die Leiterin des Bureau of Labor Statistics. Er warf ihr vor, die Zahlen manipuliert zu haben, um die Republikaner vor den Wahlen zu schwächen.

Infolge dieser Entwicklungen stieg die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte bei der Septembersitzung der Fed laut dem CME FedWatch-Tool auf 88 Prozent. Am Vortag lag sie noch bei 80 Prozent und in der Vorwoche bei 63 Prozent.

Unabhängig davon erklärten Vertreter des US-Handelsbeauftragten am Sonntag, dass die Trump-Regierung die in der vergangenen Woche gegen eine Reihe von Ländern verhängten Zölle wahrscheinlich beibehalten und nicht zurücknehmen werde.

Um 20:02 GMT war der US-Dollar-Index um 0,4 % auf 98,7 gefallen, mit einem Intraday-Hoch von 98,9 und einem Tief von 98,5.

Im Goldhandel stiegen die Spotpreise bis 20:03 GMT um 0,9 % auf 3.430,8 USD pro Unze.

Als Donald Trump Anfang des Jahres in den Vereinigten Arabischen Emiraten landete, brachte er nicht nur Schlagzeilen mit – er brachte auch Deals, Ambitionen und Soft Power im Bereich der künstlichen Intelligenz mit.

Der ehemalige US-Präsident wurde mit königlichen Ehren empfangen, doch der Höhepunkt des Besuchs war die Ankündigung eines riesigen, auf KI ausgerichteten Universitätscampus – ein gemeinsames Projekt der VAE und der USA.

Diese Initiative, die als größter KI-Infrastrukturknotenpunkt außerhalb der USA beschrieben wird, stellt den bisher mutigsten Schritt der Golfstaaten dar, ihre Position auf der globalen KI-Landkarte zu festigen.

Trumps Besuch fiel mit einem strategischen Wandel zusammen, als das Weiße Haus die Exportbeschränkungen für die fortschrittlichsten Chips von Nvidia sowohl in die Vereinigten Arabischen Emirate als auch nach Saudi-Arabien lockerte.

Dieser Schritt signalisierte, wie ernst die USA ihre Verbündeten am Golf als Partner in einer umfassenderen Technologieallianz nehmen.

Die Golfstaaten nutzen ihren Staatsreichtum, ihre geografische Lage und ihre reichen Ölreserven, um sich als KI-Machtzentren zu positionieren. Technologie ist ein zentrales Element ihrer Pläne, künftig die Abhängigkeit von fossilen Brennstoffen zu verringern.

Die Vereinigten Arabischen Emirate gehen mit mutigen Schritten voran und stellen Rechenzentren in den Mittelpunkt ihrer Strategie. Abu Dhabi kündigte im Rahmen des „Stargate“-Projekts die Entwicklung eines riesigen Rechenzentrumsclusters für OpenAI und andere amerikanische Unternehmen an.

Finanziert wird der milliardenschwere Deal von G42, einem staatlich orientierten Technologieunternehmen aus den Emiraten, das die KI-Ambitionen des Landes vorantreibt. Nvidia wird für das Projekt seine neuesten Chips liefern.

Große Technologieunternehmen wie Cisco, Oracle und das japanische Unternehmen SoftBank arbeiten in der ersten Entwicklungsphase mit G42 zusammen.

Hassan Alnaqbi, CEO von Khazna, dem größten Rechenzentrumsbetreiber der VAE, sagt: „So wie Emirates Airlines die VAE zu einem globalen Drehkreuz für den Luftverkehr gemacht hat, kann das Land nun zu einem globalen Zentrum für KI und Daten werden.“

Khazna, das mehrheitlich im Besitz von G42 ist, baut die Infrastruktur für das Stargate-Projekt auf und betreibt derzeit 29 Rechenzentren in den Vereinigten Arabischen Emiraten.

Sowohl die Vereinigten Arabischen Emirate als auch Saudi-Arabien liefern sich ein Wettrennen um die Bereitstellung der für das Training leistungsstarker KI-Modelle erforderlichen Recheninfrastruktur. „Rechenleistung ist das neue Öl“, sagt Mohamed Soliman, Senior Fellow am Middle East Institute in Washington, D.C.

In der KI-Terminologie bezieht sich „Compute“ auf die enorme Verarbeitungsleistung, die von hochentwickelten Chips und großen Rechenzentren bereitgestellt wird – ein Bereich, in den der Golf Milliarden investiert.

In der heutigen KI-gesteuerten Welt ist die Infrastruktur der neue Treibstoff – so wie Öl die industrielle Revolution angetrieben hat.

Soliman weist darauf hin, dass KI-Unternehmen in der Golfregion heute eine ähnliche Rolle bei der Förderung der Weltwirtschaft anstreben wie ihre Pendants in der Ölindustrie – diesmal allerdings durch Computertechnik.

In den vergangenen Jahren haben Staatsfonds aus den Golfstaaten Milliarden in ausländische Technologieunternehmen investiert. Doch nun wandeln sie sich von passiven Investoren zu aktiven Akteuren.

In Saudi-Arabien hat der Public Investment Fund (PIF) ein nationales KI-Unternehmen namens „Humain“ gegründet, das in den nächsten fünf Jahren den Bau von „KI-Fabriken“ plant, die mit Hunderttausenden von Nvidia-Chips betrieben werden.

In den Vereinigten Arabischen Emiraten hat der Staatsfonds Mubadala G42 und das 100 Milliarden Dollar schwere Joint Venture „MGX“ unterstützt, das sich auf KI konzentriert und neben anderen inländischen Initiativen Microsoft als wichtigen Technologiepartner einbezieht.

Die Anwerbung hochkarätiger KI-Talente stellt jedoch nach wie vor eine große Hürde dar. Um dieses Problem zu lösen, bieten die VAE Anreize wie niedrige Steuern, langfristige Golden Visa und ein flexibles regulatorisches Umfeld, um Unternehmen und Forscher anzulocken.

„Der Aufbau einer KI- und digitalen Infrastruktur von Weltklasse wird wie ein Magnet für Talente wirken“, sagt Baghdad Gras, Gründer eines KI-Startups und Risikokapitalgeber mit Sitz in den Vereinigten Arabischen Emiraten.

Dennoch hat die Region bislang kein weltweit anerkanntes KI-Unternehmen wie OpenAI, Mistral oder DeepSeek hervorgebracht und verfügt auch nicht über eine große Anzahl an Elite-Forschungstalenten.

Gras weist darauf hin, dass die geringe Bevölkerungszahl der VAE – etwa 10 Millionen – den Umfang eines heimischen Forschungsökosystems begrenzt.

Der Aufstieg der Golfregion zu einem ambitionierten KI-Akteur hat die Region auch ins Rampenlicht der Rivalität zwischen den USA und China im Technologiebereich gerückt.

Trumps Besuch verschaffte Washington einen Vorteil im regionalen KI-Wettlauf – allerdings zu einem Preis. Im Zuge des Kurswechsels reduzierten die VAE einige von China unterstützte Projekte und verringerten ihre Abhängigkeit von Huawei-Hardware.

Die KI-bezogenen Geschäfte während Trumps Reise spiegeln die wachsende strategische Bedeutung dieser Technologie in der US-Diplomatie wider.

Jahrzehntelang basierten die Beziehungen zwischen den USA und den Golfstaaten auf der Formel „Öl für Sicherheit“. Heute entwickelt sich diese Dynamik zu einer Mischung aus Energie, Sicherheit und Technologie.

Soliman vom Middle East Institute meint, dass es bei den während Trumps Besuch unterzeichneten KI-Abkommen „eher um China als um den Golf“ gehe.

„Im Wesentlichen handelt es sich dabei um den Versuch, eine vielversprechende KI-Region – den Golf – in das amerikanische KI-Ökosystem einzubinden und sie zu einem Teil von Team America zu machen“, fügt er hinzu.

Der „KI-Stack“ bezieht sich auf die gesamte Kette an Fähigkeiten, einschließlich Chips, Infrastruktur, Modellen und Software – Bereiche, die von US-Unternehmen dominiert werden.

Gras sagt, die Entscheidung der VAE, mit den USA statt mit China zusammenzuarbeiten, sei rational gewesen: „Die Amerikaner sind derzeit in der KI führend. Daher war es für die VAE sinnvoll, auf sie zu setzen.“

Reuters berichtete jedoch, dass der Stargate-Deal noch auf die Sicherheitsgenehmigungen wartet, da US-Beamte weiterhin besorgt sind, dass sich in den Rechenzentren der Emirate möglicherweise chinesische Komponenten oder chinesisches Personal befinden könnte.

Dennoch wird erwartet, dass das Projekt mit zunehmender Unterstützung der US-Unternehmen fortgesetzt wird.

Trotz der derzeitigen Dominanz Amerikas im Bereich der KI warnt Soliman davor, China zu unterschätzen.

„Die Chinesen sind schnell. Sie verfügen bereits über einen KI-Stack. Dieser ist vielleicht nicht so leistungsfähig wie der amerikanische, aber günstiger. Und für viele Länder ist „gut genug“ alles, was sie brauchen.“

Derzeit scheinen sowohl die USA als auch die Golfstaaten zu profitieren: Washington gewinnt regionale Verbündete in seinem KI-Wettlauf gegen China, während der Golf einen mächtigen Partner für seine Suche nach einer wirtschaftlichen Zukunft nach dem Öl gewinnt.