Der japanische Yen legte am Donnerstag im asiatischen Handel gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen zu und versuchte, sich von einem Zweiwochentief gegenüber dem US-Dollar zu erholen. Unterstützt wurde dies durch erneutes Kaufinteresse auf niedrigeren Niveaus sowie durch restriktivere Äußerungen des Gouverneurs der Bank von Japan, Kazuo Ueda.

Ueda sagte, die Zentralbank werde die Wirtschaftsdaten während ihrer Sitzungen im März und April genau prüfen, bevor sie über eine Zinserhöhung entscheide, und ließ damit die Möglichkeit einer kurzfristigen Erhöhung offen.

Preisübersicht

• Japanischer Yen-Wechselkurs heute: Der US-Dollar fiel gegenüber dem Yen um 0,4 % auf 155,75, verglichen mit einem Eröffnungskurs von 156,36, nachdem er im Tagesverlauf ein Hoch von 156,37 erreicht hatte.

• Der Yen beendete den Mittwochshandel mit einem Minus von 0,3 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit den zweiten Tagesverlust in Folge. Er erreichte ein Zweiwochentief von 156,82.

• Der Rückgang wurde auf die Ernennung zweier Akademiker durch die japanische Regierung zurückgeführt, die als starke Befürworter von Konjunkturprogrammen gelten und in den geldpolitischen Rat der Zentralbank berufen wurden. Dies schürte die Besorgnis über das Tempo künftiger Zinserhöhungen.

Kazuo Ueda

In einem Interview mit der Zeitung Yomiuri erklärte der Gouverneur der Bank von Japan, Kazuo Ueda, dass die Grundhaltung der Bank weiterhin darin bestehe, „die Zinssätze weiter zu erhöhen“, wenn die Wahrscheinlichkeit steige, die Wirtschafts-, Inflations- und Preisprognosen der Bank zu erreichen.

Ueda fügte hinzu, dass die Zentralbank die eingehenden Daten während der bevorstehenden geldpolitischen Sitzungen im März und April sorgfältig analysieren werde, um festzustellen, ob weitere Zinserhöhungen gerechtfertigt seien.

Er merkte an, dass das Ergebnis der diesjährigen Lohnverhandlungen ein entscheidender Faktor sein könnte. Sollten die Lohnerhöhungen höher ausfallen als erwartet und die Unternehmen dadurch zu schnelleren Preiserhöhungen veranlasst werden, könnte das Inflationsziel von 2 % früher als geplant erreicht werden.

Ueda sagte außerdem, dass die Kerninflation das 2%-Ziel noch nicht nachhaltig erreicht habe, die Bank werde ihre Politik jedoch so anpassen, dass das Ziel erreicht werde, ohne es übermäßig zu überschreiten. Er betonte, dass die Zentralbank bei der Bekämpfung der erhöhten Inflationsrisiken nicht „hinterherhinke“.

Japanische Zinssätze

• Nach diesen Äußerungen stieg die Markteinschätzung für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte bei der März-Sitzung von 3 % auf 15 %.

• Die Preise für eine ähnliche Preiserhöhung bei der April-Sitzung stiegen von 30 % auf 45 %.

• Laut einer aktuellen Reuters-Umfrage deuten die Erwartungen darauf hin, dass die Bank von Japan die Zinssätze bis September auf 1% anheben könnte.

• Die Investoren warten nun auf weitere Daten zur Inflation, Arbeitslosigkeit und zu den Löhnen in Japan, um diese Wahrscheinlichkeiten neu zu bewerten.

Neue Forschungsergebnisse und Analysen von Rystad Energy legen nahe, dass eine Überarbeitung der Arktispolitik der Europäischen Union dazu beitragen könnte, norwegisches Barentssee-Gas auch in den 2030er Jahren im europäischen Versorgungsmix zu halten und so eine nahegelegene und vergleichsweise emissionsärmere Quelle zu bieten, da Europa zunehmend auf den globalen LNG-Markt angewiesen ist.

Die Europäische Kommission überarbeitet derzeit ihre Arktispolitik für 2021 und hat eine öffentliche Konsultation bis zum 16. März 2026 eröffnet. Da Projekte in der Barentssee in der Regel fünf bis zehn Jahre benötigen, um von der Entdeckung bis zur stabilen Produktion zu gelangen, werden die heute von der EU ausgesendeten politischen Signale darüber entscheiden, ob bis Mitte der 2030er Jahre zusätzliche Mengen aus derzeit offenen norwegischen Gebieten verfügbar werden – oder ob Europa im nächsten Jahrzehnt stärker auf importiertes LNG angewiesen sein wird.

Eine gezieltere Politik ohne die Klimaziele zu untergraben

Rystads Analyse legt nahe, dass die EU eine höhere Produktion in der Barentssee zulassen könnte, indem sie klarere geografische und operative Grenzen definiert, ohne ihre Klimapolitik zwangsläufig zu schwächen. Dies ließe sich erreichen, indem man die „Arktis“ präziser definiert und jegliche Aktivität an strenge Emissions- und Umweltauflagen knüpft.

Ein solcher Ansatz würde eine Differenzierung zwischen bereits für die Exploration freigegebenen norwegischen Gebieten und ökologisch sensibleren Zonen ermöglichen. Der Vorschlag dürfte jedoch unter Umweltgruppen weiterhin kontrovers diskutiert werden und die breitere Debatte um die Öl- und Gasförderung in der Arktis nicht grundlegend verändern. Er könnte jedoch Einfluss darauf haben, wie Abnehmer und politische Entscheidungsträger die Versorgungsquellen in den 2030er Jahren bewerten.

Nach Rystads Basisszenario für die EU-27 plus das Vereinigte Königreich wird Norwegen voraussichtlich bis 2050 weiterhin rund 20 bis 30 % des europäischen Gasbedarfs decken, während die Abhängigkeit Europas von LNG voraussichtlich von 30 % auf 50 % steigen wird, wodurch die Anfälligkeit für die Volatilität des globalen Marktes zunimmt.

Ressourcengröße und Entwicklungsherausforderungen

Die norwegische Offshore-Direktion schätzt, dass die derzeit für die Exploration freigegebenen Gebiete in der Barentssee Erdgasressourcen von rund 3,5 Milliarden Barrel Öläquivalent enthalten, was etwa 22 Billionen Kubikfuß entspricht.

Rystad geht davon aus, dass Projekte, die vor 2030 genehmigt werden, bis 2050 einen kumulierten Produktionsbeitrag von rund 2,25 Milliarden Barrel Öläquivalent leisten werden. Zusätzliche Fördermengen erfordern neue Entdeckungen, eine koordinierte Entwicklung mehrerer Felder und – vor allem – eine ausreichende Exportinfrastruktur.

Infrastruktur als zentrale Einschränkung

Die Infrastruktur bleibt eine der größten Herausforderungen für eine langfristige Expansion. Eine Studie von Gassco und der norwegischen Erdöldirektion ergab, dass zusätzliche Exportkapazitäten aus der Barentssee wirtschaftlich rentabel sein könnten, sofern ausreichende Produktionsmengen nachgewiesen werden.

Derzeit ist das LNG-Exportterminal Hammerfest der Hauptabsatzhafen, jedoch weitgehend an das Snøhvit-Feld gebunden, was die Flexibilität für zusätzliche Fördermengen einschränkt. Eine Pipeline, die nach Süden an das norwegische Seenetz angebunden wird, wäre eine mögliche Option, würde aber große Produktionsmengen und abgestimmte Projektzeitpläne erfordern, um die Finanzierung zu rechtfertigen.

Emissions- und Umweltstandards

Emissionen sind ein zentrales Thema bei der laufenden Überprüfung der Gaspolitik und wirken sich direkt darauf aus, wie Käufer künftige Gasversorgungsquellen vergleichen.

Die norwegische Gasproduktion ist weltweit für ihre vergleichsweise geringen Emissionen bekannt, und Pipelinegas aus Norwegen gilt in Europa als emissionsärmere Alternative. Beim Snøhvit-Projekt wird Kohlendioxid abgeschieden und offshore wieder injiziert. Die geplante Elektrifizierung der Anlagen Snøhvit–Hammerfest soll die CO₂-Bilanz des Projekts weiter verbessern.

Umweltkritiker argumentieren, dass eine geringere Emissionsintensität nichts daran ändert, dass die Verbrennung von Gas weiterhin Kohlendioxid in die Atmosphäre freisetzt. Methanintensität und Lebenszyklusemissionen werden jedoch zunehmend in Beschaffungs- und politischen Rahmenbedingungen herangezogen, um zwischen verschiedenen Energiequellen zu differenzieren.

Ein kontrolliertes Vorgehen statt einer vollständigen Öffnung

Der Bericht argumentiert, dass eine vollständige Öffnung der Arktis für die Exploration unrealistisch sei. Stattdessen könnte ein strenger Regulierungsrahmen die weitere Entwicklung in bereits geöffneten norwegischen Gebieten ermöglichen und gleichzeitig ökologisch sensible Regionen ausschließen.

Jegliche Genehmigungen könnten an messbare Kriterien geknüpft sein, wie zum Beispiel:

Begrenzung der Methan- und Kohlendioxidemissionen

Beendigung des routinemäßigen Abfackelns von Gas

Elektrifizierung der Anlagen, wo möglich

Unabhängige Überprüfung und transparente Umweltberichterstattung

Zu den zusätzlichen Schutzmaßnahmen können der Schutz sensibler Ökosysteme, saisonale Betriebsbeschränkungen und Konsultationen mit samischen Gemeinschaften, Küstenbevölkerungen und der Fischereiindustrie gehören.

Energiesicherheit und Marktveränderungen

Die Nachfragesicherheit ist ebenfalls ein Schlüsselfaktor, da regelmäßige Überprüfungen der Politik das Risiko von ungenutzten Vermögenswerten verringern könnten, falls der Gasverbrauch schneller als erwartet zurückgeht.

Letztendlich wird Europa wahrscheinlich eher marginale Gasquellen vergleichen, anstatt massiv neue Mengen hinzuzufügen, und dabei Emissions- und Lebenszykluskennzahlen verwenden, um die verbleibenden, weniger umweltschädlichen Lieferungen auszuwählen – eine Verlagerung, die dazu beitragen könnte, die Nachfrage während der Energiewende hin zu weniger kohlenstoffintensiven Energiequellen zu lenken.

Die US-Aktienindizes legten am Mittwoch im Handel zu, da sich der Technologiesektor weiter von den starken Verlusten vom Wochenbeginn erholte.

US-Präsident Donald Trump übermittelte in seiner Rede zur Lage der Nation vor dem Kongress eine optimistische Botschaft über die Stärke der Wirtschaft und trug so zur Unterstützung der Anlegerstimmung bei.

Im Laufe des heutigen Tages, nach Börsenschluss, wird Nvidia seine Quartalsergebnisse für die vergangenen drei Monate veröffentlichen.

Die Ergebnisse von Nvidia kommen zu einem Zeitpunkt, an dem Investoren die hohen Bewertungen von Technologieaktien angesichts wachsender Bedenken hinsichtlich der hohen Investitionen großer Cloud-Computing-Unternehmen in künstliche Intelligenz neu bewerten.

Gleichzeitig beobachten die Investoren in dieser Woche auch die Spannungen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran und bewerten Trumps Vorschlag, die globalen Zölle auf 15 % zu erhöhen, nachdem am Dienstag ein 10-prozentiger Zoll auf weltweite Importe eingeführt wurde.

Im Handel stieg der Dow Jones Industrial Average bis 15:52 Uhr GMT um 0,2 % (rund 100 Punkte) auf 49.275 Punkte. Der breiter gefasste S&P 500 legte um 0,5 % (rund 32 Punkte) auf 6.922 Punkte zu, während der Nasdaq Composite um 0,9 % (rund 217 Punkte) auf 23.080 Punkte kletterte.

Die Nickelpreise stiegen im Mittwochshandel und bauten ihre Gewinne aus, da die Sorge vor einem knapper werdenden Angebot nach der Anordnung Indonesiens an die weltgrößte Nickelmine, die Produktion drastisch zu reduzieren, weiter zunahm. Dieser Schritt zielt darauf ab, das globale Angebot zu verknappen und die Preise zu stützen.

Indonesien plant laut Bloomberg in diesem Jahr die Vergabe von Produktionsquoten zwischen 260 und 270 Millionen Tonnen Nickelerz. Obwohl diese Quote leicht über den bisherigen Schätzungen von 250 bis 260 Millionen Tonnen liegt, bleibt sie deutlich unter dem für 2025 festgelegten Ziel von 379 Millionen Tonnen. Die Fördermengen werden von den Behörden über jährliche Abbaugenehmigungen, sogenannte RKABs, gesteuert, wobei die Mengen einer Überprüfung zur Jahresmitte unterliegen.

PT Weda Bay Nickel erhält in diesem Jahr eine Erzquote von 12 Millionen Tonnen, deutlich weniger als die ursprünglich für 2025 vorgesehenen 42 Millionen Tonnen. Die Mine auf der Insel Halmahera in Nord-Maluku befindet sich im gemeinsamen Besitz der Tsingshan Holding Group Co., Eramet SA und PT Aneka Tambang. Eramet bestätigte die Reduzierung und kündigte an, eine Überprüfung zu beantragen. Das indonesische Ministerium für Energie und Bodenschätze erklärte, die Quoten würden weiterhin geprüft.

Preismanagement

Indonesien versucht, einen anhaltenden globalen Überschuss einzudämmen, nachdem seine Produktion auf rund 65 % des globalen Angebots angestiegen war, was zu zwei Jahren sinkender Preise beigetragen und kostenintensive Produzenten in Australien und Neukaledonien zur Betriebseinstellung gezwungen hatte.

Die Quotenkürzungen werden sich voraussichtlich erheblich auf Weda Bay auswirken, da das Bergwerk geplant hatte, die Produktion auf über 60 Millionen Tonnen Erz zu steigern, um einen nahegelegenen Industriekomplex zu versorgen. Stattdessen hat es große Mengen Erz von den Philippinen importiert, um die inländischen Engpässe auszugleichen.

Nickel wird in der Edelstahlproduktion und bei Batterien für Elektrofahrzeuge häufig verwendet, die Nachfrage aus dem Batteriesektor fiel jedoch schwächer aus als erwartet, da einige Hersteller auf nickelfreie Batterietechnologien umsteigen.

Im Januar hob die Macquarie Group ihre Nickelpreisprognose für 2026 an der Londoner Metallbörse um 18 % auf 17.750 US-Dollar pro Tonne an und begründete dies mit einem deutlichen Rückgang des erwarteten Überschusses aufgrund verschärfter indonesischer Quoten.

Kohleproduktionskürzungen

Indonesien plant ebenfalls eine Reduzierung der Kraftwerkskohleproduktion. Die Abbauquoten sollen im Vergleich zum Vorjahr um rund 25 % sinken. Der indonesische Kohlebergbauverband erklärte, diese Kürzungen könnten zur Schließung einiger Betriebe führen und ausländische Abnehmer dazu veranlassen, nach alternativen Bezugsquellen zu suchen.

Im Markthandel stiegen die Spot-Nickel-Kontrakte bis 15:32 Uhr GMT um 1,8 % auf 17.900 US-Dollar pro Tonne.