Der japanische Yen legte am Dienstag an den asiatischen Märkten gegenüber einem Währungskorb wichtiger und weniger wichtiger Währungen zu und erreichte gegenüber dem US-Dollar den höchsten Stand seit einer Woche. Dies folgte auf die Bekanntgabe der Ergebnisse der geldpolitischen Sitzung der Bank von Japan (BoJ), die restriktiver ausfielen als von den Märkten erwartet.

Die japanische Zentralbank hat die Zinssätze zum dritten Mal in Folge unverändert gelassen. Sie warnte jedoch vor steigendem Inflationsdruck aufgrund der Folgen des Iran-Krieges und der hohen Energiepreise.

Die Abstimmung zur Beibehaltung der Zinssätze fiel mit 6 zu 3 Stimmen positiv aus, während drei Mitglieder eine Anhebung um 25 Basispunkte auf etwa 1,0 % forderten. Dieses Uneinigkeit bestärkte die Erwartungen auf eine Normalisierung der Geldpolitik bei der bevorstehenden Sitzung im Juni.

Preisübersicht

- Japanischer Yen-Wechselkurs heute: Der Dollar fiel gegenüber dem Yen um etwa 0,3 % auf (158,98 ¥), ein Wochentief, von einem Eröffnungskurs von (159,41 ¥), nachdem er ein Hoch von (159,57 ¥) erreicht hatte.

Der Yen schloss den Montagshandel mit einem Minus von 0,1 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit den fünften Verlust in den letzten sechs Tagen, da die Schwierigkeiten bei den Friedensverhandlungen zwischen den USA und dem Iran die Stimmung belasteten.

Bank von Japan

Im Einklang mit den meisten Erwartungen des globalen Marktes beließ die Bank von Japan am Dienstag ihren Leitzins zum dritten Mal in Folge unverändert bei 0,75 %, dem höchsten Stand seit 1995.

Die Entscheidung fiel mit 6 zu 3 Stimmen. Die Mitglieder Nakagawa, Takata und Tamura schlugen vor, den Zielwert für den kurzfristigen Zinssatz von 0,75 % auf 1,0 % anzuheben, was die Besorgnis der Bank über den Inflationsdruck infolge des Nahostkonflikts widerspiegelt.

Die Bank warnte vor einem sich voraussichtlich verlangsamenden Wirtschaftswachstum in Japan, da die hohen Rohölpreise infolge der Nahostkrise die Unternehmensgewinne und das reale Haushaltseinkommen belasten dürften. Die Bank wies darauf hin, dass Löhne und Preise aufgrund der Folgen des Iran-Krieges unter Aufwärtsdruck geraten könnten.

Die Bank von Japan senkte ihre Wachstumsprognose für das Geschäftsjahr 2026 von 1 % auf 0,5 % und hob ihre Kerninflationsprognose deutlich von 1,9 % auf 2,8 % an.

Japanische Zinssätze

- Im Anschluss an das Treffen stieg die Marktwahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung der Bank von Japan um 25 Basispunkte bei der Juni-Sitzung von 45 % auf 75 %.

Um diese Wahrscheinlichkeiten weiter zu präzisieren, warten die Anleger auf weitere Daten zur Inflation, Arbeitslosigkeit und zum Lohnniveau in Japan.

Kazuo Ueda

Der Gouverneur der Bank von Japan, Kazuo Ueda, wird in Kürze zu den Ergebnissen der geldpolitischen Sitzung Stellung nehmen. Seine Ausführungen dürften weitere Hinweise auf die zukünftige Normalisierung der Geldpolitik und das Potenzial für Zinserhöhungen im Laufe des Jahres liefern.

Der kanadische Dollar legte am Montag gegenüber seinem US-Pendant zu, und auch die Rendite von Benchmark-Staatsanleihen stieg.

Der kanadische Dollar, bekannt als „Loonie“, notierte 0,5 % höher bei 1,3603 CAD pro US-Dollar, was 73,51 US-Cent entspricht, nachdem er sich im Laufe der Sitzung in einer Spanne zwischen 1,3598 und 1,3682 bewegt hatte.

Die Renditen kanadischer zehnjähriger Staatsanleihen stiegen um 3 Basispunkte auf 3,493 %. Im Vergleich dazu kletterte die Rendite der entsprechenden US-amerikanischen Benchmark-Staatsanleihe auf 4,3236 %.

Auf den Energiemärkten stiegen die US-amerikanischen West Texas Intermediate-Rohöl-Futures für die Lieferung im Juni am Montag um 1,94 Dollar auf 96,34 Dollar pro Barrel.

Seit Beginn des von den USA angeführten Krieges gegen den Iran, der als „Epic Fury“ bezeichnet wird, hieß es, ein klares Ende des Konflikts sei nicht in Sicht, sodass US-Präsident Donald Trump seine zu Beginn der Konfrontation erklärten Ziele nicht hätte erreichen können. Diese Ziele umfassten einen Regimewechsel in Teheran, die endgültige Beseitigung der iranischen Nuklearbedrohung, die Zerstörung seiner ballistischen Raketenkapazitäten und die Beendigung seiner Unterstützung für bewaffnete Stellvertreter in der Region.

Viele waren zudem der Ansicht, dass Washington Irans Vorgehen, die lebenswichtige Ölroute durch die Straße von Hormus zu schließen, bemerkenswerterweise nicht vorhergesehen hatte, obwohl Teheran diese Option schon seit Jahren angedeutet hatte. Dieser Ansicht zufolge gerieten die Vereinigten Staaten dadurch in eine defensive Position und sahen sich gezwungen, eine Blockade iranischer Häfen zu verhängen, was faktisch einer Seeblockade der gesamten Golfregion gleichkam und zahlreiche militärische und wirtschaftliche Risiken barg.

Im Gegensatz zu dieser Wahrnehmung hat der Wechsel von direkten militärischen Auseinandersetzungen hin zu einem sogenannten „wirtschaftlichen Druckkrieg“ – durch Sanktionen und Blockaden – Washington möglicherweise in die geopolitische Position gebracht, die es von Anfang an angestrebt hatte, sei es durch vorherige Planung oder als Folge unvorhergesehener Entwicklungen.

In Trumps Vision der neuen Weltordnung, die in drei große Einflusssphären unterteilt sein soll, bleiben die Vereinigten Staaten laut der Nationalen Sicherheitsstrategie 2025 die dominierende Macht. Washington konzentriert seinen direkten Einfluss zwar auf die westliche Hemisphäre, behält aber die Fähigkeit, andere Regionen neu auszurichten, um seine Interessen zu schützen.

Innerhalb dieses Rahmens soll sich einer dieser Kreise entweder unter der Führung traditioneller europäischer Mächte – wie Großbritannien, Frankreich und Deutschland – oder unter der Führung Russlands bilden, sollte dieses zur dominierenden Macht auf dem Kontinent aufsteigen. In jedem Fall behalten die Vereinigten Staaten durch bestehende Bündnisse oder neue Vereinbarungen eine führende Rolle.

Die größte Herausforderung liegt jedoch im dritten Kreis: China. Die Besorgnis der USA hat sich seit 2022 verstärkt, als der russische Krieg in der Ukraine als Vorbild gesehen wurde, das Peking möglicherweise in Taiwan nachahmen könnte, insbesondere angesichts der Aussagen des chinesischen Präsidenten Xi Jinping zur militärischen Bereitschaft bis 2027.

Die Vereinigten Staaten stehen vor größeren Schwierigkeiten bei der Eindämmung Chinas als Europa oder Russland, da sie nicht über denselben politischen und wirtschaftlichen Einfluss auf China verfügen, und Peking versucht seit Jahren, Washington als größte Wirtschaftsmacht der Welt zu überflügeln.

China leidet jedoch unter einer gravierenden strukturellen Schwäche: seiner starken Abhängigkeit von Energieimporten. Hierbei erweist sich der Nahe Osten als Hauptlieferant von Öl und Gas, was Peking dazu veranlasst, seinen Einfluss in der Region durch die bereits ins Leben gerufene „Neue Seidenstraße“ auszuweiten. Diese basiert auf dem Abschluss langfristiger Abkommen mit regionalen Staaten im Austausch für massive Investitionen.

China hat seinen Einfluss im Iran und im Irak gezielt ausgebaut und kontrolliert dort einen Großteil des Energiesektors. Darüber hinaus verschaffte Teherans regionaler Einfluss – der sich über den sogenannten „schiitischen Halbmond“ erstreckt – Peking einen zusätzlichen Vorteil bei der Ausweitung seines Einflusses.

Die strategische Bedeutung liegt darin, dass die Kontrolle über lebenswichtige Energiekorridore wie die Straße von Hormus und die Meerenge von Bab al-Mandab immensen geopolitischen Einfluss verleiht. Aus diesem Grund ist Washington der Ansicht, dass Iran – und das dahinterstehende China – diese lebenswichtigen Transportwege nicht kontrollieren dürfen.

Das übergeordnete Ziel der USA könnte daher darin bestehen, sicherzustellen, dass die Kontrolle über diese Korridore außerhalb des chinesischen Einflusses bleibt, sei es durch eine direkte militärische Präsenz oder künftige politische Vereinbarungen mit dem Iran.

Diese Strategie beschränkt sich nicht auf den Nahen Osten; andere amerikanische Schritte deuten auf ein umfassenderes Muster hin, das die Sicherung strategischer Passagen weltweit beinhaltet, wie etwa die GIUK-Lücke (Grönland-Island-Großbritannien), den Panamakanal und die Stärkung des Einflusses in der Straße von Malakka und im Südchinesischen Meer durch Verteidigungspartnerschaften.

In diesem Zusammenhang glauben Analysten, dass das primäre Ziel nicht mehr darin besteht, die Ölpreise zu senken, sondern vielmehr die geopolitische Kontrolle über wichtige Wasserwege zu sichern, selbst wenn dies dazu führt, dass die Energiepreise über einen längeren Zeitraum hoch bleiben.

Einige Experten kommen zu dem Schluss, dass eine deutliche Senkung der Ölpreise nur im Falle eines radikalen Wandels im Iran erreicht werden kann, der den Vereinigten Staaten die direkte oder indirekte Kontrolle über die Straße von Hormus einräumt – ein Szenario, das derzeit noch in weiter Ferne liegt.

Die wichtigsten Wall-Street-Indizes eröffneten am Montag leicht im Minus, da die Unsicherheit über die Friedensgespräche zwischen den USA und dem Iran anhielt. Anleger bereiten sich zudem auf eine Vielzahl von Unternehmensgewinnen und die bevorstehende geldpolitische Sitzung der US-Notenbank Federal Reserve im Laufe der Woche vor.

Der Dow Jones Industrial Average fiel zum Handelsstart um 118,5 Punkte bzw. 0,24 % auf 49.112,2 Punkte, während der S&P 500 um 12,4 Punkte bzw. 0,17 % auf 7.152,72 Punkte nachgab. Auch der Nasdaq Composite sank um 0,15 % bzw. 37 Punkte auf 24.799,637 Punkte.

Diese Entwicklung ist darauf zurückzuführen, dass die Anleger die Auswirkungen geopolitischer Spannungen im Nahen Osten mit den Erwartungen an eine starke Berichtssaison in Einklang bringen und dabei insbesondere auf die geldpolitischen Signale der US-Notenbank achten.

Im Unternehmensbereich warten die Anleger gespannt auf die Ergebnisse von fünf der „Magnificent Seven“-Unternehmen, was einer Woche, in der der Markt bereits ein robustes Wachstum eingepreist hat, zusätzliche Bedeutung verleiht.

Darüber hinaus richten sich die Blicke auf die Zinsentscheidung der Federal Reserve am Mittwoch, die möglicherweise die letzte Sitzung für den Vorsitzenden Jerome Powell sein wird, bevor Kevin Warsh im Mai das Amt übernimmt.