Der US-Dollar gab am Montag nach, nachdem der Oberste Gerichtshof der USA die von Präsident Donald Trump verhängten Zölle aufgehoben hatte. Dies löste eine neue Welle politischer Unsicherheit aus, die durch die Sorge vor einem möglichen Konflikt mit dem Iran noch verstärkt wurde.

Der Euro legte gegenüber dem Dollar um 0,2 % auf 1,1808 US-Dollar zu, während das britische Pfund um 0,3 % auf 1,3519 US-Dollar stieg. Der Dollar gab gegenüber dem japanischen Yen um 0,2 % auf 154,745 Yen nach.

Brian Levitt, Global Market Strategist bei Invesco, sagte, dass diese ersten Schritte eher schnelle Reaktionen auf Schlagzeilen als echte Anzeichen für grundlegende Veränderungen in der globalen Wirtschaftslandschaft zu sein scheinen.

Er fügte hinzu, dass die anfängliche Reaktion des Marktes auf das Urteil sich letztendlich als kurzlebig erweisen könnte, da noch mehrere Wege zur Beibehaltung der Zölle zur Verfügung stünden.

Der Oberste Gerichtshof urteilte am Freitag, dass Trump mit der Verhängung umfassender Zölle seine Befugnisse überschritten habe, woraufhin er das Gericht kritisierte und einen einheitlichen Zoll von 15 % auf Importe ankündigte.

Er bestand außerdem darauf, dass Handelsabkommen mit Handelspartnern, die höhere Zölle vorsehen, weiterhin in Kraft bleiben sollten.

Diese Unsicherheit dürfte das ohnehin schon volatile Devisenmarktumfeld weiter verkomplizieren, da Händler mit sich ändernden Zinserwartungen und eskalierenden geopolitischen Spannungen zurechtkommen müssen.

Die von Trump angekündigten Alternativzölle sollen 150 Tage lang gelten, und es ist weiterhin unklar, ob die Vereinigten Staaten bereits von Importeuren gezahlte Zölle erstatten müssen. Der Oberste Gerichtshof ging in seinem Urteil nicht auf diese Frage ein.

Analysten erwarten jahrelange Rechtsstreitigkeiten und eine neue Welle der Unsicherheit, die die Wirtschaftstätigkeit einschränken könnte, da Trump nach anderen Methoden sucht, um die globalen Zölle dauerhaft wieder einzuführen.

Am Sonntag forderte die Europäische Kommission die Vereinigten Staaten auf, ein im vergangenen Jahr mit der Europäischen Union getroffenes Abkommen einzuhalten, das unter anderem den Verzicht auf Zölle auf bestimmte Produkte wie Flugzeuge und Ersatzteile vorsieht.

Auch die Handelspartner der USA in Asien analysierten die neue Unsicherheit, ähnlich wie Investoren, die zuvor von den Marktreaktionen auf Trumps Handelszölle überrascht worden waren – die übrigens nicht dazu beitrugen, das US-Handelsdefizit zu verringern.

Investoren beobachten die Spannungen im Nahen Osten.

Das Risiko eines militärischen Konflikts zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran hat die Unsicherheit auf den Finanzmärkten noch einmal verstärkt.

Obwohl die beiden langjährigen Rivalen am Donnerstag zu einer dritten Gesprächsrunde über ihren Atomstreit antreten wollen, hat Trump einen massiven militärischen Aufmarsch im Nahen Osten angeordnet.

Analysten von Goldman Sachs schrieben, dass die zunehmenden Spannungen im Nahen Osten Fragen nach geopolitischen Absicherungsinstrumenten und den Auswirkungen von Rohstoffpreisschocks auf die Devisenmärkte neu aufgeworfen haben.

Der Iran gehört zu den größten Ölproduzenten der Welt, und Militärschläge gegen das Land hätten mit hoher Wahrscheinlichkeit Auswirkungen auf die Rohölmärkte. Ein potenzieller Konflikt könnte auch die Schifffahrtswege unterbrechen, da Teheran bereits mit der Schließung der Straße von Hormus gedroht hat, durch die etwa ein Fünftel des weltweiten Öltransports verläuft.

Analysten von Goldman Sachs stellten fest, dass der Schweizer Franken weiterhin ihr bevorzugter Schutz vor Inflation ist. Der Franken legte gegenüber dem Dollar um 0,3 % auf 0,7736 zu.

Die Silberpreise stiegen am Montag zu Wochenbeginn im europäischen Handel und setzten damit ihren Aufwärtstrend den vierten Tag in Folge fort. Sie erreichten den höchsten Stand seit drei Wochen, unterstützt durch eine starke Nachfrage nach sicheren Anlagen angesichts der Turbulenzen im Zusammenhang mit Trumps Zollpolitik, insbesondere nach dem historischen Urteil des Obersten Gerichtshofs der USA.

Der Anstieg wurde auch durch einen schwächeren US-Dollar auf den Devisenmärkten unterstützt, nachdem Trump beschlossen hatte, die Zölle von 10 % auf 15 % zu erhöhen – ein Schritt, der eine erneute Eskalation der globalen Handelsspannungen signalisieren könnte.

Preisübersicht

Silberpreise heute: Der Silberpreis stieg um 3,8 % auf 87,84 US-Dollar, den höchsten Stand seit dem 5. Februar, ausgehend vom Eröffnungskurs von 84,61 US-Dollar, während er im Tagesverlauf ein Tief von 84,61 US-Dollar erreichte.

Bei der Abrechnung am Freitag stieg der Silberpreis um 7,7 % und verzeichnete damit den dritten Tagesgewinn in Folge nach dem historischen Urteil des Obersten Gerichtshofs der USA.

Das Edelmetall legte letzte Woche um 9,3 % zu und verzeichnete damit seinen ersten wöchentlichen Anstieg seit einem Monat, was auf eine verbesserte Investitionsnachfrage nach Edelmetallen zurückzuführen ist.

US-Dollar

Der Dollar-Index fiel am Montag um 0,45 % und setzte damit seine Verluste den zweiten Tag in Folge fort. Er entfernte sich von seinem Einmonatshoch und spiegelte die anhaltende Schwäche der US-Währung gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und sekundären Währungen wider.

Abgesehen von Gewinnmitnahmen gab der US-Dollar nach der historischen Entscheidung nach, die zuvor von Donald Trump verhängten umfassenden Zölle aufzuheben.

Sim Moh Siong, Währungsstratege bei der OCBC Bank in Singapur, sagte, das Urteil schwäche den Dollar, da es dem Wirtschaftswachstum außerhalb der Vereinigten Staaten zugutekommen könnte.

Siong fügte hinzu, dass die langfristigen Auswirkungen auf den Devisenmarkt weniger klar seien, da niedrigere US-Einnahmen die Haushaltslage und den Dollar belasten könnten, während eine Einschränkung von Trumps Befugnissen positiv bewertet werden könnte, da dadurch eine Quelle der handelspolitischen Volatilität verringert würde.

Historisches Urteil

Der Oberste Gerichtshof der USA fällte am Freitag, den 20. Februar 2026, ein historisches Urteil, mit dem er die zuvor von der Trump-Regierung verhängten umfassenden Zölle für ungültig erklärte. Er argumentierte, dass die Anwendung des International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) zur Verhängung dieser Zölle die dem Präsidenten eingeräumte rechtliche Befugnis überschritten habe.

Als prompte Reaktion kündigte Trump am Samstag, den 21. Februar 2026, eine Erhöhung der globalen Zölle von 10 % auf 15 % an, deren Umsetzung am morgigen Dienstag, den 24. Februar 2026, beginnen soll.

Diesmal stützte sich Trump auf Abschnitt 122 des Handelsgesetzes von 1974, der es dem Präsidenten erlaubt, vorübergehende Zölle für bis zu 150 Tage zu erheben, um Zahlungsbilanzdefizite zu beheben, ohne dass eine sofortige Zustimmung des Kongresses erforderlich ist.

Das Urteil des Obersten Gerichtshofs hat wichtige Rechtsfragen aufgeworfen, ob Unternehmen, die unter dem vorherigen, nun als illegal geltenden System Milliarden von Dollar gezahlt haben, eine Entschädigung erhalten werden – ein Prozess, der sich vor Gericht über Jahre hinziehen könnte.

US-Zinssätze

Laut dem CME Group FedWatch-Tool bleibt die Wahrscheinlichkeit, dass die US-Zinsen bei der März-Sitzung unverändert bleiben, stabil bei 96 %, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte bei 4 % liegt.

Um diese Erwartungen neu zu bewerten, beobachten die Anleger die Veröffentlichung weiterer US-Wirtschaftsdaten sowie die Kommentare von Vertretern der Federal Reserve genau.

Berichten zufolge sorgt das Urteil des Obersten Gerichtshofs zu den Zöllen nach einem Jahr der Marktturbulenzen für Unsicherheit hinsichtlich des Zinskurses der Federal Reserve.

Die Goldpreise stiegen am Montag im europäischen Handel und setzten damit ihren Aufwärtstrend den vierten Tag in Folge fort. Sie erreichten den höchsten Stand seit vier Wochen, unterstützt durch eine starke Nachfrage nach sicheren Anlagen angesichts der Besorgnis über Trumps Zollmaßnahmen, die auf ein historisches Urteil des Obersten Gerichtshofs der USA folgten.

Der Anstieg wurde auch durch einen schwächeren US-Dollar auf den Devisenmärkten unterstützt, nachdem Trump beschlossen hatte, die Zölle von 10 % auf 15 % zu erhöhen – ein Schritt, der eine erneute Eskalation der globalen Handelsspannungen signalisieren könnte.

Preisübersicht

Goldpreise heute: Der Goldpreis stieg um 1,35 % auf 5.176,69 US-Dollar, den höchsten Stand seit dem 30. Januar, ausgehend von einem Eröffnungskurs von 5.107,46 US-Dollar, während er im Tagesverlauf ein Tief von 5.107,46 US-Dollar erreichte.

Bei der Abrechnung am Freitag stieg der Goldpreis um 2,2 % und verzeichnete damit den dritten Tagesgewinn in Folge nach einem historischen Urteil des Obersten Gerichtshofs der USA.

Das Edelmetall legte in der vergangenen Woche um 1,3 % zu und verzeichnete damit den dritten wöchentlichen Anstieg in Folge angesichts der hohen Nachfrage nach sicheren Anlagen.

US-Dollar

Der Dollar-Index fiel am Montag um 0,45 % und setzte damit seine Verluste den zweiten Tag in Folge fort. Er entfernte sich weiter von seinem Einmonatshoch, was die anhaltende Schwäche der US-Währung gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen widerspiegelt.

Bekanntlich macht ein stärkerer US-Dollar Goldbarren, die in Dollar gehandelt werden, für Inhaber anderer Währungen weniger attraktiv.

Neben Gewinnmitnahmen schwächte sich der US-Dollar nach einer historischen Entscheidung ab, die zuvor von Donald Trump verhängten umfassenden Zölle aufzuheben.

Sim Moh Siong, Währungsstratege bei der OCBC Bank in Singapur, sagte, die Entscheidung schwäche den Dollar, da sie dem Wirtschaftswachstum außerhalb der Vereinigten Staaten zugutekommen könnte.

Siong fügte hinzu, dass die längerfristigen Auswirkungen auf die Devisenmärkte weniger klar seien, da geringere US-Einnahmen die fiskalischen Aussichten und den Dollar belasten könnten, während eine Einschränkung von Trumps Befugnissen als positiv angesehen werden könnte, da dadurch eine Quelle der Volatilität der Handelspolitik verringert würde.

Historisches Urteil

Der Oberste Gerichtshof der USA fällte am Freitag, den 20. Februar 2026, ein historisches Urteil, mit dem er die zuvor von der Trump-Regierung verhängten umfassenden Zölle für ungültig erklärte. Er argumentierte, dass die Anwendung des International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) zur Verhängung dieser Zölle die dem Präsidenten eingeräumte rechtliche Befugnis überschritten habe.

Als schnelle Reaktion kündigte Trump am Samstag, den 21. Februar 2026, eine Erhöhung der globalen Zölle von 10 % auf 15 % an, deren Umsetzung für morgen, Dienstag, den 24. Februar 2026, geplant ist.

Diesmal stützte sich Trump auf Abschnitt 122 des Handelsgesetzes von 1974, der es dem Präsidenten erlaubt, vorübergehende Zölle für bis zu 150 Tage zu erheben, um Zahlungsbilanzdefizite zu beheben, ohne dass eine sofortige Zustimmung des Kongresses erforderlich ist.

Das Urteil des Obersten Gerichtshofs hat wichtige Rechtsfragen aufgeworfen, ob Unternehmen, die unter dem vorherigen, nun als illegal geltenden System Milliarden von Dollar gezahlt haben, eine Entschädigung erhalten werden – ein Prozess, der sich vor Gericht über Jahre hinziehen könnte.

US-Zinssätze

Laut dem CME Group FedWatch-Tool ist die Wahrscheinlichkeit, dass die US-Zinsen bei der März-Sitzung unverändert bleiben, stabil bei 96 %, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte bei 4 % liegt.

Um diese Erwartungen neu zu bewerten, beobachten die Anleger aufmerksam die Veröffentlichung weiterer US-Wirtschaftsdaten sowie die Äußerungen von Vertretern der Federal Reserve.

Berichten zufolge sorgt das Urteil des Obersten Gerichtshofs zum Thema Zölle nach einem Jahr der Marktturbulenzen für Unsicherheit hinsichtlich des zukünftigen Zinskurses der Federal Reserve.

Goldaussichten

Tim Waterer, Chefmarktanalyst bei KCM Trade, sagte, das Urteil des Gerichts zu den Zöllen sowie die darauf folgende Reaktion des US-Präsidenten hätten die Unsicherheit auf den globalen Märkten weiter verstärkt und Händler dazu veranlasst, wieder auf Gold als sicheren Hafen zurückzugreifen.

Waterer fügte hinzu, dass die Fähigkeit des Goldpreises, in naher Zukunft wieder über die Marke von 5.400 Dollar zu steigen, davon abhängen könnte, wie lange die Unsicherheit im Zusammenhang mit Zöllen anhält und ob die Vereinigten Staaten militärische Maßnahmen gegen den Iran ergreifen.

SPDR Gold Trust

Die Bestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten goldgedeckten börsengehandelten Fonds, blieben am Freitag weitgehend unverändert, sodass die Gesamtbestände weiterhin bei 1.078,75 Tonnen lagen.

Der Euro legte am Montag im europäischen Handel gegenüber einem Währungskorb zu und setzte damit seine Erholung vom Vierwochentief gegenüber dem US-Dollar den zweiten Tag in Folge fort. Unterstützt wurde dieser Anstieg durch anhaltende Käufe von niedrigeren Niveaus sowie durch die Schwäche des US-Dollars infolge von Trumps Zollmaßnahmen.

Da der Inflationsdruck auf die EZB-Politiker nachlässt, haben sich die Erwartungen auf mindestens eine Zinssenkung in Europa in diesem Jahr verstärkt. Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten Händler gespannt auf eine wichtige Rede von EZB-Präsidentin Christine Lagarde im Laufe des Tages.

Preisübersicht

Der Euro-Wechselkurs heute: Der Euro stieg gegenüber dem Dollar um rund 0,5 % auf 1,1835, nach dem Schlusskurs vom Freitag von 1,1778, während er im Tagesverlauf ein Tief von 1,1788 erreichte.

Der Euro beendete den Freitagshandel mit einem Plus von weniger als 0,1 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit seinen ersten Anstieg seit drei Tagen, nachdem er am Vortag ein Vierwochentief von 1,1742 US-Dollar erreicht hatte.

Neben den Käufen von niedrigeren Niveaus erholte sich der Euro auch aufgrund besser als erwartet ausgefallener Daten zur Performance der wichtigsten europäischen Sektoren im Februar.

Der Euro verlor letzte Woche gegenüber dem Dollar 0,75 % und verzeichnete damit den zweiten wöchentlichen Rückgang innerhalb der letzten drei Wochen. Grund dafür sind die gestiegenen Erwartungen auf mindestens eine Zinssenkung in Europa in diesem Jahr.

US-Dollar

Der Dollar-Index fiel am Montag um 0,45 % und setzte damit seine Verluste den zweiten Tag in Folge fort. Er entfernte sich von seinem Einmonatshoch und spiegelte die anhaltende Schwäche der US-Währung gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und sekundären Währungen wider.

Neben Gewinnmitnahmen gab der Dollar nach, nachdem der Oberste Gerichtshof der USA am Freitag ein historisches Urteil gefällt hatte, wonach Trumps weitreichende Zölle seine Befugnisse überschritten.

Trump reagierte mit scharfer Kritik am Gericht und erhöhte die Zölle auf Importe ab Dienstag von 10 % auf 15 %, während er gleichzeitig darauf bestand, die Hochzollabkommen mit den Handelspartnern aufrechtzuerhalten.

Sim Moh Siong, Währungsstratege bei OCBC in Singapur, sagte, die Entscheidung schwäche den Dollar, da sie dem Wirtschaftswachstum außerhalb der Vereinigten Staaten zugutekommen könnte.

Siong fügte hinzu, dass die langfristigen Auswirkungen auf den Devisenmarkt weniger klar seien, da niedrigere US-Einnahmen die Haushaltslage und den Dollar belasten könnten, während eine Einschränkung von Trumps Befugnissen positiv bewertet werden könnte, da dadurch eine Quelle der Volatilität der Handelspolitik verringert würde.

Europäische Zinssätze

Jüngst in Europa veröffentlichte Daten zeigten im Dezember eine Verlangsamung des Inflationsaufkommens, was auf einen nachlassenden Inflationsdruck auf die Europäische Zentralbank hindeutet.

Nach Veröffentlichung dieser Zahlen erhöhten die Geldmärkte ihre Erwartungen hinsichtlich einer Zinssenkung um 25 Basispunkte durch die Europäische Zentralbank bei ihrer März-Sitzung von 10 % auf 25 %.

Die Händler passten auch ihre Erwartungen an: Statt von unveränderten Zinssätzen das ganze Jahr über zu erwarten, rechneten sie nun mit mindestens einer Zinssenkung um 25 Basispunkte.

Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten Händler auf eine Rede der Präsidentin der Europäischen Zentralbank, Christine Lagarde, die heute im Laufe des Tages auf der Jahrestagung der National Association for Business Economics in Washington stattfinden wird.

Das Wall Street Journal berichtete, dass Christine Lagarde beabsichtigt, ihre Amtszeit bei der Europäischen Zentralbank zu beenden.