Yen gibt unter US-Druck weiter nach

Der japanische Yen gab am Dienstag im asiatischen Handel gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen nach und setzte damit seine Verluste gegenüber dem US-Dollar den zweiten Tag in Folge fort. Er näherte sich einem Durchbruch unter sein Wochentief, belastet durch eine stärkere US-Währung und steigende Renditen langfristiger US-Staatsanleihen im Vorfeld der Sitzung der Federal Reserve.

Die Märkte preisen derzeit eine Wahrscheinlichkeit von 92 % ein, dass die US-Notenbank die Zinssätze um 25 Basispunkte anheben wird, um dem zunehmenden Inflationsdruck in den Vereinigten Staaten entgegenzuwirken.

Unterdessen wird allgemein erwartet, dass die Bank von Japan bei ihrer zweitägigen Sitzung am Donnerstag und Freitag die japanischen Zinssätze um 25 Basispunkte anheben wird. Dies wäre die zweite Zinserhöhung in diesem Jahr. Die Märkte warten derweil auf weitere Signale darüber, inwieweit die Zentralbank die Normalisierung der Geldpolitik fortsetzen will.

Der Preis

• Der US-Dollar stieg gegenüber dem Yen um 0,35 % auf 154,89 Yen, ausgehend von einem Eröffnungskurs von 154,34 Yen, während er ein Tief von 154,21 Yen erreichte.

• Der Yen schloss den Montagshandel mit einem Minus von rund 0,6 % gegenüber dem Dollar und erreichte ein Wochentief von 155,00 Yen, belastet durch einen erneuten Anstieg der Renditen von US-Staatsanleihen.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index stieg am Dienstag um 0,15 % und setzte damit seinen Aufwärtstrend den zweiten Tag in Folge fort. Er näherte sich einem Ausbruch über sein Zweiwochenhoch und spiegelte die anhaltende Stärke der US-Währung gegenüber einem Währungskorb wider.

Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe stieg heute um 0,6 Prozentpunkte und setzte damit ihren Aufwärtstrend zum siebten Mal in Folge fort. Sie erreichte den höchsten Stand seit 19 Jahren und lag damit über der 5-Prozent-Schwelle, was dem US-Dollar zusätzliche Unterstützung bot.

Diese Entwicklung am US-Anleihenmarkt erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem die globalen Ölpreise nahe ihrem höchsten Stand seit vier Monaten notieren und damit den Inflationsdruck auf die Entscheidungsträger der Federal Reserve weiter erhöhen.

Die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) beginnt heute ihre Sitzung zur Geldpolitik; die Entscheidung wird am Mittwoch erwartet. Die Märkte preisen eine Wahrscheinlichkeit von 92 % für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte ein. Dies wäre die erste Erhöhung seit Juli 2023.

Bank von Japan

Die Bank von Japan tagt am Donnerstag und Freitag dieser Woche. Die Märkte preisen eine 100%ige Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte auf 1,25% ein, was die zweite Erhöhung in diesem Jahr wäre.

Laut einem Reuters-Bericht sagten vier mit den Überlegungen der Bank von Japan vertraute Quellen, die Zentralbank bereite sich darauf vor, die Zinssätze noch in dieser Woche anzuheben, höchstwahrscheinlich um 25 Basispunkte, und könnte in Zukunft ein schnelleres Tempo der geldpolitischen Straffung signalisieren, wenn der Preisdruck das Risiko einer Überschreitung des Inflationsziels erhöht.

Laut den Quellen dürfte die Bank von Japan keine vorab festgelegte Meinung zum Endzinssatz haben, da dieser davon abhängen wird, wie sich frühere Zinserhöhungen auf die Wirtschaft auswirken und inwieweit die Unternehmen höhere Inputkosten an die Haushalte weitergeben.

Japanische Zinssätze

• Die Märkte preisen bereits eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte durch die Bank von Japan bei der Sitzung dieser Woche vollständig ein; die Wahrscheinlichkeit liegt bei 100 %.

• Die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinserhöhung um 25 Basispunkte bei der Sitzung der Bank von Japan im Oktober liegt weiterhin bei rund 25 %.

Yen-Ausblick

Wir gehen davon aus, dass der Yen gegenüber dem US-Dollar im negativen Bereich bleiben und auf neue Mehrwochentiefs fallen könnte, insbesondere wenn die geopolitischen Spannungen im Nahen Osten weiter eskalieren und die globalen Ölpreise weiter steigen.