Der japanische Yen steuerte am Donnerstag auf seinen größten wöchentlichen Gewinn seit über einem Jahr zu, was den Druck auf den Dollar erhöhte und auf eine mögliche Stimmungsänderung an den Devisenmärkten hindeutete.

Der Yen hat seit dem Erdrutschsieg der Liberaldemokratischen Partei unter Premierministerin Sanae Takaichi bei den Wahlen am Sonntag gegenüber dem Dollar um etwa 2,8 % zugelegt. Sollte die Währung ihre Stärke bis Freitag beibehalten, wäre dies der größte wöchentliche Anstieg seit November 2024.

Der vierte Handelstag in Folge mit Kursgewinnen trieb den Yen auf ein Hoch von 152,25 pro Dollar, bevor er sich zuletzt knapp unter 153 stabilisierte. Ein Ausbruch über den Widerstand bei 152,05 wird als Wendepunkt für die Währung gewertet, die jahrelang aufgrund niedriger Zinsen und Haushaltssorgen an Wert verloren hatte.

Naka Matsuzawa, Chefmarktstratege bei Nomura Securities in Tokio, sagte: „Das sind Wetten auf den Kauf japanischer Aktien.“ Er merkte an, dass der Yen – und nicht der Euro – zum bevorzugten Instrument geworden sei, um sich auf einen schwächeren Dollar einzustellen und Takaichis Pläne zur Ankurbelung der Wirtschaft zu unterstützen.

Dies markiert eine Abkehr von den vor den Wahlen einsetzenden Kursstürzen, die durch die Sorge darüber ausgelöst worden waren, wie die Regierung ihre wachstumsfördernden Maßnahmen finanzieren würde.

Matsuzawa fügte hinzu: „Ausländische Investoren kaufen sowohl Aktien als auch Anleihen. Mit einer stärkeren Regierung hoffen die Märkte auf höheres Wachstum… Mit Blick auf die nächsten 12 Monate könnten wir einen stärkeren Yen zusammen mit steigenden Aktienkursen sehen.“

Der Yen konnte auch gegenüber anderen Währungen deutlich zulegen und stieg in dieser Woche bisher um mehr als 2 % gegenüber dem Euro.

Die Positionsdaten zeigten, dass Spekulanten letzte Woche moderate Netto-Short-Positionen im Yen hielten, was bedeutet, dass die jüngsten Gewinne möglicherweise durch die Auflösung einiger dieser Wetten verstärkt wurden.

Darüber hinaus hat die Drohung mit staatlichen Interventionen nahe der Marke von 160 Yen pro Dollar die Märkte zu der Annahme veranlasst, dass die Abwärtsrisiken für den Yen einigermaßen abgemildert sind.

Der Dollar unter Druck

Die Stärke des Yen hat sich auf die globalen Märkte ausgewirkt.

Nick Rees, Leiter der Makroforschung bei Monex, sagte: „Der steigende Yen übt einen gewissen Abwärtsdruck auf den Dollar aus.“ Er fügte hinzu, dass dies schneller geschehe als vor den japanischen Wahlen erwartet.

Die US-Wirtschaftsdaten beeinflussen diese Woche ebenfalls die Dollar-Bewegungen.

Händler neigen dazu, starke US-Wirtschaftsdaten als Zeichen einer breiteren globalen Wachstumsverbesserung und als positiv für Nicht-Dollar-Währungen zu interpretieren – was den Nutzen des Dollars aus besser als erwartet ausgefallenen US-Beschäftigungszahlen begrenzt.

Rees merkte jedoch an, dass die offiziellen Zahlen zu den Arbeitsplätzen möglicherweise durch vorübergehende Faktoren verzerrt seien, darunter das bessere Wetter zu Monatsbeginn, das die Einstellungszahlen im Baugewerbe ankurbelte, sowie ein höherer Anteil an neu geschaffenen Arbeitsplätzen im Gesundheits- und Sozialwesen.

Er sagte: „Wenn man diese Faktoren ausklammert, sind die Kernbeschäftigungszuwächse im übrigen privaten Sektor der USA viel schwächer, als es den Anschein hat“, was den anfänglichen Anstieg des Dollars nach der Veröffentlichung der Daten dämpfte.

Gegenüber einem Währungskorb gab der Dollar am Donnerstag im Handel leicht nach. Die US-Arbeitslosenzahlen werden später veröffentlicht, die Inflationszahlen folgen am Freitag.

Andere Währungen

Der australische Dollar setzte seinen starken Aufwärtstrend fort, nachdem die Zentralbank die Zinsen angehoben und weitere Erhöhungen im Rahmen ihrer Inflationsbekämpfung angedeutet hatte. Die Währung erreichte am Donnerstag mit 0,7146 US-Dollar ein Dreijahreshoch, gab dann aber leicht nach.

Der chinesische Yuan setzte seinen stetigen Aufwärtstrend fort, da die Liquiditätsnachfrage im Zusammenhang mit dem chinesischen Neujahr die Währung am Donnerstag zum ersten Mal seit 33 Monaten über 6,90 Yuan pro Dollar trieb.

Der Euro legte im jüngsten Handel gegenüber dem Dollar um 0,11 % zu, und auch das britische Pfund konnte zulegen, obwohl Daten darauf hindeuten, dass die britische Wirtschaft im vierten Quartal 2025 kaum wachsen wird.

Die Goldpreise gaben am Donnerstag im europäischen Handel nach und fielen damit von einem Zweiwochenhoch zurück. Grund dafür waren Korrektur- und Gewinnmitnahmeaktivitäten sowie der Druck durch die Erholung des US-Dollars infolge starker US-Arbeitsmarktdaten.

Diese Daten verringerten die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung durch die US-Notenbank im kommenden März. Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten Anleger gespannt auf die Veröffentlichung wichtiger US-Inflationsdaten morgen, Freitag.

Preisübersicht

Goldpreise heute: Die Goldpreise fielen um 0,8 % auf 5.045,23 US-Dollar, von einem Eröffnungskurs von 5.084,18 US-Dollar, und erreichten ein Tageshoch von 5.100,38 US-Dollar.

Bei der Abrechnung am Mittwoch stieg der Goldpreis um 1,2 % und erreichte mit 5.119,21 US-Dollar pro Unze den höchsten Stand seit zwei Wochen. Grund dafür waren erneute geopolitische Spannungen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran.

Der US-Dollar

Der Dollar-Index stieg am Donnerstag um 0,1 % und setzte damit seine Erholungsversuche von einem Zweiwochentief fort. Dies spiegelt eine Aufwertung der US-Währung gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen wider.

Diese Erholung folgt auf die Veröffentlichung starker US-Arbeitsmarktdaten, die die Wahrscheinlichkeit einer kurzfristigen Zinssenkung durch die Federal Reserve verringerten.

US-Zinssätze

Die US-Wirtschaft schuf im vergangenen Dezember mehr Arbeitsplätze als erwartet, die Arbeitslosenquote sank und die durchschnittlichen Stundenlöhne stiegen.

Nach Auswertung dieser Daten und gemäß dem CME FedWatch-Tool stieg die Wahrscheinlichkeit, dass die US-Zinsen bei der März-Sitzung unverändert bleiben, von 79 % auf 95 %, während die Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte von 21 % auf 5 % sank.

Um diese Erwartungen neu zu bewerten, beobachten die Anleger neben den Kommentaren von Vertretern der Federal Reserve auch die Veröffentlichung weiterer US-Wirtschaftsdaten genau.

Die wichtigsten US-Inflationsdaten für Januar werden morgen, Freitag, erwartet und werden entscheidende Hinweise auf die Entwicklung der US-Zinssätze in diesem Jahr liefern.

Goldaussichten

Ole Hansen, Leiter der Rohstoffstrategie bei der Saxo Bank, sagte, Gold sei von über 5.100 Dollar und Silber von über 86 Dollar zurückgegangen, nachdem besser als erwartet ausgefallene US-Arbeitsmarktdaten die Erwartungen an eine baldige Zinssenkung der Federal Reserve reduziert und damit den Dollar gestärkt hätten.

Hansen fügte hinzu, dass der erneute Fokus auf eingehende Wirtschaftsdaten auf eine Art Stabilisierung nach dem jüngsten Anstieg der Volatilität hindeutet, während die bevorstehenden Feierlichkeiten zum chinesischen Neujahr die Risikobereitschaft und Liquidität schwächen könnten.

SPDR-Fonds

Die Goldbestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten goldgedeckten ETFs, stiegen am Mittwoch um etwa 2,0 Tonnen und erreichten damit einen Gesamtbestand von 1.080,32 Tonnen – den höchsten Stand seit dem 4. Februar.

Das britische Pfund gab am Donnerstag im europäischen Handel gegenüber einem Währungskorb nach und setzte damit seine Verluste gegenüber dem US-Dollar den dritten Tag in Folge fort. Grund dafür war die Erholung der US-Währung nach der Veröffentlichung starker US-Arbeitsmarktdaten.

Das Pfund Sterling steht zudem unter Druck aufgrund der hohen Erwartung, dass die Bank of England die Zinsen im März senken wird. Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger auf wichtige britische Wirtschaftswachstumsdaten, die im Laufe des Tages veröffentlicht werden.

Preisübersicht

• Britischer Pfund-Wechselkurs heute: Das Pfund fiel gegenüber dem Dollar um 0,1 % auf 1,3616, vom Eröffnungskurs bei 1,3629, und erreichte ein Tageshoch bei 1,3642.

• Das Pfund verlor am Mittwoch gegenüber dem Dollar 0,1 % und verzeichnete damit den zweiten Tagesverlust in Folge, nachdem in den Vereinigten Staaten starke Wirtschaftsdaten veröffentlicht worden waren.

Der US-Dollar

Der Dollar-Index stieg am Donnerstag um 0,1 % und erholte sich damit von einem Zweiwochentief. Dies spiegelte die Verbesserung des US-Dollars gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen wider.

Diese Erholung folgt auf die Veröffentlichung starker US-Arbeitsmarktdaten, die die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung durch die Federal Reserve in naher Zukunft verringerten.

Nach Veröffentlichung des Arbeitsmarktberichts im Januar und gemäß dem CME FedWatch-Tool stieg die Wahrscheinlichkeit, dass die US-Zinsen bei der März-Sitzung unverändert bleiben, von 79 % auf 95 %, während die Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte von 21 % auf 5 % sank.

Zinssätze im Vereinigten Königreich

• Nach der Sitzung der Bank von England in der vergangenen Woche erhöhten die Händler ihre Wetten auf die Wiederaufnahme des geldpolitischen Lockerungszyklus und auf eine Senkung der Zinssätze.

• Die Marktpreise für die Wahrscheinlichkeit, dass die Bank of England die britischen Zinssätze bei ihrer März-Sitzung um 25 Basispunkte senken wird, liegen derzeit stabil über 60 %.

Wirtschaftswachstum

Um die oben genannten Wahrscheinlichkeiten neu zu bewerten, warten die Anleger im Laufe des Tages auf die britischen Wirtschaftswachstumsdaten, von denen erwartet wird, dass sie einen starken Einfluss auf den geldpolitischen Kurs der Bank von England haben werden.

Um 7:00 Uhr GMT werden die monatlichen BIP-Zahlen erwartet. Für Dezember wird ein Wachstum von 0,1 % prognostiziert, nach 0,3 % im November. Gleichzeitig wird für das vierte Quartal 2025 ein vorläufiges BIP-Wachstum von 0,2 % erwartet, nach 0,1 % im dritten Quartal.

Erwartungen an das britische Pfund

Wir bei Economies.com gehen davon aus: Sollten die britischen Wachstumsdaten schwächer ausfallen als vom Markt erwartet, steigt die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung der Bank of England im März, was zu weiteren Verlusten des britischen Pfunds führen wird.

Der japanische Yen legte am Donnerstag im asiatischen Handel gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen zu und setzte damit seinen Aufwärtstrend gegenüber dem US-Dollar den vierten Tag in Folge fort. Er erreichte den höchsten Stand seit zwei Wochen, angetrieben von einer starken Kaufwelle, die durch die nachlassenden finanziellen Sorgen in Japan ausgelöst wurde.

Neben der Verlagerung des Fokus von Ausgaben hin zu Wachstum setzen Händler darauf, dass der überwältigende Wahlsieg von Premierministerin Sanai Takaichi bei den Parlamentswahlen sie in eine starke Position versetzt, um eine fiskalisch verantwortungsvollere Politik zu verfolgen, und ihr mehr Möglichkeiten gibt, Abwärtsrisiken bei Staatsanleihen zu kontrollieren.

Preisübersicht

• Japanischer Yen-Wechselkurs heute: Der Dollar fiel gegenüber dem Yen um 0,6 % auf 152,22 Yen, den niedrigsten Stand seit dem 28. Januar, vom heutigen Eröffnungskurs bei 153,22 Yen, und erreichte ein Tageshoch bei 153,44 Yen.

• Der Yen beendete den Mittwochshandel mit einem Plus von rund 0,75 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit den dritten Tagesgewinn in Folge. Grund dafür war eine starke Kaufwelle nach dem überwältigenden Wahlsieg der Liberaldemokratischen Partei unter Premierminister Sanai Takaichi bei den Parlamentswahlen.

Finanzielle Bedenken

Takaichis überwältigender Sieg stärkte das Vertrauen der Anleger in ihre Fähigkeit, wachstumsfördernde Fiskalpolitiken voranzutreiben und den Druck der Lebenshaltungskosten zu verringern, und versetzte sie gleichzeitig in die Lage, Konjunkturinstrumente verantwortungsvoller einzusetzen.

Es besteht kaum ein Zweifel daran, dass Takaichis erwartete Einführung einer kohärenteren Wirtschaftspolitik die finanziellen Sorgen verringern und das Vertrauen in den allgemeinen wirtschaftlichen Kurs stärken wird und dass Konjunkturmaßnahmen die Defizitkontrolle unterstützen und das Wachstum der öffentlichen Verschuldung eindämmen werden.

Erwartungen an den japanischen Yen

• Naka Matsuzawa, Chefstratege bei Nomura Securities in Tokio, sagte: „Das sind Käufe japanischer Investoren“, da der Yen – und nicht der Euro – zur bevorzugten Währung für Investitionen außerhalb der Vereinigten Staaten geworden ist.

• Yosuke Miyairi, Devisen- und Zinsstratege bei Nomura, sagte, der Dollar/Yen-Wechselkurs könnte der Verringerung der Zinsdifferenz zwischen den Vereinigten Staaten und Japan folgen und in Richtung 150 fallen, wenn die Anleger Takaichi als fiskalisch verantwortungsbewusster wahrnehmen.

Japanische Zinssätze

• Die Marktpreise für die Wahrscheinlichkeit, dass die Bank von Japan die Zinssätze bei ihrer März-Sitzung um einen Viertelprozentpunkt anheben wird, liegen derzeit stabil unter 10 %.

• Um diese Wahrscheinlichkeiten neu zu bewerten, warten die Anleger auf weitere Daten zur Inflation, Arbeitslosigkeit und zu den Löhnen in Japan.