Der US-Dollar gab am Donnerstag leicht nach, da neue US-Streiks im Nahen Osten die Anlegerstimmung weiterhin belasteten, während ein Anstieg der US-Inflation auf den höchsten Stand seit drei Jahren im Mai die Märkte auf den künftigen Kurs der Geldpolitik der Federal Reserve fokussierte.

Die Devisenmärkte blieben diese Woche relativ verhalten, da die Anleger die Fragilität des Waffenstillstands im Nahen Osten gegen die erneuten Angriffe zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran abwogen, was die Hoffnungen auf ein baldiges Friedensabkommen dämpfte.

Der Euro stieg auf 1,1553 US-Dollar und entfernte sich damit von seinem Zehnwochentief der Vorwoche, gab aber den Großteil der Gewinne wieder ab, die er nach der Waffenstillstandsankündigung Anfang April erzielt hatte. Die Aufmerksamkeit richtet sich nun auf die Sitzung der Europäischen Zentralbank im Laufe des Tages, bei der allgemein erwartet wird, dass die Währungshüter die Zinsen anheben werden, um die Inflation zu bekämpfen.

Das Pfund Sterling notierte nahezu unverändert bei 1,33905 US-Dollar, während der US-Dollar-Index, der den Wert des US-Dollars gegenüber einem Währungskorb aus sechs wichtigen Währungen abbildet, auf 99,903 fiel, nachdem das US-Militär den Abschluss von Angriffen gegen mehrere Ziele im Iran bekannt gegeben hatte.

Das US-Militär gab bekannt, eine neue Runde nächtlicher Luftangriffe im Iran durchgeführt zu haben, während Präsident Donald Trump weitere Angriffe ankündigte, falls keine Friedensvereinbarung erzielt werde.

Die erneute Eskalation verunsicherte die Märkte und trieb die Ölpreise in die Höhe, wobei der Preis für Brent-Rohöl um mehr als 2 % auf 95,40 US-Dollar pro Barrel stieg.

Dennoch fielen die Marktreaktionen verhaltener aus als in früheren Episoden; der Dollar zeigte während des frühen asiatischen Handels nur geringe Bewegungen.

„Wir beobachten weiterhin Anzeichen von Nachrichtenmüdigkeit an den Märkten“, sagte Nick Twidale, Chefmarktanalyst bei ATFX Global. „Vor einigen Wochen hätte eine solche Eskalation den Preis für Brent-Rohöl auf über 100 US-Dollar pro Barrel getrieben und eine deutlich stärkere Rallye des US-Dollars ausgelöst.“

Er fügte hinzu: „Das Problem ist, dass die Märkte mehr Sicherheit brauchen. Wird dieser Konflikt und die Schließung der Straße von Hormus zur neuen Normalität, oder handelt es sich lediglich um eine Verhandlungstaktik, die die Hoffnungen auf Frieden wiederbeleben könnte?“

Bedenken hinsichtlich Zinserhöhungen

Obwohl der US-Verbraucherpreisindex in den zwölf Monaten bis Mai um 4,2 % gestiegen ist und damit die höchste jährliche Inflationsrate seit April 2023 verzeichnete, sehen Ökonomen dennoch nur begrenzte Aussichten auf eine weitere geldpolitische Straffung.

Die Kerninflation, die Lebensmittel- und Energiepreise ausklammert, stieg im Berichtsmonat um 0,2 Prozent, nachdem sie im April um 0,4 Prozent zugelegt hatte. Dies nährt die Hoffnung, dass der durch den Energiepreisschock ausgelöste Inflationsdruck eingedämmt werden kann.

James Knightley, Chefökonom für internationale Angelegenheiten bei ING, sagte, dass die Arbeitskosten nach wie vor die größte Belastung für US-Unternehmen darstellen und dass sich das Lohnwachstum weiter verlangsamen könnte, was dazu beitragen könnte, den Druck auf die Kerninflation zu verringern.

„All dies dürfte dazu beitragen, die Inflationserwartungen unter Kontrolle zu halten. Daher erwarten wir zwar aufgrund der stärkeren wirtschaftlichen Dynamik nicht mehr, dass die Fed die Zinsen in diesem Jahr senkt, aber wir rechnen auch nicht mit einer Zinserhöhung“, sagte er.

Die Märkte preisen derzeit eine Zinserhöhung um volle 25 Basispunkte im Dezember ein, eine deutliche Abkehr von früheren Erwartungen, die vor dem Ausbruch des Iran-Konflikts Ende Februar auf zwei Zinssenkungen in diesem Jahr hingedeutet hatten.

Der japanische Yen steht unter Druck

Der japanische Yen notierte bei 160,52 Yen pro Dollar, was die Händler in Alarmbereitschaft versetzte, da sie mit einer Intervention der japanischen Behörden zur Stützung der Währung rechneten.

Unterdessen wurde der Gouverneur der Bank von Japan, Kazuo Ueda, zur medizinischen Behandlung ins Krankenhaus eingeliefert und wird daher die Sitzung der Zentralbank am 15. und 16. Juni verpassen, bei der die Märkte allgemein mit einer Zinserhöhung rechnen.

„Wir gehen nicht davon aus, dass Uedas Abwesenheit die Entscheidung der Bank von Japan beeinflussen wird“, sagte Carol Kong, Währungsstrategin der Commonwealth Bank of Australia. „Sowohl wir als auch die Märkte erwarten weiterhin eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte in der kommenden Woche.“

Auf den anderen Währungsmärkten blieb der australische Dollar nahezu unverändert bei 0,7006 US-Dollar, nachdem er im Laufe des Handelstages ein Neun-Wochen-Tief erreicht hatte, während der neuseeländische Dollar stabil bei 0,5797 US-Dollar notierte.

Die Goldpreise stiegen am Donnerstag im europäischen Handel um mehr als 1 % und erholten sich damit von ihrem Tiefststand, der im asiatischen Handel zuvor erreicht worden war und bei dem die Preise voraussichtlich 2026 liegen würden. Kaufinteresse zeigte sich bereits bei niedrigeren Kursen nahe der wichtigen Marke von 4.000 US-Dollar pro Unze. Unterstützt wurde der Anstieg durch einen schwächeren US-Dollar und niedrigere Ölpreise infolge des Stopps der militärischen Eskalation zwischen den USA und dem Iran, da die Hoffnung auf ein Friedensabkommen zur Beendigung des Nahostkonflikts wieder auflebte.

Da die Märkte weiterhin mit einer erhöhten Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Federal Reserve im Dezember rechnen, warten die Anleger gespannt auf weitere wichtige US-Wirtschaftsdaten, insbesondere auf die Erzeugerpreisdaten, die im Laufe des Tages erwartet werden.

Der Preis

• Goldpreise heute: Der Goldpreis stieg um 1,1 % auf 4.118,23 US-Dollar pro Unze, ausgehend von einem Eröffnungskurs von 4.072,07 US-Dollar, nachdem er im Tagesverlauf ein Tief von 4.023,86 US-Dollar erreicht hatte, den niedrigsten Stand seit November 2025.

• Bei der Abrechnung am Mittwoch fielen die Goldpreise um 4,5 %. Dies war der vierte Tagesverlust in Folge und der größte Tagesrückgang seit dem 2. Februar, inmitten anhaltender starker Verkäufe an den Edelmetallmärkten.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index fiel am Donnerstag um 0,2 % und setzte damit die am Mittwoch vorübergehend unterbrochenen Verluste fort. Er entfernte sich weiter von seinen Zweimonatshochs, was die Schwäche der US-Währung gegenüber einem Währungskorb globaler Vergleichswährungen widerspiegelt.

Der Rückgang folgte dem Abschluss einer neuen Runde US-amerikanischer Angriffe auf den Iran, die als Teil einer Druckstrategie angesehen werden, mit der die iranischen Behörden zu größeren Fortschritten in den laufenden Friedensverhandlungen ermutigt werden sollen, um möglicherweise den Weg für ein endgültiges Abkommen zu ebnen, das die Spannungen verringern und die Stabilität im Nahen Osten verbessern könnte.

Globale Ölpreise

Die globalen Ölpreise fielen um rund 3 % und steuerten auf neue Mehrwochentiefs zu, nachdem die Vereinigten Staaten Berichte dementiert hatten, wonach die Straße von Hormuz für den Schiffsverkehr gesperrt worden sei. Dies milderte die Sorgen über Störungen der globalen Energieversorgung.

Entwicklungen im Iran-Konflikt

• Die Vereinigten Staaten haben den zweiten Tag in Folge neue Luftangriffe auf den Iran gestartet.

• Vor den Angriffen hatte Präsident Donald Trump angekündigt, die Vereinigten Staaten würden einen „sehr starken“ Schlag gegen den Iran durchführen.

• US-Verteidigungsminister Pete Hegseth sagte, Washington werde „lebenswichtige Einrichtungen“ ins Visier nehmen.

• Die Angriffe stellen eine der schwerwiegendsten Eskalationen seit dem Waffenstillstand im April dar.

• Die iranischen Revolutionsgarden gaben an, dass US-Militärstützpunkte in Kuwait und Bahrain mit Drohnen und Raketen angegriffen wurden.

• Teheran verkündete die vollständige Schließung der Straße von Hormuz aus Sicherheitsgründen, während Washington die Schließung der Straße dementierte.

• Diplomatenkreise gaben an, dass die Gespräche zwischen den USA und dem Iran weiterhin planmäßig verlaufen.

US-Zinssätze

• Goldman Sachs geht davon aus, dass die US-Notenbank die Zinssätze im gesamten Jahr 2026 unverändert lassen und Zinssenkungen bis 2027 hinauszögern wird, und verweist dabei auf eine stärkere Wirtschaftstätigkeit und ein höheres Beschäftigungswachstum.

• Am Mittwoch veröffentlichte Daten zeigten, dass die US-Verbraucherinflation im Mai so schnell wie seit drei Jahren nicht mehr gestiegen ist, was auf höhere Energiepreise infolge des Nahostkonflikts zurückzuführen ist.

• Laut dem FedWatch-Tool der CME Group preisen die Märkte derzeit eine Wahrscheinlichkeit von 67 % für eine Zinserhöhung der Federal Reserve bei der Dezember-Sitzung ein.

• Die Märkte preisen weiterhin eine Wahrscheinlichkeit von 98 % ein, dass die Zinssätze bei der Juni-Sitzung unverändert bleiben, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte bei 2 % liegt.

• Die Anleger warten nun gespannt auf die Veröffentlichung der US-Erzeugerpreisdaten für Mai im Laufe des Tages, die die Zinserwartungen verändern könnten.

Goldaussichten

Matt Simpson, leitender Analyst bei StoneX, sagte, dass die Preise sich der Marke von 4.000 US-Dollar nähern und damit eine klare Unterstützungszone darstellen, die Verkäufer dazu ermutigen könnte, schnell Gewinne mitzunehmen oder abwartende Käufer dazu bewegen könnte, geduldig zu bleiben.

Simpson fügte hinzu, dass der US-Dollar-Index nach dem Verbraucherpreisindex vom Mittwoch keine nennenswerten Gewinne verzeichnen konnte. Daher könnte Gold kurzfristig eine technische Erholung erleben, sofern die Erzeugerpreisdaten keine unangenehme Überraschung bereithalten.

SPDR Gold Trust

Die Bestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten goldgedeckten börsengehandelten Fonds, sanken am Mittwoch um 2,86 Tonnen und verzeichneten damit den zweiten täglichen Rückgang in Folge. Die Gesamtbestände fielen auf 1.013,64 Tonnen, den niedrigsten Stand seit dem 9. Oktober 2025.

Der Euro legte am Donnerstag im europäischen Handel gegenüber einem Währungskorb zu und notierte gegenüber dem US-Dollar im Plus. Damit steuerte er auf den dritten Kursgewinn in den letzten vier Handelstagen zu, kurz vor den heutigen geldpolitischen Entscheidungen der Europäischen Zentralbank (EZB). Es wird allgemein erwartet, dass die EZB ihre erste Zinserhöhung seit Juli 2023 ankündigen wird.

Der US-Dollar gab nach, und die Ölpreise büßten ihre Gewinne wieder ein, nachdem eine neue Runde US-amerikanischer Angriffe auf den Iran beendet und die Spannungen in der Straße von Hormus nachgelassen hatten. Die Märkte beobachten nun aufmerksam die Entwicklungen in den laufenden Friedensverhandlungen zwischen Washington und Teheran.

Der Preis

• Euro-Wechselkurs heute: Der Euro stieg gegenüber dem Dollar um etwa 0,2 % auf 1,1556 US-Dollar, nach einem Eröffnungskurs von 1,1535 US-Dollar und einem Tagestief von 1,1526 US-Dollar.

• Der Euro schloss am Mittwoch mit einem Minus von 0,1 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit seinen ersten Verlust seit drei Handelstagen, nachdem Donald Trump vor möglichen neuen Angriffen gegen den Iran gewarnt hatte.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index fiel am Donnerstag um 0,2 % und setzte damit die am Mittwoch vorübergehend unterbrochenen Verluste fort. Er entfernte sich weiter von seinen Zweimonatshochs, was die Schwäche der US-Währung gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen widerspiegelt.

Der Rückgang folgte dem Abschluss einer neuen Runde US-amerikanischer Angriffe auf den Iran, die als Teil einer Druckstrategie angesehen werden, mit der die iranischen Behörden zu größeren Fortschritten in den laufenden Friedensverhandlungen ermutigt werden sollen, um möglicherweise den Weg für ein endgültiges Abkommen zu ebnen, das die Spannungen verringern und die Stabilität im Nahen Osten verbessern könnte.

Globale Ölpreise

Die globalen Ölpreise gaben am Donnerstag einen Großteil ihrer anfänglichen Gewinne wieder ab, nachdem die Vereinigten Staaten Berichte dementiert hatten, wonach die Straße von Hormuz für den Schiffsverkehr gesperrt worden sei. Dies trug dazu bei, die Sorgen über Störungen der globalen Energieversorgung zu lindern.

Entwicklungen im Iran-Konflikt

• Die Vereinigten Staaten haben den zweiten Tag in Folge neue Luftangriffe auf den Iran gestartet.

• Vor dem Angriff hatte Präsident Donald Trump erklärt, die Vereinigten Staaten würden einen „sehr starken“ Schlag gegen den Iran durchführen.

• US-Verteidigungsminister Pete Hegseth sagte, Washington werde „lebenswichtige Einrichtungen“ ins Visier nehmen.

• Die Angriffe stellen eine der schwerwiegendsten Eskalationen seit dem Waffenstillstand im April dar.

• Die iranischen Revolutionsgarden gaben an, dass US-Militärstützpunkte in Kuwait und Bahrain mit Drohnen und Raketen angegriffen wurden.

• Teheran verkündete die vollständige Schließung der Straße von Hormuz aus Sicherheitsgründen, während Washington die Schließung der Straße dementierte.

Europäische Zentralbank

Im Laufe des heutigen Tages wird die Europäische Zentralbank ihre vierte geldpolitische Sitzung des Jahres 2026 abschließen. Die Märkte erwarten eine Zinserhöhung, und die begleitende Erklärung dürfte weitere Hinweise und Klarstellungen zum künftigen Zinspfad im Laufe des Jahres liefern.

Die aktuellen Erwartungen deuten auf eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte hin, wodurch der Leitzins der EZB von 2,15 % auf 2,40 % steigen würde. Dies wäre die erste Zinserhöhung in der Eurozone seit Juli 2023, nach sieben aufeinanderfolgenden Sitzungen, in denen die Zinsen unverändert blieben.

Die Zinsentscheidung und die geldpolitische Erklärung der EZB werden um 12:15 Uhr GMT erwartet, während EZB-Präsidentin Christine Lagarde um 12:45 Uhr GMT eine Pressekonferenz abhalten wird.

Ausblick für den Euro

Bei Economies.com gehen wir davon aus, dass die Erwartungen an eine weitere Zinserhöhung im Laufe dieses Jahres steigen werden, wenn die Europäische Zentralbank restriktivere Kommentare abgibt, als die Märkte derzeit erwarten. Dies dürfte dazu beitragen, die Kursgewinne des Euro gegenüber einem Währungskorb globaler Währungen auszubauen.

Der japanische Yen legte am Donnerstag im asiatischen Handel gegenüber einem Währungskorb zu und versuchte, sich von einem Sechs-Wochen-Tief gegenüber dem US-Dollar zu erholen. Unterstützt wurde er dabei von Kaufaktivitäten auf niedrigeren Niveaus und steuerte auf seinen ersten Gewinn seit drei Tagen zu.

Dieser Schritt erfolgt vor dem Hintergrund wachsender Erwartungen, dass die Bank von Japan Maßnahmen zur Stützung der Landeswährung ergreifen könnte, insbesondere da der Yen weiterhin innerhalb der von den japanischen Währungsbehörden genau überwachten Interventionszone gehandelt wird.

Der US-Dollar gab nach, und die Ölpreise verloren ihre Gewinne, nachdem eine neue Runde US-amerikanischer Angriffe auf den Iran beendet und die Spannungen in der Straße von Hormus nachgelassen hatten. Die Märkte beobachten nun die weitere Entwicklung der laufenden Friedensverhandlungen zwischen Washington und Teheran.

Der Preis

• Japanischer Yen-Wechselkurs heute: Der Dollar fiel gegenüber dem Yen um etwa 0,1 % auf ¥160,42, von einem Eröffnungsniveau von ¥160,54, nachdem er im Tagesverlauf ein Hoch von ¥160,56 erreicht hatte.

• Der Yen schloss den Mittwoch mit einem Minus von mehr als 0,1 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit den zweiten Tagesverlust in Folge. Er erreichte ein Sechs-Wochen-Tief von 160,57 Yen.

Die 160-Yen-Schwelle

Die japanischen Behörden beobachten die Entwicklungen am Devisenmarkt genau, insbesondere nachdem der Yen die wichtige Schwelle von 160 Yen pro Dollar unterschritten hat – ein Niveau, das allgemein als Auslöser für erneute Interventionen angesehen wird.

Quellen berichteten Reuters, dass Tokio Ende April und Anfang Mai mehrfach intervenierte, um den Yen-Verfall zu stoppen. Zu diesem Zeitpunkt war die Währung auf 160,72 Yen pro Dollar gefallen, den niedrigsten Stand seit Juli 2024.

Japanische Beamte haben vor übermäßiger Währungsvolatilität gewarnt und angedeutet, dass die Behörden gegen ungeordnete Bewegungen auf dem Devisenmarkt entschieden vorgehen könnten.

Finanzministerin Satsuki Katayama sagte, die Regierung sei „bereit, angemessene Maßnahmen zu ergreifen“, falls es auf den Devisenmärkten zu übermäßigen oder spekulativen Bewegungen komme.

Japanische Zinssätze

• Am Mittwoch veröffentlichte Daten zeigten, dass die japanischen Erzeugerpreise aufgrund der durch den Iran-Konflikt verursachten stark gestiegenen Energiekosten auf den höchsten Stand seit drei Jahren gestiegen sind.

• Nach Veröffentlichung der Daten stieg die Markteinschätzung für eine Zinserhöhung um einen Viertelprozentpunkt durch die Bank von Japan bei ihrer Juni-Sitzung von 75 % auf 95 %.

• Die Anleger warten nun auf weitere Daten zur Inflation, Arbeitslosigkeit und zum Lohnwachstum in Japan, um ihre Erwartungen neu zu bewerten.

• Die Bank von Japan wird am 15. und 16. Juni zusammentreten, um die geeigneten geldpolitischen Instrumente für die viertgrößte Volkswirtschaft der Welt zu bewerten.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index fiel am Donnerstag um mehr als 0,1 % und setzte damit die Verluste fort, die am Mittwoch vorübergehend gestoppt worden waren. Er entfernte sich weiter von seinen Zweimonatshochs, was die Schwäche der US-Währung gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen widerspiegelt.

Der Rückgang folgte dem Abschluss einer neuen Runde US-amerikanischer Angriffe auf den Iran, die als Teil einer Druckstrategie angesehen werden, mit der die iranischen Behörden zu größeren Fortschritten in den laufenden Friedensverhandlungen ermutigt werden sollen, um möglicherweise den Weg für ein endgültiges Abkommen zu ebnen, das die Spannungen verringern und die Stabilität im Nahen Osten verbessern könnte.

Globale Ölpreise

Die globalen Ölpreise gaben am Donnerstag einen Großteil ihrer anfänglichen Gewinne wieder ab, nachdem die Vereinigten Staaten Berichte dementiert hatten, wonach die Straße von Hormuz für den Schiffsverkehr gesperrt worden sei. Dies trug dazu bei, die Sorgen über Störungen der globalen Energieversorgung zu lindern.

Entwicklungen im Iran-Konflikt

• Die Vereinigten Staaten haben den zweiten Tag in Folge neue Luftangriffe auf den Iran gestartet.

• Vor dem Angriff hatte Präsident Donald Trump erklärt, die Vereinigten Staaten würden einen „sehr starken“ Schlag gegen den Iran durchführen.

• US-Verteidigungsminister Pete Hegseth sagte, Washington werde „lebenswichtige Einrichtungen“ ins Visier nehmen.

• Die Angriffe stellen eine der schwerwiegendsten Eskalationen seit dem Waffenstillstand im April dar.

• Die iranischen Revolutionsgarden gaben an, dass US-Militärstützpunkte in Kuwait und Bahrain mit Drohnen und Raketen angegriffen wurden.

• Teheran verkündete die vollständige Schließung der Straße von Hormuz aus Sicherheitsgründen, während Washington die Schließung der Straße dementierte.