Der US-Dollar startete in seine erste volle Handelswoche des Jahres 2026 mit einem Anstieg auf Mehrwochenhochs gegenüber einer Reihe von Währungen, nachdem er im Dezember eine schwache Performance gezeigt hatte. Die Aufmerksamkeit richtet sich nun auf eine Reihe wichtiger US-Wirtschaftsdaten, die im Laufe dieser Woche veröffentlicht werden.

Die Händler verfolgten auch die Entwicklungen in Venezuela aufmerksam, nach einer US-Razzia und der Verhaftung von Präsident Nicolás Maduro.

US-Präsident Donald Trump erklärte am Sonntag gegenüber Reportern, er könne einen weiteren Militärschlag anordnen, falls die US-Bemühungen zur Öffnung des venezolanischen Ölsektors und zur Bekämpfung des Drogenhandels scheitern sollten. Er deutete zudem mögliche Militäraktionen gegen Kolumbien und Mexiko an.

Vor dem Hintergrund angespannter geopolitischer Lage konnte der Dollar leichte Gewinne verzeichnen. Analysten warnen jedoch davor, dass es noch zu früh sei, um von der Nachhaltigkeit dieser Entwicklung zu sprechen. Der am Freitag erwartete US-Arbeitsmarktbericht gilt als entscheidender Faktor für die geldpolitischen Erwartungen und hat einen größeren Einfluss auf den Dollar als geopolitische Entwicklungen.

Makroökonomische Faktoren haben vorerst Vorrang vor geopolitischen.

Der Dollar-Index stieg den fünften Tag in Folge und legte um 0,25 % zu. Damit erreichte er den höchsten Stand seit dem 10. Dezember, vor allem aufgrund der Euro-Schwäche. Der Euro fiel um 0,31 % auf 1,16845 US-Dollar und damit auf den niedrigsten Stand seit demselben Datum. Der Dollar-Index hatte im Dezember 1,2 % verloren und damit seine schwächste Monatsperformance seit August erzielt.

Jeremy Stretch, Leiter der G10-Währungsstrategie bei CIBC Markets, sagte: „Wir sehen dieses geopolitische Risiko zwar, sollten uns aber nicht darauf versteifen. Wir werden sehr schnell wieder zur makroökonomischen Realität zurückkehren, da im Laufe dieser Woche eine Flut von US-Konjunkturdaten veröffentlicht wird.“

Er fügte hinzu: „Oft ist die erste Reaktion am Devisenmarkt nach einem wichtigen Ereignis die falsche. Ich sage nicht, dass sie hier falsch ist, aber ich denke, diese Dollarstärke könnte anfällig für eine Korrektur sein, falls die Arbeitsmarktdaten Anzeichen von Schwäche zeigen.“

Stretch merkte an, dass eine Reihe starker US-Wirtschaftsdaten in letzter Zeit die Märkte dazu veranlasst habe, ein langsameres Tempo bei den Zinssenkungen in diesem Jahr in Betracht zu ziehen.

Die Veröffentlichung der Daten in dieser Woche beginnt am Montag mit der Umfrage des Institute for Supply Management zum verarbeitenden Gewerbe und endet am Freitag mit dem monatlichen Bericht über die Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft.

Kyle Rodda, leitender Finanzmarktanalyst bei Capital.com, sagte: „Ich würde argumentieren, dass die Devisenmärkte nicht wirklich die Risiken aus Venezuela einpreisen, sondern vielmehr das, was die US-Daten über den geldpolitischen Kurs der Federal Reserve aussagen werden.“

Laut Berechnungen der LSEG auf Basis von Futures-Preisen preisen Händler derzeit zwei Zinssenkungen in den USA in diesem Jahr ein.

US-Zinssenkungen weiterhin im Fokus

Investoren warten gespannt auf Trumps Kandidaten für den Posten des nächsten Vorsitzenden der US-Notenbank, da Jerome Powells Amtszeit im Mai endet. Trump hat angekündigt, seine Wahl noch in diesem Monat bekanntzugeben und angedeutet, dass es sich bei dem Nachfolger um jemanden handeln soll, der „deutlich an niedrigere Zinsen glaubt“.

In Japan erklärte der Gouverneur der Bank von Japan, Kazuo Ueda, am Montag, die Zentralbank werde die Zinsen weiter anheben, sofern sich die wirtschaftliche Lage und die Preisentwicklung entsprechend ihren Prognosen entwickelten. Diese Haltung bekräftigte er in den vergangenen Monaten mehrfach, unter anderem nach der allgemein erwarteten Zinserhöhung im Dezember auf den höchsten Stand seit drei Jahrzehnten.

Der Dollar notierte gegenüber dem japanischen Yen stabil bei 156,81, stieg gegenüber dem Schweizer Franken um 0,34 % auf 0,795 und legte gegenüber dem australischen und neuseeländischen Dollar jeweils um rund 0,2 % zu.

Die Goldpreise stiegen am Montag im europäischen Handel um fast 2,5 % und setzten damit ihren Aufwärtstrend den zweiten Tag in Folge fort. Unterstützt wurde dies durch die starke Nachfrage nach sicheren Anlagen, nachdem die Vereinigten Staaten am Wochenende einen komplexen Militärschlag in Venezuela durchgeführt und Präsident Nicolás Maduro verhaftet hatten.

Der Kursanstieg erfolgte trotz eines starken Anstiegs des US-Dollars gegenüber einem Währungskorb wichtiger globaler Währungen im Vorfeld der Veröffentlichung einer äußerst wichtigen Reihe von US-Wirtschaftsdaten, von denen erwartet wird, dass sie starke Hinweise auf den Zinspfad der Federal Reserve in diesem Jahr liefern werden.

Preisübersicht

• Goldpreise heute: Die Goldpreise stiegen um rund 2,5 % auf 4.434,50 US-Dollar, ausgehend von einem Eröffnungskurs von 4.332,32 US-Dollar, und erreichten ein Tief von 4.332,32 US-Dollar.

• Bei der Abrechnung am Freitag legte das Edelmetall um 0,3 % zu und verzeichnete damit den zweiten Anstieg in den letzten drei Handelstagen im Rahmen einer Erholung von einem Zweiwochentief.

Der US-Angriff in Venezuela

Am frühen Samstagmorgen führten US-Streitkräfte eine großangelegte Militäroperation durch, bei der sie den venezolanischen Präsidenten Nicolás Maduro und seine Frau Cilia Flores festnahmen und sie nach New York ausflogen, um sich dort wegen Drogenhandels und Terrorismus zu verantworten.

Berichten zufolge forderte der US-Angriff zivile Opfer. Im Anschluss daran erklärte Vizepräsidentin Delcy Rodríguez, sie habe die Präsidentschaft interimistisch übernommen, betonte aber gleichzeitig, dass Maduro weiterhin der legitime Präsident des Landes sei.

Der US-Dollar

Der US-Dollar-Index stieg am Montag um 0,25 % und setzte damit seinen Aufwärtstrend den vierten Tag in Folge fort. Er erreichte ein Vierwochenhoch von 98,49 Punkten, was die anhaltende Stärke der US-Währung gegenüber einem Währungskorb globaler Währungen widerspiegelt.

Dieser Schritt erfolgt vor dem Hintergrund, dass sich die Anleger auf eine Reihe entscheidender makroökonomischer Indikatoren in den USA konzentrieren, die im Laufe dieser Woche veröffentlicht werden und allgemein als Schlüsselfaktoren für die Erwartungen an die US-Geldpolitik in diesem Jahr angesehen werden.

Aus dem Protokoll der Sitzung der Federal Reserve im Dezember ging hervor, dass die US-amerikanischen Entscheidungsträger bei den kommenden Sitzungen eher vorsichtig vorgehen würden. Einige Teilnehmer sprachen sich dafür aus, die Zinssätze nach der Zinssenkung im Dezember „für einige Zeit“ unverändert zu lassen.

US-Zinssätze

• Anna Paulson, Präsidentin der Federal Reserve Bank von Philadelphia, sagte am Samstag, dass weitere Zinssenkungen durch die Zentralbanken nach dem aggressiven Lockerungszyklus des vergangenen Jahres Zeit brauchen könnten.

• Laut dem CME FedWatch-Tool der CME Group preisen die Märkte derzeit eine Wahrscheinlichkeit von 83 % dafür ein, dass die US-Zinssätze bei der Sitzung im Januar 2026 unverändert bleiben, und eine Wahrscheinlichkeit von 17 % für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte.

• Investoren preisen derzeit zwei Zinssenkungen in den USA im Laufe des nächsten Jahres ein, während die Prognosen der Federal Reserve lediglich eine Senkung um 25 Basispunkte erwarten lassen.

• Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger im Laufe des Tages auf die Veröffentlichung der Daten des Institute for Supply Management zur US-amerikanischen Produktionsaktivität für Dezember.

Goldaussichten

Tim Waterer, Chefmarktanalyst bei KCM Trade, sagte, die Ereignisse in Venezuela hätten die Nachfrage nach sicheren Anlagen wiederbelebt, wobei Gold und Silber zu den Hauptprofiteuren zählten, da die Anleger Schutz vor geopolitischen Risiken suchten.

SPDR Gold Trust

Die Goldbestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten goldgedeckten börsengehandelten Fonds, sanken am Freitag um rund 5,43 Tonnen und erreichten damit einen Gesamtbestand von 1.065,13 Tonnen – den niedrigsten Stand seit dem 22. Dezember.

Der Euro gab am Montag im europäischen Handel gegenüber einem Währungskorb nach und verschärfte damit seine Verluste gegenüber dem US-Dollar den vierten Handelstag in Folge. Er erreichte ein Vierwochentief und startete damit negativ in die Woche. Die Entwicklung ist darauf zurückzuführen, dass Anleger weiterhin den US-Dollar bevorzugen, da die Erwartungen an eine Zinssenkung der US-Notenbank Federal Reserve bei ihrer Sitzung im Januar gering sind.

Gleichzeitig sind die Erwartungen an eine Zinssenkung der Europäischen Zentralbank im Februar gesunken, insbesondere angesichts der jüngsten Verbesserung der Wirtschaftstätigkeit im gesamten Euroraum sowie der Erwartung, dass sich diese Verbesserung fortsetzen wird, da die Abwärtsrisiken nachlassen.

Preisübersicht

• Euro-Wechselkurs heute: Der Euro fiel gegenüber dem Dollar um 0,4 % auf 1,1672 US-Dollar, den niedrigsten Stand seit dem 10. Dezember, von einem Eröffnungskurs von 1,1720 US-Dollar, nachdem er im Tagesverlauf ein Hoch von 1,1721 US-Dollar erreicht hatte.

• Der Euro beendete den Freitagshandel mit einem Minus von rund 0,2 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit den dritten Tagesverlust in Folge.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index stieg am Montag um 0,25 % und setzte damit seinen Aufwärtstrend den vierten Tag in Folge fort. Er erreichte ein Vierwochenhoch von 98,49 Punkten, was die anhaltende Stärke der US-Währung gegenüber einem Währungskorb globaler Währungen widerspiegelt.

Die Devisenhändler ignorierten am Wochenende weitgehend die politischen Entwicklungen in Venezuela, darunter die US-Militäroperation und die Verhaftung des venezolanischen Präsidenten Nicolás Maduro.

Die Marktteilnehmer konzentrieren sich stattdessen auf eine Reihe wichtiger makroökonomischer Indikatoren in den USA, die im Laufe dieser Woche veröffentlicht werden und von denen man sich wichtige Hinweise auf den weiteren Verlauf der Geldpolitik der Federal Reserve in diesem Jahr erhofft.

Aus dem Protokoll der Sitzung der Federal Reserve im Dezember ging hervor, dass die US-amerikanischen Entscheidungsträger tendenziell eine vorsichtigere Haltung bei den kommenden Sitzungen einnehmen würden. Einige Teilnehmer schlugen vor, die Zinssätze nach der Senkung im Dezember „für einige Zeit“ unverändert zu lassen, da dies die angemessenste Option sein könnte.

Laut dem CME FedWatch Tool liegt die Wahrscheinlichkeit, dass die US-Zinsen bei der Januar-Sitzung unverändert bleiben, derzeit stabil bei 83 %, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte bei 17 % liegt.

Europäische Zinssätze

• Die am Geldmarkt eingepreiste Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung der Europäischen Zentralbank um 25 Basispunkte im Februar liegt weiterhin unter 10 %.

• Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger auf weitere Wirtschaftsdaten aus dem Euroraum, insbesondere zu Inflation, Arbeitslosigkeit und Lohnwachstum.

Zinsdifferenz

Nach der jüngsten Entscheidung der US-Notenbank hat sich die Zinsdifferenz zwischen Europa und den Vereinigten Staaten auf 160 Basispunkte zugunsten der US-Zinsen verringert. Dies ist die geringste Differenz seit Mai 2022 und spricht für einen stärkeren Euro-Dollar-Wechselkurs mittelfristig.

Der japanische Yen gab am Montag zu Wochenbeginn im asiatischen Handel gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen nach und erreichte gegenüber dem US-Dollar ein Zweiwochentief, da die Nachfrage nach der US-Währung weiterhin stark war und die Anleger die US-Operation in Venezuela am Wochenende weitgehend ignorierten.

Da die Mehrheit der Vorstandsmitglieder der Bank von Japan dazu tendiert, die Zinssätze bis 2026 weiter anzuheben, beobachten die globalen Märkte genau, ob es klarere Anzeichen für den zukünftigen Weg der Normalisierung der japanischen Geldpolitik gibt.

Preisübersicht

• Japanischer Yen-Wechselkurs heute: Der Dollar stieg gegenüber dem Yen um 0,3 % auf 157,30 Yen, den höchsten Stand seit dem 22. Dezember, von einem Eröffnungskurs von 156,81 Yen, während das Tagestief bei 156,68 Yen lag.

• Der Yen beendete den Freitagshandel mit einem Plus von weniger als 0,1 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit seinen ersten Anstieg seit drei Handelstagen. Grund dafür war das geringe Handelsvolumen aufgrund eines Feiertags an den japanischen Finanzmärkten.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index stieg am Montag um 0,25 % und setzte damit seinen Aufwärtstrend zum vierten Mal in Folge fort. Er erreichte ein Vierwochenhoch von 98,49 Punkten, was die anhaltende Stärke der US-Währung gegenüber einem Währungskorb globaler Währungen widerspiegelt.

Die Devisenhändler ignorierten am Wochenende weitgehend die politischen Entwicklungen in Venezuela, darunter die US-Militäroperation und die Verhaftung des venezolanischen Präsidenten Nicolás Maduro.

Die Marktteilnehmer konzentrieren sich stattdessen auf eine Reihe wichtiger makroökonomischer Indikatoren in den USA, die im Laufe dieser Woche veröffentlicht werden und von denen man sich wichtige Signale für die Ausrichtung der Geldpolitik der Federal Reserve in diesem Jahr erhofft.

Japanische Zinssätze

• Letzte Woche wurde in Tokio die Zusammenfassung der Meinungen aus der jüngsten geldpolitischen Sitzung der Bank von Japan veröffentlicht, die am 18. und 19. Dezember stattfand. Daraus geht hervor, dass die Zentralbank ihren Leitzins auf 0,75 % angehoben hat, den höchsten Stand seit 1995.

Die Zusammenfassung offenbarte einen deutlichen Kurswechsel hin zu einer restriktiveren Geldpolitik unter den meisten Vorstandsmitgliedern. Viele betonten die Notwendigkeit weiterer Zinserhöhungen in der Zukunft. Die Mitglieder waren sich einig, dass eine schrittweise Anhebung der Zinssätze und eine Reduzierung der geldpolitischen Anreize notwendig seien, um langfristige Preisstabilität zu gewährleisten.

• Die Marktpreise für die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um einen Viertelprozentpunkt durch die Bank von Japan bei ihrer Januar-Sitzung bleiben konstant bei rund 20 %.

• Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger auf weitere Daten zur Inflation, Arbeitslosigkeit und zum Lohnwachstum in Japan.