Im Frühjahr 2024 wurde das Radiokomponentenwerk Manalit in der Stadt Witebsk von der belarussischen Regierung in Anerkennung seiner „herausragenden wirtschaftlichen Ergebnisse“ in die „Republikanische Ehrentafel“ aufgenommen. Dies war das zweite Jahr in Folge, in dem das Werk diese Auszeichnung erhielt.

Diese Anerkennung für Manalit – ein in russischem Besitz befindliches Werk in Weißrussland – erfolgte zu einem Zeitpunkt, als das Unternehmen zu einem wichtigen Lieferanten hochzuverlässiger elektronischer Komponenten für Raketen, Radargeräte und Flugzeuge wurde, die Russland im Krieg gegen die Ukraine einsetzt.

In den ersten beiden Jahren der umfassenden Invasion Russlands in der Ukraine, die im Februar 2022 begann, stiegen die Jahresgewinne von Manalit fast um das Sechsfache, was fast ausschließlich auf Waffenexporte nach Russland zurückzuführen war.

Die Geschichte von Manalit ist vergleichbar mit der vieler Schwerindustriebetriebe in Weißrussland. Das in der Sowjetzeit als Großproduzent von Keramikkondensatoren gegründete Unternehmen erlebte in den 1990er Jahren eine schwere Krise mit einem Nachfrageeinbruch. 2009 stand das Unternehmen kurz vor der vollständigen Liquidation.

Im Jahr 2011 kam die Rettung und Transformation durch den ehemaligen Konkurrenten, das Kolon-Werk im russischen St. Petersburg. Russische Investoren erwarben eine Mehrheitsbeteiligung von 51 Prozent und machten Manalit damit zu einem Offshore-Produktionsstandort für die russische Rüstungsindustrie.

Kondensatoren für den Krieg

Manalit ist auf die Herstellung extrem langlebiger Mehrschicht-Keramikkondensatoren spezialisiert, die für den Einsatz in Militär- und Weltraumanwendungen zugelassen sind.

Im November 2020 erklärte Werksleiter Alexander Schumakher gegenüber der staatlichen Nachrichtenagentur BelTA: „97 Prozent unserer Produktion dienen der russischen Rüstungsindustrie.“

Im Jahr 2024 erklärte der Leiter des Exekutivkomitees der Region Witebsk, Alexander Subotsin, dass das Werk „systematisch operiere“ und in den letzten zwei Jahren Ergebnisse erzielt habe, „die nicht zufriedenstellend seien“.

Diese Kondensatoren – wie die Serie K10-84 – sind nicht für die Unterhaltungselektronik vorgesehen. Sie werden in Raketenleitsystemen, Radaranlagen, elektronischen Kampfeinheiten und Nuklearkontrollsystemen eingesetzt, wo ein Ausfall den Verlust einer Mission oder einer Waffe bedeuten könnte.

Eine Sanktionslücke

Die im Jahr 2014 nach der Annexion der ukrainischen Krim gegen Russland verhängten westlichen Sanktionen schnitten Russland den direkten Zugang zu fortschrittlicher westlicher Elektronik für militärische Zwecke ab.

Für Weißrussland gelten diese Beschränkungen allerdings erst seit 2022. Fast acht Jahre lang nutzte Manalit diese Lücke, indem es Ausrüstung und Materialien aus Europa und den USA importierte und die fertigen Komponenten dann nach Russland lieferte, um die verbotenen westlichen Teile zu ersetzen.

Auch heute noch kann Manalit trotz der Sanktionen der EU und der USA Produktionslinien vom slowenischen Unternehmen KEKO kaufen, sie mit japanischen Pro-face-Bedienfeldern (im Besitz des französischen Unternehmens Schneider Electric) ausstatten und weiterhin Edelmetallpulver aus den USA für die Kondensatorherstellung beziehen.

Beweise in den Trümmern des Krieges

Laut einem Spezialisten des ukrainischen Verteidigungsnachrichtendienstes (HUR) wurden von Manalit hergestellte K10-84-Kondensatoren in russischen ballistischen Raketen des Typs Iskander, Marschflugkörpern des Typs Kalibr, luftgestützten Marschflugkörpern des Typs Kh-101, Luftabwehrraketen des Typs S-200 und S-300 sowie Radargeräten zur Artillerieabwehr von Zoopark gefunden.

„Im Luftdrucksystem der Rakete Kh-101 werden alle Kondensatoren und 80 Prozent der elektronischen Chips in Belarus hergestellt. In den Steuereinheiten der Iskander-Rakete Modell 2024 stammen fast alle Kondensatoren von Manalit“, sagte der Spezialist.

Verbindungen zum Kreml

Die Exporte von Manalit nach Russland werden über einen einzigen Vertriebshändler abgewickelt: SpecElectronKomplekt (SpecEk), ein wichtiger Lieferant des russischen Verteidigungsministeriums.

Aus Zolldaten, die Radio Free Europe/Radio Liberty und das belarussische Ermittlungszentrum erhalten haben, geht hervor, dass Manalit zwischen Oktober 2022 und März 2025 Waren im Wert von 43 Millionen US-Dollar an SpecEk geliefert hat – 96 % davon waren Keramikkondensatoren.

SpecEk ist im geschlossenen Register russischer Rüstungsunternehmen aufgeführt, das Zulieferer großer russischer Rüstungsunternehmen umfasst, wie beispielsweise:

Rostec: ein Dach für 350 Rüstungsunternehmen, die 40 % der staatlichen russischen Militäraufträge produzieren.

Almaz-Antey: Hersteller der Luftabwehrsysteme S-300, S-400, Buk und Tor.

KRET: Systeme zur elektronischen Kriegsführung.

UAC: Su-, MiG- und Tupolev-Flugzeuge.

Tactical Missiles Corporation: Präzisionsraketen, einschließlich Kh-101.

Uralwagonsawod: Produktion von Kampfpanzern.

Russische Hubschrauber: Kampfhubschrauber Mi-8, Ka-52 und Mi-35.

Kriegsprofite und Sanktionen

Vor dem umfassenden Krieg im Jahr 2022 betrug der Jahresgewinn von Manalit etwa 1,4 Millionen Dollar. Bis 2024 stieg der Nettogewinn auf 6,2 Millionen Dollar – ein Wachstum von über 460 Prozent in fünf Jahren.

Das Werk verzeichnete während des blutigsten Konflikts in Europa seit dem Zweiten Weltkrieg Rekordgewinne.

Im Mai 2023 verhängte die Ukraine Sanktionen gegen Manalit, weil das Unternehmen „die russische Militäraggression direkt unterstützt“ habe. Die EU und die USA hingegen verhängten keine Sanktionen und ließen dem Unternehmen den Zugang zu westlichen Lieferanten offen.

Dadurch wurde Manalit praktisch zu einem „Einfallstor für Sanktionen“ – eine belarussische juristische Person, die westliche Technologie an das russische Militär weitergibt.

Seit das Werk 2011 unter russische Kontrolle kam, wurde es mit westlicher Ausrüstung modernisiert, erhielt weiterhin offenen Zugang zu europäischen und US-amerikanischen Rohstoffen, sicherte sich die russische Militärzertifizierung und lieferte Kondensatoren, die in Raketen gefunden wurden, die mehrere ukrainische Städte trafen.

Während westliche Regierungen weiterhin über neue Sanktionen debattieren, gelangen Kondensatoren aus einer stillen Fabrik in Weißrussland weiterhin von den Fließbändern in Witebsk zu russischen Raketenfabriken – und schließlich in den ukrainischen Himmel.

Die meisten US-Aktienindizes fielen während des Handels am Freitag, doch nur der Dow Jones stieg und verzeichnete seinen höchsten Stand aller Zeiten.

Die heute veröffentlichten Daten zeigten, dass die Einzelhandelsumsätze im Juli im Vergleich zum Vormonat erwartungsgemäß um 0,5 % gestiegen sind, was auf einen starken US-Konsum trotz hoher Zölle hindeutet.

Gestern gingen Regierungsdaten hervor, dass der US-Erzeugerpreisindex im Juli im Vergleich zum Vormonat um 0,9 Prozent gestiegen ist und damit die Erwartungen der Analysten, die von einem Wert von 0,2 Prozent ausgegangen waren, übertroffen hat.

Ähnliche, Anfang dieser Woche veröffentlichte US-Daten zeigten, dass das Wachstumstempo des US-Verbraucherpreisindex im Juli stabil bei 2,7 Prozent lag und damit unter den Erwartungen eines Anstiegs auf 2,8 Prozent.

Der Kerninflationsindex – der die schwankenden Nahrungsmittel- und Energiepreise nicht berücksichtigt – stieg im Juli auf 3,1 Prozent und lag damit über den Erwartungen von 3 Prozent und über dem Wert von 2,9 Prozent im Juni.

Laut dem FedWatch-Tool sehen die Anleger nun eine Wahrscheinlichkeit von 99 %, dass die Federal Reserve die Zinsen im September um 25 Basispunkte senken wird, verglichen mit 94 % gestern und 57 % vor einem Monat.

Analysten gehen außerdem davon aus, dass es im Oktober zu einer weiteren Senkung um 25 Basispunkte kommen wird, was einer Wahrscheinlichkeit von 61 % entspricht (im Vergleich zu 34 % vor einem Monat). Für Dezember liegt die Wahrscheinlichkeit einer ähnlichen Senkung bei 51 % (im Vergleich zu 25 % vor einem Monat).

Was den Handel betrifft, so war der Dow Jones Industrial Average bis 16:55 GMT um 0,4 Prozent (165 Punkte) auf 45.075 gestiegen, nachdem er zuvor ein Allzeithoch von 45.203 Punkten erreicht hatte. Der breiter gefasste S&P 500 fiel um 0,3 Prozent (18 Punkte) auf 6.450, während der Nasdaq Composite um 0,5 Prozent (103 Punkte) auf 21.507 Punkte fiel.

Die Kupferpreise fielen am Freitag aufgrund düsterer Konjunkturdaten aus China, dem weltgrößten Metallverbraucher. Die Verluste wurden jedoch durch einen schwächeren Dollar und die Hoffnung begrenzt, dass die Daten Peking zu weiteren Konjunkturmaßnahmen veranlassen würden.

Der Dreimonatspreis für Kupfer fiel an der London Metal Exchange im offiziellen Handel um 0,4 Prozent auf 9.730 Dollar pro Tonne und fiel damit vom Zweiwochenhoch vom Dienstag zurück.

Die Daten vom Freitag zeigten, dass sich das Wachstum der chinesischen Fabrikproduktion im Juli verlangsamte und auf den niedrigsten Stand seit acht Monaten fiel. Auch das Wachstum der Einzelhandelsumsätze verlangsamte sich deutlich.

Die Kupfer-Futures in Shanghai fielen um 0,1 Prozent auf 79.060 Yuan (11.008,23 US-Dollar) pro Tonne.

Neil Welsh, Leiter der Metallabteilung bei Britannia Global Markets, sagte: „Im Zusammenhang mit unedlen Metallen deuten diese Indikatoren auf eine schwache Nachfrage hin, die angesichts der Sorgen über eine Verlangsamung der chinesischen Wirtschaft den Metallverbrauch und die Metallpreise belasten könnte.“

Die Preise wurden jedoch gestützt, da man hoffte, dass die schwachen Daten den Druck auf die chinesischen Politiker erhöhen würden, weitere Maßnahmen zur Ankurbelung der Binnennachfrage einzuführen.

Ein schwächerer US-Dollar stützte den Markt ebenfalls, da die Anleger vor der Veröffentlichung der Importpreisdaten vorsichtig blieben. Ein schwächerer Dollar senkt die Kosten für Dollar-Waren für Käufer in anderen Währungen.

Die US-Kupfer-Futures an der Comex fielen bis 12:25 GMT um 0,1 Prozent auf 4,48 Dollar pro Pfund, wodurch die Prämie der Comex gegenüber LME-Kupfer bei 127 Dollar pro Tonne oder 1,3 Prozent liegt.

Unter den anderen Metallen fiel Aluminium an der LME im offiziellen Handel um 0,7 % auf 2.601,50 USD pro Tonne, Zink verlor 1,3 % auf 2.813 USD, Blei fiel um 0,3 % auf 1.984 USD, während Nickel um 0,3 % auf 15.075 USD stieg und Zinn um 0,3 % auf 33.550 USD zulegte.

Die Bitcoin-Preise fielen am Freitag, nachdem sie in der vorherigen Sitzung Rekordhöhen von über 124.000 US-Dollar erreicht hatten, da die höher als erwartete US-Erzeugerpreisinflation die Hoffnungen auf eine deutliche Zinssenkung der US-Notenbank im nächsten Monat dämpfte.

Die weltweit größte Kryptowährung notierte zuletzt um 02:04 Uhr Eastern Time (06:04 Uhr GMT) mit einem Minus von 2,2 % bei 119.112,5 US-Dollar. In der vorherigen Handelszeit war sie auf ein Allzeithoch von 124.436,8 US-Dollar gestiegen, fiel jedoch nach der Veröffentlichung der Daten zum Erzeugerpreisindex stark.

Ethereum, die zweitgrößte Kryptowährung, fiel ebenfalls, nachdem sie in der vorherigen Sitzung Rekordwerte erreicht hatte.

Anleger überdenken Zinssenkungsprognosen nach Inflationsdaten

Daten des US-Arbeitsministeriums vom Donnerstag zeigten, dass die Erzeugerpreise im Juli im Vergleich zum Vormonat um 0,9 % gestiegen sind – der größte Anstieg seit Juni 2022 und weit über den Erwartungen der Analysten, die von einem Anstieg um 0,2 % ausgegangen waren.

Diese positive Überraschung fachte die Inflationsängste erneut an und verringerte die Wahrscheinlichkeit einer deutlichen Zinssenkung im September durch die Fed.

Die Geldmärkte reduzierten ihre Wetten auf eine Senkung um 50 Basispunkte im September und tendierten zu einer Senkung um 25 Basispunkte. Nach den PPI-Daten schätzten die Händler die Wahrscheinlichkeit eines solchen Schritts auf etwa 90 %.

Diese Anpassung der Erwartungen trug dazu bei, den US-Dollar in die Höhe zu treiben und belastete risikoreiche Anlagen, darunter auch Kryptowährungen.

Die Kryptomärkte hatten sich zu Beginn der Woche aufgrund schwächer als erwartet ausgefallener Verbraucherinflationsdaten, einer erneuten institutionellen Beteiligung und der Dynamik politischer Entwicklungen, die als unterstützend für digitale Vermögenswerte gelten, erholt.

Von Trump unterstütztes Kryptounternehmen strebt Übernahmen in Asien an

Die Financial Times berichtete am Freitag unter Berufung auf mit der Angelegenheit vertraute Personen, dass „American Bitcoin“ – ein US-amerikanisches Krypto-Mining-Unternehmen, das von Donald Trump Jr. und Eric Trump unterstützt wird – Akquisitionen in Asien anstrebt, um Bitcoin-Reserven aufzubauen. Dabei verfolgt es eine ähnliche Strategie wie Michael Saylor.

Dem Bericht zufolge strebt das Unternehmen den Kauf eines börsennotierten Unternehmens in Japan und möglicherweise in Hongkong an, um Kryptowährungen zu konsolidieren. „American Bitcoin“ soll im September durch eine umgekehrte Fusion mit Gryphon Digital Mining an die Börse gehen. Das Unternehmen bestätigte, dass es „realisierbare Expansionsmöglichkeiten“ im Ausland prüft, hat aber noch keine verbindlichen Zusagen gemacht.

Andere Kryptowährungspreise heute

Die meisten Altcoins fielen am Freitag, nachdem sie zu Beginn der Woche starke Zuwächse verzeichnet hatten.

Ethereum fiel um 2,9 % auf 4.639,89 $, nachdem es in der vorherigen Sitzung Rekordhöhen erreicht hatte.

Ripple – die drittgrößte Kryptowährung der Welt – fiel um 4,1 % auf 3,13 $.