Der US-Dollar gab am Freitag leicht nach, blieb aber auf Kurs, monatliche Gewinne zu verzeichnen, gestützt durch eskalierende geopolitische Spannungen und einen restriktiveren Ton der Federal Reserve.

Um 03:00 Uhr ET (08:00 Uhr GMT) stieg der US-Dollar-Index – der den Wert des Greenbacks gegenüber einem Währungskorb aus sechs wichtigen Währungen misst – um 0,1 % auf 97,650 und steuerte damit auf einen monatlichen Gewinn von rund 1,4 % zu.

Spannungen im Nahen Osten stützen den Dollar

Der Dollar profitierte von wachsenden Bedenken, dass der militärische Aufbau der USA im Nahen Osten zu einem Konflikt mit dem Iran führen könnte, trotz laufender Treffen zwischen beiden Seiten zur Erörterung des iranischen Atomprogramms.

Vermittler aus Oman berichteten, dass die Vereinigten Staaten und der Iran am Donnerstag bei den Gesprächen Fortschritte erzielt hätten, die mehrstündigen Verhandlungen jedoch ohne einen klaren Durchbruch endeten, der mögliche US-Angriffe hätte verhindern können.

Analysten von ING erklärten, dass eine Eskalation zwischen Washington und Teheran in der jetzigen Phase die stärksten Auswirkungen auf den Dollar haben könnte. Sie fügten hinzu, dass die Wahrscheinlichkeit eines US-Angriffs auf den Iran bis Ende März laut Schätzungen der Plattform Polymarket mit 55 % weiterhin relativ hoch sei, was die Märkte derzeit davon abhalte, aggressiv auf eine weitere Dollar-Schwäche zu spekulieren.

Zusätzlichen Auftrieb erhielt der Dollar durch einen vergleichsweise restriktiveren Tonfall der Federal Reserve, nachdem „mehrere“ Entscheidungsträger bei der Januar-Sitzung signalisiert hatten, dass sie offen für eine erneute Anhebung der Zinssätze seien, falls die Inflation weiterhin hoch bleibt.

Die US-Erzeugerpreisindexdaten für Januar werden im Laufe der Sitzung erwartet, zusammen mit geplanten Äußerungen der Fed-Vertreter John Williams und Neel Kashkari.

Der Euro schwächt sich angesichts der wirtschaftlichen Abschwächung Europas ab.

In Europa stieg der EUR/USD-Kurs um 0,1 % auf 1,1806, doch die Gemeinschaftswährung steuert auf einen monatlichen Verlust von mehr als 1 % zu, da erwartet wird, dass die Europäische Zentralbank die Zinssätze für mehrere Monate unverändert lassen wird.

Die Arbeitslosigkeit in Deutschland stieg im Februar leicht um 1.000 Personen auf 2,977 Millionen. Dies spiegelt die anhaltenden Auswirkungen der wirtschaftlichen Schwäche der letzten drei Jahre auf Europas größte Volkswirtschaft wider.

In Frankreich stiegen die Verbraucherpreise im Februar im Jahresvergleich um 1,1 Prozent und übertrafen damit die Erwartungen. Dies deutet auf eine schnellere Inflation hin, nachdem sie sich im Januar auf den niedrigsten Stand seit mehr als fünf Jahren verlangsamt hatte.

Analysten von ING sagten, dass die Marke von 1,180 ein Wendepunkt für EUR/USD bleiben könnte, da die Unsicherheit im Zusammenhang mit dem Iran weiterhin starke Richtungswetten am Markt einschränkt.

Pfund gibt nach Wahlniederlage nach

GBP/USD stieg um 0,1 % auf 1,3495, doch das Pfund dürfte damit seine dreimonatige Gewinnserie beenden, nachdem es im Februar um mehr als 2 % gefallen war.

Die britische Labour-Partei unter Premierminister Keir Starmer erlitt eine peinliche Wahlniederlage, nachdem sie einen ihrer sichersten Wahlkreise an die linke Grüne Partei verloren hatte.

Diese Entwicklung erhöht den Druck auf Starmer, nach wochenlangen politischen Turbulenzen und zunehmenden Rücktrittsforderungen seine Führungsqualitäten unter Beweis zu stellen. Analysten von ING merkten an, dass Entwicklungen, die Starmers Position schwächen, tendenziell das Pfund belasten, insbesondere wenn sie die Wahrscheinlichkeit einer eher linksgerichteten Führung erhöhen.

Der Yen steuert inmitten politischer Unsicherheit auf monatliche Verluste zu.

In Asien fiel der USD/JPY um 0,1 % auf 156,04, bleibt aber auf Kurs für einen monatlichen Gewinn von rund 0,6 %, da die japanische Währung weiterhin unter Druck steht angesichts von Fragen zu den fiskalischen Auswirkungen der von Premierministerin Sanae Takaichi vorgeschlagenen Konjunkturprogramme und Steuersenkungen.

Der Erdrutschsieg der regierenden Koalition im japanischen Unterhaus hat Takaichi einen klareren Weg zur Umsetzung ihrer Finanzagenda eröffnet.

Zusätzlich geriet der Yen unter Druck aufgrund der zunehmenden Unsicherheit über den Zeitpunkt der nächsten Zinserhöhung der Bank von Japan, insbesondere nachdem schwache Kern-VPI-Daten aus Tokio für Februar zeigten, dass die Inflation zum ersten Mal seit fast vier Jahren unter das 2%-Ziel der Zentralbank gefallen war.

Bewegungen bei asiatischen und australischen Währungen

USD/CNY stieg um 0,2 % auf 6,8552, nachdem die Chinesische Volksbank die Devisenrisikoreservepflicht für einige Terminkontrakte aufgehoben hatte. Dieser Schritt ermöglicht günstigere Dollarkäufe im Inland.

Die Entscheidung folgte auf eine starke Aufwertung des Yuan in den letzten Monaten, die teilweise darauf zurückzuführen war, dass Exporteure angesichts eines hohen Handelsüberschusses mit den Vereinigten Staaten US-Dollar verkauften.

Unterdessen stieg AUD/USD um 0,3 % auf 0,7125, wobei der australische Dollar in diesem Monat auf einen Zuwachs von mehr als 2 % zusteuert, unterstützt durch restriktivere Erwartungen hinsichtlich der Geldpolitik der Reserve Bank of Australia.

Die Goldpreise legten am Freitag im europäischen Handel leicht zu und hielten damit ihren Aufwärtstrend den dritten Tag in Folge nahe einem Vierwochenhoch. Sie bewegten sich auf den siebten monatlichen Anstieg in Folge zu, unterstützt durch die Nachfrage nach sicheren Anlagen und einen schwächeren US-Dollar am Devisenmarkt.

Obwohl die Erwartungen an eine Zinssenkung der Federal Reserve im März gesunken sind, warten die Märkte auf weitere Hinweise zur Ausrichtung der US-Geldpolitik im Laufe dieses Jahres.

Preisübersicht

• Goldpreise heute: Der Goldpreis stieg um 0,3 % auf 5.200,61 US-Dollar pro Unze, gegenüber einem Eröffnungskurs von 5.184,78 US-Dollar zum Handelsbeginn, nachdem er im Tagesverlauf ein Tief von 5.167,10 US-Dollar erreicht hatte.

• Zum Handelsschluss am Donnerstag legte der Goldpreis um 0,4 % zu und verzeichnete damit den zweiten Anstieg in Folge. Er näherte sich dem Vierwochenhoch von 5.249,88 US-Dollar pro Unze.

Monatliche Leistung

• Im Laufe des Februars – der mit dem heutigen Abrechnungstag offiziell endet – sind die Goldpreise um rund 6,25 % gestiegen und steuern auf den siebten monatlichen Anstieg in Folge zu, was die längste Gewinnserie seit zwei Jahren darstellt.

• Der jüngste monatliche Anstieg ist auf die fortgesetzten Käufe von Zentralbanken, Institutionen und Einzelinvestoren zurückzuführen, die das Edelmetall angesichts globaler geopolitischer und wirtschaftlicher Spannungen sowie erneuter Besorgnisse über US-Vermögenswerte aufgrund der von den Märkten als unberechenbar empfundenen Politik von Trump als bevorzugte alternative Anlage betrachten.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index sank am Freitag um etwa 0,2 %, was die schwächere Performance der amerikanischen Währung gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen widerspiegelt.

Dieser Rückgang erfolgt vor dem Hintergrund, dass die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen auf ein Dreimonatstief gefallen ist, da die Nachfrage nach sicheren Anlagen aufgrund erneuter Besorgnisse über ein sich verlangsamendes globales Wachstum unter dem Druck potenzieller Handelskriege gestiegen ist.

Die Rede von Präsident Donald Trump zur Lage der Nation im Kongress trug zur Unsicherheit am Markt bei, da sie nach dem Urteil des Obersten Gerichtshofs, das frühere Zölle für ungültig erklärte, keine ausreichende Zusicherung hinsichtlich der Stabilität der Handelspolitik bot.

Der US-Handelsbeauftragte Jamieson Greer sagte am Mittwoch, dass die Zollsätze für einige Länder auf 15 % oder mehr steigen könnten, verglichen mit den kürzlich eingeführten 10 %, ohne jedoch zu präzisieren, welche Handelspartner betroffen wären oder weitere Details zu nennen.

US-Zinssätze

• Der Gouverneur der US-Notenbank, Christopher Waller, erklärte, er sei bereit, die Zinssätze bei der März-Sitzung unverändert zu lassen, falls die Beschäftigungsdaten vom Februar darauf hindeuten, dass sich der Arbeitsmarkt nach der schwachen Entwicklung im Jahr 2025 „stabilisiert“ habe.

• Laut dem FedWatch-Tool der CME Group preisen die Märkte derzeit eine Wahrscheinlichkeit von 96 % dafür ein, dass die Zinssätze im März unverändert bleiben, während die Wahrscheinlichkeit einer Senkung um 25 Basispunkte bei 4 % liegt.

• Die Anleger beobachten weiterhin die eingehenden US-Wirtschaftsdaten und die Äußerungen von Vertretern der Federal Reserve, um ihre Erwartungen neu zu bewerten.

Goldaussichten

Laut ANZ-Marktanalystin Soni Kumari gibt es zwei Hauptfaktoren, die den Goldpreis stützen: die anhaltende Unsicherheit bezüglich der Zölle und die Situation zwischen dem Iran und den Vereinigten Staaten.

Linh Tran, leitende Marktanalystin bei XS.com, sagte, dass die jüngsten Gesprächsrunden zwischen den USA und dem Iran kein klares Ergebnis gebracht hätten, wodurch die geopolitischen Risiken weiterhin bestünden, ohne jedoch zu einer Eskalation zu führen.

Tran fügte hinzu, dass dies dazu beigetragen habe, die Goldpreise hoch zu halten, allerdings habe es noch nicht genügend Dynamik erzeugt, um einen nachhaltigen Aufwärtstrend zu etablieren.

SPDR Gold Trust

Die Bestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten goldgedeckten börsengehandelten Fonds, stiegen am Donnerstag um 0,28 Tonnen – der vierte Anstieg in Folge – und erreichten damit einen Gesamtbestand von 1.097,90 Tonnen, den höchsten Stand seit dem 26. April 2022.

Der Euro legte am Freitag im europäischen Handel gegenüber einem Währungskorb zu und rutschte gegenüber dem US-Dollar ins Plus, kurz vor der Veröffentlichung wichtiger Inflationsdaten aus Deutschland, der größten Volkswirtschaft der Eurozone.

Diese Zahlen dürften weitere Hinweise auf die Entwicklung der europäischen Zinssätze in diesem Jahr liefern, insbesondere nachdem Christine Lagarde betont hat, dass künftige geldpolitische Entscheidungen datenabhängig sein und von Sitzung zu Sitzung neu bewertet werden, anstatt einem festen Pfad zu folgen.

Preisübersicht

• Euro-Wechselkurs heute: Der Euro stieg gegenüber dem Dollar um 0,15 % auf 1,1813, von einem Eröffnungskurs von 1,1797, und erreichte ein Tagestief bei 1,1789.

• Der Euro schloss am Donnerstag gegenüber dem Dollar 0,1 % niedriger, belastet durch Lagardes Aussage vor dem Europäischen Parlament in Brüssel.

Christine Lagarde

EZB-Präsidentin Christine Lagarde hielt gestern vor dem Wirtschafts- und Währungsausschuss des Europäischen Parlaments eine wichtige Rede, in der sie folgende Punkte hervorhob:

• Die Bemühungen zur Senkung der Inflation beginnen Früchte zu tragen, die Gesamtinflation ging von 2,5 % im Januar auf 2,3 % im Februar zurück.

• Es wird erwartet, dass sich die Inflation mittelfristig, genauer gesagt bis zum ersten Quartal 2026, bei etwa dem 2%-Ziel der EZB stabilisieren wird.

• Sie verteidigte die Entscheidung der Bank, die Zinssätze unverändert zu lassen, und betonte, dass künftige Entscheidungen von den jeweils eingehenden Daten abhängen würden, ohne sich im Voraus auf einen Zinssenkungspfad festzulegen.

Europäische Zinssätze

• Die Geldmärkte preisen derzeit eine Wahrscheinlichkeit von rund 25 % ein, dass die Europäische Zentralbank die Zinssätze im März um 25 Basispunkte senken wird.

• Die Händler haben ihre Erwartungen dahingehend verändert, dass sie nicht mehr davon ausgehen, dass die Zinssätze das ganze Jahr über unverändert bleiben, sondern dass sie mindestens eine Zinssenkung um 25 Basispunkte einpreisen.

• Die Anleger warten gespannt auf die deutschen Inflationsdaten für Februar, die im Laufe des Tages veröffentlicht werden und diese Erwartungen verändern könnten.

Ausblick für den Euro

Unsere Erwartung: Sollten die deutschen Inflationsdaten besser ausfallen als von den Markt erwartet, könnte die Wahrscheinlichkeit von Zinssenkungen der EZB in diesem Jahr sinken, was voraussichtlich weitere Kursgewinne des Euro gegenüber einem Währungskorb globaler Währungen begünstigen würde.

Der japanische Yen legte am Freitag im asiatischen Handel gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen zu und setzte damit seine Erholung zum zweiten Mal in Folge von einem Zweiwochentief gegenüber dem US-Dollar fort, nachdem Daten zeigten, dass die Kerninflation in Tokio schneller als erwartet anstieg.

Die Währung wurde zudem durch restriktivere Äußerungen von Kazuo Ueda, dem Gouverneur der Bank von Japan, gestützt, was die Tür für eine weitere geldpolitische Straffung im Land öffnete, da die Märkte auf weitere Hinweise zum Zeitpunkt potenzieller Zinserhöhungen in Japan warten.

Preisübersicht

• Japanischer Yen-Wechselkurs heute: Der US-Dollar fiel gegenüber dem Yen um 0,35 % auf 155,54 Yen, von einem Eröffnungskurs von 156,09 Yen, und erreichte ein Tageshoch von 156,22 Yen.

• Der Yen schloss am Donnerstag mit einem Plus von 0,2 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit seinen ersten Anstieg seit drei Handelstagen. Dies ist Teil einer Erholung von einem Zweiwochentief bei 156,82 Yen.

Kerninflation in Tokio

Die heute in Japan veröffentlichten Daten zeigen, dass der Kernverbraucherpreisindex in Tokio im Februar im Jahresvergleich um 1,8 % gestiegen ist und damit die Markterwartungen von 1,7 % übertroffen hat, nachdem er im Januar bereits um 2,0 % gestiegen war.

Höher als erwartet ausgefallene Preisdaten in Japan dürften den Inflationsdruck auf die geldpolitischen Entscheidungsträger der Zentralbank verstärken und damit die Wahrscheinlichkeit weiterer Zinserhöhungen in Japan in diesem Jahr erhöhen.

Kazuo Ueda

In einem Interview mit der Zeitung Yomiuri sagte Kazuo Ueda, dass die Bank grundsätzlich die Zinssätze weiter erhöhen werde, wenn die Wahrscheinlichkeit steige, ihre Wirtschafts- und Inflationsprognosen zu erreichen.

Ueda fügte hinzu, dass die Zentralbank die eingehenden Daten während der bevorstehenden geldpolitischen Sitzungen im März und April sorgfältig prüfen werde, bevor sie über weitere Zinserhöhungen entscheide.

Er wies zudem darauf hin, dass das Ergebnis der diesjährigen Lohnverhandlungen ein entscheidender Faktor sein könnte. Sollten die Lohnsteigerungen höher ausfallen als erwartet und die Unternehmen dadurch zu schnelleren Preiserhöhungen angeregt werden, könnte das Inflationsziel von 2 % früher als geplant erreicht werden.

Ueda erklärte, dass die Kerninflation das 2%-Ziel noch nicht nachhaltig erreicht habe, die Bank werde ihre Politik aber so ausrichten, dass das Ziel erreicht werde, ohne es übermäßig zu überschreiten. Er betonte, dass die Bank bei der Bekämpfung von Inflationsrisiken nicht „hinterherhinke“.

Japanische Zinssätze

• Aus den oben genannten Daten und Kommentaren geht der Markt davon aus, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um einen Viertelprozentpunkt bei der März-Sitzung bei rund 15 % liegt.

• Die Preisgestaltung für eine Zinserhöhung um einen Viertelprozentpunkt bei der April-Sitzung liegt bei fast 45%.

• Laut einer aktuellen Reuters-Umfrage wird erwartet, dass die Bank von Japan die Zinssätze bis September auf 1% anheben wird.

• Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger auf die Veröffentlichung von Daten zur Inflation, Arbeitslosigkeit und zum Lohnwachstum in Japan.