Yen erholt sich nach BOJ-Sitzung

Der japanische Yen legte am Donnerstag im asiatischen Handel gegenüber einem Korb wichtiger und kleinerer Währungen zu und erholte sich von seinem tiefsten Stand seit dreieinhalb Monaten gegenüber dem US-Dollar, da Käufer bei niedrigeren Preisen einstiegen. Trotz der heutigen Erholung dürfte der Yen jedoch seinen größten Monatsverlust im Jahr 2025 verzeichnen.

Wie erwartet beschloss die Bank von Japan, die kurzfristigen Zinssätze zum vierten Mal in Folge unverändert zu lassen und gleichzeitig die Inflationsprognosen für die nächsten drei Jahre anzuheben. Die Bank kündigte eine Zinserhöhung an, wenn die Wirtschafts- und Preislage den Erwartungen entspricht.

Preisübersicht

• USD/JPY heute: Der Dollar fiel um 0,6 % auf 148,59 ¥, nach einem Eröffnungskurs von 149,47 ¥, nachdem er ein Sitzungshoch von 149,48 ¥ erreicht hatte.

• Am Mittwoch fiel der Yen gegenüber dem Dollar um 0,7 Prozent – sein vierter Verlust in fünf Handelstagen – und erreichte mit 149,54 Yen ein Dreieinhalbmonatstief. Der Rückgang war auf starke US-Konjunkturdaten und eine restriktive Sitzung der US-Notenbank zurückzuführen.

Monatliche Performance

Im Juli – der mit der heutigen Preisfestsetzung endet – hat der japanische Yen gegenüber dem US-Dollar um 3,35 % nachgegeben und damit den bisher größten monatlichen Verlust des Jahres 2025, insbesondere seit Dezember 2025, verzeichnet.

Dieser monatliche Verlust ist auf die schwächere Nachfrage nach dem Yen als sicherer Hafen zurückzuführen, die sich angesichts der verbesserten Handelsentwicklung zwischen den USA und ihren wichtigsten Partnern sowie der wachsenden politischen Unsicherheit in Japan nach der Niederlage der Regierungspartei bei den Oberhauswahlen ergibt.

BOJ bleibt stabil

Wie allgemein erwartet, ließ die Bank of Japan am Donnerstag ihre aktuellen geldpolitischen Instrumente unverändert und behielt den Zinssatz zum vierten Mal in Folge bei 0,50 Prozent – dem höchsten Wert seit 2008.

Die Entscheidung, die Zinsen unverändert zu lassen, fiel unter den Vorstandsmitgliedern einstimmig. Die politischen Entscheidungsträger gaben an, dass sie sich mehr Zeit nehmen möchten, um die Auswirkungen der wachsenden globalen Wirtschaftsrisiken, einschließlich steigender US-Zölle, auf Japans fragile Erholung zu bewerten.

Geldpolitische Erklärung

In ihrer aktualisierten Politik bekräftigte die BOJ ihre Bereitschaft, die Zinsen anzuheben, wenn sich die Wirtschafts- und Preisbedingungen wie prognostiziert entwickeln.

„Die Konjunkturaussichten sind weiterhin mit zahlreichen Risiken behaftet“, erklärte die BoJ. „Insbesondere die Entwicklung des Handels und anderer politischer Maßnahmen in den einzelnen Regionen – und die Reaktion der globalen Wirtschaftstätigkeit und der Preise – bleibt höchst ungewiss.“

Inflationsprognosen

Die BOJ erhöhte ihre Kernprognose für den Verbraucherpreisindex (VPI) für das Haushaltsjahr 2025 von 2,2 % auf 2,7 %, die Prognose für 2026 von 1,8 % auf 1,7 % (nach unten korrigiert) und die Schätzung für 2027 von 1,9 % auf 2,0 %.

Kursausblick

• Die Marktpreise spiegeln nun eine Wahrscheinlichkeit von über 50 % wider, dass die Zinsen bei der Septembersitzung der BOJ um 25 Basispunkte angehoben werden.

• Investoren warten auf weitere Daten zu Inflation, Arbeitslosigkeit und Lohnwachstum in Japan, um ihre Erwartungen neu zu kalibrieren.

Rede von Kazuo Ueda erwartet

BoJ-Gouverneur Kazuo Ueda wird im Laufe des Tages die Ergebnisse der Sitzung erläutern. Seine Ausführungen werden voraussichtlich weitere Einblicke in den Zeitpunkt und das Tempo der zukünftigen Zinsnormalisierung und möglicher Zinserhöhungen im weiteren Jahresverlauf geben.