Die Krise um Flüssigerdgas in Taiwan hat sich von einer Debatte über Energiediversifizierung zu einer echten Bewährungsprobe für die Energiesicherheit der Insel entwickelt. Taiwan deckt 99 % seines Erdgasbedarfs durch Importe, und im Jahr 2025 stammte rund ein Drittel der geplanten 23,6 Millionen Tonnen LNG aus der Golfregion – hauptsächlich aus Katar mit etwa 8 Millionen Tonnen sowie aus den Vereinigten Arabischen Emiraten mit 200.000 Tonnen.

Da die Gasproduktion in Katar eingestellt und die Straße von Hormus faktisch gesperrt wurde, saßen bereits beladene LNG-Tanker im Persischen Golf fest. Dadurch erhielt Taiwan im April und Mai keine Gaslieferungen aus Katar oder den Vereinigten Arabischen Emiraten. Für eine Wirtschaft, in der Gaskraftwerke fast die Hälfte des gesamten Stroms erzeugen, bedeutet dies einen schweren Schlag für den Brennstoff, der das Stromnetz sauberer, flexibler und sicherer machen sollte.

Trotz der Schwere der Lage ist die Krise in den Importzahlen noch nicht vollständig sichtbar. Taiwan importierte im April 1,9 Millionen Tonnen LNG, was in etwa dem Vorjahresniveau entspricht, aber unter den 2,03 Millionen Tonnen im März liegt. Diese scheinbare Stabilität ist größtenteils auf einen Rekordanstieg der US-Lieferungen zurückzuführen: Die amerikanischen LNG-Exporte schnellten von rund 200.000 Tonnen im März auf 700.000 Tonnen im April – die höchste monatliche Importmenge von US-Gas in der Geschichte Taiwans.

Die Vereinigten Staaten haben sich faktisch zur Notfallversorgungsader Taiwans entwickelt, doch Spotlieferungen bieten nicht dieselbe Stabilität wie langfristige Verträge mit Katar. Sie sind zudem teurer und deutlich stärker dem globalen Wettbewerb und Preisschwankungen ausgesetzt.

Australien bleibt die zweite Säule der taiwanesischen Gasversorgung. Taiwan importierte 2025 rund 8 Millionen Tonnen australisches LNG, und diese Mengen blieben dank langfristiger Verträge in den letzten drei Jahren stabil. Australien kann die fehlenden Lieferungen aus dem Golf jedoch nicht vollständig ersetzen, insbesondere angesichts des steigenden Drucks auf die Gasversorgung im Inland und Canberras Entscheidung, ab 2027 20 % der Gasexporte für den heimischen Markt zu reservieren.

Der staatliche taiwanische Konzern CPC Corporation, zuständig für die LNG-Importe, bestätigte, dass er nach der Unterzeichnung eines neuen US-Vertrags über zusätzliche 1,2 Millionen Tonnen jährlich seine Abhängigkeit vom Nahen Osten verringern will. Dies ist jedoch nur eine mittelfristige Lösung und kann die weggefallenen Lieferungen aus dem Golf nicht kurzfristig ersetzen.

Obwohl russisches Gas theoretisch eine praktikable Alternative darstellen könnte, meiden die taiwanesischen Behörden diese Option aus politischen Gründen. Taiwan importierte 2025 vier Lieferungen aus dem russischen Yamal-Projekt mit einem Gesamtvolumen von 350.000 Tonnen, plant aber derzeit keine Erhöhung der russischen Importe, obwohl das Land vor dem Ukraine-Krieg jährlich zwischen 1,8 und 2 Millionen Tonnen aus Russland bezog.

Die Auswirkungen der Krise werden auf Taiwans Strommarkt immer deutlicher sichtbar. Die monatliche Stromerzeugung lag im Jahr 2025 im Durchschnitt bei rund 24,1 Terawattstunden, wobei Gaskraftwerke etwa 50 % dieser Produktion ausmachten. Von Taiwans gesamtem LNG-Verbrauch von 23,8 Millionen Tonnen fließen rund 20 Millionen Tonnen direkt in die Stromerzeugung, was etwa 85,5 % des gesamten LNG-Verbrauchs entspricht.

Sollte der Ausfall der Stromlieferungen aus Katar und den Vereinigten Arabischen Emiraten ab Juni ohne stabile Ersatzlieferungen anhalten, könnte Taiwan monatlich mehr als 2 Terawattstunden Stromerzeugung verlieren – fast 10 % des gesamten monatlichen Bedarfs. Dies könnte schwierige Entscheidungen hinsichtlich der Prioritäten bei der Stromverteilung nach sich ziehen, insbesondere während der sommerlichen Spitzenverbrauchszeiten.

Die Situation wird durch Taiwans umfassendere Energiewende-Strategie zusätzlich verkompliziert. Die Insel hatte geplant, die Kohle schrittweise abzuschaffen und bis 2025 einen Energiemix von 20 % erneuerbaren Energien, 30 % Kohle und 50 % Gas anzustreben, während der Bau neuer Kohlekraftwerke gestoppt werden sollte. Doch der Brennstoff, der die Kohle ersetzen sollte – Erdgas – ist mittlerweile selbst knapp.

Infolgedessen hat sich Kohle, ähnlich wie in vielen anderen asiatischen Volkswirtschaften, wieder als realistischste Notlösung erwiesen. Kohlekraftwerke decken derzeit etwa 35 % der taiwanesischen Stromerzeugung ab, während vier Blöcke des Kraftwerks Hsinta mit einer Gesamtleistung von rund 2 Gigawatt zwischen 2023 und 2025 in Notbetrieb genommen wurden. Diese Blöcke können nun monatlich etwa 1 Terawattstunde Strom erzeugen, um einen Teil des Gasmangels auszugleichen.

Kohle ist jedoch alles andere als eine perfekte Lösung. Taiwans Kohleimporte fielen im April auf 4,5 Millionen Tonnen – den niedrigsten Stand seit fünf Jahren –, während die australischen Kohlepreise im Jahresvergleich um 25 % auf 130 US-Dollar pro Tonne stiegen. Angesichts der globalen Gaskrise konkurriert Taiwan zudem mit China und Japan um alternative Kohlelieferanten.

Die Kernenergie, die als strategische Langzeitlösung gedacht war, wird nicht rechtzeitig einsatzbereit sein. Taiwans staatlicher Energieversorger hat vorgeschlagen, die Kernkraftwerke Kuosheng und Maanshan wieder in Betrieb zu nehmen, die nach Ablauf ihrer Betriebsgenehmigungen in den Jahren 2023 bzw. 2025 stillgelegt wurden. Bei vollständiger Wiederinbetriebnahme könnten die vier Reaktoren jährlich rund 30 Terawattstunden Strom liefern, doch eine vollständige Wiederinbetriebnahme vor 2028 erscheint unrealistisch.

Infolgedessen befindet sich Taiwan nun in einer fragilen Lage und ist auf ein Flickwerk aus US-amerikanischen LNG-Notlieferungen, begrenzten australischen Verträgen, Reservekohlekraftwerken und einer verzögerten Atomoption angewiesen.

Die Behörden betonen, dass die Versorgung durch Spotkäufe und australische Verträge bis September gesichert sei, Medienberichten zufolge entsprachen die offiziellen Gasreserven Anfang Mai jedoch nur noch einem Verbrauch von 11 Tagen, was verdeutlicht, wie gering die Sicherheitsmarge geworden ist.

Die Gefahr reicht weit über steigende Energiepreise hinaus. Taiwans Wirtschaft ist stark von der Halbleiterfertigung und der Solarmodulproduktion abhängig – zwei Branchen, die für die Weltwirtschaft und die Energiewende von entscheidender Bedeutung sind. Sollte sich die Krise verschärfen, werden Industrieunternehmen voraussichtlich als erste mit Stromrationierungen konfrontiert sein, da Regierungen in der Regel Haushalte und private Verbraucher priorisieren. Dies könnte einen weiteren globalen Angebotsengpass im Halbleiterbereich auslösen.

Taiwans Energiewende der letzten Jahre basierte auf Erdgas als saubererer und nachhaltigerer Alternative zu Kohle. Doch die Hormuz-Krise legt nun das Ausmaß der Risiken dieser Strategie offen.

Der kanadische Dollar fiel am Donnerstag zum siebten Mal in Folge gegenüber seinem US-Pendant und verzeichnete damit die längste tägliche Verlustserie seit Januar, da sich die Kluft zwischen kanadischen und US-amerikanischen Anleiherenditen weiter vergrößerte.

Der kanadische Dollar gab um 0,1 % auf 1,3720 C$ pro US-Dollar bzw. 72,89 US-Cent nach, nachdem er im Laufe der Sitzung mit 1,3737 C$ den niedrigsten Stand seit dem 16. April erreicht hatte.

Kevin Ford, Devisen- und Makrostratege bei Convera, sagte, der Anstieg des USD/CAD auf ein Vierwochenhoch sei hauptsächlich auf die „relative Momentum-Divergenz“ zwischen den beiden Volkswirtschaften zurückzuführen.

Er fügte hinzu, dass die höher als erwartet ausgefallenen Inflationsdaten in den USA die Markterwartungen bestärkten, dass die US-Zinsen längerfristig hoch bleiben würden, während Kanada in dieser Woche keine starken Wirtschaftsdaten vorweisen konnte, die die Auswirkungen der schwachen Beschäftigungszahlen vom vergangenen Freitag hätten ausgleichen können.

Der US-Dollar-Index konnte gegenüber einem Währungskorb wichtiger Währungen weiter zulegen, nachdem Wirtschaftsdaten die Erwartung stützten, dass die US-Notenbank Federal Reserve die Zinssätze in diesem Jahr nicht senken wird.

Der Renditeabstand zwischen US-amerikanischen und kanadischen zweijährigen Staatsanleihen weitete sich auf rund 105 Basispunkte zugunsten von US-Staatsanleihen aus – die größte Differenz seit dem 22. Januar –, was die Attraktivität des US-Dollars als höher rentierende Währung steigerte.

Die am Freitag veröffentlichten Daten zeigten, dass die kanadische Wirtschaft im April 17.700 Arbeitsplätze verloren hat, während die Arbeitslosenquote auf ein Sechsmonatshoch von 6,9 % stieg, was auf eine anhaltende Schwäche des Arbeitsmarktes inmitten der anhaltenden Handelsunsicherheit hindeutet.

Diese Unsicherheit wirkte sich auch auf den kanadischen Wohnungsmarkt aus. Laut Daten der Canadian Real Estate Association, die am Donnerstag veröffentlicht wurden, stiegen die Hausverkäufe im April gegenüber März nach einem schwachen Monatsbeginn nur geringfügig um 0,7 %, während die Preise leicht nachgaben.

Unterdessen stützten die Ölpreise – eines der wichtigsten Exportgüter Kanadas – den kanadischen Dollar und stiegen um rund 0,6 % auf 101,65 Dollar pro Barrel.

Die Renditen kanadischer Staatsanleihen sanken über die gesamte Laufzeitkurve hinweg, wobei die Rendite 10-jähriger Anleihen um 4 Basispunkte auf 3,532 % fiel und damit nahe dem Mittelwert ihrer Spanne seit Monatsbeginn notierte.

Die Indizes S&P 500 und Nasdaq erreichten am Donnerstag neue Rekordhochs, unterstützt durch Kursgewinne bei Nvidia-Aktien, während die Anleger die Wirtschaftsdaten und die Entwicklungen des hochrangigen Gipfeltreffens zwischen den Vereinigten Staaten und China beobachteten.

Die Aktien von Nvidia stiegen um etwa 3 Prozent und erhöhten damit den Marktwert des Unternehmens auf rund 5,6 Billionen US-Dollar, nachdem Reuters unter Berufung auf Quellen berichtet hatte, dass die Vereinigten Staaten rund 10 chinesischen Unternehmen den Kauf des H200-KI-Chips des Unternehmens, seines zweitleistungsstärksten Prozessors, erlaubt hätten.

Gleichzeitig stiegen die Cisco-Aktien um etwa 14,7 % auf ein Rekordhoch, nachdem das Unternehmen für Netzwerkausrüstung Pläne zum Abbau von fast 4.000 Stellen im Rahmen eines Umstrukturierungsplans angekündigt und gleichzeitig seine jährliche Umsatzprognose aufgrund einer stärkeren Nachfrage von Hyperscale-Computing-Unternehmen angehoben hatte.

Die jüngsten Kursgewinne bei Technologieaktien, insbesondere bei Halbleiterunternehmen, trieben die US-Aktienkurse trotz anhaltender Sorgen um den Krieg im Nahen Osten und die steigende Inflation aufgrund höherer Ölpreise auf neue Rekordniveaus.

Die Daten zeigten, dass die US-Einzelhandelsumsätze im April um 0,5 % gestiegen sind, was den Erwartungen entsprach. Ein Teil des Anstiegs dürfte jedoch auf höhere Preise zurückzuführen sein, da der Iran-Krieg die Kosten für Energie und lebensnotwendige Güter in die Höhe trieb.

David Russell, Leiter der globalen Marktstrategie bei TradeStation, sagte, der US-Verbraucher befinde sich zwar nicht in einer Rezession, sei aber auch nicht mehr der Motor des Wirtschaftswachstums. Er merkte an, dass die erhöhte Inflation, Zölle und demografische Veränderungen die Einzelhandelsausgaben als Wachstumsmotor geschwächt hätten.

Er fügte hinzu, dass die aktuellen Einzelhandelsdaten der Federal Reserve keinen Grund gäben, die Zinssätze zu senken, wodurch die Tendenz zu höheren Zinssätzen bestehen bleibe, und merkte an, dass die Verbraucher nach wie vor widerstandsfähig genug seien, um eine kurzfristige Lockerung auszuschließen.

Weitere Daten zeigten zudem einen moderaten Anstieg der wöchentlichen Anträge auf Arbeitslosenhilfe, was darauf hindeutet, dass der Arbeitsmarkt relativ stabil bleibt.

Um 9:54 Uhr Ostküstenzeit hatte der Dow Jones Industrial Average um rund 270 Punkte bzw. 0,54 % auf 49.963 Punkte zugelegt. Der S&P 500 stieg um 0,38 % auf 7.472 Punkte, während der Nasdaq um 0,35 % auf 26.495 Punkte zulegte.

Neun der elf wichtigsten Sektoren im S&P 500 verzeichneten Kursgewinne, allen voran der Technologiesektor mit einem Plus von rund 1 %.

Auf geopolitischer Ebene teilte der chinesische Präsident Xi Jinping dem US-Präsidenten Donald Trump zu Beginn des zweitägigen Gipfels mit, dass die Handelsgespräche Fortschritte machten, warnte aber gleichzeitig davor, dass Spannungen um Taiwan die Beziehungen auf einen gefährlichen Weg führen und möglicherweise zu einem Konflikt führen könnten.

Trumps Besuch findet zudem inmitten des andauernden Krieges mit dem Iran statt. Ein Beamter des Weißen Hauses erklärte, die Staatschefs der beiden größten Volkswirtschaften der Welt seien sich einig, wie wichtig es sei, die Straße von Hormus offen zu halten und den Iran am Erwerb von Atomwaffen zu hindern.

Der S&P 500 und der Nasdaq hatten am Mittwoch bereits neue Rekordschlussstände erreicht und damit die jüngste Rallye fortgesetzt.

Die diese Woche stärker als erwartet ausgefallenen Inflationsdaten, sowohl für Verbraucher- als auch für Erzeugerpreise, bestärkten auch die Erwartung, dass die US-Notenbank die Geldpolitik längerfristig straff halten wird.

Laut dem FedWatch-Tool der CME Group preisen Händler jetzt eine Wahrscheinlichkeit von über 28 % für eine Zinserhöhung um einen Viertelprozentpunkt bis zum Jahresende ein, gegenüber 20,7 % vor einer Woche.

Bitcoin konnte sich nicht über der Unterstützungszone von 80.500 US-Dollar halten, setzte seinen Abwärtstrend fort und rutschte unter die Marke von 80.000 US-Dollar, wobei weitere Verluste die Kryptowährung unter 79.500 US-Dollar drückten.

Bitcoin fiel unter 79.000 US-Dollar und erreichte ein Tief von 78.720 US-Dollar, bevor er sich in einer engen Spanne bewegte, um die Verluste zu konsolidieren. Der Kurs erholte sich zudem leicht und stieg über das 23,6%-Fibonacci-Retracement-Level der Abwärtsbewegung vom Hoch bei 81.250 US-Dollar zum Tief bei 78.720 US-Dollar.

Bitcoin notiert aktuell unterhalb der Marke von 80.500 US-Dollar und unterhalb des 100-Stunden-Durchschnitts, was auf anhaltenden kurzfristigen Verkaufsdruck hindeutet.

Gelingt es dem Kurs, sich über der Marke von 79.000 US-Dollar zu stabilisieren, könnte er einen weiteren Aufwärtstrend versuchen. Der erste unmittelbare Widerstand liegt bei etwa 80.000 US-Dollar, was gleichzeitig dem 50%-Fibonacci-Retracement-Level der letzten Abwärtsbewegung entspricht.

Der erste wichtige Widerstand liegt bei etwa 80.500 US-Dollar, während sich auf dem Stundenchart eine bärische Trendlinie mit einem Widerstand bei etwa 80.700 US-Dollar für das BTC/USD-Paar ausbildet.

Wenn der Kurs über der Marke von 80.700 US-Dollar schließt, könnte dies den Weg für weitere Kursgewinne in Richtung der Zone um 81.200 US-Dollar ebnen, während zusätzliche Aufwärtsdynamik den Kurs in Richtung 82.000 US-Dollar treiben könnte, wobei der nächste Widerstand bei etwa 82.500 US-Dollar liegt.

Weitere Nachteile möglich

Sollte Bitcoin hingegen die Widerstandszone von 80.500 US-Dollar nicht durchbrechen, könnte dies eine weitere Abwärtsbewegung auslösen. Die nächste Unterstützung liegt nahe der Marke von 79.200 US-Dollar.

Die erste wichtige Unterstützung liegt bei 78.800 US-Dollar, gefolgt von einer weiteren wichtigen Unterstützung nahe 78.000 US-Dollar. Sollte der Verkaufsdruck anhalten, könnte der Kurs kurzfristig in Richtung der Marke von 76.200 US-Dollar fallen.

Die Marke von 75.500 US-Dollar bleibt vorerst die wichtigste Unterstützung, da ein Durchbruch darunter eine kurzfristige Erholung für Bitcoin deutlich erschweren könnte.