Der US-Dollar gab im Laufe des Mittwochshandels breitflächig nach, insbesondere gegenüber dem japanischen Yen und dem australischen Dollar, während die japanische Währung nach dem Erdrutschsieg von Premierministerin Sanae Takaichi weiterhin überdurchschnittlich gut abschnitt.

Der Dollar fiel gegenüber dem Yen um 0,75 % auf 153,25, womit sich seine Gesamtverluste seit dem Schlusskurs vom vergangenen Freitag, also vor Takaichis Sieg am Wochenende, auf etwa 2,5 % summieren.

Der Eurokurs sank gegenüber dem Yen ebenfalls um 0,6 % auf 182,46, womit sich der Gesamtrückgang seit der Wahl auf rund 1,8 % beläuft.

Viele Analysten hatten erwartet, dass der Yen im Falle eines Wahlsiegs von Takaichi aufgrund ihrer Unterstützung für Steuersenkungen trotz Japans hoher Staatsverschuldung schwächer werden würde. Die Marktentwicklung verlief jedoch entgegen diesen Erwartungen und verstärkte sich sogar.

Lee Hardman, leitender Währungsanalyst bei MUFG, sagte, dass das Ausbleiben einer Yen-Schwäche trotz der Festigung von Takaichis Machtposition Spekulanten dazu ermutigt habe, kurzfristig ihre Short-Positionen im Yen zu reduzieren.

Allgemeine Dollar-Schwäche

Der Dollar verlor gegenüber anderen wichtigen Währungen weiter an Dynamik, der Euro stieg um 0,16 % auf 1,1914 US-Dollar und das britische Pfund legte um 0,3 % auf 1,3680 US-Dollar zu.

Die US-Währung gab gegenüber dem Schweizer Franken ebenfalls um 0,25 % auf 0,7659 nach.

Der Dollar geriet unter Druck, nachdem Daten zeigten, dass sich die US-Einzelhandelsumsätze im Dezember stärker als erwartet verlangsamt hatten, sowie ein separater Bericht, der auf ein langsameres Wachstum der Arbeitskosten im vierten Quartal hinwies.

Daten zu anstehenden Stellenangeboten

Die Märkte warten gespannt auf den US-Arbeitsmarktbericht für Januar, der aufgrund des kurzzeitigen Regierungsstillstands von letzter Woche verschoben wurde. Dieser gilt als nächster wichtiger Test für den Abwärtstrend des Dollars.

Laut einer Reuters-Umfrage dürfte die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft im vergangenen Monat um rund 70.000 gestiegen sein, nach einem Zuwachs von 50.000 im Dezember. Jede positive oder negative Überraschung könnte die Erwartungen an die Geldpolitik der US-Notenbank beeinflussen.

Die Märkte preisen derzeit Zinssenkungen von rund 60 Basispunkten bis Dezember ein, trotz Signalen einiger politischer Entscheidungsträger, dass die Zinssätze länger unverändert bleiben könnten.

Der australische Dollar sticht hervor

Der australische Dollar gehörte zu den größten Gewinnern, durchbrach zum ersten Mal seit Februar 2023 die Marke von 0,71 US-Dollar und notierte zuletzt 0,4 % höher bei 0,7104.

Andrew Hauser, stellvertretender Gouverneur der Reserve Bank of Australia, sagte, die Inflation sei nach wie vor zu hoch und betonte, dass die politischen Entscheidungsträger entschlossen seien, alles Notwendige zu tun, um sie unter Kontrolle zu bringen.

Moh Siong Sim, Währungsstratege bei OCBC, hob seine Jahresendprognose für den australischen Dollar von 0,69 auf 0,73 an und merkte an, dass die Zinserhöhung der letzten Woche auf 3,85 % – die erste unter den G10-Volkswirtschaften ohne Japan – die Argumente für eine weitere Straffung untermauert.

Die Märkte preisen nach den Inflationsdaten des ersten Quartals eine Wahrscheinlichkeit von rund 70 % für eine weitere Zinserhöhung auf 4,10 % bei der Sitzung im Mai ein.

Andere Währungsbewegungen

Der neuseeländische Dollar stieg um 0,2 % auf 0,6054 US-Dollar, da erwartet wurde, dass die neuseeländische Zentralbank die Zinssätze noch vor Jahresende anheben könnte.

Die norwegische Krone entwickelte sich ebenfalls besser als erwartet, da die Märkte aufgrund stärker als erwartet ausgefallener Kerninflationszahlen von einer weiteren geldpolitischen Lockerung ausgingen.

Der Dollar fiel um 0,6 % auf 9,469 Kronen, den niedrigsten Stand seit 2022, während der Euro um 0,4 % auf 11,28 Kronen nachgab und damit ein Zehnmonatstief erreichte.

Die Goldpreise stiegen am Mittwoch im europäischen Handel und setzten damit die Gewinne fort, die gestern vorübergehend unterbrochen worden waren. Sie bewegten sich wieder in den positiven Bereich nahe einem Zweiwochenhoch, unterstützt durch den aktuellen Rückgang des US-Dollars.

Im Laufe des Tages werden wichtige Daten zum US-Arbeitsmarkt veröffentlicht, nämlich der Arbeitsmarktbericht für Januar, von dem man sich starke Hinweise auf die Entwicklung der Zinssätze der Federal Reserve in diesem Jahr verspricht.

Preisübersicht

Goldpreise heute: Der Goldpreis stieg um 0,95 % auf 5.072,19 US-Dollar, ausgehend von einem Eröffnungskurs von 5.025,48 US-Dollar. Das Tagestief lag bei 5.025,48 US-Dollar.

Bei der Abrechnung am Dienstag fiel der Goldpreis um 0,7 % und verzeichnete damit seinen ersten Tagesverlust in den letzten drei Handelstagen. Es handelte sich dabei um eine Korrektur und Gewinnmitnahmen.

US-Dollar

Der Dollar-Index fiel am Mittwoch um 0,35 % und erreichte mit 96,57 Punkten den niedrigsten Stand seit zwei Wochen. Dies spiegelt die schwächere Performance der US-Währung gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen wider.

Ein schwächerer US-Dollar macht auf Dollar lautendes Goldbarren für Inhaber anderer Währungen attraktiver.

Der Rückgang des Dollars erfolgte, nachdem schwächer als erwartet ausgefallene US-Einzelhandelsumsätze die Erwartung verstärkt hatten, dass die Federal Reserve ihre Geldpolitik lockern und die Zinssätze in diesem Jahr mindestens zweimal senken könnte.

US-Zinssätze

Die Präsidentin der Federal Reserve Bank von San Francisco, Mary Daly, sagte am Freitag, dass ein oder zwei weitere Zinssenkungen erforderlich sein könnten, um der Schwäche auf dem Arbeitsmarkt entgegenzuwirken.

Laut dem CME FedWatch-Tool liegt die Wahrscheinlichkeit, dass die US-Zinsen bei der März-Sitzung unverändert bleiben, bei 79 %, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte mit 21 % eingepreist wird.

US-Arbeitsmarktdaten

Um die oben genannten Erwartungen neu zu bewerten, warten die Märkte auf den später heute veröffentlichten monatlichen US-Arbeitsmarktbericht, der wichtige Arbeitsmarktdaten, insbesondere die Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft, sowie die Arbeitslosenquote und die durchschnittlichen Stundenlöhne enthalten wird.

Die Daten zu den Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft werden um 13:30 Uhr GMT erwartet. Erwartungsgemäß wird die US-Wirtschaft im Januar 66.000 neue Arbeitsplätze schaffen, nach 50.000 im Dezember. Die Arbeitslosenquote dürfte unverändert bei 4,4 % liegen, und die durchschnittlichen Stundenlöhne werden voraussichtlich um 0,3 % steigen.

Goldaussichten

Carsten Menke, Analyst bei Julius Bär, sagte, die jüngste leichte Abschwächung des US-Dollars habe den Goldpreis gestützt und werde ihn heute voraussichtlich noch weiter anheben.

Giovanni Staunovo, Analyst bei UBS, sagte, die Erwartungen eines langsameren US-Beschäftigungswachstums, die sich im Laufe des Tages bestätigen dürften, stützten die Ansicht, dass die Federal Reserve die Zinssätze in diesem Jahr weiter senken werde.

SPDR-Fonds

Die Goldbestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten goldgedeckten ETFs, sanken am Dienstag um etwa 0,34 Tonnen, wodurch sich die Gesamtbestände auf 1.079,32 Tonnen reduzierten.

Der Euro legte am Mittwoch im europäischen Handel gegenüber einem Währungskorb zu und setzte damit seine Gewinne fort, die gegenüber dem US-Dollar zwischenzeitlich ins Stocken geraten waren. Unterstützt wurde der Anstieg durch den Rückgang des Greenbacks auf ein Zweiwochentief im Vorfeld der Veröffentlichung wichtiger US-Arbeitsmarktdaten.

Die Präsidentin der Europäischen Zentralbank, Christine Lagarde, spielte die Auswirkungen des Euro-Wechselkurses auf den geldpolitischen Kurs herunter und sagte, der jüngste Anstieg der Währung sei bereits in die aktuellen Inflationsprognosen eingepreist.

Preisübersicht

• Euro-Wechselkurs heute: Der Euro stieg gegenüber dem Dollar um 0,2 % auf 1,1918, von einem Eröffnungskurs von 1,1895, und erreichte ein Tagestief von 1,1886.

• Der Euro schloss am Dienstag gegenüber dem Dollar mit einem Minus von mehr als 0,15 %. Dies war der erste Verlust seit drei Tagen und ist auf Korrektur- und Gewinnmitnahmeaktivitäten zurückzuführen, nachdem er zuvor ein Zweiwochenhoch von 1,1928 US-Dollar erreicht hatte.

US-Dollar

Der Dollar-Index fiel am Mittwoch um 0,35 % und erreichte mit 96,57 Punkten den niedrigsten Stand seit zwei Wochen. Dies spiegelt die allgemeine Schwäche der US-Währung gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen wider.

Der Rückgang folgte auf schwächer als erwartet ausgefallene US-Einzelhandelsumsätze, die die Erwartungen verstärkten, dass die Federal Reserve die Geldpolitik lockern und die Zinssätze in diesem Jahr mindestens zweimal senken könnte.

Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten Händler auf den späteren US-Arbeitsmarktbericht für Januar, der aufgrund der vorübergehenden Haushaltssperre der US-Regierung vom Freitag verschoben wurde.

Christine Lagarde

Im Anschluss an die geldpolitische Sitzung der Europäischen Zentralbank in der vergangenen Woche relativierte Präsidentin Christine Lagarde die Bedenken hinsichtlich der Auswirkungen des Euro-Dollar-Wechselkurses auf den geldpolitischen Kurs der Bank und betonte, dass die jüngsten Währungsbewegungen keine wesentliche Änderung darstellten, die eine Anpassung der Geldpolitik erforderlich machen würde.

Lagarde sagte, der Euro sei in letzter Zeit gestiegen, habe sich aber innerhalb der erwarteten Bandbreite bewegt, und die Auswirkungen dieses Anstiegs seien bereits in die aktuellen Inflationsprognosen eingepreist. Sie betonte, dass die Geldpolitik weiterhin in erster Linie von den Daten abhängen und nicht allein von der Wechselkursvolatilität bestimmt werden werde.

Sie fügte hinzu, dass die EZB den Wechselkurs des Euro genau beobachte und merkte an, dass die Stärke der Gemeinschaftswährung dazu beitrage, die importierte Inflation einzudämmen und den Fortschritt in Richtung der Ziele beschleunigen könne, ohne dass eine zusätzliche Straffung erforderlich sei.

Europäische Zinssätze

• Die Geldmärkte preisen die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung der Europäischen Zentralbank um 25 Basispunkte im März auf unter 30 % ein.

• Um diese Wahrscheinlichkeiten neu zu bewerten, warten die Anleger auf weitere Daten aus der Eurozone zu Inflation, Arbeitslosigkeit und Löhnen.

Der japanische Yen legte am Mittwoch im asiatischen Handel breit zu, baute seine Gewinne gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen aus und verzeichnete gegenüber dem US-Dollar den dritten Tagesgewinn in Folge. Er erreichte ein Zweiwochenhoch, unterstützt durch die nachlassenden finanziellen Sorgen in Japan.

Händler setzen darauf, dass der überwältigende Wahlsieg von Premierministerin Sanae Takaichi sie in eine starke Position versetzt, um eine fiskalisch verantwortungsvollere Politik zu verfolgen, und ihr mehr Möglichkeiten gibt, den Abwärtsdruck auf dem Markt für Staatsanleihen einzudämmen.

Preisübersicht

• Der japanische Yen-Wechselkurs heute: Der Dollar fiel gegenüber dem Yen um 0,7 % auf 153,26 Yen, den niedrigsten Stand seit dem 30. Januar, von einem Eröffnungskurs von 154,37 Yen, und erreichte ein Tageshoch von 154,52 Yen.

• Der Yen schloss am Dienstag mit einem Plus von rund 1,0 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit den zweiten Tagesgewinn in Folge. Grund dafür war der überwältigende Wahlsieg der regierenden Partei unter der Führung von Sanae Takaichi.

Finanzielle Bedenken

Takaichis deutlicher Sieg gab den Anlegern größeres Vertrauen in ihre Fähigkeit, wachstumsfördernde Fiskalpolitiken voranzutreiben und den Druck der Lebenshaltungskosten zu verringern, während sie gleichzeitig Konjunkturinstrumente disziplinierter einsetzt.

Die Erwartung, dass Takaichi eine kohärentere Wirtschaftspolitik verfolgen wird, hat dazu beigetragen, finanzielle Bedenken zu reduzieren und das Vertrauen in den breiteren wirtschaftlichen Kurs zu stärken, wobei die Konjunkturmaßnahmen als besser auf Defizitkontrolle und Schuldenbegrenzung ausgerichtet angesehen werden.

Ansichten und Analysen

• Vishnu Varathan, Leiter der Makroforschung bei Mizuho, sagte, ein solcher Erdrutschsieg verschaffe der Regierung von Takaichi eine stärkere Kontrolle über Abwärtsbewegungen bei japanischen Staatsanleihen und dem Yen, im Rahmen dessen, was als „Takaichi-Geschäfte“ bekannt ist.

Varathan fügte hinzu, dass sie eine kohärentere Finanzpolitik verfolgen könne und einen auf vernünftigen Zahlen basierenden Plan habe, was die Zweifel an ihr ausräumen sollte. Was ihr fehle, sei das politische Kapital, um diesen Plan umzusetzen, ohne den Befürwortern von Konjunkturprogrammen zahlreiche Zugeständnisse machen zu müssen.

• Yosuke Miyairi, Devisen- und Zinsstratege bei Nomura, sagte, das Dollar-Yen-Paar könnte der Verringerung der Zinsdifferenz zwischen den USA und Japan folgen und in Richtung 150 fallen, wenn die Anleger Takaichi als fiskalisch verantwortungsvoller einschätzen.

• Harvey Bradley, Co-Leiter des Bereichs Global Rates bei Insight Investment, sagte, dass sich mit dem Übergang von Premierministerin Sanae Takaichi von einer relativ konservativen Fiskalpolitik hin zu gezielteren Konjunkturmaßnahmen das Risikoverhältnis zugunsten einer weiteren Straffung der Geldpolitik durch die Bank von Japan verschieben könnte.

• Bradley fügte hinzu, dass ein neutraler Zinssatz von etwa 1,5 % für die Bank von Japan eine vernünftige Schätzung zu sein scheint.

Japanische Zinssätze

• Die Markterwartungen für eine Zinserhöhung um einen Viertelprozentpunkt durch die Bank von Japan bei ihrer März-Sitzung liegen derzeit stabil unter 10%.

• Um diese Erwartungen neu zu bewerten, beobachten die Anleger weitere Daten zur Inflation, Arbeitslosigkeit und zu den Löhnen in Japan.