Der Schweizer Franken legte am Donnerstag im europäischen Handel gegenüber einem Korb globaler Währungen zu und konnte seine Kursgewinne gegenüber dem US-Dollar wieder aufnehmen, da die Rallye des Greenbacks vor der Veröffentlichung wichtiger US-Wirtschaftsdaten ins Stocken geriet.

Der Anstieg des Frankens bleibt jedoch begrenzt, da die Anleger im Vorfeld der geldpolitischen Entscheidung der Schweizerischen Nationalbank (SNB), bei der allgemein mit unveränderten Zinssätzen gerechnet wird, davon absehen, große Positionen aufzubauen.

Preisübersicht

USD/CHF heute: Der Dollar fiel um 0,1 % auf 0,7938 Franken, vom Eröffnungsniveau von 0,7947, nachdem er ein Hoch von 0,7951 erreicht hatte.

Der Franken beendete den Handel am Mittwoch gegenüber dem Dollar mit einem Minus von etwa 0,5 Prozent und beendete damit eine dreitägige Gewinnserie, nachdem einige Entscheidungsträger der US-Notenbank vorsichtige Bemerkungen gemacht hatten.

US-Dollar

Der US-Dollarindex fiel am Donnerstag um 0,1 Prozent und wich von seinem Zweiwochenhoch von 97,92 ab. Dies spiegelt eine Pause in der Aufwärtsdynamik des Dollars gegenüber den Weltwährungen wider.

Abgesehen von Gewinnmitnahmen und Korrekturen gibt der Dollar im Vorfeld wichtiger US-Veröffentlichungen zum BIP-Wachstum im zweiten Quartal und den wöchentlichen Arbeitslosenzahlen nach. Diese Daten dürften klarere Signale liefern, ob die Federal Reserve ihre Zinssenkungen im weiteren Jahresverlauf fortsetzen wird, insbesondere nach dem vorsichtigen Ton der Fed-Vertreter.

Schweizerische Nationalbank

Die SNB schließt ihre reguläre Sitzung zur Beurteilung der wirtschaftlichen Lage ab. Die Märkte erwarten keine Zinsänderung, die weiterhin bei 0,00 % liegt.

Diese Entscheidung würde eine Pause im geldpolitischen Lockerungszyklus markieren, der im September 2023 begann und bis zur Juni-Sitzung andauerte. Hintergrund ist ein zunehmender Inflationsdruck, insbesondere aufgrund externer Faktoren.

Die Entscheidung über den Leitzins soll um 08:30 GMT fallen, gefolgt von Bemerkungen des SNB-Vorsitzenden und anderer Vertreter auf einer Pressekonferenz um 09:00 GMT.

Ausblick für den Schweizer Franken

Wir von Economies.com erwarten, dass der Franken gegenüber dem US-Dollar weiter steigt, wenn die SNB Kommentare und Prognosen abgibt, die restriktiver sind als die Märkte derzeit erwarten.

Der japanische Yen legte am Donnerstag im asiatischen Handel gegenüber einem Korb wichtiger und kleinerer Währungen zu und versuchte, sich von seinem Dreiwochentief gegenüber dem US-Dollar zu erholen. Der Anstieg war auf günstige Käufe auf niedrigerem Niveau zurückzuführen und wurde durch eine Pause im Dollar-Aufschwung vor der Veröffentlichung wichtiger US-Daten unterstützt.

Die Erwartungen hinsichtlich einer Zinserhöhung durch die Bank of Japan im Oktober gingen nach weniger aggressiven Äußerungen von Gouverneur Kazuo Ueda zurück, da die Märkte auf weitere Hinweise auf den Weg der Normalisierung der Geldpolitik in der viertgrößten Volkswirtschaft der Welt warten.

Preisübersicht

USD/JPY heute: Der Dollar fiel um 0,15 % auf 148,56 ¥, vom Eröffnungsniveau von 148,89 ¥, nachdem er ein Hoch von 148,90 ¥ erreicht hatte.

Der Yen schloss am Mittwoch mit einem Minus von 0,85 % gegenüber dem Dollar, womit er eine dreitägige Gewinnserie beendete und inmitten der politischen Unsicherheit in Japan mit 148,92 Yen ein Dreiwochentief erreichte.

US-Dollar

Der US-Dollarindex gab am Donnerstag um 0,1 Prozent nach und fiel von seinem Zweiwochenhoch von 97,92 zurück. Dies spiegelt eine Pause in der Rallye des Greenbacks gegenüber den Weltwährungen wider.

Neben Gewinnmitnahmen und Korrekturmaßnahmen gibt der Dollar im Vorfeld wichtiger US-Daten zum Wirtschaftswachstum im zweiten Quartal und den wöchentlichen Arbeitslosenzahlen nach. Diese Zahlen dürften klarere Signale liefern, ob die Federal Reserve die Zinssenkungen im weiteren Jahresverlauf fortsetzen wird, insbesondere nach den vorsichtigen Äußerungen von Fed-Vertretern zum geldpolitischen Ausblick.

Japanische Zinssätze

Gouverneur Kazuo Ueda sagte am Freitag, dass die politischen Entscheidungsträger die Auswirkungen der Handelspolitik auf die Finanzmärkte, den Devisenhandel, die Wirtschaft und die Preise in Japan genau beobachten müssten.

Er fügte hinzu, dass die Bank von Japan die Zinsen weiter anheben werde, wenn sich Wirtschaft und Inflation erwartungsgemäß entwickeln und die Bedingungen sich verbessern.

Nach Uedas Kommentaren sanken die Marktpreise für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Oktober von 75 % auf unter 50 %.

Die Anleger warten nun auf weitere Daten zu Inflation, Arbeitslosigkeit und Löhnen in Japan, um diese Chancen neu bewerten zu können.

Die Ölpreise stiegen am Mittwoch und erreichten ein Siebenwochenhoch, nachdem Daten entgegen den Marktprognosen einen unerwarteten Rückgang der US-Rohölvorräte zeigten.

Die Energy Information Administration berichtete, dass die US-Rohölvorräte letzte Woche um 0,6 Millionen Barrel auf 414,8 Millionen Barrel gesunken seien, während die Erwartungen auf einen Anstieg um etwa 0,8 Millionen Barrel hingedeutet hatten.

Die Benzinvorräte sanken um 1,1 Millionen Barrel auf 216,6 Millionen Barrel, während die Destillatvorräte – zu denen Heizöl und Diesel gehören – um 1,7 Millionen Barrel auf 123,0 Millionen Barrel zurückgingen.

Unabhängig davon berichteten Nachrichtenagenturen, dass die Ukraine Angriffe auf Ölanlagen in der russischen Region Wolgograd verübt habe, während die Stadt Noworossijsk – wo sich wichtige Häfen für den Öl- und Getreideexport befinden – aufgrund der Angriffe den Ausnahmezustand ausgerufen habe.

Bei Handelsschluss stiegen die Brent-Rohöl-Futures zur Lieferung im November um 2,5 Prozent bzw. 1,68 US-Dollar auf 69,31 US-Dollar pro Barrel und damit auf den höchsten Stand seit Anfang August. Die US-WTI-Rohöl-Futures zur Lieferung im November legten ebenfalls um 2,5 Prozent bzw. 1,58 US-Dollar zu und schlossen bei 64,99 US-Dollar pro Barrel. Dies war der höchste Schlusskurs seit dem 2. September.

China führt derzeit umfassende Veränderungen an der Struktur seines Goldmarktes durch, die das globale Währungssystem umgestalten könnten. Zu den strategischen Initiativen gehören der Ausbau der Tresorkapazitäten, die Schaffung neuer Clearingsysteme und die Lockerung von Importbeschränkungen. Ziel ist es, Chinas Rolle als zentraler Akteur im globalen Goldhandel zu festigen und möglicherweise die Dominanz des US-Dollars herauszufordern.

Chinas Goldpolitik geht über die bloße Anhäufung von Reserven hinaus; sie stellt einen umfassenden Ansatz zur Neudefinition des Handels mit Gold, seiner Lagerung, seiner Preisgestaltung und seiner Verwendung im internationalen Handel dar. Durch den Aufbau alternativer Handelsmechanismen und physischer Infrastruktur scheint China ein Parallelsystem zu entwickeln, das nach anderen Regeln und Prioritäten funktioniert als die westlich dominierten Märkte.

Ausbau des „Hong Kong Gold Hub“

Die jüngsten politischen Maßnahmen in Hongkong stellen einen wichtigen Schritt in Chinas Goldstrategie dar und spiegeln das langfristige Engagement für die Entwicklung des Goldmarktes wider.

Die neuen Richtlinien zielen darauf ab, die Lagerkapazität für Goldbarren in Hongkong auf 2.000 Tonnen zu erhöhen – eine erhebliche Erweiterung, die Platz für enorme physische Goldreserven bietet. Diese Kapazität ist nicht auf inländische Bestände beschränkt; sie soll auch internationalen Teilnehmern dienen, die nach Alternativen zu traditionellen westlichen Tresoren suchen.

Vor allem aber schafft Hongkong ein zentrales Clearingsystem für Goldtransaktionen. Diese Infrastruktur wird die nötige finanzielle Grundlage für die Abwicklung von Geschäften außerhalb westlicher Systeme schaffen und so die Abhängigkeit von Institutionen wie der COMEX und der London Bullion Market Association (LBMA) verringern.

Mit diesen Entwicklungen positioniert sich Hongkong als wichtiger globaler Goldhandelsknotenpunkt, der mit einer von westlichen Finanzsystemen unabhängigen Infrastruktur operiert und Ländern, die Transaktionen außerhalb der konventionellen Kanäle durchführen möchten, einen alternativen Weg bietet.

Strategisches Wachstum der Shanghai Gold Exchange

Seit ihrer Gründung im Jahr 2002 hat sich die Shanghai Gold Exchange (SGE) von einer lokalen Handelsplattform zu einer weltweit einflussreichen Institution entwickelt.

In einem bemerkenswerten Schritt eröffnete die SGE 2023 ihren ersten Offshore-Tresor in Hongkong und erweiterte damit ihre physische Präsenz über das chinesische Festland hinaus. Gleichzeitig lancierte sie zwei neue Goldkontrakte, die speziell für internationale Investoren konzipiert sind – ein klares Signal für Pekings Absicht, eine stärkere globale Beteiligung zu erreichen.

Diese neuen Verträge ermöglichen den Goldhandel in Yuan statt in Dollar und unterstützen damit Chinas Ziel, seine Währung mit Gold als Vertrauensanker zu internationalisieren. Durch die universelle Akzeptanz von Gold will China das Vertrauen in Yuan-Transaktionen stärken.

Der Ansatz der SGE legt den Schwerpunkt auf die physische Lieferung von Gold, im Gegensatz zu den westlichen Märkten, die von Papierderivaten dominiert werden. Durch die Lieferpflicht für die meisten Handelsgeschäfte stellt die Börse sicher, dass der Markt Angebot und Nachfrage in der realen Welt genauer widerspiegelt.

Warum priorisiert China Gold in seiner Wirtschaftsstrategie?

Chinas Goldpolitik stellt eine koordinierte Strategie dar, die weit über die bloße Vermögensbildung hinausgeht und mehrere wirtschaftliche und geopolitische Ziele gleichzeitig verfolgt.

Gold spielt in Pekings Strategie eine doppelte Rolle: Es ist sowohl ein Finanzinstrument als auch ein geopolitisches Instrument. Dies bietet China eine einzigartige Mischung aus wirtschaftlicher Sicherheit und strategischer Flexibilität in einem zunehmend unsicheren globalen Umfeld.

Verringerung der Abhängigkeit vom Dollar

Chinas neue Goldinfrastruktur schafft einen Mechanismus zur Verringerung der Abhängigkeit vom US-Dollar im globalen Handel und Finanzwesen.

Dieses System ermöglicht die Abwicklung von Transaktionen ohne Dollar, sodass Handelspartner ihn bei Bedarf umgehen können. In diesem System fungiert Gold als neutraler sicherer Hafen – frei von Gegenparteirisiken und außerhalb der Kontrolle einzelner Länder.

Vor allem aber bietet das System einen sanktionsresistenten Finanzkanal. Seit den westlichen Sanktionen gegen Russland im Jahr 2022 haben viele Länder ihre Verwundbarkeit innerhalb des Dollar-basierten Systems erkannt und begonnen, nach Alternativen zu suchen. Chinas Goldarchitektur bietet nun eine praktische Option.

Durch die Verknüpfung des Yuan mit Gold über diese Mechanismen stärkt Peking das Vertrauen in Yuan-basierte Transaktionen, ohne dass ein formeller Goldstandard erforderlich ist. Dies ermöglicht eine schrittweise Einführung, ohne dass es zu disruptiven Schocks auf den Märkten kommt.

Einfluss auf die Rohstoffpreise gewinnen

Durch seine Goldpolitik versucht China außerdem, seinen Einfluss auf die Preisgestaltung wichtiger Rohstoffe, die für seine Wirtschaft von entscheidender Bedeutung sind, zu verstärken.

China ist seit Jahren anfällig für westlich dominierte Preissysteme, insbesondere aufgrund der enormen Mengen an Rohstoffimporten. Durch die Entwicklung von Alternativen zu COMEX und LBMA will Peking mehr Einfluss auf die Preisgestaltung gewinnen.

Der Schwerpunkt auf der physischen Lieferung an chinesischen Börsen ermöglicht eine Preisfindung auf Grundlage des realen Goldmarktes, im Gegensatz zu westlichen Börsen, wo die Papierkontrakte das Volumen des verfügbaren Goldes bei weitem übersteigen und es daher oft zu Preisverzerrungen kommt.

Dieser Ansatz verringert das Risiko einer wahrgenommenen „Preismanipulation“, die häufig von chinesischen Beamten und Händlern befürchtet wird. Sie argumentieren, dass Papierverträge manchmal dazu verwendet werden, Preise künstlich zu deckeln. Dadurch erlangt China sowohl wirtschaftliche als auch strategische Vorteile auf den globalen Rohstoffmärkten.

Integration in die Belt and Road Initiative

Gold spielt eine zentrale Rolle in der Belt and Road Initiative (BRI), Chinas massivem Infrastrukturentwicklungsprogramm, das 2013 gestartet wurde.

Die neue Goldmarktinfrastruktur bietet einen zuverlässigen Abwicklungsmechanismus für BRI-Partner, die möglicherweise zögern, ihr Engagement in Dollar-denominierten Schulden oder Vermögenswerten zu erhöhen. Indem China Gold als Alternative anbietet, macht es die Teilnahme für Länder attraktiver, die ihre Abhängigkeit vom westlichen Finanzsystem verringern wollen.

Dieser Rahmen bietet eine Option, die über die Dollar-basierte Finanzierung der Infrastruktur hinausgeht, und stärkt gleichzeitig die Wirtschaftsbeziehungen zwischen China und den rohstoffreichen Ländern Afrikas, Asiens und Lateinamerikas.

Durch den Aufbau alternativer Finanzkanäle vertieft China seine Wirtschaftsbeziehungen zu diesen Ländern und verringert gleichzeitig seine eigene Abhängigkeit von westlichen Systemen. Dies stärkt seine langfristige Sicherheit und seinen globalen wirtschaftlichen Einfluss.