Der US-Dollar fiel am Montag und blieb gegenüber den wichtigsten Währungen in der Nähe seines Mehrjahrestiefs, da die Händler auf handelsbezogene Entwicklungen warteten, bevor Präsident Donald Trump am Mittwoch die Frist für die Einführung neuer Zölle abwartete.

Für die meisten Handelspartner der USA wird nach Ablauf der 90-tägigen Frist zum „Tag der Befreiung“ mit erheblichen Zollerhöhungen zu rechnen sein. Trump erklärte am Sonntag, die neuen Zölle würden ab dem 1. August in Kraft treten.

Der Präsident fügte hinzu, dass seine Regierung in den kommenden Tagen kurz vor dem Abschluss mehrerer Handelsabkommen stehe und später am Montag eine Liste von etwa zwölf Ländern bekannt geben werde, die Briefe mit Einzelheiten zu den neuen erhöhten Zöllen erhalten würden.

Trump drohte außerdem mit zusätzlichen Zöllen von zehn Prozent auf Länder, die sich seiner Aussage nach „der antiamerikanischen Politik der BRICS-Gruppe anschließen“.

Bisher haben lediglich Großbritannien, China und Vietnam Handelsabkommen mit der Trump-Regierung geschlossen. Die Gespräche mit Japan und der Europäischen Union schreiten nur langsam voran, was die Befürchtung der Märkte weckt, dass es Tokio und Brüssel nicht gelingen könnte, bis zur Frist Abkommen abzuschließen.

Auswirkungen auf risikosensitive Währungen

Die Unsicherheit im Zusammenhang mit den neuen Zöllen wirkte sich insbesondere auf risikosensitive Währungen wie den australischen und den neuseeländischen Dollar aus, da die Anleger in den nächsten zwei Tagen auf die anstehenden geldpolitischen Entscheidungen beider Länder warteten.

James Neviton, Chef-Devisenhändler bei Convera, schrieb in einer Kundenmitteilung: „Nachdem die Frist offiziell abgelaufen ist und die neuen Zollsätze bekannt gegeben werden, scheint eine Marktvolatilität unvermeidlich.“

Er fügte hinzu: „Die Auswirkungen könnten dieses Mal jedoch geringer ausfallen. Im Gegensatz zu früheren Ankündigungen, die die Märkte überraschten, wurden die aktuellen Vorschläge weitgehend erwartet. Die Märkte kalkulieren zudem die Möglichkeit einer weiteren Fristverlängerung ein.“

Daten zu Währungsoptionen lassen darauf schließen, dass die Märkte vor Ablauf der Frist nicht mit einer größeren Rückkehr der Volatilität rechnen, was die Erwartungen der Anleger hinsichtlich einer möglichen Verlängerung widerspiegelt.

Währungs- und Marktentwicklung

Der US-Dollar blieb gegenüber dem Schweizer Franken bei 0,7959 stabil, nahe seinem Tiefstand vom 1. Juli von 0,7869 – dem niedrigsten Stand seit Januar 2015.

Der Euro fiel um 0,3 % auf 1,1750 $.

Der Dollar stieg gegenüber dem japanischen Yen um 0,38 Prozent auf 145,15 Yen und machte damit frühere Verluste wett.

Der US-Dollarindex, der die Währung gegenüber sechs wichtigen Währungen misst, stieg um 0,26 Prozent auf 97,223, blieb aber in der Nähe des Dreieinhalbjahrestiefs der letzten Woche von 96,373.

Der Rückgang des Dollars in diesem Jahr ist Ausdruck einer allgemeinen Neubewertung des Status des Dollars als sicherer Hafen durch die Anleger, insbesondere angesichts der zunehmenden Besorgnis, dass die USA möglicherweise doch nicht so immun gegen eine globale Konjunkturabschwächung seien wie einst angenommen.

Das britische Pfund fiel um 0,3 % auf 1,36 US-Dollar und liegt damit immer noch nahe seinem Höchststand vom 1. Juli von 1,3787 US-Dollar – dem höchsten Stand seit Oktober 2021.

Der australische Dollar fiel um 0,7 % auf 0,6507 $ und setzte damit seinen Rückgang von einem Achtmonatshoch von 0,6590 $ fort.

Angesichts der nachlassenden Inflation und der unsicheren Wirtschaftsaussichten wird die Reserve Bank of Australia am Dienstag voraussichtlich den Leitzins um einen Viertelprozentpunkt senken.

Tony Sycamore, Marktanalyst bei IG, schrieb in einer Notiz: „Diese Faktoren sowie die anhaltenden Sorgen hinsichtlich Zöllen und Handel haben jegliche Bedenken der RBA hinsichtlich eines angespannten Arbeitsmarktes ausgeräumt.“

Er fügte hinzu, dass die Prognose der RBA wahrscheinlich eher gemäßigt ausfallen werde und Spielraum für weitere Zinssenkungen im weiteren Jahresverlauf lasse.

Die Reserve Bank of New Zealand wird den Leitzins am Mittwoch voraussichtlich unverändert lassen, die meisten Ökonomen rechnen jedoch mit einer weiteren Senkung um einen Viertelprozentpunkt im weiteren Verlauf des Jahres 2025.

Der neuseeländische Dollar fiel um 0,7 % auf 0,6008 $.

Gleichzeitig legte der US-Dollar gegenüber dem kanadischen Dollar um 0,4 % auf 1,366 CAD zu und stieg gegenüber dem mexikanischen Peso auf 18,67 Pesos.

Der Goldpreis fiel am Montag auf dem europäischen Markt und steuerte auf seinen zweiten Verlust in den letzten drei Handelstagen zu. Er erreichte seinen niedrigsten Stand seit einer Woche, als das Metall aufgrund der starken Performance des US-Dollars auf dem Devisenmarkt einen Rückgang unter 3.300 US-Dollar pro Unze hinnehmen musste.

US-Präsident Donald Trump signalisierte Fortschritte bei mehreren Handelsabkommen und kündigte eine Ausweitung der Zollbefreiungen für mehrere Länder an, wodurch die Befürchtungen einer möglichen Rezession der US-Wirtschaft gemildert wurden.

Der Preis

Der Goldpreis fiel um 1,1 % auf 3.300,76 USD pro Unze – den niedrigsten Stand seit einer Woche – und lag damit unter dem Eröffnungskurs von 3.337,22 USD, nachdem er ein Intraday-Hoch von 3.342,70 USD erreicht hatte.

Am Freitag stiegen die Goldpreise um etwa 0,35 %, unterstützt durch die geringe Liquidität aufgrund des US-Unabhängigkeitstags.

Letzte Woche verzeichneten die Goldpreise dank erneuter Käufe auf niedrigerem Niveau einen Zuwachs von 1,9 % – ihren ersten wöchentlichen Anstieg seit drei Wochen.

US-Dollar

Der US-Dollarindex stieg am Montag um etwa 0,5 Prozent auf 97,43, seinen höchsten Stand seit zwei Wochen, was die allgemeinen Kursgewinne des Greenback gegenüber einem Korb wichtiger und weniger wichtiger Währungen widerspiegelt.

Bekanntlich führt ein steigender US-Dollar-Kurs dazu, dass Goldbarren, die in Dollar gehandelt werden, für Käufer in anderen Währungen weniger attraktiv werden.

Präsident Donald Trump erklärte am Sonntag, dass die Vereinigten Staaten in den kommenden Tagen kurz vor dem Abschluss mehrerer Handelsabkommen stünden und andere Länder bis zum 9. Juli über höhere Zollsätze informieren würden, die dann am 1. August in Kraft treten würden.

Trump hatte im April zunächst einen Basiszollsatz von 10 Prozent für die meisten Länder angekündigt, mit zusätzlichen Zöllen von bis zu 50 Prozent. Später verschob er den Inkrafttretenstermin aller Zölle – mit Ausnahme des Basiszolls von 10 Prozent – auf den 9. Juli und gewährte den meisten betroffenen Ländern eine dreiwöchige Schonfrist.

US-Zinssätze

Letzte Woche veröffentlichte Arbeitsmarktdaten zeigten, dass die US-Wirtschaft im Juni 147.000 neue Arbeitsplätze geschaffen hat und damit die Erwartungen von 111.000 übertraf. Die Arbeitslosenquote sank von 4,2 Prozent im Mai auf 4,1 Prozent, während Prognosen einen Anstieg auf 4,3 Prozent vorausgesagt hatten.

Im Anschluss an die Daten zeigte das FedWatch-Tool der CME Group, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte bei der Juli-Sitzung von 25 % auf 5 % gesunken ist, während die Wahrscheinlichkeit einer Beibehaltung der Zinsen von 75 % auf 95 % gestiegen ist.

Für die Sitzung im September sanken die Chancen auf eine Zinssenkung von 95 % auf 70 %, während die Erwartungen für keine Änderung von 5 % auf 30 % stiegen.

Goldpreisausblick

Kelvin Wong, Marktanalyst für den asiatisch-pazifischen Raum bei OANDA, sagte: „Diese kurzfristige Ausnahme (aus den USA) führt in der heutigen Sitzung zu einer Schwäche des Goldpreises.“

Wong fügte hinzu: „Ich erwarte eine weitere Preisbewegung um die 3.320-Dollar-Marke, dann könnten wir das Widerstandsniveau bei 3.360 Dollar erreichen – eine kurzfristige Barriere.“

SPDR Gold Trust

Die Bestände des SPDR Gold Trust – des weltweit größten börsengehandelten Fonds mit Golddeckung – blieben am Freitag den zweiten Tag in Folge unverändert. Die Gesamtbestände blieben bei 947,66 Tonnen, dem niedrigsten Stand seit dem 18. Juni.

Der Euro gab am Montag auf dem europäischen Markt gegenüber einem Korb globaler Währungen nach und setzte damit die Verluste fort, die am Freitag gegenüber dem US-Dollar kurzzeitig unterbrochen worden waren. Aufgrund von Korrekturbewegungen und Gewinnmitnahmen fiel die Währung von ihrem Vierjahreshoch zurück.

Der US-Dollar legte zu, da die von Präsident Donald Trump gesetzte 90-Tage-Frist für die Einführung gegenseitiger Zölle an diesem Mittwoch näher rückt. Bisher haben nur Großbritannien, China und Vietnam einem Handelsabkommen mit dem Weißen Haus zugestimmt.

Die kürzlich veröffentlichten wichtigen Inflationsdaten aus Europa haben die Unsicherheit über die Wahrscheinlichkeit einer europäischen Zinssenkung im Juli erhöht, während die Märkte auf weitere wichtige Wirtschaftszahlen aus der Eurozone warten.

Der Preis

Der Euro fiel gegenüber dem Dollar um 0,15 % auf 1,1763 US-Dollar und lag damit unter dem Eröffnungsniveau von 1,1778 US-Dollar. Seinen Höchststand erreichte er bei 1,1790 US-Dollar.

Der Euro beendete die Sitzung am Freitag mit einem Plus von über 0,1 Prozent und nahm damit einen zweitägigen Aufwärtstrend wieder auf, der aufgrund von Gewinnmitnahmen bei seinem Vierjahreshoch von 1,1830 Dollar unterbrochen worden war.

In der vergangenen Woche legte der Euro gegenüber dem Dollar um 0,45 % zu und verzeichnete damit seinen zweiten wöchentlichen Anstieg in Folge.

US-Dollar

Der US-Dollarindex stieg am Montag um 0,15 Prozent und setzte damit seine am Freitag kurzzeitig unterbrochenen Gewinne fort. Der Index steht kurz davor, seinen höchsten Stand seit mehreren Wochen zu erreichen, was die allgemeine Stärke des Dollars gegenüber einem Korb wichtiger und weniger wichtiger Währungen widerspiegelt.

Der Anstieg des Dollars erfolgte vor dem Hintergrund der Erwartung der Märkte hinsichtlich der Schlagzeilen im Handelsbereich, da die Frist für die Einführung von Zöllen durch die Trump-Regierung immer näher rückt.

Die meisten Handelspartner der USA müssen voraussichtlich mit deutlich höheren Zöllen rechnen, sobald die 90-tägige Schonfrist am „Befreiungstag“ diesen Mittwoch endet. Bisher haben nur Großbritannien, China und Vietnam ein Handelsabkommen mit dem Weißen Haus unterzeichnet.

Meinungen und Analysen

James Knifton, Chef-Devisenhändler bei Convera, sagte: „Nach dem Ende der offiziellen Pause und der Bekanntgabe neuer Zollsätze scheinen Marktvolatilität unvermeidlich.“

Er fügte hinzu: „Gleichzeitig könnten die Auswirkungen diesmal weniger gravierend sein. Im Gegensatz zu früheren Ankündigungen, die die Erwartungen übertrafen, sind die aktuellen Vorschläge weitgehend antizipiert. Zudem scheinen die Märkte eine wahrscheinliche Fristverlängerung einzupreisen.“

Europäische Zinssätze

Der Verbraucherpreisindex der Eurozone stieg im Juni im Jahresvergleich um 2,0 % und entsprach damit den Markterwartungen, nachdem er im Mai bereits um 1,9 % gestiegen war.

Reuters-Quellen zufolge hat sich bei der jüngsten Sitzung der Europäischen Zentralbank eine klare Mehrheit dafür ausgesprochen, die Zinssätze im Juli unverändert zu lassen. Einige Mitglieder sprachen sich sogar für eine längere Pause aus.

Die Geldmarktpreise für eine Zinssenkung der EZB um 25 Basispunkte im Juli liegen derzeit bei rund 30 %.

Der japanische Yen gab am Montag zu Beginn der Handelswoche auf dem asiatischen Markt nach, rutschte gegenüber dem US-Dollar erneut ins Minus und näherte sich seinem niedrigsten Stand seit mehreren Wochen, da die Nachfrage nach der Währung als sicherer Hafen nachließ.

Der US-Dollar legte unterdessen zu, da die von Präsident Donald Trump angekündigte 90-tägige Frist für Zölle am Mittwoch abläuft. Bisher haben lediglich Großbritannien, China und Vietnam Handelsabkommen mit dem Weißen Haus vereinbart.

Die Erwartungen einer Zinserhöhung der Bank von Japan im Juli sind nach den am Freitag in Tokio veröffentlichten starken Wirtschaftsdaten gestiegen. Investoren warten nun auf weitere Zahlen zu Inflation, Löhnen und Arbeitslosigkeit in der drittgrößten Volkswirtschaft der Welt.

Der Preis

Der Dollar stieg gegenüber dem Yen um 0,35 % auf 144,84 Yen, nachdem er zum Tagesbeginn bei 144,37 Yen gelegen hatte, nachdem er zuvor einen Tiefststand von 144,22 Yen erreicht hatte.

Der Yen hatte am Freitag gegenüber dem Dollar um 0,3 Prozent zugelegt – sein erster Anstieg seit drei Handelstagen – nach starken Konsumdaten aus Japan.

Auf Wochenbasis verzeichnete der Yen einen Zugewinn von 0,1 Prozent und verzeichnete damit seinen zweiten wöchentlichen Anstieg in Folge gegenüber dem Dollar.

US-Dollar

Der US-Dollarindex stieg am Montag um 0,15 Prozent und setzte damit nach einer kurzen Pause am Freitag seine Kursgewinne fort. Er näherte sich seinem höchsten Stand seit mehreren Wochen. Die Entwicklung spiegelte die allgemeine Stärke des Dollars gegenüber einem Korb wichtiger und weniger wichtiger Währungen wider.

Der Anstieg des Greenbacks erfolgte inmitten wachsender Erwartungen der Händler auf wichtige Schlagzeilen im Handelsbereich, da die von Präsident Trump gesetzte Frist zur Durchsetzung gegenseitiger Zölle näher rückt.

Für die meisten Handelspartner Amerikas wird erwartet, dass sie nach Ablauf der 90-tägigen Frist am „Befreiungstag“ diesen Mittwoch mit deutlich höheren Zöllen rechnen müssen. Bisher haben nur Großbritannien, China und Vietnam Handelsabkommen mit der US-Regierung unterzeichnet.

Kommentar & Analyse

James Kniveton, leitender Devisenhändler bei Convera, sagte: „Volatilität scheint unvermeidlich, sobald die Pause offiziell endet und neue Zolltarife angekündigt werden.“

Er fügte hinzu: „Die Auswirkungen könnten dieses Mal jedoch weniger gravierend sein. Im Gegensatz zu früheren Ankündigungen, bei denen die Zölle die Erwartungen übertrafen, sind die aktuellen Vorschläge weitgehend eingepreist. Zudem scheinen die Märkte die Möglichkeit einer weiteren Fristverlängerung einzukalkulieren.“

Japanische Zinssätze

Daten, die am Freitag in Tokio veröffentlicht wurden, zeigten, dass die privaten Ausgaben in Japan im Mai im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 4,7 Prozent gestiegen sind – das schnellste Tempo seit August 2022 – und damit deutlich über den Markterwartungen von 1,3 Prozent. Im April waren die Ausgaben um 0,1 Prozent gesunken.

Aufgrund dieser Daten stieg die Wahrscheinlichkeit, dass die Bank of Japan bei ihrer Juli-Sitzung den Leitzins um 25 Basispunkte anhebt, von 40 % auf 45 %.

Die Anleger warten nun auf weitere Daten zu Inflation, Löhnen und Arbeitslosigkeit, um diese Erwartungen neu zu bewerten.