Das Pfund Sterling gab am Mittwoch zum ersten Mal seit einer Woche nach, da der stärkere US-Dollar durch steigende Renditen von Staatsanleihen im Vorfeld wichtiger Arbeitsmarktdaten Unterstützung erhielt, während die Anleger auf Äußerungen des neuen Vorsitzenden der US-Notenbank, Kevin Warsh, warteten.

Das Pfund fiel um 0,23 % auf 1,3234 US-Dollar, nachdem es in den vier vorangegangenen Handelssitzungen jeweils zugelegt hatte – die längste tägliche Gewinnserie seit einem Monat.

Das Pfund Sterling schloss den Juni mit einem Minus von 0,2 % ab und setzte damit seinen Rückgang im ersten Halbjahr auf 1,6 % fort. Dies markiert den schwächsten Jahresbeginn seit 2022, als es zwischen Januar und Juni um fast 10 % fiel.

Die politische Unsicherheit hat die Sorgen der Anleger zusätzlich verstärkt. Da der Labour-Premierminister Keir Starmer seinen Rücktritt vorbereitet, fragen sich die Märkte, ob sein aussichtsreichster Herausforderer Andy Burnham die britische Wirtschaft wiederbeleben kann, ohne die ohnehin schon angespannte Staatsfinanzen weiter zu belasten.

Die Wiederbelebung des Dollars, unterstützt durch die Stärke der US-Wirtschaft und der Aktienmärkte, war ein wichtiger Faktor, der das Pfund Sterling und andere Währungen belastete.

Gegenüber dem Euro schnitt das Pfund Sterling im zweiten Quartal jedoch besser ab, legte um 1,4 % zu und notierte nahe seinem höchsten Stand seit August letzten Jahres.

Veränderung der Zinserwartungen für Großbritannien

Die Erwartungen an weitere Zinserhöhungen der Bank von England in diesem Jahr haben sich abgeschwächt, da die Spannungen am Golf nachgelassen haben und die Ölpreise sich wieder dem Vorkriegsniveau annähern konnten.

Die Geldmärkte gehen derzeit von einer Wahrscheinlichkeit von 90 % aus, dass die Bank of England die Zinssätze noch vor Jahresende anheben wird. Frühere Erwartungen hatten hingegen bis zu drei Zinserhöhungen eingepreist.

Die Bank von England wird voraussichtlich Ende dieses Monats zusammentreten, um über die Geldpolitik zu beraten, wobei Ökonomen im Allgemeinen davon ausgehen, dass die Zinssätze unverändert bleiben werden.

US-Arbeitsmarktdaten im Fokus

Zu den wichtigsten Ereignissen für die Devisenmärkte in dieser Woche, einschließlich des Pfund Sterling, zählt der US-Arbeitsmarktbericht am Donnerstag, der die wachsenden Erwartungen, dass die Federal Reserve die Zinssätze in den kommenden Monaten erneut anheben könnte, entweder bestärken oder in Frage stellen könnte.

Die Zentralbankgouverneure aus aller Welt treffen sich diese Woche in Sintra, Portugal, zum jährlichen Forum der Europäischen Zentralbank.

Der Vorsitzende der US-Notenbank, Kevin Warsh, wird an einer der Sitzungen des Forums teilnehmen, bevor er am Mittwoch eine Rede hält.

Da er eine prägnante Kommunikation und begrenzte öffentliche Kommentare von Vertretern der Federal Reserve bevorzugt, werden Anleger seine Äußerungen genau analysieren, um Hinweise auf die zukünftige Entwicklung der US-Zinssätze zu erhalten.

Der Gouverneur der Bank von England, Andrew Bailey, wird ebenfalls am Mittwoch sprechen.

„Andrew Bailey könnte derjenige sein, den man im Auge behalten sollte“, sagte David Stritch, Stratege bei Caxton. „Die Bank of England ist derzeit unter den großen Zentralbanken hinsichtlich ihrer Geldpolitik am ausgewogensten, und Bailey hat sich bisher weitgehend vage über den zukünftigen Kurs der Geldpolitik geäußert.“

Die Goldpreise gaben am Mittwoch im europäischen Handel nach und setzten damit ihre Verluste zum dritten Mal in Folge fort. Sie notierten unterhalb der Marke von 4.000 US-Dollar pro Unze und damit nahe einem Siebenmonatstief. Belastend wirkte sich die anhaltende Stärke des US-Dollars gegenüber einem Währungskorb aus.

Die Märkte beobachten aufmerksam die Äußerungen von Kevin Warsh, dem Vorsitzenden der US-Notenbank, im Laufe des heutigen Tages beim Forum der Europäischen Zentralbank in Sintra sowie weitere wichtige Daten vom US-Arbeitsmarkt, da die Anleger ihre Erwartungen hinsichtlich Zinserhöhungen in den USA in diesem Jahr neu bewerten.

Der Preis

• Der Goldpreis fiel um 1,2 % auf 3.960,53 US-Dollar pro Unze, nach einem Eröffnungskurs von 4.007,41 US-Dollar. Das Tageshoch lag bei 4.018,53 US-Dollar.

• Bei Handelsschluss am Dienstag verlor Gold 0,25 Prozent und verzeichnete damit den zweiten Tagesverlust in Folge. Das Edelmetall erreichte zudem ein Siebenmonatstief von 3.942,55 US-Dollar pro Unze, da steigende Renditen von US-Staatsanleihen die Nachfrage belasteten.

• Der Goldpreis sank im Juni um 11,75 % und verzeichnete damit den vierten monatlichen Verlust in Folge sowie den stärksten monatlichen Rückgang seit Oktober 2008. Ursache hierfür war der zunehmende Verkaufsdruck, der mit den immer restriktiveren Erwartungen der US-Notenbank zusammenhängt.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index stieg am Mittwoch um 0,25 % und setzte damit seinen Aufwärtstrend den zweiten Tag in Folge fort. Dies spiegelt die anhaltende Stärke des US-Dollars gegenüber einem Währungskorb wider.

Wie so oft führt ein stärkerer Dollar dazu, dass in Dollar denominiertes Gold für Inhaber anderer Währungen weniger attraktiv wird.

Die US-Währung erhielt zusätzliche Unterstützung durch den jüngsten Anstieg der Renditen langfristiger Staatsanleihen, insbesondere nachdem positive Arbeitsmarktdaten die Erwartungen bestärkten, dass die Federal Reserve die Zinssätze in diesem Jahr mindestens noch einmal anheben könnte.

US-Zinssätze

• Die Präsidentin der Federal Reserve Bank von Cleveland, Beth Hammack, sagte am Dienstag, dass sie weitere Zinserhöhungen weiterhin unterstützen könnte, falls der Inflationsdruck nicht nachlässt.

• Laut dem CME FedWatch Tool schätzen die Märkte die Wahrscheinlichkeit, dass die Federal Reserve die Zinssätze bei ihrer Juli-Sitzung unverändert lässt, derzeit auf 66 %, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte bei 34 % liegt.

• Für Dezember preisen die Märkte eine Wahrscheinlichkeit von 17 % für unveränderte Zinssätze und eine Wahrscheinlichkeit von 83 % für eine Erhöhung um 25 Basispunkte ein.

Kevin Warsh

Um 13:00 Uhr GMT wird der Vorsitzende der US-Notenbank, Kevin Warsh, eine wichtige Rede auf dem Forum der Europäischen Zentralbank in Sintra, Portugal, halten.

US-Arbeitsmarkt

Anleger warten zudem auf weitere wichtige US-Arbeitsmarktdaten. Die ADP-Zahlen zur Beschäftigung im privaten Sektor für Juni werden im Laufe des Tages veröffentlicht, gefolgt am Donnerstag von den wöchentlichen Anträgen auf Arbeitslosenhilfe und dem offiziellen Bericht über die Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft.

Goldaussichten

Marktstratege Ilya Spivak sagte: „Steigende Renditen scheinen der Hauptgrund für den sinkenden Goldpreis zu sein. Gleichzeitig hat sich auch der US-Dollar gestärkt, was diese Ansicht untermauert.“

SPDR Gold Trust

Die Bestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten goldgedeckten börsengehandelten Fonds, blieben am Dienstag zum zweiten Mal in Folge unverändert und belaufen sich weiterhin auf 1.005,08 Tonnen, den niedrigsten Stand seit dem 24. September 2025.

Der Euro blieb am Mittwoch im europäischen Handel gegenüber einem Währungskorb wichtiger Währungen unter Druck und setzte seine Verluste gegenüber dem US-Dollar den zweiten Tag in Folge fort, da die US-Währung weiterhin von steigenden Renditen von US-Staatsanleihen im Vorfeld einer mit Spannung erwarteten Rede des Vorsitzenden der US-Notenbank, Kevin Warsh, profitierte.

Die Anleger warten außerdem gespannt auf die Veröffentlichung wichtiger Inflationsdaten aus der Eurozone im Laufe des Tages sowie auf die Äußerungen von EZB-Präsidentin Christine Lagarde beim jährlichen EZB-Forum in Sintra, Portugal. Die Märkte suchen nach neuen Hinweisen auf die Aussichten für die europäischen Zinssätze.

Der Preis

Der Euro fiel gegenüber dem US-Dollar um rund 0,2 % auf 1,1402 US-Dollar, nach einem Eröffnungskurs von 1,1421 US-Dollar. Das Tageshoch lag bei 1,1423 US-Dollar.

• Die Gemeinschaftswährung schloss am Dienstag mit einem Minus von weniger als 0,1 % gegenüber dem Dollar. Dies war der erste Tagesverlust seit vier Handelstagen, belastet durch steigende Renditen zehnjähriger US-Staatsanleihen.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index legte am Mittwoch um 0,2 % zu und setzte damit seinen Aufwärtstrend den zweiten Tag in Folge fort. Dies spiegelt die anhaltende Stärke des US-Dollars gegenüber einem Währungskorb wider.

Der Dollar hat durch den jüngsten Anstieg der Renditen langfristiger US-Staatsanleihen Unterstützung erfahren, insbesondere nachdem positive Daten vom US-Arbeitsmarkt die Erwartungen bestärkt haben, dass die Federal Reserve die Zinssätze in diesem Jahr mindestens noch einmal anheben könnte.

Die globalen Märkte beobachten nun aufmerksam die Äußerungen von Kevin Warsh, dem Vorsitzenden der US-Notenbank Federal Reserve, die er heute im Laufe des Tages beim Forum der Europäischen Zentralbank in Sintra, Portugal, abgeben wird, um weitere Hinweise auf die Aussichten für die US-Geldpolitik zu erhalten.

Europäische Zinssätze

• Berichten zufolge erwägt die Europäische Zentralbank, ihren geldpolitischen Normalisierungsprozess im Juli auszusetzen, falls die Energiepreise auf dem aktuellen Niveau bleiben.

• Die Geldmärkte preisen weiterhin eine Wahrscheinlichkeit von rund 30 % für eine Zinserhöhung der EZB um 25 Basispunkte im Juli ein.

Inflation in der Eurozone

Um die Erwartungen hinsichtlich weiterer Straffungsmaßnahmen der EZB in diesem Jahr neu zu bewerten, warten die Anleger auf die Veröffentlichung der Inflationsdaten für die Eurozone im Juni im Laufe des heutigen Tages.

Die Zahlen werden ein aktualisiertes Bild des Inflationsdrucks liefern, mit dem die politischen Entscheidungsträger der Europäischen Zentralbank konfrontiert sind.

Der jährliche Verbraucherpreisindex der Eurozone wird um 9:00 Uhr GMT veröffentlicht. Marktprognosen deuten auf einen Rückgang der jährlichen Inflation auf 3,0 % im Juni nach 3,2 % im Mai hin, während die Kerninflation voraussichtlich von zuvor 2,6 % auf 2,5 % sinken wird.

Christine Lagarde

Um 13:00 Uhr GMT wird EZB-Präsidentin Christine Lagarde eine wichtige Rede auf dem Forum der Europäischen Zentralbank zum Thema Zentralbankwesen in Sintra, Portugal, halten.

Die Märkte werden in diesem Jahr verstärkt auf weitere Erkenntnisse zu den Inflationstrends in der Eurozone und zur Einschätzung der EZB hinsichtlich der künftigen Zinsentwicklung achten.

Ausblick für den Euro

Bei Economies.com glauben wir, dass sich die Erwartungen an eine weitere Zinserhöhung der EZB in diesem Jahr weiter abschwächen könnten, wenn die Inflationsdaten schwächer als erwartet ausfallen und Christine Lagarde weniger restriktive Äußerungen macht. Dies könnte potenziell zu zusätzlichen Verlusten des Euro gegenüber einem Währungskorb führen.

Der japanische Yen schwächte sich am Mittwoch im asiatischen Handel gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen ab und setzte damit seine Verluste gegenüber dem US-Dollar zum dritten Mal in Folge fort. Er fiel auf den niedrigsten Stand seit 1986, da die Sorgen über die wachsende Kluft bei den langfristigen Anleiherenditen zwischen Japan und den Vereinigten Staaten die Währung weiterhin belasteten.

Der Yen-Kurssturz auf ein neues Vier-Jahrzehnte-Tief hat die Spekulationen verstärkt, dass die japanischen Behörden in den Devisenmarkt eingreifen könnten, um die Währung zu stützen. Händler gehen zunehmend davon aus, dass eine Intervention während des bevorstehenden US-Börsenfeiertags am Freitag erfolgen könnte, da die geringere Liquidität die Auswirkungen verstärken dürfte.

Der Preis

• Der US-Dollar stieg gegenüber dem japanischen Yen um 0,2 % auf 162,84 Yen und erreichte damit den höchsten Stand seit Dezember 1986, nachdem er bei 162,52 Yen eröffnet hatte. Das Tagestief lag bei 162,49 Yen.

• Der Yen schloss am Dienstag mit einem Minus von 0,35 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit den zweiten täglichen Rückgang in Folge. Belastet wurde der Kurs durch steigende Renditen zehnjähriger US-Staatsanleihen.

• Im Laufe des Juni verlor der Yen gegenüber dem US-Dollar 2,1 % an Wert und verzeichnete damit den zweiten monatlichen Rückgang in Folge, da die Märkte weiterhin auf die restriktive Geldpolitik der Federal Reserve reagierten.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index stieg am Mittwoch um 0,2 % und konnte damit die Gewinne zum zweiten Mal in Folge halten. Dies spiegelt die anhaltende Stärke des US-Dollars gegenüber einem Währungskorb wider.

Der Dollar wurde durch den jüngsten Anstieg der Renditen langfristiger US-Staatsanleihen gestützt, insbesondere nachdem wichtige Arbeitsmarktdaten die Erwartungen bestärkt hatten, dass die Federal Reserve die Zinssätze in diesem Jahr mindestens noch einmal anheben könnte.

Die Märkte beobachten nun aufmerksam die Äußerungen von Kevin Warsh, dem Vorsitzenden der US-Notenbank Federal Reserve, im Laufe des Tages beim Forum der Europäischen Zentralbank in Sintra, Portugal, um weitere Hinweise auf die Aussichten für die US-Geldpolitik zu erhalten.

Japanische Behörden

Die japanische Finanzministerin Satsuki Katayama bekräftigte, dass die Regierung bereit sei, angemessene Maßnahmen gegen übermäßige Währungsvolatilität zu ergreifen.

Katayama fügte hinzu, dass dies auch entscheidende Maßnahmen umfasse, die zwischen Japan und den Vereinigten Staaten vereinbart wurden.

Markteinschätzungen

• Chidu Narayanan, Leiter der Makrostrategie für den asiatisch-pazifischen Raum bei Wells Fargo, sagte, eine weitere Intervention sei weiterhin möglich: „Wir glauben, dass wir uns einem Punkt nähern, an dem ein Eingreifen immer wahrscheinlicher wird.“

• Narayanan fügte hinzu, dass das derzeitige Niveau kritisch sei, nicht unbedingt wegen eines bestimmten Wechselkursziels, sondern weil die Behörden möglicherweise eingreifen müssten, um die Glaubwürdigkeit zu wahren.

• Händler sehen den US-Feiertag am Freitag als potenzielle Gelegenheit für die japanischen Behörden, Yen zu kaufen, da eine geringere Liquidität die Wirkung einer Intervention verstärken und deren Gesamtkosten senken könnte.

• Matt Simpson, leitender Marktanalyst bei StoneX, sagte, das japanische Finanzministerium wolle möglicherweise eingreifen, stehe aber vor einer schwierigen Herausforderung angesichts der restriktiven Haltung der US-Notenbank.

Simpson fügte hinzu, dass die japanischen Behörden, sollten die anstehenden US-Wirtschaftsdaten unerwartet schwächer ausfallen und die Erwartungen an eine Lockerung der Geldpolitik verstärken, ein schwächeres Dollarumfeld nutzen könnten, um aggressiver einzugreifen. Bis dahin dürften Interventionsdrohungen jedoch größtenteils verbaler Natur bleiben.

Japanische Zinssätze

• Die Markterwartungen für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte durch die Bank von Japan bei ihrer Juli-Sitzung liegen weiterhin unter 25 %.

• Die Anleger warten auf weitere Daten zur Inflation, zu den Löhnen und zur Arbeitslosigkeit in Japan, um die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Straffung der Geldpolitik neu zu bewerten.