Gold fällt nach Powells Äußerungen von Rekordhochs zurück
Der Goldpreis fiel am Donnerstag auf dem europäischen Markt, weitete seine Verluste den zweiten Tag in Folge aus und entfernte sich weiter von seinem Allzeithoch. Der Preis stand unter dem Druck anhaltender Gewinnmitnahmen und der Erholung des US-Dollars auf dem Devisenmarkt.
Wie erwartet senkte die US-Notenbank die Zinsen um 25 Basispunkte auf 4,25 %, den niedrigsten Stand seit Ende 2022. Jerome Powell nahm dabei eine vorsichtige Haltung hinsichtlich einer weiteren geldpolitischen Lockerung in naher Zukunft ein.
Preisübersicht
• Goldpreise heute: Gold fiel um 0,7 % auf 3.634,09 $ vom Eröffnungsniveau von 3.659,54 $, mit einem Sitzungshoch von 3.662,40 $.
• Bei der Abrechnung am Mittwoch verlor Gold 0,8 % – der erste Rückgang seit vier Sitzungen – nachdem es zuvor ein neues Rekordhoch von 3.707,65 USD pro Unze erreicht hatte.
US-Dollar
Der US-Dollar-Index stieg am Donnerstag um etwa 0,4 % und konnte damit seine Gewinne zum zweiten Mal in Folge ausbauen. Er erholte sich weiter von einem Dreieinhalbjahrestief bei 96,22 Punkten und spiegelte damit die anhaltende Stärke der Währung gegenüber einem Korb globaler Währungen wider.
Neben den günstigen Käufen kam es zu der Erholung auch nach dem vorsichtigen Ton der Fed hinsichtlich der Aussicht auf weitere Zinssenkungen in der kommenden Zeit.
Federal Reserve
Zum Abschluss ihrer sechsten geldpolitischen Sitzung im Jahr 2025 senkte die Federal Reserve am Mittwoch, wie allgemein erwartet, den Leitzins um 25 Basispunkte auf 4,25 % – den niedrigsten Stand seit November 2022 –, nachdem sie die Zinsen bei fünf aufeinanderfolgenden Sitzungen unverändert gelassen hatte.
Die Entscheidung, die von der Mehrheit des FOMC unterstützt wurde, wurde nur von Stephen Miran mit einer Gegenstimme unterstützt, der eine Senkung um 50 Basispunkte bevorzugte. Es war die erste Zinssenkung im Jahr 2025 und die erste unter der Regierung von Präsident Donald Trump.
In ihrer politischen Erklärung verwies die Fed auf eine deutliche Verlangsamung des Beschäftigungswachstums in den letzten Monaten sowie auf Abwärtskorrekturen früherer Beschäftigungsdaten, die eine nachlassende Dynamik und steigende Risiken auf dem Arbeitsmarkt widerspiegeln.
Die Fed räumte zwar eine wirtschaftliche Schwäche ein, stellte jedoch fest, dass die Inflation weiterhin über ihrem Zielwert von 2 % liege, und verwies auf die neuen Zölle der Trump-Regierung, die den Preisdruck noch verstärken.
Wirtschaftsprognosen
Der am Mittwoch veröffentlichte vierteljährliche Wirtschaftsausblick der Fed enthielt die folgenden Anpassungen:
• Wirtschaftswachstum: Anhebung für 2025 von 1,4 % auf 1,6 %, für 2026 von 1,6 % auf 1,8 % und für 2027 von 1,8 % auf 1,9 %.
• Gesamtinflation: Unverändert bei 3,0 % für 2025, angehoben von 2,4 % auf 2,6 % für 2026 und belassen bei 2,1 % für 2027.
• Kerninflation: Für 2025 bei 3,1 % gehalten, für 2026 von 2,4 % auf 2,6 % angehoben und für 2027 unverändert bei 2,1 % belassen.
• Zielzinssatz: Senkung von 4,0 % auf 3,75 % für 2025, von 3,5 % auf 3,25 % für 2026 und von 3,25 % auf 3,0 % für 2027.
Jerome Powell
Fed-Vorsitzender Jerome Powell sagte am Mittwoch, die Verlangsamung des BIP-Wachstums sei größtenteils auf geringere Verbraucherausgaben zurückzuführen und signalisiere damit eine nachlassende Dynamik der Binnenwirtschaft.
Er merkte an, dass die inflationären Auswirkungen von Trumps Zöllen im Basisszenario der Fed zwar nur kurzfristig sein könnten, eine länger anhaltende restriktive Handelspolitik jedoch einen länger anhaltenden Druck ausüben könnte.
Powell räumte ein, dass es nicht mehr zutreffend sei, den Arbeitsmarkt als stark zu bezeichnen, und verwies auf die geringere Einstellungsrate und die jüngsten Abwärtskorrekturen der Arbeitsmarktdaten.
Er betonte, dass es keinen Grund für überstürzte weitere Kürzungen gebe und bekräftigte, dass die Geldpolitik weiterhin von den Daten abhänge.
Zum Abstimmungsergebnis sagte Powell, dass es innerhalb des Ausschusses keine breite Unterstützung für eine Senkung um 50 Basispunkte gebe.
US-Zinssätze
• Die mittleren Prognosen der Fed deuten auf weitere Kürzungen um 50 Basispunkte im Jahr 2025 hin.
• Die Prognosen der Mitglieder deuten auf eine Senkung um 25 Basispunkte im Jahr 2025 und eine weitere im Jahr 2026 hin.
• Im Anschluss an die Sitzung zeigte das FedWatch-Tool der CME, dass die Erwartungen für eine Zinssenkung im Oktober nachließen. Die Wahrscheinlichkeit einer Senkung um 25 Basispunkte sank von 100 % auf 87 %, die Wahrscheinlichkeit einer Senkung um 50 Punkte von 3 % auf 1 % und die Wahrscheinlichkeit einer unveränderten Zinssenkung stieg von 0 % auf 13 %.
Goldausblick
• Peter Fertig, Analyst bei Quantitative Commodity Research, sagte, dass eine gewisse Enttäuschung auf dem Goldpreis laste, da der Markt einen größeren Rückgang der Opportunitätskosten für das Halten von Goldbarren erwartet habe.
• Die ANZ Bank prognostizierte in einer Mitteilung vom Donnerstag, dass Gold in der Frühphase des Zinssenkungszyklus eine überdurchschnittliche Performance erzielen werde, und verwies dabei auf die Nachfrage nach sicheren Anlagen vor einem komplexen geopolitischen Hintergrund.
SPDR Holdings
Die Goldbestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten goldgedeckten ETFs, sanken am Mittwoch um 4,29 Tonnen und beliefen sich damit auf insgesamt 975,66 Tonnen – den niedrigsten Stand seit dem 12. September.
Pfund Sterling fällt vor BoE-Entscheidungen von Zweimonatshoch ab
Das britische Pfund fiel am Donnerstag auf dem europäischen Markt gegenüber einem Korb globaler Währungen und weitete seine Verluste gegenüber dem US-Dollar den zweiten Tag in Folge aus. Es entfernte sich von seinem Zweimonatshoch und stand unter dem Druck beschleunigter Korrekturen und Gewinnmitnahmen, zusätzlich zur anhaltenden Erholung der US-Währung von mehrjährigen Tiefstständen.
Dieser Rückgang erfolgt im Vorfeld der geldpolitischen Entscheidungen der Bank of England zum Abschluss ihrer sechsten regulären Sitzung im Jahr 2025, bei der die Zinssätze voraussichtlich unverändert bei 4,00 % belassen werden, dem niedrigsten Stand seit Februar 2023.
Preisübersicht
GBP/USD heute: Das Pfund fiel um 0,15 % auf 1,3609 $, von einem Eröffnungskurs von 1,3626 $ und einem Höchstkurs von 1,3636 $.
Am Mittwoch verlor das Pfund gegenüber dem Dollar 0,2 Prozent – der erste Rückgang seit drei Tagen – aufgrund von Korrekturen und Gewinnmitnahmen, nachdem es zuvor mit 1,3727 Dollar ein Zweimonatshoch erreicht hatte.
US-Dollar
Der US-Dollarindex stieg am Donnerstag um etwa 0,2 Prozent und verzeichnete damit seinen zweiten Anstieg in Folge. Damit setzte er seine Erholung von einem 3,5-Jahrestief von 96,22 fort und spiegelt die erneute Stärke des Greenback gegenüber einem Korb globaler Währungen wider.
Neben der Schnäppchenjagd auf niedrigerem Niveau war die Erholung des Dollars auch auf die vorsichtige Haltung der US-Notenbank hinsichtlich weiterer Zinssenkungen in der kommenden Zeit zurückzuführen.
Die Fed senkte am Mittwoch den Leitzins um einen Viertelprozentpunkt, wie auf den Weltmärkten allgemein erwartet, und signalisierte, dass die Kreditkosten für den Rest des Jahres stetig gesenkt würden.
Fed-Vorsitzender Jerome Powell bezeichnete den jüngsten geldpolitischen Schritt als eine „Kürzung des Risikomanagements“ als Reaktion auf die Schwäche des Arbeitsmarktes, merkte jedoch an, dass die Zentralbank keine überstürzte weitere Lockerung der Geldpolitik befürchten müsse.
Zinssätze in Großbritannien
Nach den gemischten Inflationsdaten vom Mittwoch blieben die Marktpreise für eine Zinssenkung der BoE um 25 Basispunkte bei der heutigen Sitzung unter 20 %.
Bank von England
Die globalen Märkte erwarten allgemein, dass die Bank of England am Donnerstag bekannt geben wird, dass sie den Zinssatz unverändert bei 4,00 % belassen wird, dem niedrigsten Stand seit Februar 2023.
Die Zinsentscheidung der BoE, die geldpolitische Erklärung und die Abstimmungsergebnisse werden um 12:00 Uhr GMT erwartet.
Gouverneur Andrew Bailey wird um 12:30 Uhr GMT eine Pressekonferenz abhalten, um das Ergebnis der politischen Sitzung, den Kampf gegen die Inflation und die künftige Entwicklung der Zinssätze zu kommentieren.
Ausblick für das Britische Pfund
Bei Economies.com gehen wir davon aus, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im November steigen wird, wenn die Bank of England und Andrew Bailey weniger restriktive Kommentare abgeben als von den Märkten erwartet, was zu weiteren Abwertungen des Pfunds führen wird.
Kiwi fällt nach starkem BIP-Rückgang von Sieben-Wochen-Hoch ab
Der neuseeländische Dollar gab am Donnerstag im asiatischen Handel gegenüber einem Korb wichtiger und weniger wichtiger Währungen auf breiter Front nach und weitete damit seine Verluste gegenüber dem US-Dollar den zweiten Tag in Folge aus. Er fiel von einem Siebenwochenhoch zurück, während sich Korrekturen und Gewinnmitnahmen beschleunigten. Darüber hinaus erholte sich der Greenback weiterhin von seinem mehrjährigen Tief.
In Neuseeland veröffentlichte Daten zeigten einen stärkeren Wirtschaftsrückgang als erwartet im zweiten Quartal und weckten damit die Erwartungen, dass die Reserve Bank of New Zealand in diesem Jahr ihre Zinssätze noch weiter senken wird.
Preisübersicht
NZD/USD heute: Der neuseeländische Dollar fiel von einem Eröffnungskurs von 0,5963 um etwa 0,9 % auf 0,5911, nachdem er ein Hoch von 0,5970 erreicht hatte.
Am Mittwoch schloss der Kiwi gegenüber dem US-Dollar um mehr als 0,4 % niedriger – sein erster Verlust seit drei Sitzungen –, nachdem er zuvor inmitten von Korrekturen und Gewinnmitnahmen ein Siebenwochenhoch von 0,6008 erreicht hatte.
US-Dollar
Der US-Dollarindex stieg am Donnerstag um etwa 0,2 % und konnte damit seine Gewinne zum zweiten Mal in Folge ausbauen. Er erholte sich von einem 3½-Jahrestief von 96,22 und spiegelte damit die anhaltende Erholung gegenüber einem Korb globaler Währungen wider.
Neben der Schnäppchenjagd war die Erholung des Dollars auch eine Folge der vorsichtigen Haltung der US-Notenbank hinsichtlich weiterer Zinssenkungen. Am Mittwoch senkte die Fed die Zinsen wie erwartet um einen Viertelprozentpunkt. Präsident Jerome Powell bezeichnete den Schritt als „Risikomanagement-Kürzung“ als Reaktion auf die Schwäche des Arbeitsmarktes und betonte, die Fed habe es mit einer aggressiven Zinssenkung nicht eilig.
Starker Wirtschaftsrückgang in Neuseeland
Aktuelle Daten zeigen, dass Neuseelands BIP im zweiten Quartal um 0,9 Prozent schrumpfte. Dies ist der stärkste Rückgang seit dem dritten Quartal des Vorjahres und weitaus schlimmer als die Prognosen von einem Rückgang um 0,3 Prozent. Im ersten Quartal war die Wirtschaft um 0,9 Prozent gewachsen.
Zinssätze in Neuseeland
Nach den Daten stieg die Wahrscheinlichkeit einer Senkung um 25 Basispunkte bei der RBNZ-Sitzung am 8. Oktober auf über 90 %.
Die Futures-Preise deuten nun auf einen Leitzins von 2,5 % bis zum Jahresende hin.
Westpac korrigierte seine Prognose für die nächste RBNZ-Sitzung von einem Viertelpunkt auf einen halben Punkt nach oben.
