|
Yen setzt Erholung dank Fed-Haltung fort
Der japanische Yen legte am Donnerstag im asiatischen Handel gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen zu und setzte damit seine Erholung gegenüber dem US-Dollar den zweiten Tag in Folge fort. Unterstützt wurde er von einer Verkaufswelle des Greenbacks, nachdem die Sitzung der Federal Reserve einen weniger restriktiven Ton anschlug als von den Märkten erwartet.
Die Bank von Japan tagt nächste Woche, und die Märkte erwarten nun mehrheitlich eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte. Anleger werden Gouverneur Kazuo Ueda genau beobachten, um klarere Hinweise auf den geldpolitischen Kurs bis 2026 zu erhalten.
Preisübersicht
• USD/JPY heute: Der Dollar fiel gegenüber dem Yen um etwa 0,35 % auf 155,49 ¥, vom Eröffnungsniveau von 156,00 ¥, nachdem er ein Hoch von 156,01 ¥ erreicht hatte.
• Der Yen schloss den Mittwoch mit einem Plus von 0,5 % gegenüber dem Dollar – dem ersten Anstieg seit vier Handelstagen – und erholte sich damit von einem Zweiwochentief von 156,96 Yen, unterstützt durch das Ergebnis der Fed-Sitzung.
US-Dollar
Der Dollar-Index fiel am Donnerstag um 0,1 % und setzte damit seine Verluste den zweiten Tag in Folge fort. Er erreichte ein Zweimonatstief von 98,54 Punkten, was die anhaltende Schwäche der US-Währung gegenüber einem Währungskorb globaler Vergleichswährungen widerspiegelt.
Die US-Notenbank Federal Reserve senkte am Mittwoch zum Abschluss ihrer letzten Sitzung des Jahres die Zinssätze um 25 Basispunkte und reduzierte die Zielspanne damit auf 3,75 % – den niedrigsten Stand seit September 2022 – was die dritte Zinssenkung in Folge darstellt.
Die Äußerungen von Fed-Chef Jerome Powell auf der Pressekonferenz waren jedoch weniger restriktiv als von den Anlegern erwartet, was die Märkte überraschte, die mit einem aggressiveren Ton gerechnet hatten.
Nick Rees, Leiter der Makroforschung bei Monex Europe, sagte: „Für uns war die wichtigste Erkenntnis die Tendenz zur geldpolitischen Lockerung sowohl in den aktualisierten politischen Erklärungen als auch in der Pressekonferenz von Chairman Powell.“
Japanische Zinssätze
• Nach den jüngsten Inflations- und Lohndaten in Japan hat sich die Markteinschätzung für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte bei der Dezembersitzung bei über 80 % stabilisiert.
• Gouverneur Kazuo Ueda äußerte sich letzte Woche optimistischer zur japanischen Wirtschaft und sagte, die Bank von Japan werde auf ihrer bevorstehenden Sitzung die Vor- und Nachteile einer Zinserhöhung prüfen.
• Drei Regierungsbeamte teilten Reuters mit, dass die Zentralbank die Zinssätze voraussichtlich im Dezember anheben wird.
Bank von Japan
Die Bank von Japan tagt nächste Woche mit der Erwartung einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte, wodurch der Leitzins auf rund 0,75 % steigen würde – den höchsten Stand seit 2008, also vor der globalen Finanzkrise.
Die Märkte werden sich auf die Prognosen von Gouverneur Ueda für das Jahr 2026 konzentrieren, und zwar zu einer Zeit, in der die Erwartungen steigen, dass die japanische Regierung eine weitere fiskalische Expansion anstreben könnte, was die politischen Aussichten für die Bank von Japan zusätzlich verkompliziert.
Die Bank von Kanada belässt die Leitzinsen bei 2,25 % und erklärt, die Wirtschaft habe sich als „widerstandsfähig“ erwiesen.
Die Bank von Kanada beließ ihren Leitzins bei 2,25 Prozent. Dieser Schritt war nach den ermutigenden Daten des dritten Quartals, die die Fähigkeit der kanadischen Wirtschaft unterstrichen, einige der durch den Handelskrieg verursachten Störungen zu verkraften, weithin erwartet worden.
Gouverneur Tiff Macklem sagte am Mittwoch in seinen einleitenden Bemerkungen, dass der aktuelle Zinssatz „offenbar auf dem richtigen Niveau“ liege, um die Wirtschaft durch eine „strukturelle Übergangsphase“ zu stützen und gleichzeitig die Inflation nahe am Zielwert der Zentralbank von 2 Prozent zu halten.
Macklem fügte hinzu: „Dennoch bleibt die Unsicherheit hoch, und die Bandbreite möglicher Ergebnisse ist größer als üblich. Sollte sich die Lage ändern, sind wir bereit zu handeln.“
Während der Sitzung der Bank im Oktober warnte der Gouverneur, dass die kanadische Wirtschaft durch die US-Zölle strukturelle Schäden erleiden würde.
Seitdem hat sich die Wirtschaft als widerstandsfähiger erwiesen als erwartet: Sowohl das BIP als auch das Beschäftigungswachstum übertrafen im dritten Quartal die Prognosen, und die Arbeitslosenquote sank im November auf 6,5 Prozent.
Trotzdem blieben Konsumausgaben und Unternehmensinvestitionen nahezu unverändert. Dies dürfte sich im vierten Quartal ändern, da die Bank mit einem verlangsamten Wirtschaftswachstum rechnet.
Die Inflation liegt weiterhin leicht über 2 Prozent, während die Kerninflationsmessung der Bank von Kanada – bei der volatile Komponenten wie Kraftstoffpreise und Steueränderungen ausgeschlossen werden – sich einem Niveau von fast 3 Prozent annähert.
Obwohl wichtige kanadische Sektoren wie Stahl, Aluminium, Automobile und Holz durch die US-Zölle stark unter Druck geraten sind – mit weitreichenden Auswirkungen auf die Unternehmensinvestitionen –, betonte Macklem, dass „die Wirtschaft insgesamt Widerstandsfähigkeit zeigt“.
Der Gouverneur verwies auf die jüngsten Revisionen der Wirtschaftswachstumszahlen für die Jahre 2022, 2023 und 2024 durch Statistics Canada als eine mögliche Erklärung für diese Widerstandsfähigkeit.
Er sagte: „Die Revisionen deuten darauf hin, dass die kanadische Wirtschaft vor dem Handelsstreit mit den Vereinigten Staaten gesünder war als angenommen. Konkret zeigen sie, dass sowohl die Nachfrage als auch die Produktionskapazität zu Beginn dieses Jahres höher waren.“
Später merkte er an, dass zwar einige wichtige kanadische Branchen von hohen Zöllen betroffen seien, der Rest der Wirtschaft aber im Umgang mit den Vereinigten Staaten weiterhin „weitgehend zollfrei“ operiere.
Er fügte hinzu: „Der durchschnittliche Zollsatz, den die Vereinigten Staaten auf Kanada erheben, gehört mit rund 6 Prozent zu den niedrigsten weltweit.“ Und er schloss: „Wir haben bisher noch keine Auswirkungen auf die Gesamtwirtschaft festgestellt.“
Die Wall Street legt vor der Entscheidung der Fed leicht zu.
Die US-Aktienindizes legten am Mittwoch zu, da die Anleger gespannt auf die Zinsentscheidung der Federal Reserve warteten.
Die US-Notenbank Fed wird voraussichtlich noch heute ihre geldpolitische Entscheidung bekannt geben; es wird mit einer Zinssenkung gerechnet.
Die Märkte richten ihr Augenmerk auch auf die Äußerungen von Fed-Chef Jerome Powell und die aktualisierten Prognosen der Mitglieder des Offenmarktausschusses der Federal Reserve nach der Sitzung, da die Anleger nach Hinweisen auf die Aussichten der Zentralbank für die Geldpolitik und die US-Wirtschaft im Jahr 2026 suchen.
Im Handel stieg der Dow Jones Industrial Average bis 16:45 Uhr GMT um 0,5 % auf 47.780 Punkte (ein Plus von 220 Punkten), während der S&P 500 um 0,1 % auf 6.842 Punkte zulegte (plus 2 Punkte) und der Nasdaq Composite um 0,3 % auf 23.501 Punkte fiel (minus 75 Punkte).