Der japanische Yen stabilisierte sich am Dienstag, nachdem er zunächst infolge der geteilten Entscheidung der Bank von Japan, die Zinssätze unverändert zu lassen, gestiegen war. Der US-Dollar legte unterdessen leicht zu, da die Märkte angesichts der anhaltenden Auswirkungen des Krieges mit dem Iran gespannt auf die bevorstehenden Aussagen der Zentralbanken warteten.

Der Yen notierte zuletzt leicht schwächer gegenüber dem Dollar bei 159,63 und leicht höher gegenüber dem Euro bei 186,75. Damit gab er einen Großteil der Gewinne wieder ab, die er nach der Gegenstimme von drei der neun Vorstandsmitglieder erzielt hatte, die eine Zinserhöhung gefordert hatten. In ihrem Quartalsausblick hob die Zentralbank die Prognosen für die Kerninflation für die Geschäftsjahre bis März 2027 und 2028 deutlich an, senkte aber gleichzeitig die Wachstumsprognosen für beide Jahre.

Während einer Pressekonferenz ließ Gouverneur Kazuo Ueda die Tür für zukünftige Erhöhungen offen, nannte aber keinen konkreten Zeitplan für politische Kursänderungen.

Takeshi Ishida, Stratege bei der Kansai Mirai Bank, bemerkte: „Der Yen stieg unmittelbar nach dem Treffen, da die wirtschaftlichen Aussichten eher restriktiv waren und drei Mitglieder dagegen stimmten. Die Märkte warteten dann vorsichtig auf die Pressekonferenz des Gouverneurs, die jedoch nicht so restriktiv ausfiel wie in der Erklärung vermuten ließ, was den Yen dazu veranlasste, seine anfänglichen Gewinne wieder abzugeben.“

Die anhaltende Yen-Schwäche bereitet Tokio weiterhin Sorgen. Finanzministerin Satsuki Katayama warnte am Dienstag Spekulanten, dass die Volatilität der Rohöl-Futures auf die Devisenmärkte übergreife, und fügte hinzu, die Behörden seien rund um die Uhr in höchster Alarmbereitschaft, um entschlossene Maßnahmen zu ergreifen.

Im Gegensatz dazu stieg der US-Dollar-Index um 0,18 % auf 98,64 und beendete damit eine zweitägige Verlustserie.

Während Präsident Donald Trump am Montag mit hochrangigen nationalen Sicherheitsberatern über einen neuen iranischen Vorschlag zur Beendigung des Krieges sprach, erklärte ein US-Beamter später, Trump sei unzufrieden, da der Vorschlag das iranische Atomprogramm nicht thematisierte.

Trotz steigender Ölpreise, die durch Zweifel an einer diplomatischen Lösung befeuert wurden, konnte der Dollar kaum an Stärke gewinnen. Derek Halpenny, Forschungsleiter bei MUFG, wies darauf hin, dass die Widerstandsfähigkeit der US-Aktienmärkte – getrieben von starken Unternehmensgewinnen und Optimismus im Zusammenhang mit KI – einige Risiken höherer Energiekosten ausgleicht und die Dollar-Käufe begrenzt.

Die Märkte richten ihr Augenmerk auch auf die Sitzung der US-Notenbank Federal Reserve am Mittwoch. Es wird erwartet, dass die Zentralbank die Zinsen unverändert lässt. Dies könnte die letzte Sitzung von Jerome Powell sein, bevor Kevin Warsh im Mai das Amt übernimmt, nachdem die gesetzlichen Hürden für Warshs Ernennung beseitigt wurden.

Steve Englander, Leiter der G10-Währungsforschung bei Standard Chartered, sagte: „Bei diesem Treffen geht es weniger um eine Änderung der Politik als vielmehr um die wirtschaftliche Einschätzung der Fed. Die Inflationslage verbessert sich nur sehr langsam, was für Warsh nach seinem Amtsantritt eine wichtige Herausforderung darstellen wird.“

Weitere wichtige Zentralbankentscheidungen aus der Eurozone, Großbritannien und Kanada werden im Laufe dieser Woche erwartet. Der Eurokurs fiel um 0,14 % auf 1,1704 US-Dollar, das britische Pfund gab um 0,17 % auf 1,3507 US-Dollar nach.

Die Goldpreise gaben am Dienstag am europäischen Markt weiter nach und fielen den zweiten Tag in Folge auf den niedrigsten Stand seit drei Wochen. Das Edelmetall nähert sich der Marke von 4.600 US-Dollar pro Unze, belastet durch den stärkeren US-Dollar am Devisenmarkt.

Die Erholung der amerikanischen Währung erfolgt vor dem Hintergrund, dass Anleger nach sicheren Anlagen suchen, nachdem der Optimismus hinsichtlich des Erfolgs der Friedensverhandlungen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran nachgelassen hat.

Die geldpolitische Sitzung der US-Notenbank Federal Reserve beginnt heute, die Entscheidungen werden am Mittwoch erwartet. Die Märkte gehen mehrheitlich davon aus, dass die Zinssätze zum dritten Mal in Folge unverändert bleiben werden.

Preisübersicht

- Goldpreise heute: Der Goldpreis fiel um 1,4 % auf (4.614,90 Dollar), den niedrigsten Stand seit dem 7. April, von einem Eröffnungskurs von (4.681,89 Dollar), nachdem er im Tagesverlauf ein Hoch von (4.701,33 Dollar) erreicht hatte.

- Zum Handelsschluss am Montag sanken die Goldpreise um 0,6 Prozent und verzeichneten damit den zweiten Verlust innerhalb von drei Tagen aufgrund der Entwicklungen im Zusammenhang mit den Friedensgesprächen zwischen den USA und dem Iran.

Der US-Dollar

Der Dollar-Index stieg am Dienstag um 0,25 % und setzte damit seinen Aufwärtstrend nach zwei Handelstagen fort. Dieser Anstieg spiegelt die erneute Nachfrage nach dem Dollar als bevorzugte Anlagealternative wider, da die Befürchtung besteht, dass die aktuellen diplomatischen Bemühungen ins Stocken geraten und das Risiko erneuter militärischer Auseinandersetzungen im Nahen Osten steigen könnte.

Ein Regierungsvertreter gab an, dass Präsident Donald Trump mit Irans jüngstem Vorschlag zur Beilegung des seit zwei Monaten andauernden Konflikts, der die globalen Energieversorgungsketten massiv beeinträchtigt hat, unzufrieden sei. Axios berichtete zuvor, Iran habe vorgeschlagen, die Straße von Hormus wieder zu öffnen und den Krieg zu beenden, die Atomverhandlungen jedoch auf einen späteren Zeitpunkt zu verschieben.

Die Federal Reserve

Die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) beginnt heute ihre Sitzung. Es wird erwartet, dass die Leitzinsen zum dritten Mal in Folge unverändert bei 3,75 % bleiben – dem niedrigsten Stand seit drei Jahren. Die anschließende Erklärung zur Leitzinspolitik und die Pressekonferenz von Jerome Powell werden wichtige Erkenntnisse über die weitere Entwicklung der US-Zinsen im restlichen Jahr liefern.

US-Zinssätze

- Kevin Warsh, ein Kandidat für eine hohe Position bei der Federal Reserve, erklärte letzte Woche, er habe Trump keine Versprechen bezüglich Zinssenkungen gegeben.

Laut dem CME FedWatch Tool: Die Wahrscheinlichkeit, dass die Zinssätze diese Woche unverändert bleiben, liegt bei 99 %, die Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung um 25 Basispunkte hingegen nur bei 1 %.

Erwartungen an die Gold-Performance

Edward Meir, Analyst bei Marex, merkte an, dass geopolitische Nachrichten weiterhin den Goldpreis maßgeblich beeinflussen. Er vermutete, dass ein bestätigtes Abkommen oder auch nur eine vorläufige Vereinbarung zwischen den USA und dem Iran den Dollar schwächen und den Goldpreis beflügeln würde. Meir fügte hinzu, dass die Rolle der Fed derzeit begrenzt sei, da keine unmittelbaren Zinsmaßnahmen erwartet würden. Allerdings könnten im vierten Quartal Zinssenkungen erfolgen, wenn sich die Weltwirtschaft abschwächt.

SPDR-Fonds

Die Goldbestände des SPDR Gold Trust sanken am Montag um rund 2,28 Tonnen und verzeichneten damit den vierten Rückgang in Folge. Die Gesamtbestände fielen auf 1.044,34 Tonnen, den niedrigsten Stand seit dem 24. November 2025.

Der Euro gab am Dienstag an den europäischen Märkten gegenüber einem Währungskorb nach und steuerte damit auf seinen ersten Verlust gegenüber dem US-Dollar seit drei Tagen zu. Grund dafür ist die Rückkehr der Anleger zum Kauf der US-Währung als sicheren Hafen, nachdem der Optimismus hinsichtlich des Erfolgs der Friedensgespräche zwischen den USA und dem Iran nachgelassen hat.

Die Europäische Zentralbank (EZB) tagt morgen, Mittwoch; Entscheidungen werden am Donnerstag erwartet. Die Märkte gehen davon aus, dass die Zinssätze unverändert bleiben, und suchen nach weiteren Hinweisen auf die zukünftige Ausrichtung der europäischen Geldpolitik im restlichen Jahr.

Preisübersicht

- Euro-Wechselkurs heute: Der Euro fiel gegenüber dem Dollar um 0,1 % auf (1,1708), vom heutigen Eröffnungskurs von (1,1719), nachdem er ein Hoch von (1,1627) erreicht hatte.

Der Euro beendete den Montagshandel mit einem Plus von weniger als 0,1 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit den zweiten Tagesgewinn in Folge, während er sich weiter von einem fast zweiwöchigen Tiefstand von 1,1670 Dollar erholte.

Der US-Dollar

Der Dollar-Index stieg am Dienstag um 0,1 % und setzte damit die Gewinne fort, die in den beiden vorangegangenen Handelstagen stagniert hatten. Dies spiegelt einen erneuten Aufschwung der amerikanischen Währung gegenüber wichtigen und weniger wichtigen Währungen wider.

Dieser Anstieg wird durch die erneute Nachfrage nach dem US-Dollar als bevorzugter alternativer Anlageform angetrieben, inmitten wachsender Befürchtungen, dass die aktuellen Friedensgespräche zwischen den USA und dem Iran scheitern könnten, was die Wahrscheinlichkeit erneuter militärischer Konfrontationen im Nahen Osten erhöht.

Einem Regierungsvertreter zufolge ist Präsident Donald Trump mit dem jüngsten Vorschlag Irans zur Beilegung des seit zwei Monaten andauernden Krieges unzufrieden. Dies dämpft die Hoffnungen auf eine Lösung des Konflikts, der die globalen Energielieferungen beeinträchtigt hat. Axios hatte zuvor unter Berufung auf Quellen berichtet, dass Iran – über pakistanische Vermittler – einen Vorschlag zur Wiedereröffnung der Straße von Hormus und zur Beendigung des Krieges unterbreitet habe, während die Atomverhandlungen verschoben würden.

Europäische Zentralbank

Die EZB tritt diesen Mittwoch und Donnerstag zu ihrer dritten geldpolitischen Sitzung im Jahr 2026 zusammen. Die Märkte gehen fest davon aus, dass die Zentralbank die Zinssätze beibehalten wird, was die siebte Sitzung in Folge ohne Änderung bedeuten würde.

Quellen teilten Reuters jedoch mit, dass die EZB voraussichtlich während ihrer Sitzung in dieser Woche mit der Diskussion über mögliche Zinserhöhungen beginnen wird.

Europäische Zinssätze

Die Einpreisung einer Zinserhöhung der EZB um 25 Basispunkte in dieser Woche am Geldmarkt bleibt stabil bei unter 20%.

EZB-Präsidentin Christine Lagarde erklärte, die Bank sei bereit, die Zinssätze anzuheben, selbst wenn der erwartete Anstieg der Inflation voraussichtlich nur von kurzer Dauer sein werde.

Der japanische Yen legte am Dienstag an den asiatischen Märkten gegenüber einem Währungskorb wichtiger und weniger wichtiger Währungen zu und erreichte gegenüber dem US-Dollar den höchsten Stand seit einer Woche. Dies folgte auf die Bekanntgabe der Ergebnisse der geldpolitischen Sitzung der Bank von Japan (BoJ), die restriktiver ausfielen als von den Märkten erwartet.

Die japanische Zentralbank hat die Zinssätze zum dritten Mal in Folge unverändert gelassen. Sie warnte jedoch vor steigendem Inflationsdruck aufgrund der Folgen des Iran-Krieges und der hohen Energiepreise.

Die Abstimmung zur Beibehaltung der Zinssätze fiel mit 6 zu 3 Stimmen positiv aus, während drei Mitglieder eine Anhebung um 25 Basispunkte auf etwa 1,0 % forderten. Dieses Uneinigkeit bestärkte die Erwartungen auf eine Normalisierung der Geldpolitik bei der bevorstehenden Sitzung im Juni.

Preisübersicht

- Japanischer Yen-Wechselkurs heute: Der Dollar fiel gegenüber dem Yen um etwa 0,3 % auf (158,98 ¥), ein Wochentief, von einem Eröffnungskurs von (159,41 ¥), nachdem er ein Hoch von (159,57 ¥) erreicht hatte.

Der Yen schloss den Montagshandel mit einem Minus von 0,1 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit den fünften Verlust in den letzten sechs Tagen, da die Schwierigkeiten bei den Friedensverhandlungen zwischen den USA und dem Iran die Stimmung belasteten.

Bank von Japan

Im Einklang mit den meisten Erwartungen des globalen Marktes beließ die Bank von Japan am Dienstag ihren Leitzins zum dritten Mal in Folge unverändert bei 0,75 %, dem höchsten Stand seit 1995.

Die Entscheidung fiel mit 6 zu 3 Stimmen. Die Mitglieder Nakagawa, Takata und Tamura schlugen vor, den Zielwert für den kurzfristigen Zinssatz von 0,75 % auf 1,0 % anzuheben, was die Besorgnis der Bank über den Inflationsdruck infolge des Nahostkonflikts widerspiegelt.

Die Bank warnte vor einem sich voraussichtlich verlangsamenden Wirtschaftswachstum in Japan, da die hohen Rohölpreise infolge der Nahostkrise die Unternehmensgewinne und das reale Haushaltseinkommen belasten dürften. Die Bank wies darauf hin, dass Löhne und Preise aufgrund der Folgen des Iran-Krieges unter Aufwärtsdruck geraten könnten.

Die Bank von Japan senkte ihre Wachstumsprognose für das Geschäftsjahr 2026 von 1 % auf 0,5 % und hob ihre Kerninflationsprognose deutlich von 1,9 % auf 2,8 % an.

Japanische Zinssätze

- Im Anschluss an das Treffen stieg die Marktwahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung der Bank von Japan um 25 Basispunkte bei der Juni-Sitzung von 45 % auf 75 %.

Um diese Wahrscheinlichkeiten weiter zu präzisieren, warten die Anleger auf weitere Daten zur Inflation, Arbeitslosigkeit und zum Lohnniveau in Japan.

Kazuo Ueda

Der Gouverneur der Bank von Japan, Kazuo Ueda, wird in Kürze zu den Ergebnissen der geldpolitischen Sitzung Stellung nehmen. Seine Ausführungen dürften weitere Hinweise auf die zukünftige Normalisierung der Geldpolitik und das Potenzial für Zinserhöhungen im Laufe des Jahres liefern.