Der US-Dollar stieg am Mittwoch gegenüber dem japanischen Yen auf seinen höchsten Stand seit mehr als zwei Wochen, nachdem Präsident Donald Trump angekündigt hatte, nach der Verhängung von Zöllen in Höhe von 25 Prozent gegen Japan und andere Handelspartner weitere handelsbezogene Ankündigungen zu veröffentlichen.

Der Dollar hatte bereits am Dienstag gegenüber den anderen wichtigen Währungen zugelegt, gestützt durch Trumps jüngste Drohungen mit Zöllen, die am 1. August in Kraft treten sollen. Später signalisierte er jedoch Bereitschaft, die Frist zu verlängern, wenn die Länder entsprechende Vorschläge einreichen.

Trump schrieb in den sozialen Medien, dass am Mittwoch Handelsankündigungen für „mindestens sieben Länder“ erfolgen würden, ohne weitere Einzelheiten zu nennen. Er drohte außerdem mit der Einführung eines 50-prozentigen Zolls auf Kupferimporte und kündigte an, die lange aufgeschobenen Zölle auf Halbleiter und Pharmazeutika bald einzuführen.

Trotz der jüngsten Stärke liegt der US-Dollarindex – der den Greenback gegenüber einem Korb aus sechs wichtigen Währungen abbildet – seit Trumps Ankündigung einer Welle gegenseitiger Zölle am 2. April im Rahmen seines sogenannten „Tags der Befreiung“ weiterhin mehr als 6 Prozent im Minus. Diese Zölle lösten zunächst einen breiten Ausverkauf an den Märkten aus, bevor die meisten verschoben wurden, um Zeit für bilaterale Handelsverhandlungen zu schaffen.

Ray Attrill, Leiter der Devisenstrategie bei der National Australia Bank, merkte an, dass „die zweite Einschätzung des Marktes zu den Ankündigungen gegenseitiger Zölle sich tatsächlich negativ auf den Dollar auswirkte, da man davon ausging, dass der Schaden für die USA genauso schwerwiegend – wenn nicht sogar schlimmer – sein könnte wie für andere Länder.“

Er fügte hinzu: „Angesichts der vorherrschenden Unsicherheit zögern die Märkte noch immer, entscheidende Positionen einzunehmen.“

Der Dollar stieg um 0,1 Prozent auf 146,75 Yen, nachdem er zuvor die Marke von 147,19 erreicht hatte. Damit verzeichnete er bisher einen wöchentlichen Zugewinn von 1,5 Prozent – den größten gegenüber dem Yen seit Mitte Dezember.

Japan, eine exportorientierte Volkswirtschaft und ein wichtiger Handelspartner der USA, ist von einer Einigung noch weit entfernt. Der Yen hat vor Ablauf der Zollfrist deutlich nachgegeben, da mehrere Verhandlungsrunden erfolglos blieben. Die japanischen Politiker konzentrieren sich zunehmend auf die bevorstehenden wichtigen Wahlen.

Spekulationen darüber, dass Oppositionsparteien Sitze im Oberhaus gewinnen und auf stärkere fiskalische Anreize drängen könnten, haben diese Woche die japanischen Staatsanleihen belastet und zu einem starken Anstieg der langfristigen Renditen geführt.

US-Finanzminister Scott Bessent, einer der führenden Verhandlungsführer Washingtons mit Tokio, wird voraussichtlich Ende des Monats an der Expo 2025 in Osaka teilnehmen, was den Weg für weitere Gespräche ebnen könnte.

IG-Analyst Tony Sycamore merkte an, dass „die Gespräche über die Frage des Schutzes des japanischen Reismarktes ins Stocken geraten zu sein scheinen und es schwer vorstellbar ist, dass die Japaner von dieser Forderung abrücken.“

Der Anstieg des Dollars gegenüber dem Yen wurde auch durch eine anhaltende Rallye der US-Anleiherenditen am fünften Tag in Folge sowie einen starken Anstieg der japanischen Renditen aufgrund haushaltspolitischer Bedenken vor den Wahlen am 20. Juli unterstützt.

Der Euro blieb stabil bei 1,171 US-Dollar, während die Märkte auf Klarheit darüber warteten, ob die Europäische Union eine Zollbenachrichtigung aus Washington erhalten würde. Laut von Reuters zitierten EU-Quellen herrscht vorsichtiger Optimismus, dass der Union Ausnahmen vom Standardsatz von 10 Prozent gewährt werden könnten.

Die Anleger blicken außerdem erwartungsvoll auf die Veröffentlichung des Protokolls der jüngsten Sitzung der US-Notenbank im Laufe des Tages, das möglicherweise klarere Einblicke in die weitere Entwicklung der US-Geldpolitik bieten könnte.

Commerzbank-Analystin Antje Praefcke erklärte, die Stärke des Euro gegenüber dem Dollar sei auch auf Zinsunterschiede zurückzuführen. „Die Märkte kalkulieren derzeit fast zwei Zinssenkungen der Fed bis zum Jahresende ein, während die Europäische Zentralbank nur eine erwartet“, erklärte sie.

Der Dollarindex blieb unverändert bei 97,60, während das britische Pfund leicht auf 1,36 Dollar stieg.

Der neuseeländische Dollar stieg um 0,1 Prozent auf 0,60 Dollar, nachdem die Zentralbank des Landes ihren Leitzins wie erwartet unverändert ließ und auf kurzfristige Inflationsrisiken hinwies.

Der Goldpreis fiel am Mittwoch auf dem europäischen Markt und verschärfte damit den zweiten Tag in Folge seine Verluste. Das Metall fiel unter die Marke von 3.300 Dollar pro Unze und erreichte damit seinen tiefsten Stand seit einer Woche. Der Druck des steigenden US-Dollars auf dem Devisenmarkt war groß.

Die Märkte warten im Laufe des Tages auf die Veröffentlichung des Protokolls der jüngsten Sitzung der US-Notenbank. Dieses dürfte deutliche Hinweise auf die Wahrscheinlichkeit von Zinssenkungen in den USA in der zweiten Jahreshälfte liefern.

Der Preis

Der Goldpreis fiel um 0,5 % auf 3.284,51 US-Dollar und markierte damit den niedrigsten Stand seit dem 30. Juni. Zu Handelsbeginn lag er bei 3.301,83 US-Dollar. Das Tageshoch lag bei 3.308,02 US-Dollar.

Am Dienstag notierte der Goldpreis 1,05 Prozent niedriger, da die Nachfrage nach dem Metall als sicherer Hafen nachließ.

US-Dollar

Der Dollarindex stieg am Mittwoch um mehr als 0,2 Prozent und setzte damit seine in der Vorsitzung kurzzeitig unterbrochenen Gewinne fort. Der Index nähert sich einem Zweiwochenhoch von 97,84 Punkten und spiegelt die allgemeine Stärke der US-Währung gegenüber einem Korb wichtiger und weniger wichtiger Währungen wider.

Präsident Donald Trump erklärte in den sozialen Medien, dass es am Mittwoch Ankündigungen zu „mindestens sieben handelsrelevanten Ländern“ geben werde, ohne jedoch weitere Einzelheiten zu nennen.

Er drohte außerdem mit der Einführung eines 50-prozentigen Zolls auf Kupferimporte und kündigte an, dass er schon lange angedrohten Zöllen auf Halbleiter und Pharmaprodukte bald Taten folgen lassen werde.

Laut europäischen Quellen, die von Reuters zitiert werden, ist es unwahrscheinlich, dass die Europäische Union einen Zollbescheid erhält, und es könnten ihr Ausnahmen vom Standardzollsatz der USA in Höhe von 10 % gewährt werden.

US-Zinssätze

Laut dem CME FedWatch-Tool liegt die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte bei der Juli-Sitzung derzeit bei 5 %, während die Wahrscheinlichkeit einer Beibehaltung der aktuellen Zinssätze bei 95 % liegt.

Für die Sitzung im September kalkulieren die Märkte eine 62-prozentige Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte und eine 38-prozentige Wahrscheinlichkeit keiner Änderung ein.

Um diese Wahrscheinlichkeiten neu einzuschätzen, verfolgen die Anleger aufmerksam die Veröffentlichung des Protokolls der jüngsten Sitzung der Fed, das im Laufe des Tages erscheinen soll.

Goldausblick

Marktstratege Ilya Spivak kommentierte, dass sich Gold in diesem Monat trotz steigender Renditen und eines starken US-Dollars bemerkenswert gut gehalten habe. Seine Widerstandsfähigkeit gegen Druck deutet auf eine zugrunde liegende Stärke und eine bullische Tendenz hin.

Spivak fügte hinzu, dass dies zwar eine Woche mit wenigen Daten sei, die Reaktion des Marktes auf das Protokoll der FOMC-Sitzung vom Juni jedoch eine Schlüsselrolle bei der Stimmungsbildung in der laufenden politischen Debatte zwischen der Fed und den Märkten spielen könnte.

SPDR Gold Trust Holdings

Die Bestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten börsengehandelten Goldfonds, sanken am Dienstag um rund 1,15 Tonnen. Die Gesamtbestände liegen nun bei 946,51 Tonnen und damit auf dem niedrigsten Stand seit dem 17. Juni.

Der Euro gab am Mittwoch auf dem europäischen Markt gegenüber einem Korb globaler Währungen nach und setzte damit seine Verluste fort, die am Dienstag gegenüber dem US-Dollar vorübergehend unterbrochen worden waren. Die Währung näherte sich ihrem tiefsten Stand seit zwei Wochen, nachdem Präsident Donald Trump erneut handelsbezogene Äußerungen abgegeben hatte. Trump hatte kürzlich 25-prozentige Zölle auf Japan und andere Handelspartner verhängt.

Laut Angaben von Reuters aus mit der Angelegenheit vertrauten europäischen Quellen ist es unwahrscheinlich, dass die Europäische Union einen Zollbrief von den USA erhält, und es könnten ihr Ausnahmen vom standardmäßigen US-Zollsatz von 10 Prozent gewährt werden.

Die jüngsten Inflationsdaten aus Europa haben die Unsicherheit über eine mögliche Zinssenkung der Europäischen Zentralbank im Juli erhöht, während die Märkte auf weitere wichtige Wirtschaftsdaten aus der Eurozone warten.

Preisaktion

Der Euro fiel gegenüber dem Dollar um 0,2 Prozent auf 1,1701 US-Dollar und lag damit unter dem Tageseröffnungskurs von 1,1724 US-Dollar. Das Tageshoch lag bei 1,1729 US-Dollar.

Am Dienstag schloss der Euro gegenüber dem Dollar mit einem Plus von 0,15 %, nachdem er zuvor ein Zweiwochentief von 1,1682 $ erreicht hatte.

US-Dollar

Der US-Dollarindex stieg am Mittwoch um mehr als 0,2 Prozent und setzte damit nach einer kurzen Pause in der Vorsitzung seine Kursgewinne fort. Der Index nähert sich nun einem Zweiwochenhoch von 97,84 Punkten, was die breite Stärke des US-Dollars gegenüber wichtigen und weniger wichtigen Währungen widerspiegelt.

Präsident Donald Trump kündigte in den sozialen Medien an, dass es am Mittwoch handelsbezogene Ankündigungen mit „mindestens sieben Ländern“ geben werde, ohne jedoch weitere Einzelheiten zu nennen.

Er drohte außerdem mit der Einführung eines 50-prozentigen Zolls auf importiertes Kupfer und wiederholte seine seit langem bestehenden Drohungen mit Zöllen auf Halbleiter und Arzneimittel.

Zollbefreiungen

Europäische Beamte teilten Reuters mit, dass die EU wahrscheinlich nicht in die neuen Zollrichtlinien einbezogen werde und möglicherweise Ausnahmen vom standardmäßigen US-Basiszollsatz von 10 % erhalte.

Europäische Zinssätze

Die Gesamtinflation in Europa stieg im Juni im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 2,0 %, was den Markterwartungen entsprach und einen Anstieg von 1,9 % im Mai darstellte.

Laut Reuters sprach sich bei der jüngsten Sitzung der Europäischen Zentralbank eine klare Mehrheit dafür aus, die Zinsen im Juli unverändert zu lassen. Einige Mitglieder forderten jedoch eine längere Pause.

Die Geldmärkte kalkulieren derzeit eine 30-prozentige Wahrscheinlichkeit ein, dass die EZB im Juli den Leitzins um 25 Basispunkte senken wird.

Um diese Wahrscheinlichkeiten neu einzuschätzen, beobachten die Anleger aufmerksam die kommenden Wirtschaftsdaten aus der Eurozone sowie die Kommentare der politischen Entscheidungsträger der EZB.

Der neuseeländische Dollar gab am Mittwoch im asiatischen Handel gegenüber einem Korb wichtiger und kleinerer Währungen nach und erreichte gegenüber seinem US-Pendant ein Zweiwochentief. Der Rückgang folgte auf die weithin erwartete Entscheidung der Reserve Bank of New Zealand, den Leitzins auf dem niedrigsten Stand seit drei Jahren zu belassen.

Die RBNZ erklärte, sie beabsichtige, die Geldpolitik zu lockern, wenn der Inflationsdruck mittelfristig wie prognostiziert weiter sinke.

Der Preis

Der neuseeländische Dollar fiel gegenüber dem US-Dollar um rund 0,3 Prozent auf 0,5979, den niedrigsten Stand seit dem 24. Juni. Der Eröffnungskurs lag bei 0,5995. Das Tageshoch lag bei 0,6015.

Am Dienstag war der NZD gegenüber dem US-Dollar um etwa 0,1 % gestiegen und verzeichnete damit seinen ersten Anstieg seit fünf Tagen, während er versuchte, sich von den jüngsten Tiefstständen zu erholen.

Reserve Bank of New Zealand

Wie erwartet beließ die RBNZ ihren Leitzins am Mittwoch unverändert bei 3,25 %, dem niedrigsten Stand seit April 2022, nachdem sie den Zinssatz zuvor sechs Mal in Folge gesenkt hatte, zuletzt bei der vorangegangenen Sitzung.

Die Zentralbank hat die Zinsen seit August 2024 um insgesamt 225 Basispunkte gesenkt. Angesichts einer Inflation von 2,5 Prozent und der Sorge, dass Handelsspannungen den Preisdruck erhöhen könnten, schlug die Bank jedoch einen vorsichtigeren Ton an.

Die RBNZ merkte an, dass das Komitee weitere Kürzungen des offiziellen Leitzinses (OCR) erwartet, wenn der Inflationsdruck mittelfristig wie erwartet weiter nachlässt.

Die Zentralbank fügte hinzu, dass die Wirtschaftsaussichten weiterhin höchst unsicher seien. Weitere Daten über das Tempo der Erholung Neuseelands, die anhaltende Inflation und die Auswirkungen der Zölle würden die zukünftige Zinsentwicklung beeinflussen.

In der Erklärung wurde auch hervorgehoben, dass höhere Exportpreise und niedrigere Zinssätze zwar die Erholung Neuseelands unterstützen, die zunehmende globale politische Unsicherheit und Zollmaßnahmen jedoch wahrscheinlich das globale Wirtschaftswachstum dämpfen werden.

Die RBNZ erklärte, dass dies voraussichtlich das Tempo der Erholung Neuseelands verlangsamen werde, was den Inflationsdruck verringern würde.

Die Märkte erwarten nun, dass die anhaltende Konjunkturschwäche der RBNZ genügend Spielraum gibt, die Zinsen in diesem Jahr mindestens noch einmal zu senken.

Zinsausblick für Neuseeland

Nach der RBNZ-Sitzung stieg die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte bei der Sitzung am 20. August auf über 60 %.

Die Futures-Preise für neuseeländische Zinssätze deuten auf einen OCR von 3,0 % bis zum Jahresende hin.

Um diese Erwartungen neu zu bewerten, werden die Anleger die kommenden wichtigen Wirtschaftsdaten aus Neuseeland aufmerksam verfolgen, insbesondere Berichte zu Inflation, Arbeitslosigkeit und BIP-Wachstum.