Der japanische Yen legte am Mittwoch im asiatischen Handel gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen zu und setzte damit seinen Aufwärtstrend gegenüber dem US-Dollar den dritten Tag in Folge fort. Er erreichte den höchsten Stand seit einer Woche und profitierte vom anhaltenden Wertverfall der US-Währung inmitten wachsender Zuversicht über ein Ende des Iran-Krieges, insbesondere nach den jüngsten Äußerungen von Donald Trump.

Da die Anzeichen für eine Entspannung des Inflationsdrucks bei den politischen Entscheidungsträgern der Bank von Japan zunehmen, sind die Erwartungen an eine Zinserhöhung in Japan im April gesunken, da die Anleger weitere Wirtschaftsdaten aus Japan abwarten.

Preisübersicht

Japanischer Yen-Wechselkurs heute: Der US-Dollar stieg gegenüber dem Yen um etwa 0,2 % auf 158,45 Yen, ausgehend vom Eröffnungskurs von 158,72 Yen, nachdem er ein Hoch von 158,84 Yen erreicht hatte.

Der Yen beendete den Handelstag am Dienstag mit einem Plus von 0,6 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit den zweiten Tagesgewinn in Folge. Die Erholung von einem 20-Monats-Tief von 160,46 Yen setzt sich fort.

Abgesehen von Käufen auf niedrigeren Niveaus gewann der Yen an Wert, nachdem die US-Regierung weniger aggressive Äußerungen zum Verlauf des Iran-Krieges gemacht hatte.

Im Laufe des März-Handels sank der Yen gegenüber dem US-Dollar um 1,75 % und verzeichnete damit den zweiten monatlichen Verlust in Folge, da sich die Anleger auf den Kauf der US-Währung als bevorzugten sicheren Hafen konzentrierten.

US-Dollar

Der Dollar-Index fiel am Mittwoch um 0,2 % und setzte damit seine Verluste zum zweiten Mal in Folge fort. Er entfernte sich von einem Zehnmonatshoch und spiegelte den anhaltenden Wertverfall der US-Währung gegenüber einem Währungskorb wider.

Abgesehen von Gewinnmitnahmen schwächte sich der US-Dollar angesichts des wachsenden Optimismus über ein mögliches Ende des Iran-Krieges ab, insbesondere nach den jüngsten Äußerungen von US-Präsident Donald Trump.

Trump erklärte am Dienstag, die Vereinigten Staaten könnten ihren Militäreinsatz gegen den Iran innerhalb von zwei bis drei Wochen beenden. Er fügte hinzu, Teheran müsse kein Abkommen als Vorbedingung für die Beendigung des Konflikts abschließen.

US-Außenminister Marco Rubio sagte gegenüber Fox News, die Vereinigten Staaten sähen die „Ziellinie“ des Krieges mit dem Iran.

Das Weiße Haus gab bekannt, dass US-Präsident Donald Trump am Mittwoch um 21:00 Uhr Ostküstenzeit (Donnerstag, 01:00 Uhr GMT) eine Ansprache an die Nation halten wird, „um wichtige Neuigkeiten zum Iran mitzuteilen“.

Japanische Zinssätze

Die diese Woche in Japan veröffentlichten Daten zeigten eine Verlangsamung der Kerninflation in Tokio im März, ein weiteres Zeichen für die nachlassenden Inflationsdrücke bei den politischen Entscheidungsträgern der Bank von Japan.

Nach Veröffentlichung der Daten reduzierten die Märkte die Einpreisung für die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um einen Viertelprozentpunkt durch die Bank von Japan bei der April-Sitzung von 25 % auf 15 %.

Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger auf weitere Daten zur Inflation, Arbeitslosigkeit und zu den Löhnen in Japan.

Die Goldpreise stiegen am Dienstag in der Hoffnung auf eine Entspannung der Lage im Nahen Osten, doch das Edelmetall steuert weiterhin auf seine schlechteste monatliche Performance seit mehr als 17 Jahren zu, da die hohen Energiepreise die Erwartungen an Zinssenkungen in den USA in diesem Jahr gedämpft haben.

Der Goldpreis stieg um 1,5 % auf 4.578,89 US-Dollar pro Unze, während die US-Gold-Futures für April um 1,2 % auf 4.611,30 US-Dollar pro Unze zulegten. Der US-Dollar gab nach, wodurch in Dollar notierte Rohstoffe für Inhaber anderer Währungen attraktiver wurden.

Ilya Spivak, Leiter der Abteilung Global Macro bei Tastylive, sagte: „Die Goldpreise erholen sich im frühen Handel im asiatisch-pazifischen Raum, nachdem US-Präsident Donald Trump seinen Beratern mitgeteilt hat, dass er bereit sei, den US-Militäreinsatz gegen den Iran zu beenden… dies hat eine risikosensitive Reaktion an den Finanzmärkten ausgelöst.“

Spivak fügte hinzu, dass der Goldpreis „in der vergangenen Woche weitgehend stabil war, mit einem bemerkenswerten Anstieg am vergangenen Freitag, der mit einem Rückgang der Renditen von US-Staatsanleihen einherging, was darauf hindeutet, dass die Märkte den Iran-Konflikt zunehmend als potenzielles wirtschaftliches Risiko betrachten.“

Der Goldpreis ist in diesem Monat bisher um mehr als 13 % gefallen und steuert damit auf den größten monatlichen Rückgang seit Oktober 2008 zu. Belastend wirkten sich der stärkere US-Dollar und die schwindenden Erwartungen an Zinssenkungen der US-Notenbank in diesem Jahr aus. Dennoch liegt der Goldpreis im laufenden Quartal weiterhin 5 % im Plus.

Händler halten Zinssenkungen der Fed in diesem Jahr mittlerweile für minimal, da anhaltend hohe Energiepreise die Inflation anheizen könnten. Gold profitiert typischerweise von einem Niedrigzinsumfeld, da es keine Zinsen abwirft.

Vor Ausbruch des Konflikts im Nahen Osten deuteten die Erwartungen laut dem FedWatch-Tool der CME Group auf zwei mögliche Zinssenkungen der US-Notenbank (Fed) in diesem Jahr hin. Fed-Chef Jerome Powell erklärte am Montag, die Zentralbank könne es sich leisten, abzuwarten und die Auswirkungen des Konflikts auf Wirtschaft und Inflation zu analysieren, da Ölpreisschocks üblicherweise als vorübergehend gelten.

Unterdessen stieg der Silberpreis um 3,3 % auf 72,27 US-Dollar pro Unze, der Platinpreis legte um 1 % auf 1.916,77 US-Dollar zu und der Palladiumpreis kletterte um 2,3 % auf 1.437,76 US-Dollar.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass Gold kurzfristig durch die nachlassenden geopolitischen Spannungen gestützt wird, aber weiterhin unter strukturellem Druck durch einen starken Dollar und die Erwartungen an die US-Geldpolitik steht.

Der globale Handel mit Düngemitteln und Ammoniak steht aufgrund der faktischen Schließung der Straße von Hormuz und der anhaltenden Unsicherheit im Zusammenhang mit den diplomatischen Verhandlungen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran unter erheblichem Druck.

Laut der globalen Handelskarte von Rystad Energy für 2025 sind rund 15 % des weltweiten Ammoniakhandels und 21 % des Handels mit Harnstoff – einem stickstoffreichen Düngemittel – an Exporteure gebunden, die von einer Schließung der Straße von Hormus betroffen sein könnten. Dazu gehören wichtige Produzenten aus dem Nahen Osten wie Saudi-Arabien und Katar sowie Kuwait, Bahrain, die Vereinigten Arabischen Emirate, Iran und Irak.

Die Analyse des Unternehmens deutet darauf hin, dass anhaltende logistische Störungen die ohnehin schon angespannten Ammoniak- und Harnstoffmärkte gefährden könnten, mit potenziellen Auswirkungen auf die Lebensmittel- und Agrarversorgungsketten, insbesondere in Ländern, die am stärksten von diesen Handelsströmen abhängig sind.

Risiken für die Ernährungssicherheit

Minh Khoi Le, Senior Vice President und Leiter des globalen Wasserstoffgeschäfts bei Rystad Energy, sagte, die Botschaft an politische Entscheidungsträger und Käufer sei klar: Energiesicherheit sei direkt mit Ernährungssicherheit verknüpft.

Mehr als ein Fünftel der Harnstoffexporte aus dem Nahen Osten haben direkte Auswirkungen auf die landwirtschaftliche Produktion. Indien gehört zu den am stärksten betroffenen Ländern und importiert zwischen 6 % und 8 % seiner Düngemittel aus den Golfstaaten.

Eine längerfristige Schließung der Meerenge könnte schnell zu konkreten wirtschaftlichen Risiken führen, darunter potenzielle Nahrungsmittelknappheit, Störungen in der Industrieproduktion, Probleme mit der Wasserversorgung und, je nach Dauer des Konflikts, weitergehende globale Risiken.

Am stärksten exponierten Länder

Neben Indien sind auch mehrere Länder im asiatisch-pazifischen Raum stark von Düngemittellieferungen abhängig, die durch die Straße von Hormus passieren, darunter Südkorea, Thailand und Australien.

Auch Länder in Amerika sind von diesen Lieferungen abhängig, insbesondere die Vereinigten Staaten und Brasilien.

Im Falle von Lieferengpässen müssten die großen Importeure – allen voran Indien und Südkorea – alternative Bezugsquellen suchen, um ihren Ammoniakbedarf zu decken.

Steigende globale Produktionskosten

Produzenten mit Produktionsstätten in anderen Regionen könnten ihre Produktion zwar steigern, diese befinden sich jedoch typischerweise in Regionen mit höheren Produktionskosten wie Europa. Dies könnte die Lebensmittelpreise in die Höhe treiben und den globalen Inflationsdruck erhöhen.

Kann grünes Ammoniak die Lösung sein?

Einige Experten sehen grünes oder E-Ammoniak – hergestellt aus erneuerbaren Energien statt aus fossilen Brennstoffen – als eine mögliche langfristige Lösung zur Verbesserung der Versorgungssicherheit.

Das Konzept erlangte bereits nach Russlands Invasion in der Ukraine 2022 Aufmerksamkeit als Möglichkeit zur Stärkung der europäischen Energiesicherheit, hat sich aber noch nicht flächendeckend durchgesetzt. In China laufen derzeit Pilotprojekte, doch ob es konventionelle Düngemittel ersetzen kann, ist noch ungewiss.

Während die Produktion von grünem Ammoniak im Allgemeinen teurer ist, haben jüngste Ausschreibungen in Indien gezeigt, dass die Preise nahe an denen von konventionellem Ammoniak liegen.

Zu den jüngsten Vereinbarungen in diesem Bereich gehören ein Abkommen zwischen Uniper und AM Green zur Produktion von grünem Ammoniak in Indien für den Export nach Europa sowie Abnahmevereinbarungen zwischen Yara International und ATOME Energy in Uruguay.

Allerdings wird erwartet, dass die meisten dieser Projekte nicht vor 2030 mit der Produktion beginnen, was ihre Fähigkeit, den kurzfristigen Marktdruck zu mindern, einschränkt.

Gefährdetes Handelsvolumen

Der weltweite Ammoniakhandel belief sich im Jahr 2025 auf etwa 10,9 Millionen Tonnen jährlich, gegenüber 12,3 Millionen Tonnen im Jahr 2024. Rund 15 % dieses Handels könnten betroffen sein, wenn die Straße von Hormuz geschlossen bleibt, insbesondere Lieferungen von der Ostküste Saudi-Arabiens.

Der weltweite Harnstoffhandel erreichte im Jahr 2025 ein Volumen von rund 50,8 Millionen Tonnen pro Jahr, wovon etwa 10,6 Millionen Tonnen aus Ländern stammen, die von der Störung betroffen sind, insbesondere Saudi-Arabien, Katar und die Vereinigten Arabischen Emirate.

Von diesen Mengen wurden etwa 2,2 Millionen Tonnen nach Indien exportiert, was die starke Abhängigkeit des Landes von Düngemitteln aus dem Nahen Osten unterstreicht.

Zu den weiteren wichtigen Importeuren von Harnstoff aus der Region gehören Thailand, Australien, Brasilien und die Vereinigten Staaten.

Zunehmender Druck auf den Düngemittelhandel

Dies ist nicht der erste Schock für den globalen Düngemittelmarkt. Die russischen Exporte gingen nach dem Krieg in der Ukraine deutlich zurück, machten aber im Jahr 2025 immer noch rund 5 % des weltweiten Ammoniakhandels und 15 % der Harnstoffexporte aus.

Die jüngsten Entwicklungen im Nahen Osten erhöhen das Risiko auf dem ohnehin schon angespannten globalen Düngemittelmarkt zusätzlich und verdeutlichen die Konzentration des Angebots auf eine begrenzte Anzahl von Produzenten sowie die kritischen maritimen Engpässe.

Die wichtigsten Indizes der Wall Street legten am Dienstag zu, da die Märkte auf einen Bericht warteten, der eine mögliche Deeskalation des Nahostkonflikts nahelegte, der den S&P 500 und den Dow Jones zu ihren größten monatlichen Rückgängen seit Jahren getrieben hatte.

Das Wall Street Journal berichtete am Montag, dass US-Präsident Donald Trump seinen Beratern mitgeteilt habe, er sei bereit, die Militärkampagne gegen den Iran zu beenden, selbst wenn die Straße von Hormus weitgehend geschlossen bleibe, was dazu beitrüge, die Bedenken einiger Investoren zu zerstreuen.

Der einmonatige Konflikt hat die globalen Märkte belastet und den S&P 500 und den Dow Jones auf den Weg zu ihrem größten monatlichen Rückgang seit September 2022 gebracht, während der S&P 500 auch auf seine schlechteste Quartalsperformance seit demselben Jahr zusteuert.

Obwohl die Ölpreise am Dienstag volatil waren, steuern sie weiterhin auf einen monatlichen Rekordzuwachs zu. Der Energiesektor des S&P 500 legte im März bisher um mehr als 11 % zu und dürfte als einziger Sektor den Monat im Plus abschließen. Dies wäre der größte Quartalsgewinn aller Zeiten.

Mark Malek, Chief Investment Officer bei Siebert Financial, sagte: „Die Marktbewegungen spiegeln wider, was Händler sehen und hören wollen, und sie wollen hören, dass eine Lösung schnell gefunden wird.“ Er fügte hinzu, dass steigende Ölpreise aufgrund der Schließung der Straße von Hormus letztendlich „der Wirtschaft schaden“ würden.

Der Technologiesektor des S&P 500 legte nach einem Kurssturz zu Beginn des Quartals um 2 % zu. Auslöser waren Sorgen über hohe Investitionspläne und die Auswirkungen KI-getriebener Innovationen auf Software-Dienstleistungen. Auch einzelne Aktien legten zu: CoreWeave stieg um 8,4 %, nachdem das Unternehmen einen Kredit in Höhe von 8,5 Milliarden US-Dollar zur Erweiterung seiner KI-Infrastruktur erhalten hatte.

Die Aktien von Marvell Technology stiegen nach einer Investition von 2 Milliarden US-Dollar durch Nvidia um 6,8 %. Meta-Aktien legten um 3,9 % zu und Alphabet gewann 2,5 %, wodurch der Kommunikationsdienstleistungssektor um 2,2 % zulegte.

Neun der elf wichtigsten Sektoren des S&P 500 legten im Laufe des Handelstages zu. Um 10:05 Uhr ET stieg der Dow Jones Industrial Average um 627,92 Punkte bzw. 1,39 % auf 45.844,06 Punkte, der S&P 500 legte um 103,78 Punkte bzw. 1,64 % auf 6.447,50 Punkte zu und der Nasdaq Composite kletterte um 432,71 Punkte bzw. 2,08 % auf 21.227,35 Punkte.

Laut dem Arbeitsmarktbericht vom Februar sanken die offenen Stellen auf 6,882 Millionen und lagen damit leicht unter den Markterwartungen von 6,918 Millionen. Der Verbrauchervertrauensindex übertraf hingegen die Prognosen. Die Märkte warten zudem gespannt auf Äußerungen von Vertretern der US-Notenbank, darunter Austan Goolsbee und Michelle Bowman, um Hinweise auf die zukünftige Ausrichtung der Geldpolitik zu erhalten.

Seit Beginn des Konflikts haben steigende Ölpreise die Inflationssorgen neu entfacht, was die Marktteilnehmer laut dem CME FedWatch-Tool dazu veranlasst hat, jegliche Lockerung der Zinssätze durch die Federal Reserve in diesem Jahr auszuschließen, verglichen mit den Erwartungen von zwei Zinssenkungen vor dem Krieg.

Neben anderen Aktien fielen die McCormick-Aktien um 6 %, während Unilever der Ausgliederung seiner Lebensmittelsparte und deren Fusion mit McCormick in einem Bar- und Aktiendeal im Wert von rund 44,8 Milliarden US-Dollar zustimmte. Die Aktien von Constellation Energy gaben um 7,1 % nach, nachdem das Unternehmen für 2026 Gewinne unterhalb der Erwartungen der Wall Street prognostiziert hatte.

An der New Yorker Börse überwogen die Kursgewinne die Kursverluste im Verhältnis 5,23 zu 1, an der Nasdaq lag das Verhältnis bei 4,21 zu 1. Der S&P 500 verzeichnete drei neue 52-Wochen-Hochs und drei neue Tiefs, der Nasdaq Composite hingegen 19 neue Hochs und 85 neue Tiefs.