Der kanadische Dollar legte am Montag gegenüber seinem US-Pendant leicht zu, da sich der jüngste Pessimismus hinsichtlich der Aussichten für den Nahostkrieg abschwächte und er einen Teil seiner Verluste wieder wettmachen konnte, nachdem er zu Beginn der Sitzung ein Zweimonatstief erreicht hatte.

Die kanadische Währung, bekannt als „Loonie“, notierte 0,1 % höher bei 1,3715 pro US-Dollar bzw. 72,91 US-Cent, nachdem sie im Tagesverlauf ein Tief von 1,3754 erreicht hatte, den niedrigsten Stand seit dem 23. Januar.

Erik Bregar, Direktor für Devisen- und Edelmetallrisikomanagement bei Silver Gold Bull, sagte: „Die Märkte haben deutliche Schwankungen in der allgemeinen Risikostimmung erlebt. Der kanadische Dollar verhält sich etwas stabiler… und zeigt nicht das gleiche Maß an Volatilität wie wir bei Metallen, Aktien oder Anleihen beobachten.“

Der US-Dollar, der als sicherer Hafen gilt, schwächte sich gegenüber einem Währungskorb wichtiger Währungen ab, während die Aktienkurse stiegen, nachdem US-Präsident Donald Trump angekündigt hatte, die Angriffe auf die iranische Energieinfrastruktur nach Gesprächen, die als „produktiv“ bezeichnet wurden, zu verschieben.

Die Ölpreise – eines der wichtigsten Exportgüter Kanadas – sanken ebenfalls um 10,3 % auf 88,13 US-Dollar pro Barrel, was einige Befürchtungen linderte, dass eine steigende Inflation zu einer restriktiveren globalen Geldpolitik führen könnte.

Die Geldmärkte preisen derzeit mindestens zwei Zinserhöhungen der Bank von Kanada in diesem Jahr ein, nachdem vor Ausbruch des Konflikts die Erwartungen eher auf eine Beibehaltung der Geldpolitik hinausliefen.

Bregar sagte: „Der kurze Bereich der Zinskurve reagiert über. Ich glaube nicht, dass irgendeine Zentralbank übereilt auf Preisanstiege reagieren wird, die nur ein oder zwei Monate andauern.“

Daten der US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) zeigten, dass Spekulanten ihre Long-Wetten auf den kanadischen Dollar reduzierten, wobei die Netto-Long-Positionen von Nicht-Kommerziellen zum 17. März auf 886 Kontrakte sanken, verglichen mit 36.159 Kontrakten in der Vorwoche.

Die Renditen kanadischer Staatsanleihen sanken über die gesamte Laufzeitkurve hinweg, wobei die Rendite zweijähriger Anleihen um 14 Basispunkte auf 2,927 % zurückging, nachdem sie zuvor mit 3,212 % ihren höchsten Stand seit November 2024 erreicht hatte.

Während die meisten Menschen die Bedeutung der Verhinderung iranischer Atomwaffen anerkennen, mag der Plan von US-Präsident Donald Trump, dies zu erreichen, vielen an den berühmten „South Park Gnomes“-Plan erinnern, mit dem man durch den Diebstahl von Unterwäsche Profit machen konnte: „Phase eins: Unterwäsche sammeln, Phase zwei: ?, Phase drei: Profit.“ Trumps Version lautete offenbar: „Phase eins: Obersten Führer töten, Phase zwei: ?, Phase drei: Iran wird niemals Atomwaffen entwickeln.“

Erstaunlicherweise – und das nicht nur für die Akteure auf den Energiemärkten – scheint Trump Irans langjährige Drohung ignoriert zu haben, im Falle eines schweren Angriffs von außen die Straße von Hormus zu schließen. Durch diese Straße werden bis zu einem Drittel des weltweiten Erdöls und etwa ein Fünftel des Flüssigerdgases transportiert. Das erklärte Ziel wäre, die Öl- und Gaspreise drastisch in die Höhe zu treiben und den größten Energieimporteuren erheblichen wirtschaftlichen Schaden zuzufügen. Dieser Plan scheint, anders als der Plan der South-Park-Gnome oder Trumps eigener Plan, sehr gut zu funktionieren.

Wer profitiert eigentlich von diesem andauernden Konflikt im Iran?

„Putin lacht sich jetzt ins Fäustchen“, sagte eine hochrangige Quelle in Washington, die eng mit der aktuellen US-Regierung zusammenarbeitet, letzte Woche gegenüber OilPrice.com. „Gerade als er dachte, das Spiel in der Ukraine sei aus, ist im Kreml wieder Weihnachten.“

Nachdem die USA die Sanktionen gegen russisches Öl aufgehoben haben, schätzt die Branche, dass Russland durch diese Exporte wöchentlich bis zu 150 Millionen US-Dollar zusätzlich einnimmt. Indien reagierte am schnellsten und kaufte fast umgehend bis zu 30 Millionen Barrel, was in etwa der gesamten in asiatischen Gewässern verfügbaren russischen Ölmenge entspricht.

Auffällig ist hierbei, dass Washington während Trumps gesamter zweiter Amtszeit alle Hebel in Bewegung setzte, um Indien den Import russischen Öls zu untersagen, da dieses eine wichtige Finanzierungsquelle für den Krieg des Kremls in der Ukraine darstellte. Letzte Woche betonte auch Japans, ein langjähriger Kernverbündeter der USA im asiatisch-pazifischen Raum, die Bedeutung des Zugangs zu russischem Öl angesichts des zunehmenden Chaos im Nahen Osten.

Japans Wirtschaftsminister Ryosei Akazawa erklärte: „Die Sicherung der Rohölversorgung aus Übersee, einschließlich russischen Öls, ist für die Energiesicherheit unseres Landes von entscheidender Bedeutung.“ Wie viele andere Länder ist auch Japan seit Russlands Einmarsch in die Ukraine im Jahr 2022 zunehmend von Öl aus dem Nahen Osten abhängig geworden, sodass die Region im vergangenen Jahr 94 % seiner Ölimporte ausmachte, wobei 93 % dieser Mengen durch die Straße von Hormus transportiert wurden.

Obwohl die Ausnahmeregelungen für russisches Öl inzwischen auf alle Länder ausgeweitet wurden, gelten sie weiterhin nur für 30 Tage und sind auf Öl beschränkt, das sich bereits auf See befindet. Angesichts der weiter steigenden Energiepreise scheinen jedoch die Chancen auf eine Verlängerung dieses Zeitraums und eine Ausweitung des Geltungsbereichs der Ausnahmeregelungen zu steigen. Gleiches gilt möglicherweise auch für die neuen – und vielleicht überraschenderen – Ausnahmeregelungen für iranisches Öl, das sich bereits auf See befindet.

Für Russland geht es nicht nur ums Geld.

Russland profitiert auch von der großen Menge an Waffen und Munition, die die Vereinigten Staaten im Iran einsetzen. Dies wird sich auf die Menge und Bandbreite der Waffen auswirken, die Europa später kaufen und an die Ukraine liefern kann, um sie in ihrem Krieg gegen Russland zu unterstützen.

Laut einer Quelle aus Washington, die sich auf Zahlen des US-Verteidigungsministeriums beruft, beliefen sich die Kriegskosten für die Vereinigten Staaten allein in der ersten Woche ab dem 28. Februar auf über 11 Milliarden Dollar. Denselben Quellen zufolge haben sich die Kosten allein für Waffen und Munition – ohne weitere Ausgaben wie medizinische Kosten oder den Ersatz verlorener Militärflugzeuge – mittlerweile auf über 18 Milliarden Dollar belaufen.

Noch wichtiger für die Ukraine und Europa – die sich auf die Möglichkeit eines verstärkten russischen Vormarsches nach Westen vorbereiten, falls Moskau die Kontrolle über die Ukraine übernimmt – ist die Art der eingesetzten Waffen, da diese nicht über das US-amerikanische Programm für ausländische Militärverkäufe (Foreign Military Sales) erworben werden können. Im Rahmen dieses Programms zahlt Europa an die US-Regierung, die die Waffen wiederum von US-amerikanischen Rüstungsunternehmen kauft und sie dann an die Ukraine weitergibt.

Laut einer Quelle in Washington und einer hochrangigen Quelle innerhalb des Sicherheitsapparats der Europäischen Union sind Umfang und Art der in Iran eingesetzten US-Waffen „erschreckend“. Dazu gehören Tomahawk-Marschflugkörper, die jeweils etwa 3,6 Millionen Dollar kosten und deren Ersatz lange dauert – ein Umstand, der laut hochrangigen Planern der US-Marine „noch jahrelang spürbar sein wird“.

Zur Abwehr iranischer ballistischer Raketen wurden auch zahlreiche Patriot-Abfangraketen eingesetzt, obwohl jede Rakete Millionen Dollar kostet und in der Ukraine bereits ein akuter Mangel herrscht. Auch Raketen des THAAD-Systems, deren Kosten jeweils zwischen 11 und 24 Millionen Dollar liegen, kamen bei iranischen Angriffen im Golf zum Einsatz. Dabei wurden zudem mehrere zugehörige Radarsysteme zerstört.

Hunderte präzisionsgelenkte Luft- und Raumfahrtwaffen, darunter JDAM-Bomben und JASSM-Raketen – genau jene Waffentypen, die die Ukraine dringend benötigt –, wurden ebenfalls eingesetzt. All dies stellt nicht nur eine finanzielle Belastung dar, sondern auch einen erheblichen Verlust an Militärsystemen, auf deren Kauf und Lieferung an die Ukraine Europa angewiesen ist.

Eine Eskalation, die sich noch verschlimmern könnte

Bislang deutet nichts darauf hin, dass der Druck auf die Vereinigten Staaten und ihre Verbündeten in absehbarer Zeit nachlassen wird – im Gegenteil, er könnte sich sogar noch verstärken. Die vom Iran unterstützten Huthis wurden noch nicht aufgefordert, die Meerenge Bab al-Mandab, eine wichtige Route, über die 10 bis 15 % der weltweiten Öllieferungen auf dem Seeweg transportiert werden, vollständig zu sperren.

Diese 16 Meilen breite Wasserstraße verläuft zwischen der Westküste des Jemen auf der einen Seite und den Ostküsten von Dschibuti und Eritrea auf der anderen Seite, bevor sie ins Rote Meer mündet, zu dem auch der saudi-arabische Ölhafen Yanbu gehört.

Saudi-Arabien hat diese Route genutzt, um die Straße von Hormuz zu umgehen und die Auswirkungen einer möglichen iranischen Blockade zu verringern. Dadurch konnten die Exporte durch die Ost-West-Pipeline nach Yanbu von durchschnittlich 1,7 Millionen Barrel pro Tag im Jahr 2025 auf einen Rekordwert von 5,9 Millionen Barrel pro Tag im März gesteigert werden. Geplant ist, diese Menge bald auf 7 Millionen Barrel pro Tag zu erhöhen.

Mit dieser Eskalation und anderen Optionen, die dem Iran zur Verfügung stehen, könnten die Öl- und Gaspreise auf ein Niveau steigen, das weit über den aktuellen Notfallszenarien liegt, wie eine detaillierte Analyse von OilPrice.com ergab.

Die Kupferpreise stiegen im Laufe des Montagshandels, gestützt durch einen schwächeren US-Dollar gegenüber den meisten wichtigen Währungen sowie durch einen Rückgang der Lagerbestände des Industriemetalls in China.

Laut einem Bloomberg-Bericht vom Montag verzeichneten die Kupferbestände in China den größten wöchentlichen Rückgang des Jahres, während die Preise aufgrund des Iran-Krieges stark gefallen waren, was zu einer stärkeren Nachfrage der Hersteller führte.

Laut Daten von Mysteel Global, die von Bloomberg zitiert werden, sanken die Lagerbestände an raffiniertem Kupfer in ganz China in der Woche bis Montag um 78.700 Tonnen, wodurch sich die Gesamtbestände auf 486.200 Tonnen reduzierten.

Das Unternehmen erklärte, die Hersteller hätten ihre Einkäufe aufgrund eines Anstiegs der Neuaufträge erhöht, was den Konsum angekurbelt habe.

Die Kupferpreise sind in diesem Monat an der Londoner Metallbörse um etwa 12 % gesunken, da die Sorge besteht, dass der Konflikt im Nahen Osten die Inflation anheizen und das globale Wachstum bremsen könnte.

Laut dem Bericht wurde die Nachfrage zusätzlich durch die Wiederauffüllung der Lagerbestände im Anschluss an die Feiertage zum chinesischen Neujahr Ende Februar gestützt.

Yan Yuhao, ein leitender Analyst bei Zhejiang Hailiang, sagte, das Unternehmen habe seine täglichen Einkäufe von raffiniertem Kupfer im Vergleich zum Vorjahresdurchschnitt verdreifacht, nachdem die Inlandspreise unter 100.000 Yuan pro Tonne gefallen seien.

Er fügte hinzu, dass viele Kupferstabhersteller bis zum nächsten Monat volle Auftragsbücher hätten und erwägen, über ihrer geplanten Kapazität zu arbeiten.

Laut Daten von Mysteel stiegen die Behandlungskosten für Kupferstäbe letzte Woche aufgrund der gestiegenen Nachfrage ebenfalls an.

In einem damit zusammenhängenden Zusammenhang warnte Robert Friedland, CEO von Ivanhoe Mines, in einem Gespräch mit der Financial Times, dass die Kupferproduktion in Afrika erheblichen Störungen ausgesetzt sein könnte, wenn der Konflikt mit dem Iran länger als drei Wochen andauert, da der Kontinent stark von Schwefellieferungen aus dem Nahen Osten abhängig ist.

Der Dollar-Index hingegen fiel bis 15:04 Uhr GMT um 0,7 % auf 98,9 Punkte, nachdem er ein Hoch von 100,1 Punkten und ein Tief von 98,8 Punkten erreicht hatte.

Im US-Handel stiegen die Kupfer-Futures für die Lieferung im Mai um 2,4 % auf 5,50 US-Dollar pro Pfund (Stand: 14:57 Uhr GMT).

Bitcoin legte am Montag zu und erholte sich damit von den Verlusten, die während des asiatischen Handels verzeichnet wurden, nachdem US-Präsident Donald Trump angekündigt hatte, dass Washington die geplanten Angriffe auf iranische Energieanlagen verschieben werde.

Die weltweit größte Kryptowährung stieg um 4,1 % auf 71.060 US-Dollar (Stand: 07:34 Uhr Eastern Time bzw. 11:34 Uhr GMT), nachdem sie im Laufe der Sitzung auf 67.363 US-Dollar gefallen war.

Die iranische Nachrichtenagentur Fars zitierte jedoch eine Quelle, die angab, es habe keine direkten oder indirekten Kontakte zu den Vereinigten Staaten gegeben. Washingtons Entscheidung, die Angriffe zu verschieben, sei nach einer iranischen Warnung erfolgt, im Falle eines Angriffs Energieinfrastruktur in Westasien ins Visier zu nehmen.

Verzögerung von Streiks steigert die Risikobereitschaft

Die Preise für Kryptowährungen stiegen, nachdem Trump eine mögliche Deeskalation der Militärpläne signalisiert hatte. In einem Beitrag auf Truth Social erklärte er, beide Seiten hätten „sehr gute und produktive Gespräche“ geführt, mit dem Ziel, eine „umfassende und endgültige Lösung“ der Spannungen im Nahen Osten zu erreichen.

Er fügte hinzu, dass Angriffe auf die iranische Infrastruktur um fünf Tage verschoben würden.

Fars dementierte jedoch jegliche Kommunikation mit Washington und bestätigte, dass die Entscheidung zur Verzögerung getroffen wurde, nachdem der Iran mit Vergeltungsmaßnahmen gegen jegliche Angriffe auf Energieanlagen in der Region gedroht hatte.

Vor Trumps Äußerungen hatte der Bitcoin-Kurs im Zuge eines allgemeinen Rückgangs von Risikoanlagen wie Aktien und Währungen sowie Gold nachgegeben.

Trump hatte dem Iran eine Frist von 48 Stunden gesetzt, um die Straße von Hormuz wieder für die Schifffahrt zu öffnen, und drohte, wichtige Energieanlagen anzugreifen, falls das Land dieser Aufforderung nicht nachkomme. Teheran reagierte darauf mit der Drohung, die Straße vollständig zu schließen und Energie- und Wasseranlagen in den Golfstaaten ins Visier zu nehmen.

Bitcoin übertrifft Gold

Bitcoin hat im vergangenen Monat trotz geopolitischer Spannungen im Vergleich zu Gold und anderen Edelmetallen eine relativ stärkere Wertentwicklung gezeigt.

Bitcoin legte im Laufe des Monats um etwa 9 % zu, während der Goldpreis bis Montag um rund 12 % nachgab.

Nachdem der Goldpreis Ende Januar Rekordniveau erreicht hatte, geriet er nach einer Gewinnmitnahmewelle unter Verkaufsdruck, wobei auch die Auflösung von Positionen die Preise belastete.

Trotz des Kriegsausbruchs mit dem Iran war die Nachfrage nach Gold als sicherer Hafen nicht besonders hoch, da die Sorgen über steigende Inflation und Zinssätze seine Attraktivität überwogen.

Im Gegensatz dazu profitierte Bitcoin in den letzten Wochen von einigen positiven regulatorischen Entwicklungen in den Vereinigten Staaten sowie von einem erneuten Interesse von Anlegern, die nach dem vorangegangenen starken Kursverfall nach günstigeren Anlagemöglichkeiten suchten.

Altcoins erholen sich

Parallel zu den Kursgewinnen von Bitcoin erholten sich auch andere Kryptowährungen: Ethereum legte um 4,5 % auf 2.172,92 US-Dollar zu, während Ripple um 2,8 % auf 1,42 US-Dollar stieg.