Die seit Langem bestehenden Spannungen im Nahen Osten schwelen nicht länger unter der Oberfläche; sie haben sich zu einem Mehrfrontenkonflikt entwickelt, wie er in der Region seit dem Sechstagekrieg von 1967 nicht mehr vorgekommen ist. Im Zentrum der Eskalation steht der Iran. US-amerikanische und israelische Streitkräfte führen an mehreren Fronten eine andauernde Kampagne gegen iranisches Territorium, die Führungsstruktur und Milizen. Doch der Iran und sein Milizennetzwerk reagieren weiterhin – von Raketenangriffen bis hin zu Störungen der Schifffahrt –, obwohl sie erhebliche Verluste erleiden und ihre operativen Fähigkeiten abnehmen.

In Washington hat US-Präsident Donald Trump vier klare Ziele für den Krieg gegen den Iran formuliert. Die aktuelle Kampagne soll voraussichtlich etwa vier Wochen dauern. Der Iran verfolgt jedoch eine andere Vision. Die entscheidende Frage ist nun, wie sich diese Eskalation entwickeln wird und welche Auswirkungen sie auf die Energiemärkte haben könnte.

Zu Beginn des Konflikts legte Trump die vier Ziele dar, die er mit den US-Maßnahmen gegen den Iran und seine Milizen erreichen wollte. Diese Ziele umfassen zunächst die Verhinderung des iranischen Atomwaffenprogramms, gefolgt von der Schwächung und Zerstörung seiner Raketenarsenale und Produktionskapazitäten. Danach soll ein Regimewechsel angestrebt und schließlich die Finanzierung und Bewaffnung der Milizen beendet werden. Alle Mitglieder seines Kabinetts haben diese Ziele unterstützt.

Abgesehen von den US-Kriegszielen haben die meisten Analysten übersehen, dass viele dieser Ziele bereits in der ursprünglichen Fassung des Atomabkommens zwischen Barack Obama und dem Iran, dem sogenannten Gemeinsamen Umfassenden Aktionsplan (JCPOA), enthalten waren, der zwischen 2013 und 2015 ausgehandelt wurde. Eine Ausnahme bildete der explizite Begriff „Regimewechsel“, der jedoch implizit in Maßnahmen zur Zerschlagung der wichtigsten Finanzierungsmechanismen der Islamischen Revolutionsgarde (IRGC) und ihrer Milizen enthalten war. Die IRGC ist die Hauptorganisation, die mit dem Schutz der Prinzipien der Islamischen Revolution von 1979 im Inland und deren Verbreitung über ihre Milizennetzwerke beauftragt ist.

Der Kernmechanismus zur Einschränkung der Finanzierung bestand darin, Iran zur Einhaltung der Vorgaben der Financial Action Task Force (FATF) zu zwingen. Ziel der USA war die Neutralisierung der Revolutionsgarden (IRGC), um diese schließlich in die regulären iranischen Streitkräfte, die sogenannte Artesh, zu integrieren, wie der Autor in seinem kürzlich erschienenen Buch über die neue globale Ordnung der Ölmärkte darlegt. Viele dieser Bestimmungen wurden vor der Unterzeichnung des endgültigen JCPOA am 14. Juli 2015 gestrichen. Als Trump 2018 den einseitigen Ausstieg aus dem JCPOA beschloss, berief er sich auf den ursprünglichen Entwurf Obamas als Grundlage für die Neuverhandlung.

Trump machte daher deutlich, dass ein Regimewechsel eines der vier Hauptziele ist – etwas, das die iranische Führung und die Revolutionsgarden von Anfang an verstanden hatten. Angesichts der existenziellen Bedeutung des Konflikts sind die Chancen auf eine sinnvolle Verhandlungslösung zwischen der Islamischen Republik und den Revolutionsgarden einerseits und den Vereinigten Staaten und Israel andererseits äußerst gering.

David Petraeus, ehemaliger US-General und CIA-Direktor, bestätigte, dass der Tod des ehemaligen Obersten Führers Ali Khamenei und mehrerer hochrangiger Kommandeure der Revolutionsgarden die operative Kontinuität der Islamischen Republik oder der das Regime schützenden Kräfte nicht beeinträchtigt. Er wies darauf hin, dass eine hochorganisierte und bewaffnete Struktur von rund einer Million Menschen weiterhin besteht, darunter etwa 200.000 Mitglieder der Basij-Miliz, 200.000 Angehörige der nationalen Polizei und der Revolutionsgarden sowie rund 400.000 Soldaten der regulären iranischen Armee (Artesh). Dies mache die Kontrolle über den Iran außerordentlich schwierig.

Darüber hinaus fehlt es einem möglichen Regimewechsel an einer glaubwürdigen alternativen Führung. Reza Pahlavi, der im Exil lebende Sohn des ehemaligen Schahs, der in den Vereinigten Staaten wohnt, genießt innerhalb des Irans nur begrenzten Rückhalt.

Laut einer europäischen Sicherheitsquelle mit Verbindungen zur Europäischen Union besteht die übergeordnete Strategie der Revolutionsgarden darin, die USA und Israel durch anhaltende Angriffe weiterhin zu schwächen, bis beide Länder zu dem Schluss kommen, genügend Ziele erreicht zu haben, um sich zurückzuziehen – selbst ohne Regimewechsel. Diese Strategie umfasst die faktische Blockade wichtiger Öl- und Flüssigerdgasrouten durch die Straße von Hormus und die Meerenge von Bab al-Mandab.

Obwohl die Trump-Regierung einen Plan zur Sicherung der Straße von Hormus vorgelegt hat – durch die etwa ein Drittel des weltweiten Öls und rund ein Fünftel des globalen LNG transportiert werden –, gibt es weiterhin keinen Zeitplan für die Gewährleistung einer sicheren Passage für Öltanker. Erst im vergangenen Jahr schloss die Revolutionsgarde (IRGC) militärische Vorbereitungen ab, um die Straße notfalls mithilfe von Anti-Schiff-Raketen, Schnellbooten und Seeminenfeldern im Persischen Golf zu schließen. Laut einer europäischen Quelle führte sie zudem Übungen mit „Schwarmangriffen“ mithilfe von Drohnen und Schiffen durch. Ähnliche Waffensysteme könnten eingesetzt werden, um den Schiffsverkehr in der Nähe der Meerenge Bab al-Mandab zu stören, die die von den iranisch unterstützten Huthi-Milizen kontrollierte Westküste Jemens mit den Ostküsten Dschibutis und Eritreas verbindet, bevor sie ins Rote Meer mündet.

Zusätzlich zu diesen Maßnahmen wird erwartet, dass der Iran seine Angriffe gegen US-Verbündete in der Region, insbesondere Saudi-Arabien, verstärkt. Letzte Woche kam es zu mehreren Drohnenangriffen auf die Raffinerie Ras Tanura – Saudi-Arabiens größte Raffinerie mit einer Kapazität von rund 550.000 Barrel pro Tag. Die meisten Drohnen wurden abgefangen, und die Raffinerie wurde vorsorglich vorübergehend stillgelegt. Es ist wahrscheinlich, dass diese und andere Anlagen auch künftige Ziele von Angriffen bleiben werden, um die massiven Auswirkungen der Houthi-Angriffe von 2019 auf die saudischen Anlagen Abqaiq und Khurais zu wiederholen. Diese Anlagen repräsentierten damals etwa 50 % der saudischen Ölproduktion bzw. rund 5 % der weltweiten Versorgung. Die Angriffe lösten einen sofortigen Anstieg der globalen Ölpreise um bis zu 20 % aus und zählten zu den bedeutendsten Angriffen auf die Energieinfrastruktur in der modernen Geschichte.

Die europäische Quelle fügte hinzu, dass die militärischen Operationen Irans, gemessen auf einer Skala von null bis neun hinsichtlich der Gesamtfähigkeit, noch nicht über Stufe zwei hinausgekommen seien.

Steigende Ölpreise haben auch direkte und potenziell schädliche Auswirkungen auf die US-Wirtschaft und die politischen Ambitionen des Präsidenten – ein Faktor, der Trumps Kalkulationen im Vorfeld der Zwischenwahlen am 3. November wahrscheinlich beeinflussen wird. Laut Weltbank könnte eine „geringfügige Störung“ des globalen Ölangebots – zwischen 500.000 und 2 Millionen Barrel pro Tag – die Preise um 3–13 % ansteigen lassen. Eine „mäßige Störung“ von 3 bis 5 Millionen Barrel pro Tag könnte die Preise um 21–35 % erhöhen. Eine „schwere Störung“ von 6 bis 8 Millionen Barrel pro Tag, ähnlich der Ölkrise von 1973, könnte die Preise um 56–75 % in die Höhe treiben.

Die Aluminiumpreise gaben am Dienstag nach, belastet durch Gewinnmitnahmen, nachdem Äußerungen von US-Präsident Donald Trump, die auf ein schnelles Ende des Krieges im Nahen Osten hindeuteten, die Sorgen über Lieferengpässe gemildert hatten.

Der richtungsweisende Dreimonats-Kontrakt für Aluminium an der Londoner Metallbörse fiel bis 10:30 Uhr GMT um 1,2 % auf 3.343 US-Dollar pro Tonne.

Der Kontrakt hatte am Montag mit 3.544 US-Dollar den höchsten Stand seit März 2022 erreicht, inmitten wachsender Befürchtungen, dass weitere Schmelzhütten im Golf aufgrund der Unfähigkeit, durch die Straße von Hormuz zu verschiffen, stillgelegt werden könnten.

Später am Montag sagte Trump ein schnelles Ende des Konflikts mit dem Iran voraus, warnte aber gleichzeitig, dass er die Militäroperationen eskalieren würde, falls Teheran versuchen sollte, Öllieferungen zu blockieren.

Der Aluminiumpreis war im Laufe des Dienstags um bis zu 3,5 % gefallen.

Nitesh Shah, Rohstoffstratege bei WisdomTree, sagte: „Ich glaube nicht, dass jeder die Schwierigkeit der Wiederinbetriebnahme einer stillgelegten Aluminiumhütte vollständig versteht. Das braucht Zeit, und das in einer Zeit, in der die Aluminiummärkte ohnehin schon relativ angespannt sind.“ Er fügte hinzu: „Ich erwarte keinen schnellen Einbruch der Aluminiumpreise, insbesondere da der für 2026 erwartete sehr geringe Überschuss nun voraussichtlich in ein Defizit umschlagen wird.“

In Asien, wo die Spotmarktpreise für Aluminium gestiegen sind, wurde die Entnahme von 98.150 Tonnen Aluminium aus den Lagern der Londoner Metallbörse (LME) in Port Klang, Malaysia, beantragt. Dies deutet darauf hin, dass Händler von der Metallknappheit profitieren wollen. Die Menge entspricht 21,7 % des aktuell im LME-Lagersystem befindlichen Aluminiums.

Unterdessen stiegen die Kupferpreise um 1,2 % auf 13.103,50 US-Dollar pro Tonne. Shah erklärte: „Jedes Anzeichen einer Entspannung könnte den Optimismus hinsichtlich der Konjunkturlage stärken, weshalb Kupfer heute Unterstützung erfährt.“ Daten zeigten zudem, dass Chinas Kupferimporte in den ersten beiden Monaten des Jahres um 16,1 % zurückgingen.

Zink verzeichnete den größten Preisanstieg mit einem Plus von 1,3 % auf 3.370 US-Dollar aufgrund gestiegener Strompreise, während Nickel mit einem leichten Anstieg von 0,2 % auf 17.515 US-Dollar nahezu unverändert blieb. Blei verteuerte sich um 0,1 % auf 1.938,50 US-Dollar, während Zinn um 0,8 % auf 50.030 US-Dollar fiel.

Der Kryptowährungsmarkt erlebt heute eine neue Kaufwelle, nachdem Bitcoin die Marke von 70.000 US-Dollar zurückerobert hat und damit eine seiner stärksten Tageserholungen in dieser Woche verzeichnete. Der Anstieg der digitalen Vermögenswerte erfolgt vor dem Hintergrund erster Anzeichen einer Verbesserung der globalen Wirtschaftslage.

Der Preis für Brent-Rohöl war zuletzt aufgrund geopolitischer Spannungen stark gestiegen, ist nun aber unter 85 Dollar pro Barrel gefallen, was die Inflationssorgen, die die Finanzmärkte belastet hatten, etwas gemildert hat.

Mit sinkenden Ölpreisen haben sich risikoreiche Anlagen an den globalen Märkten stabilisiert. Bitcoin folgte diesem Trend rasch und erholte sich von einem Tagestief bei knapp 67.000 US-Dollar, bevor er wieder in Richtung der 70.000-Dollar-Marke kletterte. Für Händler unterstreicht diese Entwicklung den wachsenden Zusammenhang zwischen digitalen Vermögenswerten und globalen makroökonomischen Trends.

Warum fallende Ölpreise Kryptowährungen beeinflussen

Ölpreise spielen eine entscheidende Rolle bei der Gestaltung der globalen Inflationserwartungen und des Anlegervertrauens. Steigen die Energiepreise stark an, nehmen die Inflationssorgen in der Regel zu, was Zentralbanken veranlasst, ihre Geldpolitik restriktiver zu gestalten und die Liquidität an den Finanzmärkten zu reduzieren.

Unter solchen Bedingungen haben risikosensitive Vermögenswerte wie Kryptowährungen oft Schwierigkeiten, Gewinne zu erzielen.

Der jüngste Rückgang der Ölpreise könnte jedoch auf eine gegenteilige Entwicklung hindeuten. Da der Preis für Brent-Rohöl unter 85 US-Dollar pro Barrel gefallen ist, könnten die Inflationsdrücke nachlassen, was potenziell das Anlegervertrauen stärkt und die Nachfrage nach risikoreicheren Anlagen wie Technologieaktien und Kryptowährungen ankurbelt.

Historisch gesehen fielen Phasen sinkender Rohstoffpreise oft mit einer erneuten Dynamik auf den Märkten für digitale Vermögenswerte zusammen.

Bitcoin-Ausblick und wichtige Kursniveaus

Bitcoins Erholung über die Marke von 70.000 US-Dollar stellt eine wichtige Marktentwicklung dar, da dieses Niveau eine zentrale psychologische Hürde für Händler bildet. Die Rückeroberung dieser Schwelle deutet darauf hin, dass Käufer nach mehreren Seitwärtsphasen versuchen, die Kontrolle zurückzugewinnen.

Sollte der Aufwärtstrend anhalten, gehen Analysten davon aus, dass Bitcoin bald die Widerstandszone zwischen 72.000 und 74.000 US-Dollar testen könnte – ein Bereich, der bisher Kursgewinne begrenzt hat. Ein Ausbruch über diese Spanne könnte den Weg zu 75.000 US-Dollar ebnen, einem wichtigen Kursziel im aktuellen Marktumfeld.

Auf der anderen Seite bleibt die Marke von 68.000 US-Dollar eine wichtige Unterstützungszone. Ein Kursanstieg über dieser Marke würde den übergeordneten Aufwärtstrend kurzfristig aufrechterhalten.

Altcoins stabilisieren sich mit verbesserter Marktstimmung.

Die Verbesserung des Bitcoin-Preises hat bereits begonnen, sich auf den breiteren Kryptowährungsmarkt auszuwirken, wobei sich mehrere Altcoins nach einer Phase der Volatilität stabilisiert haben, was auf eine relative Verbesserung der Anlegerstimmung hindeutet.

Händler berichten, dass der nachlassende wirtschaftliche Druck auf dem Ölmarkt die Risikoaversion gegenüber digitalen Vermögenswerten verringert hat. Obwohl die Unsicherheit an den globalen Märkten weiterhin besteht, könnten sinkende Energiepreise Kryptowährungen vorübergehend stützen, sofern sich dieser Trend fortsetzt.

Ausblick für den Kryptowährungsmarkt

Der Markt für digitale Vermögenswerte reagiert derzeit positiv auf die sich verbessernden makroökonomischen Indikatoren. Ein nachhaltiger Handel über der Marke von 70.000 US-Dollar könnte die positive Stimmung verstärken, während die anhaltende Schwäche der Ölpreise die Inflationssorgen möglicherweise dämpfen könnte.

Händler werden voraussichtlich die breiteren Wirtschaftsindikatoren und wichtige technische Niveaus genau im Auge behalten, da diese Faktoren eine zunehmend wichtige Rolle bei der Entwicklung des Kryptowährungsmarktes spielen. Analysten gehen davon aus, dass die nächsten Handelssitzungen darüber entscheiden werden, ob die jüngste Erholung des Bitcoins in eine breitere Marktrallye mündet.

Die Ölpreise fielen am Dienstag um mehr als 5 %, nachdem sie in der vorangegangenen Sitzung ihren höchsten Stand seit mehr als drei Jahren erreicht hatten. Grund dafür waren Äußerungen von US-Präsident Donald Trump, der andeutete, dass der Krieg im Nahen Osten bald beendet sein könnte, was die Sorgen über anhaltende Unterbrechungen der Ölversorgung linderte.

Die Brent-Rohöl-Futures fielen bis 12:02 Uhr GMT um 6,64 US-Dollar bzw. 6,7 % auf 92,32 US-Dollar pro Barrel. US-Rohöl der Sorte West Texas Intermediate (WTI) gab um 5,44 US-Dollar bzw. 5,7 % auf 89,33 US-Dollar pro Barrel nach, nachdem beide Referenzsorten im frühen Handel um bis zu 11 % gefallen waren.

Das Handelsvolumen von Brent-Futures fiel auf rund 284.000 Kontrakte, den niedrigsten Stand seit dem 27. Februar, also vor Beginn des Krieges zwischen den USA und Israel gegen den Iran. Auch das Handelsvolumen von West Texas Intermediate ging auf 255.000 Kontrakte zurück, den niedrigsten Wert seit dem 20. Februar.

Die Ölpreise waren am Montag auf über 119 US-Dollar pro Barrel gestiegen und erreichten damit den höchsten Stand seit Mitte 2022, nachdem Angebotskürzungen aus Saudi-Arabien und von anderen Produzenten Befürchtungen vor größeren Störungen der globalen Ölversorgung aufkommen ließen.

Nach einem Telefonat zwischen dem russischen Präsidenten Wladimir Putin und US-Präsident Donald Trump, in dem Putin laut einem Kreml-Berater Vorschläge für eine rasche Beilegung des Krieges unterbreitete, gaben die Preise später wieder nach. Das Gespräch trug dazu bei, die Sorgen um die Ölversorgung zu lindern.

Trump sagte am Montag in einem Interview mit CBS News, er glaube, der Krieg gegen den Iran sei „fast vorbei“, und fügte hinzu, Washington sei dem ursprünglichen Zeitplan, den er zunächst auf vier bis fünf Wochen geschätzt hatte, nun „weit voraus“.

Suvro Sarkar, Leiter des Energiesektorteams der DBS Bank, sagte: „Trumps Äußerungen über eine kürzere Kriegsdauer haben die Märkte eindeutig beruhigt. So wie es gestern eine übertriebene Aufwärtsreaktion gab, erwarten wir heute eine übertriebene Abwärtsreaktion.“

Er fügte hinzu, dass der Markt die Risiken auf dem aktuellen Brent-Niveau möglicherweise unterschätze, und merkte an, dass Murban- und Dubai-Rohöl immer noch über 100 US-Dollar pro Barrel gehandelt würden, was darauf hindeute, dass sich die zugrunde liegende Angebotssituation nicht wesentlich verändert habe.

Als Reaktion auf Trumps Äußerungen erklärte die iranische Revolutionsgarde, sie werde „das Ende des Krieges bestimmen“. Laut staatlichen Medienberichten vom Dienstag fügte Teheran hinzu, dass kein einziger Liter Öl aus der Region exportiert werden dürfe, wenn die Angriffe der USA und Israels andauerten.

Gleichzeitig erwägt Trump laut mehreren Quellen, die Ölsanktionen gegen Russland zu lockern und Notfallölreserven freizugeben. Dies sei Teil eines Maßnahmenpakets zur Eindämmung des starken Preisanstiegs.

Priyanka Sachdeva, Analystin bei Phillip Nova, sagte in einer Notiz, dass die Diskussionen über eine Lockerung der Sanktionen gegen russisches Öl, zusammen mit Trumps Äußerungen, die auf eine mögliche Deeskalation und den potenziellen Einsatz strategischer Ölreserven durch die G7 hindeuten, alle auf eine Botschaft hindeuten: Die Ölversorgung wird die Märkte wahrscheinlich weiterhin in irgendeiner Form erreichen.

Sie fügte hinzu: „Sobald die Händler das Gefühl hatten, dass die Lieferwege offen bleiben könnten, begann die Panikprämie, die die Preise gestern über 100 Dollar getrieben hatte, zu schwinden, und die Ölpreise gaben schnell wieder nach.“

Saudi Aramco, der weltweit größte Ölexporteur, warnte davor, dass die Fortsetzung des Krieges mit dem Iran und die Beeinträchtigungen des Schiffsverkehrs in der Straße von Hormus zu „katastrophalen Folgen“ für die globalen Ölmärkte führen könnten.

JPMorgan erklärte in einer Mitteilung, dass politische Maßnahmen nur begrenzte Auswirkungen auf die Ölpreise haben könnten, solange keine sichere Passage durch die Straße von Hormuz gewährleistet sei, angesichts des potenziellen Verlusts von bis zu 12 Millionen Barrel Öl pro Tag in den nächsten zwei Wochen.

Goldman Sachs erklärte, dass sie ihre Ölpreisprognosen aufgrund der anhaltenden Unsicherheit vorerst nicht ändern werde und für Brent-Rohöl im vierten Quartal einen Durchschnittspreis von 66 US-Dollar pro Barrel und für West Texas Intermediate einen Durchschnittspreis von 62 US-Dollar pro Barrel erwarte.

Die Energieminister der G7-Staaten werden am Dienstag in einer Telefonkonferenz über Maßnahmen zur Bewältigung der durch den Krieg im Iran verursachten steigenden Energiepreise beraten, während die Staats- und Regierungschefs der Europäischen Union noch am selben Tag zu einem Treffen zusammenkommen werden, um das Thema zu erörtern.