Der japanische Yen legte am Donnerstag im asiatischen Handel gegenüber einem Währungskorb zu und versuchte, sich von einem Sechs-Wochen-Tief gegenüber dem US-Dollar zu erholen. Unterstützt wurde er dabei von Kaufaktivitäten auf niedrigeren Niveaus und steuerte auf seinen ersten Gewinn seit drei Tagen zu.

Dieser Schritt erfolgt vor dem Hintergrund wachsender Erwartungen, dass die Bank von Japan Maßnahmen zur Stützung der Landeswährung ergreifen könnte, insbesondere da der Yen weiterhin innerhalb der von den japanischen Währungsbehörden genau überwachten Interventionszone gehandelt wird.

Der US-Dollar gab nach, und die Ölpreise verloren ihre Gewinne, nachdem eine neue Runde US-amerikanischer Angriffe auf den Iran beendet und die Spannungen in der Straße von Hormus nachgelassen hatten. Die Märkte beobachten nun die weitere Entwicklung der laufenden Friedensverhandlungen zwischen Washington und Teheran.

Der Preis

• Japanischer Yen-Wechselkurs heute: Der Dollar fiel gegenüber dem Yen um etwa 0,1 % auf ¥160,42, von einem Eröffnungsniveau von ¥160,54, nachdem er im Tagesverlauf ein Hoch von ¥160,56 erreicht hatte.

• Der Yen schloss den Mittwoch mit einem Minus von mehr als 0,1 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit den zweiten Tagesverlust in Folge. Er erreichte ein Sechs-Wochen-Tief von 160,57 Yen.

Die 160-Yen-Schwelle

Die japanischen Behörden beobachten die Entwicklungen am Devisenmarkt genau, insbesondere nachdem der Yen die wichtige Schwelle von 160 Yen pro Dollar unterschritten hat – ein Niveau, das allgemein als Auslöser für erneute Interventionen angesehen wird.

Quellen berichteten Reuters, dass Tokio Ende April und Anfang Mai mehrfach intervenierte, um den Yen-Verfall zu stoppen. Zu diesem Zeitpunkt war die Währung auf 160,72 Yen pro Dollar gefallen, den niedrigsten Stand seit Juli 2024.

Japanische Beamte haben vor übermäßiger Währungsvolatilität gewarnt und angedeutet, dass die Behörden gegen ungeordnete Bewegungen auf dem Devisenmarkt entschieden vorgehen könnten.

Finanzministerin Satsuki Katayama sagte, die Regierung sei „bereit, angemessene Maßnahmen zu ergreifen“, falls es auf den Devisenmärkten zu übermäßigen oder spekulativen Bewegungen komme.

Japanische Zinssätze

• Am Mittwoch veröffentlichte Daten zeigten, dass die japanischen Erzeugerpreise aufgrund der durch den Iran-Konflikt verursachten stark gestiegenen Energiekosten auf den höchsten Stand seit drei Jahren gestiegen sind.

• Nach Veröffentlichung der Daten stieg die Markteinschätzung für eine Zinserhöhung um einen Viertelprozentpunkt durch die Bank von Japan bei ihrer Juni-Sitzung von 75 % auf 95 %.

• Die Anleger warten nun auf weitere Daten zur Inflation, Arbeitslosigkeit und zum Lohnwachstum in Japan, um ihre Erwartungen neu zu bewerten.

• Die Bank von Japan wird am 15. und 16. Juni zusammentreten, um die geeigneten geldpolitischen Instrumente für die viertgrößte Volkswirtschaft der Welt zu bewerten.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index fiel am Donnerstag um mehr als 0,1 % und setzte damit die Verluste fort, die am Mittwoch vorübergehend gestoppt worden waren. Er entfernte sich weiter von seinen Zweimonatshochs, was die Schwäche der US-Währung gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen widerspiegelt.

Der Rückgang folgte dem Abschluss einer neuen Runde US-amerikanischer Angriffe auf den Iran, die als Teil einer Druckstrategie angesehen werden, mit der die iranischen Behörden zu größeren Fortschritten in den laufenden Friedensverhandlungen ermutigt werden sollen, um möglicherweise den Weg für ein endgültiges Abkommen zu ebnen, das die Spannungen verringern und die Stabilität im Nahen Osten verbessern könnte.

Globale Ölpreise

Die globalen Ölpreise gaben am Donnerstag einen Großteil ihrer anfänglichen Gewinne wieder ab, nachdem die Vereinigten Staaten Berichte dementiert hatten, wonach die Straße von Hormuz für den Schiffsverkehr gesperrt worden sei. Dies trug dazu bei, die Sorgen über Störungen der globalen Energieversorgung zu lindern.

Entwicklungen im Iran-Konflikt

• Die Vereinigten Staaten haben den zweiten Tag in Folge neue Luftangriffe auf den Iran gestartet.

• Vor dem Angriff hatte Präsident Donald Trump erklärt, die Vereinigten Staaten würden einen „sehr starken“ Schlag gegen den Iran durchführen.

• US-Verteidigungsminister Pete Hegseth sagte, Washington werde „lebenswichtige Einrichtungen“ ins Visier nehmen.

• Die Angriffe stellen eine der schwerwiegendsten Eskalationen seit dem Waffenstillstand im April dar.

• Die iranischen Revolutionsgarden gaben an, dass US-Militärstützpunkte in Kuwait und Bahrain mit Drohnen und Raketen angegriffen wurden.

• Teheran verkündete die vollständige Schließung der Straße von Hormuz aus Sicherheitsgründen, während Washington die Schließung der Straße dementierte.

Der kanadische Dollar legte am Mittwoch gegenüber seinem US-Pendant leicht zu, nachdem die Bank of Canada an ihrer abwartenden Haltung in Bezug auf die Zinssätze festhielt, während die Anleger angesichts der anhaltenden Unsicherheit weiterhin die Zukunft des nordamerikanischen Freihandelsabkommens bewerteten.

Der kanadische Dollar, allgemein bekannt als Loonie, legte um etwa 0,2 % auf 1,3925 kanadische Dollar pro US-Dollar zu, nachdem er im Tagesverlauf zwischen 1,3900 und 1,3957 kanadischen Dollar gehandelt wurde. Am Dienstag hatte er mit 1,3969 kanadischen Dollar ein Sechsmonatstief erreicht.

Die Bank von Kanada hat ihren Leitzins zum fünften Mal in Folge bei 2,25 % belassen und begründet dies mit begrenzten Anzeichen dafür, dass höhere Energiepreise zu einer breiteren Inflation in der gesamten Wirtschaft beitragen.

Daten vom Swap-Markt zeigen, dass Investoren nun nur noch mit Zinserhöhungen von rund 32 Basispunkten bis Dezember rechnen, gegenüber 37 Basispunkten vor der Entscheidung der Zentralbank.

Darcy Briggs, Portfoliomanager bei Franklin Templeton Canada, sagte, die kanadischen Wirtschaftsdaten seien „nicht stark“, was der Zentralbank Spielraum gebe, vorerst abzuwarten und die Entwicklungen zu beobachten.

Die BIP-Daten des ersten Quartals hatten zuvor gezeigt, dass die kanadische Wirtschaft in eine technische Rezession abgerutscht ist.

Briggs wies darauf hin, dass Kanada mit drei großen Herausforderungen konfrontiert ist: höheren Energiepreisen, der Neubewertung einer großen Anzahl von Hypotheken zu höheren Zinssätzen und der anhaltenden Unsicherheit im Handel.

Im gleichen Zusammenhang sagte Donald Trump am Mittwoch, dass er das Freihandelsabkommen zwischen den Vereinigten Staaten, Kanada und Mexiko möglicherweise nicht verlängern werde.

Die globalen Ölpreise – eines der wichtigsten Exportgüter Kanadas – stiegen nach den gegenseitigen Angriffen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran ebenfalls um etwa 2,5 % auf 93,78 US-Dollar pro Barrel.

Auf dem Anleihenmarkt entwickelten sich die Renditen kanadischer Staatsanleihen uneinheitlich, während die Rendite der zehnjährigen Benchmark-Anleihe mit 3,487 % nahezu unverändert blieb.

Der Irak, der zweitgrößte Ölproduzent der OPEC, hat weniger als zwei Monate Zeit, bevor er Gefahr läuft, seine wichtigste Rohölexportroute zu verlieren, da das Abkommen über die Öllieferungen durch Pipelines in die Türkei am 27. Juli ausläuft.

Die Pipelines sind seit der faktischen Schließung der Straße von Hormuz am 28. Februar zu einer lebenswichtigen Verbindung für die Vermarktung des irakischen Rohöls geworden. Bis dahin wurden rund 95 % der irakischen Ölexporte durch die Straße in wichtige asiatische Märkte, allen voran China, transportiert.

Durch die Schließung der Hormuz-Ölquelle waren die irakischen Lagerkapazitäten schnell erschöpft, und da es nur begrenzte Alternativen für den Transport von Rohöl gab, war Bagdad gezwungen, eine Reihe von Förderquellen stillzulegen.

Experten warnen davor, dass längere Produktionsausfälle aufgrund von Druckverlusten im Reservoir, Wassereintritt, Korrosion und anderen technischen Problemen zu dauerhaften Schäden an den irakischen Ölfeldern führen könnten.

Bagdad steht vor einer Frist bis zum 27. Juli, bevor er seine wichtigste Ölquelle verliert.

Die Situation ist für den Irak besonders gefährlich, da in der Vergangenheit mehr als 90 % des Staatshaushalts von Öleinnahmen abhängig waren.

Die Wurzeln der aktuellen Krise liegen in einem Urteil eines internationalen Schiedsgerichts vom März 2023, das die Türkei zur Zahlung von 1,5 Milliarden Dollar an Bagdad verurteilte, weil sie gegen das Rohölpipeline-Abkommen von 1973 verstoßen hatte, nachdem Ankara der Regionalregierung Kurdistans erlaubt hatte, Öl unabhängig von der irakischen Bundesregierung zu exportieren.

Nach dem Urteil aktivierte die Türkei im Juli 2025 eine Klausel, die eine einjährige Kündigungsfrist für das 52 Jahre alte Abkommen vorsieht; die Kündigung sollte am 27. Juli 2026 wirksam werden.

Die Produktion ist auf den niedrigsten Stand seit dem Einmarsch in den Irak im Jahr 2003 gefallen.

Nach der Schließung der Straße von Hormuz sank die irakische Ölproduktion im April auf durchschnittlich 1,389 Millionen Barrel pro Tag, verglichen mit rund 3,47 Millionen Barrel pro Tag zwischen Januar 2002 und Ende März dieses Jahres und mehr als 4,1 Millionen Barrel pro Tag in den drei Monaten vor dem 28. Februar.

Dies ist der niedrigste Stand der irakischen Ölproduktion seit dem Einmarsch der von den USA angeführten Truppen in den Irak im Jahr 2003.

Um die Exporte aufrechtzuerhalten, setzt Bagdad verstärkt auf alternative Transportmethoden, insbesondere auf den Lkw-Transport. Täglich sind derzeit rund 500 Lkw im Einsatz, die jeweils zwischen 200 und 250 Barrel Rohöl transportieren.

Allerdings reichen diese Mengen bei weitem nicht aus, um den Bedarf der irakischen Wirtschaft zu decken, weshalb die Regierung ihre Bemühungen zur Sanierung der alten Pipeline, die Kirkuk mit dem türkischen Mittelmeerhafen Ceyhan verbindet, beschleunigt hat.

Das ursprüngliche Kirkuk-Ceyhan-System besteht aus zwei Pipelines mit einer Nennkapazität von insgesamt 1,6 Millionen Barrel pro Tag. Die tatsächliche Betriebskapazität lag jedoch aufgrund wiederholter Angriffe im Laufe der Jahre zwischen 250.000 und 400.000 Barrel pro Tag.

Bagdad entwickelt derzeit den Abschnitt Kirkuk-Ninive als Teil eines umfassenderen Vorhabens zur Wiederherstellung des föderalen Pipeline-Netzes nach Ceyhan, unabhängig von der Kontrolle der Regionalregierung Kurdistans.

Das irakische Ölministerium verfolgt eine Strategie der schrittweisen Wiederaufnahme der Ölförderung. In der ersten Phase ist geplant, im nächsten Monat täglich zwischen 150.000 und 250.000 Barrel Kirkuk-Rohöl zu transportieren, bevor der Durchsatz schrittweise erhöht wird.

Die Region Kurdistan betreibt derweil ein eigenes Pipelinesystem, das vom Taq-Taq-Feld über Khurmala nach Fischkhabour führt und dort an die Kirkuk-Ceyhan-Pipeline angeschlossen ist. Die Leitung ist für eine Kapazität von bis zu einer Million Barrel pro Tag ausgelegt, der tatsächliche Spitzendurchsatz lag bisher jedoch bei rund 900.000 Barrel pro Tag.

Das Kernproblem besteht jedoch darin, dass beide Pipelinesysteme dem gleichen Abkommen mit der Türkei aus dem Jahr 1973 unterliegen, was bedeutet, dass beide am 27. Juli ihren Betrieb einstellen könnten, sofern keine neue Vereinbarung mit Ankara getroffen wird.

Laut Quellen aus dem irakischen Energiesektor nutzt die Türkei ihre starke Verhandlungsposition, um weitreichende Zugeständnisse zu erreichen, darunter Gemeinschaftsprojekte in den Bereichen Öl, Gas, Petrochemie und Elektrizität, sowie eine Entschädigung im Zusammenhang mit dem Schiedsspruch in Höhe von 1,5 Milliarden US-Dollar.

Ankara fordert außerdem höhere Transitgebühren für irakische Rohöllieferungen und verlangt von Bagdad die Zusage großer, stabiler täglicher Exportmengen sowie Strafen bei Nichteinhaltung.

Im Hintergrund verflechten sich die Interessen der globalen Großmächte zunehmend. Die Region Kurdistan genießt westliche Unterstützung, während sich die irakische Zentralregierung Russland und China angenähert hat.

Ein Teil der Verhandlungen steht im Zusammenhang mit dem 17 Milliarden Dollar teuren Entwicklungsstraßenprojekt, das darauf abzielt, den Irak im Westen mit der Türkei und Europa zu verbinden und gleichzeitig im Osten an Chinas Seidenstraßeninitiative anzuknüpfen.

Das Projekt sieht einen integrierten Transportkorridor vor, der vom Hafen Grand Faw in Basra über die wichtigsten Öl- und Gasfelder des Irak bis nach Fishkhabour an der türkischen Grenze führt und sich dann über Straßen- und Schienennetze in Richtung Europa erstreckt.

Die wichtigsten Wall-Street-Indizes gaben am Mittwoch nach, da die Technologiewerte ihre Verluste ausweiteten, während erneute Spannungen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran die Auswirkungen der US-Inflationsdaten überschatteten, die weitgehend den Markterwartungen entsprachen.

Um 9:37 Uhr New Yorker Zeit war der Dow Jones Industrial Average um 285,36 Punkte bzw. 0,56 % auf 50.586,75 gefallen. Der S&P 500 sank um 33,44 Punkte bzw. 0,45 % auf 7.353,21, während der Nasdaq Composite 147,78 Punkte bzw. 0,57 % auf 25.531,04 verlor.

Die Finanzmärkte haben in den letzten Tagen eine erhöhte Volatilität erfahren, da die Anleger mit einer wachsenden Liste von Risiken konfrontiert sind, darunter überhöhte Bewertungen von Technologieaktien, eskalierende geopolitische Spannungen im Nahen Osten und die Erwartung, dass die Federal Reserve möglicherweise gezwungen sein könnte, die Zinssätze anzuheben, um die Inflation einzudämmen.

Der CBOE Volatility Index (VIX), der oft als Angstbarometer der Wall Street bezeichnet wird, stieg um 0,78 Punkte auf 20,65, nachdem er in der vorangegangenen Sitzung den höchsten Stand seit dem 7. April erreicht hatte.

Inflations- und Zinssorgen belasten KI- und Technologieaktien.

Laut Wirtschaftsdaten stiegen die US-Verbraucherpreise in den zwölf Monaten bis Mai um 4,2 Prozent. Dies ist der größte jährliche Anstieg seit April 2023. Hauptgrund für diesen Anstieg waren höhere Benzin- und Energiepreise im Zusammenhang mit dem Nahostkonflikt.

Die Zahlen entsprachen jedoch im Großen und Ganzen den Erwartungen der Ökonomen.

Art Hogan, Chefmarktstratege bei B. Riley Wealth, sagte, der Inflationsbericht entspreche den Prognosen, bewege sich aber weiterhin in eine Richtung, die sowohl für Investoren als auch für politische Entscheidungsträger unangenehm sei.

Er fügte hinzu, dass der Bericht die Erwartungen an die bevorstehende Sitzung der US-Notenbank nicht wesentlich verändert habe, da der Konsens weiterhin auf keine Änderung der Zinssätze vorerst hindeute.

Die Märkte gehen mehrheitlich davon aus, dass die Fed die Zinssätze bei ihrer Juni-Sitzung unverändert lassen wird, obwohl die Anleger weiterhin mit mindestens einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte vor Jahresende rechnen.

Schwere Verluste bei Halbleiter- und KI-Aktien

Technologie- und KI-Aktien blieben am stärksten betroffen, da sich die Anleger auf die Möglichkeit einer restriktiveren Geldpolitik und wachsende Besorgnis über überzogene Bewertungen im gesamten Sektor einstellten.

Die Aktien von Nvidia, Broadcom und Micron Technology fielen um 1 bis 3,8 Prozent und setzten damit ihren Abwärtstrend nach einer kurzen Erholung am Montag fort.

Der Technologiesektor des S&P 500 gab ebenfalls um 1,1 % nach.

Super Micro Computer brach um 14,2 % ein, nachdem das Unternehmen Pläne zur Beschaffung von 7 Milliarden US-Dollar durch Aktienemissionen und damit verbundene Finanzierungstransaktionen bekannt gegeben hatte, um den Kauf von Komponenten zu finanzieren, die zur Deckung der wachsenden Nachfrage nach KI-Servern benötigt werden.

Gleichzeitig trugen Gewinnmitnahmen bei leistungsstarken Technologieaktien dazu bei, Sektoren zu stützen, die in diesem Jahr hinter dem Markt zurückgeblieben waren, darunter das Gesundheitswesen, der Immobiliensektor und der Konsumgüterbereich.

Sechs der elf wichtigsten Sektoren des S&P 500 verzeichneten Kursgewinne, wobei der Energiesektor die größten Gewinne erzielte, da die Ölpreise um mehr als 1 % stiegen.

US-Präsident Donald Trump sagte, der Iran habe zu lange für die Aushandlung eines Abkommens gebraucht und werde nun „den Preis dafür zahlen“, während Teheran nach den nächtlichen militärischen Auseinandersetzungen ankündigte, seinen diplomatischen Ansatz gegenüber Washington zu überdenken.

Investoren sehen auch den mit Spannung erwarteten Börsengang von SpaceX am Freitag – mit einer angestrebten Bewertung von 1,75 Billionen Dollar und dem Ziel, 75 Milliarden Dollar einzunehmen – als potenzielle Quelle zusätzlichen Drucks auf US-Aktien angesichts wachsender Besorgnis über übermäßigen Optimismus im Technologiesektor.

Im Zuge anderer Börsenbewegungen fielen die Kurse von Speditionsunternehmen wie XPO, JB Hunt und Old Dominion um 2,5 bis 6,2 Prozent, nachdem Amazon eine Ausweitung seiner Teilladungsdienste in den gesamten Vereinigten Staaten angekündigt hatte.

Infolgedessen ging der Industriesektor um 1 % zurück.

Die Marktbreite war insgesamt negativ, wobei die fallenden Aktien an der New Yorker Börse die steigenden Aktien um 1,17 zu 1 und an der Nasdaq um 1,05 zu 1 übertrafen.

Im S&P 500 erreichten 13 Aktien neue 52-Wochen-Hochs, während vier neue Tiefststände verzeichneten. An der Nasdaq erreichten 35 Aktien neue Höchststände und 71 neue Tiefststände.