Der US-Dollar blieb am Mittwoch stabil, während Händler auf die Rede des Vorsitzenden der US-Notenbank, Jerome Powell, beim jährlichen Symposium in Jackson Hole später in dieser Woche warteten und nach Hinweisen auf den weiteren Kurs der Geldpolitik suchten.

Im Gegensatz dazu fiel der neuseeländische Dollar, nachdem die Zentralbank ihren Leitzins um einen Viertelprozentpunkt auf 3,0 % gesenkt und bekannt gegeben hatte, dass ihr Vorstand sogar über eine stärkere Senkung um einen halben Prozentpunkt diskutiert hatte.

Der Dollarindex, der den Greenback gegenüber sechs wichtigen Währungen misst, blieb stabil bei 98,319, nachdem er zuvor am selben Tag mit 98,441 seinen höchsten Stand seit über einer Woche erreicht hatte. Der Markt konzentriert sich nun auf Powells Äußerungen am Freitag, da Händler auf Signale warten, ob er sich gegen die Marktpreise für eine Zinssenkung bei der Fed-Sitzung am 16. und 17. September wehren könnte.

Den aktuellen Erwartungen zufolge gehen Händler davon aus, dass es im nächsten Monat zu einer Senkung um einen Viertelpunkt kommen wird, und dass bis zum Jahresende mit einer Lockerung um insgesamt etwa 54 Basispunkte zu rechnen ist.

Kirstine Kundby-Nielsen, Devisenanalystin bei der Danske Bank, sagte: „Powell wird wahrscheinlich versuchen, einen ausgewogenen Ton anzuschlagen, aber es besteht die Gefahr, dass er am Freitag als hawkisch rüberkommt. Einige der Inflationsdynamiken, die wir gesehen haben, werden die Fed vorsichtiger machen.“

Händler hatten ihre Erwartungen an Zinssenkungen erhöht, nachdem die US-Arbeitsmarktdaten Anfang des Monats schwächer als erwartet ausgefallen waren und die Verbraucherpreisdaten nur einen geringen zollbedingten Druck zeigten. Allerdings erschwerten die stärker als prognostizierten Erzeugerpreise in der vergangenen Woche den Ausblick.

Powell selbst zögerte mit Zinssenkungen und verwies auf die Erwartung höherer Preise aufgrund der Zölle in diesem Sommer.

Später am Mittwoch wird die Fed das Protokoll ihrer Sitzung vom 29. und 30. Juli veröffentlichen, bei der sie die Zinsen unverändert ließ. Dieses dürfte jedoch wenig Aufschluss geben, da es dem schwachen Arbeitsmarktbericht vorausging.

Der neuseeländische Dollar fiel um 1,3 Prozent auf 0,5815 Dollar und damit auf den niedrigsten Stand seit dem 11. April, nachdem die politischen Entscheidungsträger auch ihre Prognose für den Leitzinssatz von 2,85 Prozent im Mai auf 2,55 Prozent gesenkt hatten.

Prashant Newnaha, Zinsstratege bei TD Securities, schrieb in einer Kundenmitteilung: „Der Markt hatte nicht damit gerechnet, dass die Bank ein so starkes, gemäßigtes Signal für weitere Zinssenkungen senden würde.“ Er erwartet nun, dass der Leitzins bis November auf 2,5 Prozent sinken wird.

In Europa blieb die schwedische Krone stabil, nachdem die Zentralbank ihren Leitzins wie erwartet unverändert bei 2 % belassen hatte.

Der Euro fiel um 0,1 % auf 1,1636 US-Dollar, während der Dollar gegenüber dem Schweizer Franken um 0,1 % auf 0,8078 stieg, gegenüber dem Yen jedoch um 0,1 % auf 147,61 nachgab.

Das Pfund Sterling legte gegenüber dem Euro und dem Dollar leicht zu, nachdem die britischen Inflationsdaten die Erwartungen übertrafen. Damit steht Großbritannien unter den großen Industrieländern vor der größten Inflationskrise. Der Anstieg der Dienstleistungsinflation war vor allem auf höhere Flugpreise zurückzuführen, die einige Ökonomen auf die Schulferien zurückführten.

Chris Turner, Leiter der Forschungsabteilung bei ING, sagte: „Die Bank of England ist mehr besorgt über die Lebensmittelinflation, die sich im heutigen Bericht kaum verändert hat. Wir bezweifeln, dass der Verbraucherpreisindex die politische Haltung der Bank wesentlich ändern wird.“

Bei den Kryptowährungen stabilisierte sich Bitcoin bei etwa 113.897 US-Dollar, nachdem es zuvor aufgrund des stärkeren Dollars auf 112.578,38 US-Dollar gefallen war, den niedrigsten Stand seit dem 3. August.

Der Silberpreis fiel am Mittwoch auf dem europäischen Markt auf ein Zweiwochentief, verschärfte die Verluste den zweiten Tag in Folge und fiel unter 37 Dollar pro Unze, unter Druck durch den Anstieg des US-Dollars auf dem Devisenmarkt.

Die Nachfrage nach der US-Währung als beste verfügbare Anlage ist weiterhin stark, insbesondere angesichts wachsender Zweifel an der Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung durch die Federal Reserve im September.

Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger im Laufe des Tages auf die Veröffentlichung des Protokolls der letzten Sitzung der US-Notenbank sowie des bevorstehenden Symposiums in Jackson Hole.

Preisübersicht

• Der Silberpreis fiel von seinem Eröffnungsniveau von 37,39 US-Dollar um rund 1,2 % auf 36,96 US-Dollar pro Unze, den niedrigsten Stand seit dem 4. August, nachdem er zuvor in der Sitzung ein Hoch von 37,44 US-Dollar erreicht hatte.

• Bei der Abrechnung am Dienstag verlor Silber 1,7 %, den größten Tagesverlust seit dem 30. Juli, unter Druck durch Gewinne des US-Dollars und der Renditen von Staatsanleihen.

US-Dollar

Der Dollarindex stieg am Mittwoch um 0,15 Prozent und konnte damit zum dritten Mal in Folge seine Gewinne ausbauen. Mit 98,44 Punkten erreichte er den höchsten Stand seit über einer Woche. Dies spiegelt die anhaltende Stärke des Greenback gegenüber einem Korb wichtiger und weniger wichtiger Währungen wider.

Dieser Anstieg ist darauf zurückzuführen, dass die Anleger den Dollar als attraktivste Anlage betrachten und auf die Stellungnahme des Vorsitzenden der US-Notenbank, Jerome Powell, am Freitag in Jackson Hole warten. Dort erwarten die Märkte einen Widerstand gegen die Einpreisung einer Zinssenkung im September.

US-Zinssätze

• Laut dem FedWatch-Tool der CME preisen die Märkte derzeit eine 83-prozentige Chance auf eine Zinssenkung um 25 Basispunkte bei der September-Sitzung ein, und eine 17-prozentige Chance auf keine Änderung.

• Für Oktober preisen die Märkte eine 92-prozentige Wahrscheinlichkeit einer Senkung um 25 Basispunkte und eine 8-prozentige Chance ein, dass die Zinsen unverändert bleiben.

• Um diese Erwartungen neu zu bewerten, verfolgen die Anleger aufmerksam das heutige Protokoll der Fed und die kommenden Äußerungen wichtiger politischer Entscheidungsträger der Fed.

Silberausblick

Bei Economies.com gehen wir davon aus, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im September sinken würde, wenn die Kommentare der Fed restriktiver ausfallen als von den Märkten erwartet, was weiteren Abwärtsdruck auf nicht rentable Vermögenswerte, insbesondere Edelmetalle wie Gold und Silber, ausüben würde.

Die Goldpreise stiegen am Mittwoch auf dem europäischen Markt und versuchten, sich von einem zuvor im asiatischen Handel verzeichneten Dreiwochentief zu erholen, unterstützt durch die Schnäppchenjagd auf niedrigerem Niveau.

Allerdings wird die Erholung weiterhin durch die Stärke des US-Dollars gebremst, der im Vorfeld der Veröffentlichung des Protokolls der jüngsten Sitzung der US-Notenbank als bevorzugte sichere Anlage gekauft wird.

Der Preis

•Der Spotpreis für Gold stieg um 0,35 % auf 3.327,65 $, ausgehend vom Eröffnungsniveau der Sitzung von 3.315,84 $, nachdem er ein Intraday-Tief von 3.311,58 $ erreicht hatte, den schwächsten Stand seit dem 1. August.

•Bei der Abrechnung am Dienstag verlor Gold 0,5 % und verzeichnete damit seinen zweiten Tagesrückgang in Folge unter dem Druck eines stärkeren US-Dollars und höherer US-Anleiherenditen.

Der US-Dollar

Der Dollarindex stieg am Mittwoch um 0,15 Prozent, konnte seine Gewinne damit zum dritten Mal in Folge ausbauen und erreichte mit 98,44 ein Wochenhoch. Dies spiegelt die anhaltende Stärke der US-Währung gegenüber einem Korb wichtiger und kleinerer Währungen wider.

Die Märkte richten ihre Aufmerksamkeit nun auf die Rede des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell am Freitag in Jackson Hole, wo die Händler auf einen möglichen Widerstand gegen die Markteinschätzung einer Zinssenkung im nächsten Monat warten.

US-Zinssätze

•Laut dem FedWatch Tool der CMEs liegt die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte im September derzeit bei 83 %, bei einer Wahrscheinlichkeit von 17 %, dass es keine Änderung gibt.

• Für Oktober liegen die Wahrscheinlichkeiten für eine Senkung um 25 Basispunkte bei 92 % und für keine Änderung bei 8 %.

•Die Anleger beobachten aufmerksam das Protokoll der Fed, das später am Tag veröffentlicht wird, und die Kommentare der politischen Entscheidungsträger, um diese Erwartungen neu zu bewerten, sowie Powells bevorstehende Bemerkungen in Jackson Hole.

Goldausblick

Kelvin Wong, Marktanalyst bei OANDA für den asiatisch-pazifischen Raum, sagte, der stärkere US-Dollar und die gestiegene Risikobereitschaft infolge der jüngsten geopolitischen Entwicklungen belasteten den Goldpreis, und die Märkte warteten auf Powells Äußerungen in Jackson Hole, um weitere Anweisungen zu erhalten.

SPDR Gold Trust

Die Bestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten börsengehandelten Goldfonds, sanken am Dienstag um 3,16 Tonnen auf 962,21 Tonnen. Zum Vergleich: Mit 965,37 Tonnen lag der Bestand auf dem höchsten Stand seit dem 9. September 2022.

Die britische Wirtschaft veröffentlichte am Mittwoch ihren jährlichen Verbraucherpreisindex (VPI). Dieser zeigte für Juli einen Anstieg von 3,8 %, das schnellste Tempo seit Januar 2024. Dies lag über den Markterwartungen eines Anstiegs von 3,7 % und auch über dem vorherigen Wert von 3,6 %.

Der jährliche Kern-VPI stieg ebenfalls um 3,8 % und übertraf damit sowohl die Markterwartungen von 3,7 % als auch den vorherigen Wert von 3,7 %.

Diese Zahlen verdeutlichen die anhaltende Abweichung der Preise vom mittelfristigen Inflationsziel der Bank of England von 2 %. Sie spiegeln den anhaltenden Inflationsdruck auf die politischen Entscheidungsträger wider und verringern die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im September.

•Diese Veröffentlichung ist „positiv“ für das britische Pfund.