Der US-Dollar stabilisierte sich am Dienstag vor einem möglichen Regierungsstillstand, der die Veröffentlichung des monatlichen Arbeitsmarktberichts dieser Woche beeinträchtigen könnte, während der australische Dollar zulegte, nachdem die Zentralbank eine vorsichtige Haltung hinsichtlich der Inflation eingenommen hatte.

Die Anleger konzentrieren sich auf den drohenden Shutdown, da die Bundesmittel am Dienstag um Mitternacht (04:00 GMT) auslaufen, sofern sich Republikaner und Demokraten nicht in letzter Minute auf eine Einigung über die Haushaltsmittel einigen.

Das US-Arbeits- und das Handelsministerium erklärten, ihre Statistikbehörden würden im Falle eines teilweisen Shutdowns die Veröffentlichung von Wirtschaftsdaten einstellen, darunter auch den mit Spannung erwarteten Arbeitsmarktbericht für September. Der Arbeitsmarktbericht ist ein wichtiger Input für die Entscheidungsträger der US-Notenbank, und jede Verzögerung könnte dazu führen, dass die Notenbank hinsichtlich der Arbeitsmarktlage im Unklaren bleibt.

Derzeit kalkulieren Händler mit Zinssenkungen von 42 Basispunkten bis Dezember und insgesamt 104 Basispunkten bis Ende 2026, also etwa 25 Basispunkte weniger als die Werte von Mitte September.

Elias Haddad, leitender Marktstratege bei Brown Brothers Harriman, bemerkte: „Wenn der Shutdown nur von kurzer Dauer ist, wird die Fed ihn weitgehend ignorieren. Ein längerer Shutdown (mehr als zwei Wochen) erhöht jedoch das Risiko für das Wachstum und erhöht die Wahrscheinlichkeit einer lockereren Geldpolitik.“

Lee Hardman, Währungsstratege bei MUFG, sagte, der Dollar stehe aufgrund der zunehmenden politischen Unsicherheit in den USA unter Druck. Der Dollarindex, der seit Jahresbeginn bereits um rund 10 Prozent gefallen war, rutschte am Vortag um 0,1 Prozent auf 97,785 Punkte ab.

Am stärksten waren die Verluste bei traditionellen sicheren Währungen mit niedriger Rendite wie dem Yen und dem Schweizer Franken.

Der Yen erholte sich von seiner nächtlichen Schwäche und drückte den Dollar um 0,4 Prozent auf 148,02 Yen. Anleger verdauten die Zusammenfassung der September-Sitzung der Bank of Japan, in der eine kurzfristige Zinserhöhung diskutiert wurde. Die Märkte gehen nun von einer 60-prozentigen Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Dezember aus. Analysten von ING deuteten an, dass Short-Positionen im USD/JPY zu einem beliebten Handelsinstrument werden könnten, sollte es zu einem US-Shutdown kommen, da das Paar während des Lockdowns 2018/19 1,5 Prozent verlor.

Auch der Schweizer Franken legte zu, wodurch der Dollar um 0,2 Prozent auf 0,796 Franken fiel, während der Greenback gegenüber dem Euro bei 0,9347 und gegenüber dem Pfund stabil blieb.

Der australische Dollar stieg um 0,4 Prozent auf 0,6604 Dollar, nachdem die Reserve Bank of Australia die Zinsen wie erwartet unverändert ließ, nachdem sie diese in diesem Jahr bereits dreimal gesenkt hatte. Laut RBA deuten aktuelle Daten darauf hin, dass die Inflation im dritten Quartal die Prognosen übertreffen könnte, während die Wirtschaftsaussichten weiterhin unsicher bleiben.

In Europa ignorierte das Pfund trotz Daten, die ein Wachstum des britischen BIP von 0,3 Prozent zwischen April und Juni zeigten, das Leistungsbilanzdefizit hingegen stark auf 28,939 Milliarden Pfund (38,8 Milliarden Dollar) anstieg. Dies entspricht 3,8 Prozent des BIP gegenüber 2,8 Prozent im ersten Quartal. Das Pfund Sterling notierte zuletzt 0,1 Prozent höher bei 1,3448 Dollar, während es gegenüber dem Euro leicht nachgab, der um 0,1 Prozent auf 87,34 Pence stieg. Auch gegenüber dem Dollar legte der Euro auf 1,1742 Dollar zu.

Die derzeitige Rally wird durch den anhaltenden Rückgang des US-Dollars gegenüber einem Korb globaler Währungen unterstützt. Der Druck wird durch Sorgen über einen möglichen Regierungsstillstand in den USA und die Erwartung verstärkt, dass die Federal Reserve die Zinsen bis zum Ende dieses Jahres zweimal senken wird.

Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Märkte diese Woche auf eine Reihe äußerst wichtiger US-Arbeitsmarktberichte, auf die sich die Fed bei der Gestaltung ihrer Geldpolitik stark stützt.

Preisübersicht

• Goldpreise heute: Der Spotpreis für Gold stieg um 1,0 % auf 3.871,78 USD pro Unze, den höchsten Stand aller Zeiten, von einem Eröffnungskurs von 3.833,30 USD, mit einem Sitzungstief von 3.825,36 USD.

• Bei der Abrechnung am Montag legte Gold um 1,95 % zu, der dritte Tagesanstieg in Folge, angetrieben von der Angst vor einem Regierungsstillstand in den USA.

Monatliche Performance

Während des Septemberhandels, der offiziell mit der heutigen Abrechnung endet, sind die Goldpreise um etwa 12,3 % gestiegen und befinden sich auf dem Weg zu einem zweiten Monatsgewinn in Folge und dem größten monatlichen Anstieg seit August 2011.

US-Dollar

Der Dollarindex fiel am Dienstag um 0,25 Prozent und weitete damit seine Verluste zum dritten Mal in Folge auf den niedrigsten Stand seit einer Woche aus. Dies spiegelt die anhaltende Schwäche der US-Währung gegenüber ihren globalen Pendants wider.

Die Schwäche des Dollars ist auf die Sorge vor einem drohenden Regierungsstillstand zurückzuführen, zusammen mit der starken Erwartung, dass die Fed im Oktober und Dezember die Zinsen senken wird.

US-Zinssätze

• Bei ihrer Septembersitzung nahm die Fed ihre erste Zinssenkung seit Dezember 2024 vor, senkte die Zinsen um 25 Basispunkte und signalisierte Bereitschaft zu weiteren Lockerungen.

• Die mittleren Prognosen der Fed deuten auf weitere Kürzungen um 50 Basispunkte im Jahr 2025 hin.

• Die Behörden rechnen außerdem mit einer Senkung um 25 Basispunkte im Jahr 2026 und einer ähnlichen Maßnahme im Jahr 2027.

• Laut dem CME FedWatch Tool preisen die Märkte derzeit eine 90-prozentige Wahrscheinlichkeit für eine Senkung um 25 Basispunkte im Oktober ein, bei einer 10-prozentigen Chance, dass die Zinsen unverändert bleiben.

• Um diese Erwartungen für Oktober neu zu kalibrieren, warten die Märkte diese Woche auf mehrere wichtige US-Arbeitsmarktberichte: Stellenangebote (Dienstag), private Lohn- und Gehaltslisten (Mittwoch), wöchentliche Arbeitslosenanträge (Donnerstag) und den Bericht über die Lohn- und Gehaltslisten außerhalb der Landwirtschaft für September (Freitag).

Goldausblick

Tim Waterer, Chef-Marktanalyst bei KCM Trade, sagte: „Der drohende Shutdown der US-Regierung sorgt für zusätzliche Unsicherheit auf den Märkten und beschleunigt die Gewinne des Goldpreises.“

Er fügte hinzu: „Die 4.000-Dollar-Marke scheint nun ein realistisches Jahresendziel für Gold zu sein, da Marktdynamiken wie niedrigere Zinssätze und anhaltende geopolitische Spannungen das Edelmetall weiterhin stützen.“

SPDR Gold Trust

Die Bestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten goldgedeckten ETF, stiegen am Montag um 6,01 Tonnen und verzeichneten damit den zweiten Tagesanstieg in Folge. Damit stieg die Gesamtmenge auf 1.011,73 Tonnen – den höchsten Stand seit dem 15. Juli 2022.

Der Euro legte am Dienstag im europäischen Handel gegenüber einem Korb wichtiger Währungen zu und konnte seine Gewinne gegenüber dem US-Dollar zum dritten Mal in Folge ausbauen. Die Erholung von den jüngsten Tiefstständen setzte sich fort, unterstützt durch die anhaltende Schwäche des Greenbacks auf dem Devisenmarkt.

Die Einheitswährung dürfte den zweiten Monat in Folge zulegen. Dies wird durch die restriktive Haltung der Europäischen Zentralbank unterstützt, die auf ihrer jüngsten Sitzung signalisierte, dass keine weitere geldpolitische Lockerung erforderlich sei. Dies wiederum verringerte die Wahrscheinlichkeit weiterer Zinssenkungen in Europa vor Jahresende.

Preisübersicht

• Heutiger EUR/USD-Wechselkurs: Der Euro legte um etwa 0,2 % auf 1,1748 $ zu, gegenüber dem Eröffnungskurs von 1,1726 $ und einem Tiefststand von 1,1712 $.

• Am Montag schloss der Euro 0,25 % höher gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit den zweiten Tagesanstieg in Folge. Er erholte sich von seinem Dreiwochentief von 1,1646 US-Dollar.

US-Dollar

Der US-Dollarindex fiel am Dienstag um etwa 0,2 %, womit er seine Verluste zum dritten Mal in Folge ausweitete und ein Wochentief erreichte, was die anhaltende Schwäche des Greenback gegenüber einem Währungskorb widerspiegelt.

Der Dollarkurs bleibt aufgrund zunehmender Sorgen über einen möglichen Regierungsstillstand in den USA sowie der starken Erwartung, dass die Federal Reserve im Oktober und Dezember die Zinsen senken wird, unter Druck.

Die Märkte warten diese Woche auf eine Reihe wichtiger Berichte zum US-Arbeitsmarkt sowie auf Äußerungen von Vertretern der Federal Reserve, um diese politischen Erwartungen neu zu bewerten.

Monatliche Performance

Im Septemberhandel, der mit der heutigen Abrechnung offiziell endet, ist der Euro gegenüber dem Dollar um mehr als 0,5 Prozent gestiegen, womit die Währung auf dem Weg zu einem zweiten Monatsgewinn in Folge ist.

Europäische Zinssätze

• Wie erwartet beließ die Europäische Zentralbank ihren Leitzins in diesem Monat unverändert bei 2,15 %, dem niedrigsten Stand seit Oktober 2022, und hielt ihn damit zum zweiten Mal in Folge unverändert.

• In ihrer Grundsatzerklärung erklärte die EZB, dass sich die Inflation derzeit dem mittelfristigen Ziel von 2 % nähere und dass die Einschätzung des Gremiums hinsichtlich der Inflationserwartungen weitgehend unverändert bleibe.

• Quellen zufolge sind die politischen Entscheidungsträger der Ansicht, dass keine weiteren Kürzungen erforderlich sind, um das Inflationsziel von 2 % zu erreichen, obwohl aktualisierte Prognosen auf niedrigere Zinsen in den kommenden zwei Jahren hindeuten.

• Sofern es im Euroraum nicht zu einem weiteren schweren Wirtschaftsschock kommt, dürften die Kreditkosten noch einige Zeit auf dem aktuellen Niveau bleiben.

• Die Geldmarktpreise für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte im Oktober fielen von 30 % auf unter 10 %.

• Händler haben ihre Wetten auf eine weitere Lockerung der Geldpolitik zurückgefahren, was auf ein Ende des Zinssenkungszyklus der EZB in diesem Jahr hindeutet.

In Zukunft werden die Anleger die kommenden europäischen Wirtschaftsdaten sowie die Kommentare der EZB-Vertreter aufmerksam verfolgen, um die Aussichten neu zu bewerten.

Der australische Dollar legte am Dienstag im europäischen Handel gegenüber einem Korb wichtiger Währungen auf breiter Front zu. Er konnte seine Gewinne gegenüber seinem US-Pendant den dritten Tag in Folge ausbauen und erreichte nach dem aggressiven Ton der Reserve Bank of Australia (RBA) ein Wochenhoch.

Wie erwartet beschloss die RBA, ihren Leitzins unverändert bei 3,60 % zu belassen, dem niedrigsten Stand seit fast zweieinhalb Jahren, äußerte sich jedoch vorsichtig angesichts der erhöhten Inflation im dritten Quartal dieses Jahres.

Preisübersicht

• Heutiger AUD/USD-Wechselkurs: Der australische Dollar stieg um 0,5 % auf 0,6609, den höchsten Stand seit einer Woche, von einem Eröffnungskurs von 0,6577 und einem Sitzungstief von 0,6571.

• Am Montag schloss der australische Dollar gegenüber dem Greenback mit einem Plus von 0,45 % und verzeichnete damit den zweiten Tagesgewinn in Folge. Damit setzte er seine Erholung von einem Dreiwochentief von 0,6521 fort.

Reserve Bank of Australia

Im Einklang mit den Markterwartungen beließ die RBA ihren Leitzins am Dienstag unverändert bei 3,60 %, dem niedrigsten Stand seit April 2023.

Die Zentralbank erklärte, aktuelle Daten deuteten darauf hin, dass die Inflation im dritten Quartal höher ausfallen könnte als erwartet, während die allgemeinen Wirtschaftsaussichten weiterhin unsicher seien. Sie merkte an, dass der Vorstand eine vorsichtige Geldpolitik für angebracht halte, aber weiterhin gut aufgestellt sei, um auf internationale Entwicklungen zu reagieren.

Anfang des Jahres senkte die RBA die Zinsen im Februar, Mai und August. Da die Verbraucherpreise höher als erwartet ausfielen, warten die Märkte nun auf den vollständigen Inflationsbericht für das dritte Quartal, der Ende Oktober erscheinen soll.

Australische Zinssätze

• Die Marktpreise für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte im November fielen von 85 % auf 55 %.

• Investoren warten auf weitere Daten zu Inflation, Arbeitslosigkeit und Löhnen in Australien, um die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Senkung neu einzuschätzen.

Meinungen und Analysen

• Carol Kong, Währungsstrategin bei der Commonwealth Bank of Australia, sagte, die Erklärung der RBA habe einen relativ restriktiven Ton angeschlagen und verwies auf die Spannungen im Fluss der Wirtschaftsdaten und die positive Inflationsüberraschung der letzten Woche.

• Sie fügte hinzu: „Wir halten weiterhin an unserer Prognose einer Zinssenkung um 25 Basispunkte im November fest, weisen aber darauf hin, dass dies nicht garantiert ist und vom VPI-Wert für das dritte Quartal abhängt, der Ende 2025 erwartet wird.“

Wertentwicklung des Australischen Dollars

Der australische Dollar hat seit Jahresbeginn mehr als 6 % zugelegt und profitierte dabei von der Schwäche des US-Dollars und der gestiegenen Risikobereitschaft. Allein im September stieg der AUD um moderatere 0,6 %, nachdem er vor zwei Wochen seinen höchsten Stand seit elf Monaten erreicht hatte.