Der US-Dollar blieb am Freitag stabil, steuerte aber weiterhin auf seinen größten wöchentlichen Gewinn seit über einem Jahr zu, da der eskalierende Konflikt im Nahen Osten die Nachfrage nach sicheren Anlagen verstärkte.

Unterdessen blieben sowohl der Euro als auch der japanische Yen unter Druck, da die Krise die Ölpreise in die Höhe trieb, was die Inflationsrisiken für energieimportierende Volkswirtschaften erhöhte und die geldpolitischen Erwartungen an die Federal Reserve und andere Zentralbanken erschwerte.

Die anfängliche Hoffnung auf eine Entspannung der Lage mit dem Iran schwand und wurde durch neue Unsicherheit und Besorgnis über die Dauer des Konflikts ersetzt. Israel startete am Freitag schwere Luftangriffe auf die von der Hisbollah kontrollierten südlichen Vororte Beiruts und begann eine großangelegte Angriffswelle auf die Infrastruktur in Teheran, während der Iran erklärte, er habe das Zentrum von Tel Aviv mit Raketen angegriffen.

US-Präsident Donald Trump erklärte am Donnerstag, er wolle bei der Wahl des nächsten iranischen Präsidenten mitwirken, nachdem US-amerikanische und israelische Luftangriffe den Obersten Führer Ali Khamenei in den frühen Morgenstunden des Krieges getötet hatten. Er ermutigte zudem die iranisch-kurdischen Streitkräfte im Irak, Angriffe gegen den Iran zu starten, als sich der Konflikt ausweitete.

Lee Hardman, leitender Währungsanalyst bei der Mitsubishi UFJ Financial Group, sagte, dass der Dollar voraussichtlich kurzfristig weiter steigen werde.

Er fügte hinzu: „Der Hauptfaktor wird letztendlich das Ausmaß des Energiepreisschocks sein. Wenn die Ölpreise weiter steigen und längerfristig auf diesem hohen Niveau bleiben, wäre das das günstigste Szenario für einen stärkeren Dollar.“

Er fuhr fort: „Sollten sich jedoch Anzeichen einer Deeskalation zeigen und die Ölpreise zurückgehen, könnten wir eine schnellere Umkehr der jüngsten Dollarstärke erleben.“

Der Dollar-Index, der die US-Währung gegenüber einem Währungskorb wichtiger Vergleichswährungen misst, stieg leicht auf 99,14 und steuert auf einen Wochengewinn von rund 1,5 % zu, den größten seit November 2024.

Der Euro fiel im Tagesverlauf um 0,16 % auf 1,159 US-Dollar und steuert auf einen Wochenverlust von 1,9 % zu, den größten Rückgang seit September 2022. Auch der Yen gab um 0,1 % auf 157,77 Yen pro Dollar nach, während das britische Pfund leicht auf 1,3347 US-Dollar sank.

Der Dollar war in dieser Woche einer der wenigen Gewinner unter den äußerst volatilen Anlageklassen, in denen Aktien, Anleihen und sogar Edelmetalle, die mitunter als sichere Häfen gelten, Kursverluste verzeichneten.

Nathan Swami, Leiter des Devisenhandels für Japan, Nordasien und Australien bei Citigroup in Singapur, sagte: „Insgesamt beobachten wir, dass die meisten Kunden ihr Risiko sowohl bei G10-Währungen als auch bei Währungen von Schwellenländern reduzieren.“

Veränderte makroökonomische Aussichten

Der durch den Krieg mit dem Iran verursachte Anstieg der Energiepreise hat die Sorgen über eine Rückkehr der Inflation neu entfacht und die Märkte veranlasst, ihre Erwartungen hinsichtlich der Zinsentwicklung der großen Zentralbanken anzupassen.

Händler haben ihre Erwartungen an die nächste Zinssenkung der US-Notenbank (Fed) nach unten korrigiert. Laut dem CME FedWatch-Tool liegt die Wahrscheinlichkeit einer Senkung im Juni nun bei etwa 34 %. Auch die Erwartungen an Zinssenkungen der Bank of England wurden reduziert, während die Geldmärkte verstärkt darauf setzten, dass die Europäische Zentralbank (EZB) die Zinsen im Laufe des Jahres anheben könnte.

Während der Krieg mit dem Iran weiterhin im Mittelpunkt der Märkte stand, richtete sich die Aufmerksamkeit am Freitag auch auf den US-Arbeitsmarktbericht für Februar.

Ökonomen erwarten laut Umfragen, dass die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft im vergangenen Monat um etwa 59.000 gestiegen ist, nach einem Zuwachs von 130.000 im Januar. Die Arbeitslosenquote dürfte unverändert bei 4,3 % liegen.

Hardman sagte, dass besser als erwartet ausgefallene Daten zu einer „weiteren Reduzierung der Zinssenkungserwartungen der Federal Reserve“ führen könnten und außerdem Verkaufsdruck auf den globalen Anleihemärkten sowie zusätzliche Unterstützung für den US-Dollar auslösen könnten.

Die am Donnerstag veröffentlichten Daten zeigten, dass die Zahl der Amerikaner, die neue Anträge auf Arbeitslosenhilfe stellten, in der vergangenen Woche unverändert blieb, während die Entlassungen im Februar stark zurückgingen, was mit einem weiterhin stabilen Arbeitsmarkt übereinstimmt.

Die Goldpreise stiegen am Freitag im europäischen Handel und erreichten im Vorfeld der Veröffentlichung der neuesten US-Arbeitsmarktdaten den positiven Bereich. Von diesen Daten werden entscheidende Hinweise auf die Wahrscheinlichkeit von Zinssenkungen in den USA im ersten Halbjahr dieses Jahres erwartet.

Trotz der Erholung steuert das Edelmetall weiterhin auf seinen größten wöchentlichen Verlust des Jahres zu, da Anleger angesichts wachsender Besorgnis über die Folgen des Iran-Krieges und das Risiko einer globalen Energiekrise weiterhin den US-Dollar als bevorzugte alternative Anlage bevorzugen.

Preisübersicht

Goldpreise heute: Der Goldpreis stieg um 1,25 % auf 5.144,09 US-Dollar, ausgehend vom Eröffnungskurs von 5.082,19 US-Dollar, nachdem er ein Tief von 5.066,64 US-Dollar erreicht hatte.

Bei der Abrechnung am Donnerstag fielen die Goldpreise um 1,15 % und setzten damit die Verluste fort, die am Vortag während einer Erholung von einem Zweiwochentief von 4.996,10 US-Dollar pro Unze unterbrochen worden waren.

Wöchentliche Leistung

Im Laufe dieser Handelswoche, die offiziell mit der heutigen Abrechnung endet, ist der Goldpreis um mehr als 2,5 % gefallen und steuert damit auf den ersten wöchentlichen Verlust in den letzten fünf Wochen und den größten wöchentlichen Rückgang seit Oktober 2025 zu.

US-Dollar

Der Dollar-Index stieg am Freitag um mehr als 0,1 % und setzte damit seinen Aufwärtstrend den zweiten Tag in Folge fort. Er notierte nahe seinem höchsten Stand seit vier Monaten und spiegelte die Stärke der US-Währung gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen wider.

Der Anstieg ist darauf zurückzuführen, dass Investoren den Dollar als bevorzugten sicheren Hafen kaufen, da der Iran-Krieg bereits in den siebten Tag geht und die Befürchtungen eines umfassenderen Konflikts im Nahen Osten zunehmen. Diese Sorgen haben die Energiepreise deutlich in die Höhe getrieben und die Abwärtsrisiken für die Weltwirtschaft erhöht.

Der Iran-Krieg

Am siebten Tag des Konflikts setzte der Iran seine Raketenangriffe auf Israel, die Vereinigten Arabischen Emirate, Katar, Bahrain und Kuwait fort.

US-Verteidigungsminister Pete Hegseth und Admiral Brad Cooper, Kommandeur der US-Streitkräfte im Nahen Osten, erklärten, dass die Vereinigten Staaten über ausreichend Munition verfügen, um ihren Bombenkrieg auf unbestimmte Zeit fortzusetzen.

Der am Samstag begonnene US-israelische Militärschlag gegen den Iran zielte auf Ziele im ganzen Land und löste eine heftige iranische Reaktion aus.

US-Zinssätze

US-Präsident Donald Trump hat am Mittwoch offiziell den ehemaligen Gouverneur der Federal Reserve, Kevin Warsh, für den Vorsitz der US-Zentralbank nominiert.

Die US-Notenbank Federal Reserve erklärte in ihrem am Mittwoch veröffentlichten Beige Book-Bericht, dass die US-Wirtschaftstätigkeit in den letzten Wochen leicht gewachsen sei, die Preise weiter gestiegen seien und das Beschäftigungsniveau weitgehend stabil geblieben sei.

Laut dem CME FedWatch-Tool der CME Group preisen die Märkte eine Wahrscheinlichkeit von 97 % ein, dass die US-Zinssätze bei der März-Sitzung unverändert bleiben, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte lediglich bei 3 % liegt.

US-Beschäftigungsdaten

Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Märkte auf den monatlichen US-Arbeitsmarktbericht, der im Laufe des Tages veröffentlicht wird und wichtige Arbeitsmarktdaten enthalten wird, insbesondere die Zahl der im Februar neu geschaffenen Arbeitsplätze außerhalb der Landwirtschaft sowie die Arbeitslosenquote und den durchschnittlichen Stundenlohn.

Der US-Arbeitsmarktbericht (Nonfarm Payrolls) wird um 13:30 Uhr GMT veröffentlicht. Prognosen zufolge schuf die US-Wirtschaft im Februar 58.000 neue Stellen, nach 130.000 im Januar. Die Arbeitslosenquote dürfte unverändert bei 4,3 % bleiben, während die durchschnittlichen Stundenlöhne voraussichtlich um 0,3 % steigen werden, nach einem Anstieg von 0,4 % im Januar.

Goldaussichten

Kelvin Wong, Marktanalyst für den asiatisch-pazifischen Raum bei OANDA, sagte, die geopolitischen Risiken blieben hoch und könnten sich sogar noch verschärfen, insbesondere nachdem der iranische Außenminister erklärt hatte, die iranischen Streitkräfte seien auf eine Bodeninvasion durch die Vereinigten Staaten oder sogar Israel vorbereitet, was die Goldpreise stützt.

Wong fügte hinzu, dass die Goldpreise in naher Zukunft wahrscheinlich weiterhin volatil bleiben werden, wobei eine wichtige Unterstützung bei 5.040 US-Dollar und ein Widerstand bei 5.280 US-Dollar liegen. Er merkte an, dass die Preise in Richtung 5.448 US-Dollar steigen könnten, wenn das Widerstandsniveau durchbrochen wird.

SPDR-Fonds

Die Bestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten goldgedeckten börsengehandelten Fonds, sanken am Donnerstag um 5,15 Tonnen. Dies war der dritte tägliche Rückgang in Folge und führte zu einem Gesamtbestand von 1.075,89 Tonnen, dem niedrigsten Stand seit dem 17. Februar.

Der Euro gab am Freitag im europäischen Handel gegenüber einem Währungskorb leicht nach und setzte damit seinen Abwärtstrend gegenüber dem US-Dollar den zweiten Tag in Folge fort. Er notierte nahe einem Viermonatstief. Die Währung steuert auf ihren größten wöchentlichen Rückgang seit 2024 zu, belastet durch die stark gestiegenen globalen Energiepreise infolge des Iran-Krieges, der sich voraussichtlich negativ auf die europäische Wirtschaft auswirken wird.

Die Krise dürfte die Preise weiter in die Höhe treiben und die Inflation in der gesamten Eurozone beschleunigen, wodurch die politischen Entscheidungsträger der Europäischen Zentralbank zunehmend unter Inflationsdruck geraten.

Gleichzeitig könnte die europäische Wirtschaft zusätzliche geldpolitische Unterstützung benötigen, um der sich verlangsamenden Aktivität entgegenzuwirken, wodurch ein schwieriges Gleichgewicht zwischen Inflationsbekämpfung und Wachstumsförderung entsteht.

Preisübersicht

Euro-Wechselkurs heute: Der Euro fiel gegenüber dem Dollar um etwa 0,1 % auf 1,1603 US-Dollar, nach einem Tageshoch von 1,1621 US-Dollar und einem Eröffnungskurs von 1,1610 US-Dollar.

Der Euro schloss den Donnerstag mit einem Minus von 0,2 % gegenüber dem Dollar und setzte damit die Verluste fort, die am Vortag während einer kurzen Erholung von einem Viermonatstief von 1,1530 Dollar unterbrochen worden waren.

Wöchentliche Leistung

Im Laufe des Handels dieser Woche, die offiziell mit der heutigen Abrechnung endet, ist der Euro gegenüber dem US-Dollar um etwa 1,8 % gefallen und steuert damit auf seinen zweiten wöchentlichen Verlust in den letzten drei Wochen und seinen größten wöchentlichen Rückgang seit April 2024 zu.

US-Dollar

Der Dollar-Index stieg am Freitag um mehr als 0,1 % und setzte damit seinen Aufwärtstrend den zweiten Tag in Folge fort. Er notierte nahe seinem höchsten Stand seit vier Monaten und spiegelte die Stärke der US-Währung gegenüber einem Währungskorb globaler Vergleichswährungen wider.

Der Anstieg ist darauf zurückzuführen, dass Investoren den Dollar als bevorzugten sicheren Hafen kaufen, da der Iran-Krieg bereits in den siebten Tag geht und die Befürchtungen eines umfassenderen Konflikts im Nahen Osten zunehmen. Diese Sorgen haben die Energiepreise deutlich in die Höhe getrieben und die Abwärtsrisiken für die Weltwirtschaft erhöht.

Starke US-Wirtschaftsdaten und erneute Spekulationen über Inflationsdruck auf die Federal Reserve haben auch die Erwartungen an Zinssenkungen in den USA im ersten Halbjahr dieses Jahres gedämpft.

Die Anleger warten gespannt auf den US-Arbeitsmarktbericht für Februar, der im Laufe des Tages veröffentlicht wird und den die Federal Reserve bei der Festlegung des geldpolitischen Kurses genau beobachtet.

Globale Energiepreise

Die globalen Öl- und Gaspreise stiegen infolge des US-israelischen Krieges gegen den Iran sprunghaft an, da dieser die Energieexporte aus dem Nahen Osten unterbrach. Iranische Angriffe auf Schiffe und Energieanlagen führten zur Schließung von Schifffahrtsrouten im Golf und zum Produktionsstopp von Katar nach Irak.

Der Preis für Brent-Rohöl stieg diese Woche um etwa 18 % und erreichte mit 86,22 US-Dollar pro Barrel den höchsten Stand seit 20 Monaten, während die europäischen Gaspreise seit Ende letzter Woche um mehr als 70 % gestiegen sind.

Ansichten und Analysen

Analysten von Wells Fargo erklärten in einer Mitteilung, der Euro stehe vor einer schwierigen Lage. Die Saison zur Wiederauffüllung der europäischen Erdgasspeicher stehe unmittelbar bevor, und die Europäische Union gehe mit rekordniedrigen Speicherständen in diese Phase. Dies bedeute, dass sie große Mengen Energie zukaufen müsse, und zwar zu einem Zeitpunkt, an dem die Preise deutlich steigen könnten.

George Saravelos, Leiter der globalen Devisenforschung bei der Deutschen Bank, sagte, dass sich die Auswirkungen des Iran-Krieges auf das Euro/Dollar-Währungspaar um einen Schlüsselfaktor drehen: Energie.

Saravelos fügte hinzu, dass sich derzeit ein negativer Angebotsschock herausbilde, der faktisch als direkte Steuer für Europäer wirke, die in US-Dollar an ausländische Produzenten gezahlt werden müsse.

Analysten von ING schrieben in einer Forschungsnotiz, dass die Position der Europäischen Zentralbank plötzlich in Frage gestellt worden sei, und sie bezweifeln, dass das Problem in naher Zukunft gelöst werden könne.

Sie fügten hinzu, dass die Möglichkeit einer Zinserhöhung durch die EZB ein ernsthaftes Risiko für Zins-Carry-Trades darstelle und zu einer deutlichen Ausweitung der Spreads von Staatsanleihen der Eurozone führen könnte.

Europäische Zinssätze

Nach den diese Woche in Europa veröffentlichten, höher als erwartet ausgefallenen Inflationsdaten haben die Geldmärkte ihre Erwartungen an eine Zinssenkung der Europäischen Zentralbank um 25 Basispunkte im März deutlich von 25 % auf 5 % gesenkt.

Die Anleger warten nun auf weitere Wirtschaftsdaten aus der Eurozone zu Inflation, Arbeitslosigkeit und Löhnen, um ihre Erwartungen neu zu bewerten.

Der japanische Yen gab am Freitag im asiatischen Handel gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen nach und setzte damit seine Verluste gegenüber dem US-Dollar zum zweiten Mal in Folge fort. Er steuert auf den dritten wöchentlichen Rückgang in Folge zu, da Anleger angesichts der Folgen des Iran-Krieges weiterhin die US-Währung als sicheren Hafen bevorzugen.

Die japanische Währung fiel auf den niedrigsten Stand seit sechs Wochen, was den japanischen Finanzminister veranlasste, vor übermäßigen Bewegungen auf dem Devisenmarkt zu warnen und zu betonen, dass die Behörden gegebenenfalls eingreifen könnten, um die Landeswährung zu stützen.

Die schwachen Arbeitsmarktdaten in Japan dämpften auch die Erwartungen an eine baldige Zinserhöhung, da die Anleger weitere Hinweise auf den geldpolitischen Kurs der Bank von Japan in diesem Jahr abwarten.

Preisübersicht

Japanischer Yen-Wechselkurs heute: Der Dollar stieg gegenüber dem Yen um 0,15 % auf 157,75 Yen, ausgehend vom Eröffnungskurs von 157,55 Yen, nachdem er im Tagesverlauf ein Tief von 157,38 Yen erreicht hatte.

Der Yen schloss den Donnerstag mit einem Minus von 0,3 % gegenüber dem Dollar und setzte damit die Verluste fort, die am Vortag während einer kurzen Erholung von einem Sechs-Wochen-Tief von 157,97 Yen unterbrochen worden waren.

Wöchentliche Leistung

Im Laufe des dieswöchigen Handels, der mit dem heutigen Abrechnungstag offiziell endet, ist der japanische Yen gegenüber dem US-Dollar um etwa 1,15 % gefallen und steuert damit auf den dritten wöchentlichen Verlust in Folge zu.

US-Dollar

Der Dollar-Index stieg am Freitag um mehr als 0,1 % und setzte damit seinen Aufwärtstrend den zweiten Tag in Folge fort. Er notierte nahe seinem höchsten Stand seit anderthalb Monaten und spiegelte die Stärke der US-Währung gegenüber einem Währungskorb wider.

Der Anstieg ist darauf zurückzuführen, dass Investoren den Dollar als bevorzugten sicheren Hafen kaufen, da der Iran-Krieg bereits in den siebten Tag geht und die Befürchtungen eines größeren Konflikts im Nahen Osten zunehmen. Diese Sorgen haben die Energiepreise deutlich in die Höhe getrieben und die Abwärtsrisiken für die Weltwirtschaft erhöht.

Starke Wirtschaftsdaten aus den USA und erneute Spekulationen über Inflationsdruck auf die Federal Reserve haben die Erwartungen an Zinssenkungen in den USA im ersten Halbjahr dieses Jahres ebenfalls gedämpft.

Die Anleger warten nun gespannt auf den US-Arbeitsmarktbericht für Februar, der im Laufe des Tages veröffentlicht wird und den die Federal Reserve bei der Festlegung des geldpolitischen Kurses genau beobachtet.

Japanischer Finanzminister

Die japanische Finanzministerin Satsuki Katayama erklärte diese Woche, dass die Finanzbehörden die Märkte mit großer Dringlichkeit beobachten. Auf die Frage nach möglichen Interventionen am Devisenmarkt sagte sie, Japan habe im vergangenen Jahr eine entsprechende Vereinbarung mit den Vereinigten Staaten getroffen.

Japanische Zinssätze

Die diese Woche in Tokio veröffentlichten Daten zeigen, dass die Arbeitslosenquote in Japan im Januar auf 2,7 % gestiegen ist und damit über den Markterwartungen von 2,6 % lag, nachdem sie im Dezember ebenfalls 2,6 % betragen hatte.

Nach Veröffentlichung dieser Daten sank die Markteinschätzung für eine Zinserhöhung der Bank von Japan um 25 Basispunkte im März von 15 % auf 5 %.

Die Preise für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte im April sanken ebenfalls von 40 % auf 25 %.

Laut einer aktuellen Reuters-Umfrage wird erwartet, dass die Bank von Japan die Zinssätze bis September auf 1% anheben wird.

Analysten von Morgan Stanley und MUFG schrieben in einer gemeinsamen Forschungsnotiz, dass sie die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im März oder April bereits als gering eingeschätzt hätten. Angesichts der zunehmenden Unsicherheit aufgrund der Entwicklungen im Nahen Osten dürfte die Bank von Japan jedoch eine vorsichtigere Haltung einnehmen, was die Chancen auf eine Zinserhöhung in naher Zukunft weiter verringern dürfte.

Die Anleger warten nun auf weitere Daten zur Inflation, Arbeitslosigkeit und zu den Löhnen in Japan, um ihre Erwartungen neu zu bewerten.