Der Dollar gab am Dienstag im Zuge der Wiedereröffnung der asiatischen Märkte nach, da Anleger das äußerst unsichere Handelsumfeld bewerteten. Der japanische Yen geriet unterdessen nach Berichten über eine mögliche politische Intervention unter Druck.

Druck auf den Yen nach Berichten über die Haltung des Premierministers

Der Yen fiel um 0,83 % auf 155,93 pro Dollar und erreichte damit den niedrigsten Stand seit fast zwei Wochen, nachdem die Mainichi Daily berichtet hatte, dass die japanische Premierministerin Sanae Takaichi dem Gouverneur der Bank von Japan, Kazuo Ueda, letzte Woche mitgeteilt habe, dass sie Bedenken gegen weitere Zinserhöhungen habe.

Der Bericht drückte auch die Renditen japanischer Staatsanleihen nach unten und verkomplizierte damit die politische und geldpolitische Landschaft Japans zu einem Zeitpunkt, an dem die Zentralbank mit einer Währungsschwäche zu kämpfen hat, die die Kosten für Treibstoff- und Lebensmittelimporte für japanische Haushalte erhöht hat.

Vor der Veröffentlichung des Berichts hatten die meisten von Reuters befragten Ökonomen erwartet, dass die Zinssätze bis Ende Juni auf 1 % steigen würden, während die Märkte bereits mit einer Wahrscheinlichkeit von rund 70 % für eine Zinserhöhung bis April gerechnet hatten.

Kenneth Broux, Leiter der Unternehmensanalyse sowie des Devisen- und Zinsgeschäfts bei der Société Générale, sagte: „Diese Entwicklung stellt die Annahme, der Yen habe sich bereits erholt, infrage.“ Er fügte hinzu: „Wenn die Regierung Druck auf die Zentralbank ausübt, werden Zweifel an ihrer Unabhängigkeit wieder aufkommen.“

Takaichi erklärte dem Parlament, dass eine schwächere Währung sowohl positive als auch negative Auswirkungen habe.

Chinesische Exportbeschränkungen, die japanische Unternehmen betrafen, setzten die Währung zusätzlich unter Druck; der Yen fiel um 0,8 % auf 183,75 gegenüber dem Euro.

Mögliche US-Intervention zur Stützung der japanischen Währung

Der Yen steht weiterhin unter Beobachtung der US-Behörden. Nikkei berichtete, dass die Federal Reserve Bank of New York im Auftrag des US-Finanzministeriums im vergangenen Monat sogenannte „Rate Checks“ durchgeführt hat, um die japanische Währung zu stützen – und zwar ohne formelle Anfrage aus Tokio.

Broux sagte, dies deute darauf hin, dass Japan sich trotz verbaler Interventionen, die auf eine Verlangsamung des Yen-Niedergangs abzielen, keine übermäßigen Sorgen um den Yen mache.

Instabiles Handelsumfeld

Diese Entwicklungen erfolgen vor dem Hintergrund anhaltender Handelsunsicherheit für Anleger.

Der Oberste Gerichtshof der Vereinigten Staaten urteilte am Freitag, dass Präsident Donald Trumps Anwendung des Notstandsgesetzes von 1977 zur Verhängung von Zöllen seine Befugnisse überschritten habe. Nur wenige Stunden später berief sich Trump jedoch auf ein anderes Gesetz und verhängte neue Zölle auf alle Importe.

Ein erster Zollsatz von 10 % trat laut einer Zollmitteilung am Dienstag eine Minute nach Mitternacht in Kraft, während der Zeitpunkt der von Trump vorgeschlagenen Erhöhung auf 15 % weiterhin unklar ist. Bislang hat der Präsident lediglich eine Exekutivanordnung unterzeichnet, die den 10-%-Satz betrifft.

Trump warnte die Länder auch davor, nach der Entscheidung des Obersten Gerichtshofs, die Notfallzölle aufzuheben, von den jüngsten Handelsabkommen abzurücken.

Ray Attrill, Leiter der Devisenstrategie bei der National Australia Bank, sagte im Podcast der Bank: „Wir befinden uns jetzt wieder in einem äußerst unsicheren Umfeld.“

Er fügte hinzu, dass die zukünftige Gestaltung des Welthandels mit Unsicherheit behaftet sei, gerade in einer Zeit, in der viele Länder bereits Abkommen unterzeichnet hätten oder kurz davor stünden.

Weitere Bedenken: Künstliche Intelligenz und geopolitische Spannungen

Diese Entwicklungen fallen zusammen mit einer zunehmenden Skepsis des Marktes hinsichtlich der Nachhaltigkeit hoher Investitionen in künstliche Intelligenz sowie mit der Besorgnis der politischen Entscheidungsträger der Federal Reserve über die anhaltend hohe Inflation.

Die Händler beobachten auch die zunehmenden geopolitischen Spannungen, nachdem das US-Außenministerium angesichts wachsender Befürchtungen eines möglichen militärischen Konflikts mit dem Iran den Abzug nicht unbedingt benötigter Regierungsmitarbeiter und ihrer Familien aus der US-Botschaft in Beirut angekündigt hat.

Wertentwicklung der wichtigsten Währungen

Der Eurokurs blieb unverändert bei 1,1785 US-Dollar.

Das britische Pfund notierte nahezu unverändert bei 1,3487 US-Dollar.

Das Europäische Parlament hat am Montag beschlossen, die Abstimmung über das Handelsabkommen zwischen der Europäischen Union und den Vereinigten Staaten wegen des neuen Einfuhrzolls zu verschieben.

Unterdessen erreichte der chinesische Yuan gegenüber dem Dollar seinen höchsten Stand seit fast drei Jahren, gestützt durch die Erwartung, dass das neue Zollsystem zu geringeren Steuern auf chinesische Exporte führen könnte.

Die Goldpreise sind am Dienstag im europäischen Handel zum ersten Mal seit fünf Handelstagen gefallen und haben sich von einem Vierwochenhoch, das zuvor im asiatischen Handel erreicht worden war, erholt. Korrektive Verkäufe und Gewinnmitnahmen traten zusammen mit dem Druck eines stärkeren US-Dollars auf.

Da die Erwartungen an eine Zinssenkung der Federal Reserve im März schwinden, warten die Märkte auf weitere Hinweise zum weiteren Verlauf der US-Geldpolitik im Laufe dieses Jahres.

Preisübersicht

Goldpreise heute: Der Goldpreis fiel um 1,6 % auf 5.145,37 US-Dollar, nach einem Eröffnungskurs von 5.227,80 US-Dollar, nachdem er im Tagesverlauf ein Hoch von 5.249,88 US-Dollar erreicht hatte – den höchsten Stand seit dem 30. Januar.

Bei Handelsschluss am Montag stiegen die Goldpreise um 2,4 Prozent und verzeichneten damit den vierten Tagesgewinn in Folge, was auf Trumps Zölle zurückzuführen ist.

US-Dollar

Der Dollar-Index stieg am Dienstag um 0,2 % und setzte damit die Gewinne fort, die in den beiden vorangegangenen Sitzungen pausiert hatten. Dies spiegelt die erneute Stärke der US-Währung gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen wider.

Bekanntlich macht ein stärkerer US-Dollar Goldbarren, die in Dollar gehandelt werden, für Käufer mit anderen Währungen weniger attraktiv.

Der Anstieg erfolgt vor dem Hintergrund, dass Investoren die Auswirkungen erneuter Störungen im Zusammenhang mit dem von US-Präsident Donald Trump eingeführten Zollsystem auf den Welthandel bewerten.

US-Präsident Donald Trump warnte am Montag Länder davor, die kürzlich mit den Vereinigten Staaten ausgehandelten Handelsabkommen aufzugeben, nachdem der Oberste Gerichtshof seine Notfallzölle aufgehoben hatte. Er sagte, dass er im Falle eines solchen Schrittes deutlich höhere Zölle auf Grundlage anderer Handelsgesetze erheben würde.

US-Zinssätze

Der Gouverneur der US-Notenbank, Christopher Waller, erklärte, er sei bereit, die Zinssätze bei der März-Sitzung unverändert zu lassen, falls die Beschäftigungsdaten vom Februar darauf hindeuten, dass sich der Arbeitsmarkt nach der schwachen Entwicklung im Jahr 2025 „stabilisiert“ habe.

Laut dem CME Group FedWatch-Tool liegt die Wahrscheinlichkeit, dass die US-Zinsen bei der März-Sitzung unverändert bleiben, weiterhin bei 95 %, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte bei 5 % liegt.

Um diese Erwartungen neu zu bewerten, beobachten die Anleger neben den Kommentaren von Vertretern der Federal Reserve auch die bevorstehenden Veröffentlichungen der US-Wirtschaftsdaten genau.

Goldaussichten

Marktstratege Ilya Spivak sagte, dass die Goldpreise gestern einen bemerkenswerten Anstieg verzeichneten und dass der Markt nun eine Phase relativer Stabilisierung erlebe. Er fügte hinzu, dass es bemerkenswert sei, dass sich die Panik an der Wall Street nicht auf die asiatischen Märkte ausgebreitet habe.

Spivak fügte hinzu, dass der Anstieg des US-Dollars und Gewinnmitnahmen von Anlegern die Hauptgründe für den Rückgang der Goldpreise seien.

SPDR Gold Trust

Die Bestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten goldgedeckten börsengehandelten Fonds, erhöhten sich am Montag um 7,72 Tonnen und erreichten damit einen Gesamtbestand von 1.086,47 Tonnen – den höchsten Stand seit dem 30. Januar.

Der Euro gab am Dienstag im europäischen Handel gegenüber einem Währungskorb nach und setzte damit seine Verluste fort, die in den beiden vorangegangenen Handelstagen gegenüber dem US-Dollar zwischenzeitlich gestoppt worden waren. Er näherte sich erneut einem Vierwochentief. Der Rückgang erfolgte vor dem Hintergrund der angespannten globalen Marktlage, die durch die jüngsten Zollmaßnahmen von Donald Trump ausgelöst wurde.

Die Erwartungen an mindestens eine Zinssenkung in Europa in diesem Jahr haben sich verstärkt, insbesondere da der Inflationsdruck auf die EZB weiter nachlässt. Anleger warten nun auf weitere wichtige Wirtschaftsdaten aus Europa, um diese Erwartungen neu zu bewerten.

Preisübersicht

Der Euro-Wechselkurs heute: Der Euro fiel gegenüber dem Dollar um etwa 0,15 % auf 1,1768, nach einem Eröffnungskurs von 1,1785, während er im Tagesverlauf ein Hoch von 1,1796 erreichte.

Der Euro beendete den Montagshandel mit einem Plus von rund 0,1 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit den zweiten Tagesgewinn in Folge. Die Erholung setzte sich nach dem Vierwochentief von 1,1742 Dollar fort.

US-Dollar

Der Dollar-Index stieg am Dienstag um 0,2 % und setzte damit die Gewinne fort, die in den beiden vorangegangenen Sitzungen pausiert hatten. Dies spiegelt die erneute Stärke der US-Währung gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen wider.

Der Anstieg erfolgt vor dem Hintergrund, dass Investoren die Auswirkungen erneuter Störungen im Zusammenhang mit dem von US-Präsident Donald Trump eingeführten Zollsystem auf den Welthandel bewerten.

Trump kündigte am Samstag an, dass die vorübergehenden Zölle auf US-Importe aus allen Ländern von 10 % auf 15 % erhöht würden. Dies sei eine schnelle Reaktion auf das historische Urteil des Obersten Gerichtshofs der USA vom Freitag, in dem festgestellt wurde, dass Trumps umfassende Zölle seine Befugnisse überschritten.

Das Wall Street Journal berichtete, dass die Trump-Regierung die Einführung neuer, mit der nationalen Sicherheit zusammenhängender Zölle auf Branchen wie Großbatterien, Gusseisen und Formstücke, Kunststoffrohre, Industriechemikalien sowie Ausrüstung für Energie- und Kommunikationsnetze erwägt.

Europäisches Parlament

Das Europäische Parlament beschloss am Montag, die Abstimmung über ein Handelsabkommen mit den Vereinigten Staaten zu verschieben, als Reaktion auf das, was es als „Zollchaos“ bezeichnete, das durch die jüngsten Entscheidungen von Präsident Donald Trump entstanden sei.

Einige europäische Gesetzgeber bezeichneten das aktuelle Abkommen als zu Gunsten der Vereinigten Staaten und argumentierten, dass US-Produkte einen zollfreien Zugang zu den europäischen Märkten erhalten würden, während Europa weiterhin mit Zöllen von bis zu 15 % konfrontiert wäre, was den Druck zur Aussetzung der Ratifizierung erhöhte.

Europäische Zinssätze

Jüngst in Europa veröffentlichte Daten zeigten einen Rückgang der Gesamtinflationsrate im Dezember, was auf eine Entspannung des Inflationsdrucks auf die Europäische Zentralbank hindeutet.

Nach Veröffentlichung dieser Zahlen erhöhten die Geldmärkte ihre Erwartungen hinsichtlich einer Zinssenkung um 25 Basispunkte durch die Europäische Zentralbank bei ihrer März-Sitzung von 10 % auf 25 %.

Die Händler passten auch ihre Erwartungen an: Statt davon auszugehen, dass die Zinssätze das ganze Jahr über unverändert bleiben würden, rechneten sie nun mit mindestens einer Zinssenkung um 25 Basispunkte.

Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger auf weitere Wirtschaftsdaten aus der Eurozone zu Inflation, Arbeitslosigkeit und Lohnniveau.

Der japanische Yen gab am Dienstag im asiatischen Handel gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen nach und setzte damit seine Verluste fort, die gestern gegenüber dem US-Dollar vorübergehend gestoppt hatten. Er näherte sich seinem niedrigsten Stand seit fast zwei Wochen, nachdem Nikkei berichtet hatte, dass die US-Währungsbehörden ohne Anfrage der japanischen Währungsbehörden Überprüfungen des Dollar/Yen-Wechselkurses durchgeführt hatten.

Da der Inflationsdruck auf die japanische Zentralbank nachlässt, sind die Erwartungen an eine Zinserhöhung im März gesunken. Investoren warten nun auf die Veröffentlichung wichtiger Wirtschaftsdaten aus Japan, um ihre Erwartungen neu zu bewerten.

Preisübersicht

Der japanische Yen-Wechselkurs heute: Der Dollar stieg gegenüber dem Yen um 0,45 % auf 155,31 Yen, ausgehend vom Eröffnungskurs von 154,64 Yen, während er ein Tagestief von 154,52 Yen erreichte.

Der Yen beendete den Montagshandel mit einem Plus von 0,25 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit seinen ersten Anstieg seit vier Handelstagen. Dies ist Teil einer Erholung von einem fast zweiwöchigen Tiefstand von 155,64 Yen.

Abgesehen von Käufen auf niedrigeren Niveaus erholte sich der japanische Yen aufgrund von Bedenken im Zusammenhang mit Trumps Zollmaßnahmen nach dem historischen Urteil des Obersten Gerichtshofs der USA.

Währungsbehörden

Die japanische Zeitung Nikkei berichtete unter Berufung auf ungenannte Quellen aus der US-Regierung, dass die US-Währungsbehörden im vergangenen Januar „Wechselkursüberprüfungen“ eingeleitet hätten, um den Yen zu stützen.

Die Zeitung berichtete, dass die von der Federal Reserve Bank of New York im Auftrag des US-Finanzministeriums durchgeführten Wechselkursüberprüfungen ohne Anfrage des japanischen Finanzministeriums erfolgten.

In dem Bericht wurde außerdem hinzugefügt, dass US-Finanzminister Scott Bessent den Prozess zur Überprüfung des Wechselkurses leitete, da Bedenken bestanden, dass politische Instabilität im Vorfeld der japanischen Parlamentswahlen die japanischen Märkte destabilisieren und sich auf die globalen Finanzmärkte auswirken könnte.

Laut der Zeitung, die sich auf hochrangige Beamte aus dem Umfeld von Bessent beruft, betrachteten die US-Behörden die Überprüfung des Wechselkurses als einen ersten Schritt hin zu einer möglichen Intervention durch Yen-Käufe und erwogen, in den Devisenmarkt einzugreifen, um den Yen zu stützen, falls Tokio dies verlangen würde.

Mehrere hochrangige US-Beamte erklärten, die von Bessent geleitete Überprüfung des Wechselkurses basiere auf dem Prinzip, dass die Vereinigten Staaten bereit seien, ihre wirtschaftliche Stärke zur Förderung der Stabilität ihrer Verbündeten einzusetzen.

Japanische Zinssätze

Daten, die Ende letzter Woche in Tokio veröffentlicht wurden, zeigten, dass die Kerninflationsrate in Japan im Januar auf den niedrigsten Stand seit zwei Jahren gesunken ist, was den Inflationsdruck auf die Bank von Japan verringerte.

Nach Veröffentlichung dieser Daten sank die Erwartung, dass die Bank von Japan bei ihrer März-Sitzung den Leitzins um 0,25 Prozentpunkte erhöhen würde, von 10 % auf 3 %.

Die Kosten für eine Zinserhöhung um einen Viertelpunkt bei der April-Sitzung sanken ebenfalls von 50 % auf 30 %.

Laut einer aktuellen Reuters-Umfrage könnte die Bank von Japan die Zinssätze bis September auf 1% anheben.

Die Anleger warten nun auf weitere Daten zur Inflation, Arbeitslosigkeit und zum Lohnwachstum in Japan, um diese Erwartungen neu zu bewerten.