Der japanische Yen legte am Freitag im asiatischen Handel gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen zu und versuchte, sich von einem Zweijahrestief gegenüber dem US-Dollar zu erholen, da auf dem niedrigen Niveau ein bemerkenswertes Kaufinteresse bestand.

Der Yen notiert aktuell auf dem niedrigsten Stand seit zwei Jahren, nur einen Punkt unter dem schwächsten Stand seit 1986. Dies veranlasste die Währung, sich von diesem Niveau zu entfernen, da die japanischen Behörden den Devisenmarkt weiterhin genau beobachten und vor möglichen Interventionen warnen, um übermäßige Schwäche und Volatilität einzudämmen.

Der Preis

• Japanischer Yen-Wechselkurs heute: Der US-Dollar fiel gegenüber dem Yen um mehr als 0,1 % auf 161,60 Yen, von einem Eröffnungskurs von 161,78 Yen, nachdem er im Tagesverlauf ein Hoch von 161,853 Yen erreicht hatte.

• Der Yen beendete die Sitzung am Donnerstag gegenüber dem Dollar nahezu unverändert, nachdem er zuvor ein Zweijahrestief von 161,94 Yen erreicht hatte, nur einen Punkt unter seinem 40-Jahres-Tief von 161,95 Yen.

Wöchentliche Leistung

Bislang hat der japanische Yen in dieser Woche, die offiziell mit den heutigen Abrechnungskursen endet, gegenüber dem US-Dollar um 0,25 % nachgegeben und steuert auf den zweiten wöchentlichen Verlust in Folge zu.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index fiel am Freitag um rund 0,1 % und setzte damit seine Verluste den zweiten Tag in Folge fort. Er entfernte sich weiter von seinem 13-Monats-Hoch, was die anhaltende Abschwächung des US-Dollars gegenüber einem Währungskorb wichtiger Währungen widerspiegelt.

Zusätzlich zu den anhaltenden Gewinnmitnahmen schwächte sich der Dollar ab, nachdem die US-Inflationsdaten den Erwartungen entsprachen, während Beamte der Federal Reserve gemischte Signale hinsichtlich des geldpolitischen Kurses in diesem Jahr aussendeten.

Der Präsident der Federal Reserve Bank von Chicago, Austin Goolsbee, sagte, es gebe einen „Schimmer Hoffnung“ hinsichtlich der Dienstleistungsinflation, allerdings seien die zugrunde liegenden Preisdrücke weiterhin zu hoch und entwickelten sich in die falsche Richtung.

Der Präsident der New Yorker Federal Reserve, John Williams, erklärte unterdessen, die Inflation sei weiterhin zu hoch und die Zinspolitik sei „gut aufgestellt“, um den Preisdruck weiter zu senken.

Japanische Behörden

Die japanischen Behörden beobachten die Entwicklungen am Devisenmarkt genau, insbesondere da der Yen nach dem Überschreiten der wichtigen Schwelle von 160 Yen pro Dollar seinen niedrigsten Stand seit 40 Jahren erreicht hat. Dieses Niveau wird weithin als rote Linie angesehen, die erneute Interventionen zur Stützung der Währung auslösen könnte.

Anfang dieser Woche führte die japanische Finanzministerin Satsuki Katayama ein Online-Treffen mit US-Finanzminister Scott Bessent, um auf die wachsende Besorgnis über starke Währungsschwankungen aufmerksam zu machen.

Laut Quellen, die von Reuters zitiert werden, konzentrierten sich die Gespräche auf vorgeschlagene Maßnahmen zur Bewältigung der historischen Schwäche des Yen, einschließlich der Möglichkeit einer Intervention auf dem Devisenmarkt.

Katayama betonte, dass die japanischen Behörden jederzeit bereit seien, entschlossene Maßnahmen zu ergreifen und direkt in den Devisenmarkt einzugreifen, um den Yen vor spekulativen Bewegungen zu schützen.

Ansichten und Analysen

• Matt Simpson, Senior Market Analyst bei StoneX, sagte, das japanische Finanzministerium könnte besorgt sein, dass der USD/JPY-Kurs auf seinen Höchststand im Jahr 2024 steigen könnte.

• Simpson fügte hinzu, dass sich die politischen Entscheidungsträger möglicherweise auch machtlos fühlen, da ein Eingreifen gegen eine restriktive Federal Reserve und starke US-Wirtschaftsdaten sich als kostspielig und ineffektiv erweisen könnte.

• Die ehemalige Vorstandsvorsitzende der Bank von Japan, Sayuri Shirai, sagte, der Yen könnte auf 165 Yen pro Dollar abwerten, falls die US-Notenbank Federal Reserve die Zinssätze im Laufe dieses Jahres anhebt.

Kerninflation in Tokio

Die am Freitag in Japan veröffentlichten Daten zeigten, dass die Kernverbraucherpreise in Tokio im Juni um 1,6 % gestiegen sind, was den Markterwartungen entsprach und eine Beschleunigung gegenüber 1,3 % im Mai darstellte.

Trotz der Verbesserung bleibt die Inflation unter dem Zielwert der Bank von Japan von 2 %, was auf eine anhaltende Schwäche des zugrunde liegenden Preisdrucks hinweist und die Wahrscheinlichkeit weiterer Zinserhöhungen in diesem Jahr verringert.

Japanische Zinssätze

• Eine am Mittwoch veröffentlichte Zusammenfassung der Meinungen aus der geldpolitischen Sitzung der Bank von Japan im Juni zeigte, dass einige Vorstandsmitglieder eine zusätzliche geldpolitische Straffung forderten, um den Leitzins näher an ein für die Wirtschaft als neutral angesehenes Niveau heranzuführen.

• Die Märkte preisen derzeit die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte bei der Juli-Sitzung der Bank von Japan auf weniger als 25 % ein.

• Die Anleger warten auf weitere Daten zur Inflation, Arbeitslosigkeit und zum Lohnwachstum in Japan, um ihre Erwartungen neu zu bewerten.

Die Mais-Futures an der Chicagoer Warenterminbörse fielen am Donnerstag zum fünften Mal in Folge, belastet durch technische Verkäufe, schwächere Rohölpreise und einen stärkeren US-Dollar.

Der meistgehandelte CBOT-Mais-Kontrakt fiel bis 07:14 GMT um 0,12 % auf 4,34-1/4 US-Dollar pro Scheffel.

Die Ölpreise sanken weiter in Richtung des Niveaus, das zuletzt vor dem Ausbruch des Iran-Krieges erreicht worden war, da die Erwartungen auf ein erhöhtes Angebot aus dem Nahen Osten die Sorgen um die Nachfrage überwogen.

Niedrige Ölpreise belasten oft die Sojabohnen- und Maismärkte, da beide Getreidearten häufig als Rohstoffe für die Biokraftstoffproduktion verwendet werden.

Unterdessen notierte der US-Dollar nahe einem 13-Monats-Hoch, was die Wettbewerbsfähigkeit der US-Exporte minderte, da diese für ausländische Käufer teurer wurden.

Die Sojabohnen-Futures stiegen um 0,13 % auf 11,36-1/2 US-Dollar pro Scheffel, während die Weizenpreise mit 5,96 US-Dollar pro Scheffel nahezu unverändert blieben.

Zuvor hatte der Weizenmarkt Unterstützung durch die Sorge erhalten, dass Hitzewellen in Westeuropa die Ernten schädigen könnten, sowie durch gemischte Prognosen für die Ernten auf der Nordhalbkugel, darunter Berichte, wonach russische Landwirte möglicherweise die geringste Weizenanbaufläche seit 12 Jahren bestellt haben.

Die laufende Ernte in den US-amerikanischen Plains und das reichliche weltweite Angebot setzten die Preise jedoch weiterhin unter Druck.

Das US-Landwirtschaftsministerium wird seinen vierteljährlichen Bericht über die Getreidebestände am 30. Juni um 12:00 Uhr ET veröffentlichen.

Händler berichteten, dass Rohstofffonds am Mittwoch netto Mais- und Sojabohnen-Futures an der CBOT verkauften.

Die Ölpreise fielen am Donnerstag und gaben damit die während des Krieges erzielten Gewinne wieder ab, da die Anleger auf eine Verbesserung des globalen Rohölangebots setzten, nachdem Tanker, die monatelang im Arabischen Golf gestrandet waren, begonnen hatten, die Straße von Hormuz zu verlassen.

Die August-Futures für Brent-Rohöl, die globale Referenzsorte, fielen um 1,3 % auf 72,75 US-Dollar pro Barrel und blieben damit nahe dem Niveau vor Ausbruch des Nahostkrieges Ende Februar. Auch die August-Futures für US-Rohöl der Sorte West Texas Intermediate (WTI) gaben um 1,1 % auf 69,60 US-Dollar pro Barrel nach.

Laut dem Ölverfolgungsunternehmen Kpler haben seit der Einigung zwischen den USA und dem Iran zur Wiedereröffnung der wichtigen Wasserstraße mehr als 20 Öltanker mit rund 35 Millionen Barrel Rohöl die Straße von Hormuz passiert.

Nicht-iranische Schiffe saßen über drei Monate im Arabischen Golf fest, nachdem Teheran die Schifffahrtsroute zu Beginn des Konflikts faktisch blockiert hatte. Die meisten dieser Tanker werden voraussichtlich Anfang August ihre Bestimmungsorte in Asien erreichen.

Die Bankengruppe Citi sagte, das Schlimmste sei möglicherweise überstanden für Rohstoffkurvenhandelsstrategien, die während des US-Iran-Krieges unter Druck geraten waren, nachdem der Anstieg der kurzfristigen Ölpreise Positionen beeinträchtigt hatte, die auf dem Verkauf von Frontmonatskontrakten und dem Kauf von längerfristigen Futures beruhten.

Die Bank fügte hinzu, dass eine deutliche Entspannung nun ihr Basisszenario sei und prognostiziert, dass der Preis für Brent-Rohöl in den nächsten sechs bis zwölf Monaten auf 60 bis 65 US-Dollar pro Barrel fallen werde, sobald sich der Ölfluss durch die Straße von Hormus normalisiert habe. Citi merkte an, dass jeder vorübergehende Anstieg der Ölpreise im Sommer als Verkaufsgelegenheit zu betrachten sei.

Die Seestreitkräfte der iranischen Revolutionsgarde warnten jedoch am Donnerstag, dass eine sichere Passage durch die Straße von Hormus nur über von Teheran festgelegte Routen gestattet werde, was darauf hindeutet, dass die Risiken für den wichtigen Seeweg weiterhin bestehen.

Die Revolutionsgarde fügte hinzu, dass Schiffe, die gegen die Transitvorschriften verstoßen, mit „Maßnahmen“ rechnen müssten, ohne jedoch zu präzisieren, um welche Maßnahmen es sich handeln könnte.

Die Gold- und Silberpreise schwankten am Donnerstag um wichtige Niveaus, da die restriktive Rhetorik der Zentralbanken und die Inflationssorgen weiterhin auf die Edelmetalle wirkten, während Analysten nur begrenzte Chancen auf eine starke kurzfristige Erholung sehen.

Der Goldpreis notierte gegen 5:50 Uhr ET bei rund 3.990,17 US-Dollar pro Unze, nachdem er in der vorangegangenen Sitzung unter die Marke von 4.000 US-Dollar gefallen war. Am Donnerstag gelang es dem Edelmetall kurzzeitig, diese Marke wieder zu überschreiten, bevor es im weiteren Verlauf des Vormittagshandels wieder nachgab.

Die US-Gold-Futures mit Liefertermin im nächsten Monat gaben leicht nach und schlossen bei 4.006,60 US-Dollar pro Unze. Seit Jahresbeginn ist der Goldpreis um rund 7,5 % gefallen.

Auch Silber geriet unter Druck. Der Spotpreis stieg am Donnerstagmorgen um 0,1 % auf 57,49 US-Dollar pro Unze, nachdem er sich von anfänglichen Verlusten erholt hatte. Die Juli-Futures für Silber fielen um 1,2 % auf 57,41 US-Dollar. Seit Jahresbeginn hat Silber fast 20 % seines Wertes verloren.

Edelmetalle verlieren an Aufwärtsdynamik

Gold und Silber verzeichneten im Jahr 2025 Rekordgewinne, wobei Gold um 66 % und Silber um 135 % zulegte.

Trotz des anhaltenden Aufwärtstrends Anfang 2026 ist der Handel volatiler geworden. Silber-Futures verzeichneten Ende Januar ihren größten Tagesverlust seit den 1980er Jahren, während Gold nach dem Ausbruch des Krieges zwischen den USA und dem Iran im Februar an Attraktivität als sicherer Hafen verlor.

Analysten von Macquarie erklärten am Mittwoch in einer Mitteilung, dass der Fokus nun auf der Entwicklung der Inflation liege und darauf, ob die Zentralbanken, insbesondere die US-amerikanische Federal Reserve, die Geldpolitik straffen werden, um steigende Preise einzudämmen.

Sie fügten hinzu, dass das Ende des Nahostkonflikts zusammen mit der restriktiven Haltung der Federal Reserve die Preise gedrückt habe, da die Attraktivität von Gold als sicherer Hafen angesichts der Erwartung höherer Zinssätze und eines stärkeren Dollars nachgelassen habe. Sie merkten an, dass die Märkte derzeit eine Zinserhöhung in den USA im letzten Quartal des Jahres einpreisen.

Laut dem FedWatch-Tool der CME Group deuten die Markterwartungen nun auf eine mögliche Zinserhöhung der Federal Reserve im September hin.

Die Europäische Zentralbank und die Bank von Japan haben in diesem Monat ebenfalls die Zinssätze angehoben, um auf den durch den Iran-Krieg verursachten Energiepreisschock zu reagieren.

Inflation und Zinssätze belasten den Goldpreis.

Macquarie sagte, die erste Sitzung unter dem neuen Vorsitzenden der Federal Reserve, Kevin Warsh, habe einen restriktiven Ton angeschlagen, und die Zentralbank könne unter seiner Führung ein entscheidender Faktor für die Stützung oder den Druck auf die Goldpreise sein.

Es wurde hinzugefügt, dass eine erwartete Verlangsamung des globalen Wachstums infolge der Nahostkrise, gefolgt von einer allmählichen Erholung und einem späteren geldpolitischen Lockerungszyklus, die Goldpreise senken könnte, da Anlegergelder von Edelmetallen in andere Vermögenswerte umschichten.

Das Unternehmen erklärte, dass Anleger bereits begonnen hätten, Gewinne zu realisieren und in Aktien umzuschichten, und fügte hinzu, dass ein erneutes Interesse an Edelmetallen möglicherweise ein bedeutendes wirtschaftliches Ereignis benötige, um die Dynamik wiederherzustellen.

Macquarie rechnet damit, dass der Goldpreis im Jahr 2026 im Durchschnitt bei rund 4.641 US-Dollar pro Unze liegen wird, was einem Anstieg von 35 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Für 2027 prognostiziert Macquarie jedoch einen Rückgang um 9,5 % auf 4.200 US-Dollar, wobei sich der Abwärtstrend bis 2030 fortsetzen soll.

Außerdem senkte das Unternehmen seine Goldpreisprognose für das Jahresende von zuvor 4.400 auf 4.300 US-Dollar.

Silber ist weiteren Abwärtsrisiken ausgesetzt.

Macquarie erklärte, Gewinnmitnahmen hätten die Silberpreise im vergangenen Monat belastet, und merkte an, dass die Preisentwicklung zunehmend mit makroökonomischen Faktoren verknüpft sei, da die Erwartungen an eine Zinserhöhung in den USA gestiegen seien.

Es wurde hinzugefügt, dass die Silberpreise im restlichen Jahr möglicherweise in einer bestimmten Spanne verharren, bevor sie im Jahr 2027 aufgrund des Inflationsdrucks und der Möglichkeit höherer Zinssätze allmählich sinken.

Das Unternehmen geht davon aus, dass der Silberpreis im vierten Quartal dieses Jahres 70 Dollar pro Unze erreichen wird, bevor er bis Ende 2027 auf 65 Dollar fällt.

Die Zentralbanken stützen weiterhin den Goldpreis.

Guy Adami, Mitbegründer von RiskReversal Media und Händler bei „Fast Money“, sagte, Gold biete trotz des aktuellen Drucks immer noch Chancen.

Er fügte hinzu, dass sich die Anleger fragen, warum sie Gold halten sollten, während die Aktien von KI-Unternehmen stark steigen, sagte aber auch, dass er glaube, dass die Inflation ein Problem bleiben werde und dass die Zinssätze steigen könnten, bevor Gold wieder in den Fokus rückt.

Er merkte an, dass der Goldpreis derzeit um rund 24 % unter seinem Allzeithoch liege, sagte aber, dass die Zentralbanken ihre Goldbestände voraussichtlich weiter aufstocken würden, wodurch das Edelmetall für den Rest des Jahres im Fokus der Anleger bleibe.

Eine jährliche Umfrage des World Gold Council ergab, dass Zentralbanken Gold nach wie vor als wichtiges Instrument zur Absicherung gegen Inflation und geopolitische Risiken betrachten. Rund 90 % der Befragten gaben an, dass sie erwarten, dass die Goldreserven der Zentralbanken weltweit im nächsten Jahr steigen werden.

Im Gegensatz dazu haben einige Wall-Street-Analysten kürzlich ihre Goldpreisprognosen gesenkt.

Analysten von OCBC sagten, der Druck auf den Goldpreis bleibe nach dem Durchbruch unter 4.000 US-Dollar hoch, und die Preisentwicklung hänge nun enger mit den Realrenditen zusammen.

Sie fügten hinzu, dass der anhaltend restriktive Ton der Federal Reserve und die steigenden Realrenditen kurzfristige Vorsicht erfordern und dass jegliche Goldpreisrallyes anfällig für Rücksetzer bleiben könnten, solange die Renditen nicht sinken, die ETF-Verkäufe nicht nachlassen oder sich der Ton der Zentralbank nicht ändert.