Der japanische Yen gab am Donnerstag auf den asiatischen Märkten gegenüber einem Korb wichtiger und kleinerer Währungen nach. Er fiel von einem Zweiwochenhoch gegenüber dem US-Dollar und steuerte auf seinen ersten Verlust seit fünf Tagen zu, da Korrekturen und Gewinnmitnahmen die Währung belasteten.

Dies ging einher mit einer Erholung des US-Dollars, nachdem der Oberste Gerichtshof Lisa Cook gestattet hatte, bis Januar in ihrem Amt zu bleiben, und so die Bedenken hinsichtlich der Unabhängigkeit der Federal Reserve zerstreut hatte.

Die Bank von Japan hat in den letzten Tagen eine restriktivere Haltung eingenommen, was die Erwartungen einer möglichen Zinserhöhung in Japan noch vor Jahresende deutlich erhöht hat. Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger auf weitere Schlüsseldaten zur Entwicklung in der viertgrößten Volkswirtschaft der Welt.

Preisübersicht

Yen-Wechselkurs heute: Der US-Dollar stieg gegenüber dem Yen um 0,2 % auf 147,32 Yen, ausgehend vom heutigen Eröffnungskurs von 147,04 Yen und einem Tiefstkurs von 146,94 Yen.

Der Yen beendete die Sitzung am Mittwoch mit einem Plus von 0,5 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit den vierten Tagesgewinn in Folge, da die Nachfrage nach sicheren Häfen aufgrund der Sorgen um einen Shutdown der US-Regierung anhielt.

US-Dollar

Der Dollarindex stieg am Donnerstag um 0,1 Prozent, erholte sich von einem Wochentief und dürfte seinen ersten Anstieg seit fünf Tagen verzeichnen. Dies spiegelt eine Erholung des US-Währungsniveaus gegenüber einem Korb globaler Währungen wider.

Der Oberste Gerichtshof der USA kündigte an, dass er im Januar Argumente zum Versuch von Präsident Donald Trump anhören werde, die Gouverneurin der US-Notenbank, Lisa Cook, aus dem Amt zu entlassen und sie vorübergehend im Amt zu belassen.

Tony Sycamore, Marktanalyst bei IG in Sydney, sagte, dass die Bedenken des Marktes hinsichtlich der Unabhängigkeit der Federal Reserve „in den nächsten Monaten nachlassen werden“.

Japanische Zinssätze

Die Tankan-Umfrage vom Mittwoch zeigte, dass sich die Stimmung unter den großen japanischen Herstellern im zweiten Quartal in Folge verbessert hat und die Unternehmen weiterhin optimistische Ausgabenpläne haben.

Vertreter der BOJ sind in den letzten Tagen schärfer geworden, darunter auch Asahi Noguchi, ein ehemaliges Vorstandsmitglied und Befürworter der quantitativen Lockerung.

Noguchi sagte am Montag, die Notwendigkeit einer Straffung der Geldpolitik wachse „mehr denn je“.

Der stellvertretende Gouverneur Shinichi Uchida und Gouverneur Kazuo Ueda werden voraussichtlich am Donnerstag bzw. Freitag Reden halten.

Laut Daten der Londoner Börse rechnen Händler derzeit mit einer Wahrscheinlichkeit von 40 Prozent für eine Zinserhöhung um einen Viertelprozentpunkt in Japan am 30. Oktober.

Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger auf weitere Daten zu Inflation, Arbeitslosigkeit und Löhnen in Japan.

Der Goldpreis stieg während des Handels am Mittwoch und erreichte ein neues Rekordhoch inmitten der vorherrschenden Besorgnis über den anhaltenden Regierungsstillstand in den USA und dessen Auswirkungen auf die amerikanische Wirtschaft.

Der Shutdown der US-Bundesregierung ist heute in Kraft getreten. Es besteht die Möglichkeit, dass der für Freitag fällige monatliche Arbeitsmarktbericht des Bureau of Labor Statistics ausgesetzt wird.

Fitch kommentierte den Shutdown mit der Aussage, dass dieser die Kreditwürdigkeit der USA kurzfristig nicht beeinträchtigen werde, sich jedoch negativ auf die Wirtschaft auswirken werde.

Aus den heute von ADP veröffentlichten Daten geht hervor, dass im September im privaten Sektor der USA 32.000 Stellen verloren gingen, während die Märkte mit einem Zuwachs von 50.000 Stellen gerechnet hatten. Die Daten für August wurden auf einen Verlust von 3.000 Stellen korrigiert, verglichen mit einem Zuwachs von 54.000 im Bericht des Vormonats.

Weitere am Mittwoch vom Institute for Supply Management (ISM) veröffentlichte Daten zeigten, dass der Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe im September um 0,4 Prozentpunkte auf 49,1 gestiegen ist, er liegt jedoch weiterhin unter der 50-Punkte-Schwelle, die Wachstum von Kontraktion trennt.

Der US-Dollarindex hingegen sank um 0,1 % auf 97,7 Punkte (Stand: 20:46 GMT) und verzeichnete einen Höchststand von 97,8 Punkten und einen Tiefststand von 97,4 Punkten.

Was den Handel betrifft, stieg der Spotpreis für Gold um 0,6 % auf 3.895,1 USD pro Unze (Stand: 20:46 GMT).

Am Mittwoch wurde in den USA ein Shutdown verhängt, der auf den globalen Märkten eine breite Debatte auslöste, da die Anleger die möglichen Auswirkungen auf die Gesamtwirtschaft abschätzen.

Obwohl Regierungsstillstände in der Regel nur geringe Auswirkungen auf die Kapitalmärkte haben, ist der Zeitpunkt dieses Falles entscheidend. Die für Freitag geplante Veröffentlichung der US-Arbeitsmarktdaten verzögert sich – was die Aussichten der US-Notenbank nur wenige Wochen vor ihrer nächsten Sitzung trübt. Präsident Donald Trump drohte zudem, den Shutdown für einen „großen“ Stellenabbau im öffentlichen Sektor zu nutzen.

Da es keinen klaren Weg zu einer Einigung gibt, ist unklar, wie lange die Bundesbehörden geschlossen bleiben werden. Während Trumps erster Amtszeit erlebte das Land den längsten Teil-Shutdown der Geschichte.

Am Mittwoch waren risikoreiche US-Anlagen betroffen. Gold – traditionell als sicherer Hafen in Zeiten wirtschaftlicher oder geopolitischer Turbulenzen angesehen – stieg auf seinen 39. Rekordwert in diesem Jahr. Europäische Aktien legten nach einem verhaltenen Handelsbeginn im Mittagshandel zu, während asiatische Aktien eine gemischte Performance zeigten. An den globalen Anleihemärkten ließ die Aktivität nach, nachdem die Renditen europäischer Staatsanleihen zu Beginn der Sitzung gestiegen waren, während die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen nach einem überraschenden Rückgang der privaten Lohndaten um 4 Basispunkte fiel.

Sorgen über „amerikanische Dysfunktion“ drängen Investoren zu Alternativen

Luke Bartholomew, stellvertretender Chefökonom bei abrdn, sagte, der Shutdown verstärke die Sorgen um die Glaubwürdigkeit der US-Institutionen, die Haushaltsstabilität und die politische „Dysfunktion“.

Gegenüber CNBCs Squawk Box Europe erklärte er: „Mir fällt auf, wie viel politisches Kapital die Trump-Regierung offenbar bereit ist auszugeben, um die Federal Reserve zu ‚reformieren‘ und Einfluss auszuüben.“

Er fügte hinzu: „Die Fed ist letztlich der Eckpfeiler der globalen Kapitalmärkte. Das setzt die gesamte langfristige Zinskurve unter Druck, und ich gehe davon aus, dass dies so weitergeht. Dennoch wäre ich überrascht, wenn die Märkte dies nicht irgendwann durchschauen würden.“

Neil Birrell, CIO des britischen Unternehmens Premier Miton, sagte, ein längerer Shutdown könnte die Risikobereitschaft auf den globalen Märkten beeinträchtigen.

„Angesichts der Reaktion der Anleihemärkte auf den übermäßigen Kreditbedarf der Regierungen, die engen Kreditspreads und die überhöhten Bewertungen der Aktien ist es keine Überraschung, dass Anleger bei einem negativen Schock wie einem Shutdown in den USA in sichere Anlagen umsteigen“, erklärte er.

Er fügte hinzu: „Die Anleger haben die Risiken, denen wir ausgesetzt sind, ignoriert, und negative Überraschungen werden Reaktionen auslösen. Jede Form der Diversifizierung erscheint jetzt attraktiv – einschließlich Silber, Kryptowährungen und möglicherweise auch anderen Rohstoffen.“

Auswirkungen auf den Devisenhandel

Joe Brusuelas, Chefökonom bei RSM US, merkte an, dass die unmittelbarsten Auswirkungen des Shutdowns ein erhöhter Druck auf den US-Dollar oder ein Einfluss auf die Zinsentscheidung der Fed im Oktober sein könnten.

In einer E-Mail an CNBC schrieb er am Mittwoch: „In den meisten Fällen führen US-Regierungsstillstände zu einer moderaten Welle spekulativer Zins- und Währungsspekulationen unter globalen Investoren. Diese Version des amerikanischen Haushaltsdramas ist da keine Ausnahme.“

Damit die globalen Märkte stärker betroffen sind, müsste der Shutdown den gesamten Monat andauern und sich dem Rekordniveau von 2018–2019 annähern. Sollte dies passieren, würde dies wahrscheinlich die geldpolitische Entscheidung der Fed im weiteren Verlauf dieses Monats beeinflussen, was wiederum Auswirkungen auf die globalen Kapitalflüsse, Zinssätze und Währungskurse hätte.

Er warnte außerdem, dass weitverbreitete Entlassungen im öffentlichen Dienst „den Dollar weiter schwächen und Kapitalflüsse in den Euro und den Yen auslösen könnten“.

Brusuelas fügte hinzu, dass solche Entlassungen der europäischen Industrie indirekt schaden könnten:

„Die Nachfrage nach europäischen Exportgütern wie Autos würde deutlich sinken, was den Druck auf die deutsche Industrie erhöhen würde.“

UBS: Anleger sollten „über die Shutdown-Ängste hinwegsehen“

Dennoch erklärte die Schweizer Bank UBS in einer Mitteilung vom Dienstag, dass sie die Schließung nicht als großes Marktrisiko betrachte, räumte aber ein, dass es sich dabei um keine willkommene Entwicklung für globale Investoren handele.

UBS-Analysten schrieben: „Frühere Shutdowns hatten nur begrenzte Auswirkungen auf die Märkte. Historisch gesehen verursachten sie geringe und kurzzeitige Volatilität bei Aktien und Anleihen, da die Anleger wissen, dass die wirtschaftlichen Auswirkungen in der Regel gering und vorübergehend sind. … Staatsanleihenauktionen und -zahlungen werden wie gewohnt fortgesetzt, und obwohl die IPO-Aktivitäten und einige Regulierungsfunktionen pausieren könnten, sehen wir darin kein systemisches Risiko für die Marktstabilität.“

Sie fügten hinzu, dass etwaige vorübergehende Verzögerungen bei den Wirtschaftsdaten „den laufenden Lockerungszyklus der Fed nicht beeinträchtigen werden“.

„Der Shutdown wird die Erhebung und Veröffentlichung der meisten Regierungsdaten stoppen und sich auf die Revisionen früherer Arbeitsmarktzahlen auswirken, die in letzter Zeit an Bedeutung gewonnen haben … Das bedeutet, dass die Fed im Oktober möglicherweise ohne aktualisierte Arbeitsmarktdaten entscheiden muss, aber wir glauben nicht, dass dies eine weitere Senkung um 25 Basispunkte verhindern wird.“

Laut dem FedWatch-Tool der CMEs preisen die Geldmärkte bei der Sitzung der Fed am 29. Oktober eine Zinssenkung um 25 Basispunkte stark ein.

UBS schloss mit den Worten: „Wir raten Anlegern, über die Sorgen um den Shutdown hinauszublicken und sich auf andere Markttreiber zu konzentrieren – die anhaltende Lockerung der Fed, starke Unternehmensgewinne, KI-Investitionen und deren steigende Renditen.“

Die Kupferpreise verzeichneten am Mittwoch einen leichten Anstieg, unterstützt durch anhaltende Lieferunterbrechungen bei großen Minen und einen schwächeren Dollar, da die US-Regierung einen Shutdown einleitete.

Der Dreimonatskontrakt für Kupfer an der London Metal Exchange stieg im offiziellen Handel um 0,4 Prozent auf 10.307 Dollar pro Tonne. Die chinesischen Märkte, der weltweit größte Verbraucher von Metallen, bleiben unterdessen vom 1. bis 8. Oktober wegen des Nationalfeiertags geschlossen.

Sucden Financial stellte in einem Memo fest, dass die Abwesenheit chinesischer Teilnehmer „in den kommenden Tagen zu erhöhter Volatilität und einer Aufwärtstendenz der Marktnachfrage führen könnte“.

Das Unternehmen fügte hinzu, dass die Force-Majeure-Erklärung von Freeport-McMoRan in der Grasberg-Mine in Indonesien letzte Woche den Anstoß für den Ausbruch aus einer engen Handelsspanne gegeben habe. Jede größere Aufwärtsbewegung dürfte jedoch auf starken Widerstand bei 10.500 Dollar pro Tonne stoßen.

Eine weitere Entwicklung, die Grasbergs Einfluss noch verstärken könnte, ist die Ablehnung eines neuen Vertragsangebots durch die Gewerkschaft der Aufseher der Kupfermine Los Pelambres im chilenischen Antofagasta durch die Gewerkschaft, wodurch der Weg für einen möglichen Streik geebnet wird, so ein Gewerkschaftsführer am Dienstag.

Chile, der weltweit größte Kupferproduzent, verzeichnete im August einen Produktionsrückgang von 9,9 Prozent im Vergleich zum Vorjahreszeitraum. Dies war der stärkste Rückgang seit über zwei Jahren. Grund dafür war ein Zwischenfall in Codelcos wichtigster Mine Ende Juli.

Die Basismetalle profitierten zudem vom schwächeren Dollar, der am Mittwoch gegenüber den wichtigsten Währungen auf den niedrigsten Stand seit einer Woche fiel, nachdem der US-Regierungsstillstand die Märkte erschüttert hatte. Ein schwächerer Dollar macht Metalle für Besitzer anderer Währungen attraktiver.

Bei den anderen Basismetallen stieg der Preis für Aluminium um 0,3 Prozent auf 2.687,50 Dollar pro Tonne, für Zink um 0,2 Prozent auf 2.966,50 Dollar und für Blei um 0,3 Prozent auf 1.994,50 Dollar. Nickel gab um 0,5 Prozent auf 15.160 Dollar nach, während Zinn um 1,5 Prozent auf 35.950 Dollar kletterte, nachdem es zuvor mit 36.090 Dollar seinen höchsten Stand seit dem 4. April erreicht hatte.