Der US-Dollar legte am Dienstag leicht zu, konnte aber keine starke Dynamik entwickeln, da die Händler weiterhin in Alarmbereitschaft waren, was die Möglichkeit koordinierter Interventionen der US-amerikanischen und japanischen Behörden an den Devisenmärkten betraf, während sie gleichzeitig die Zinsentscheidung der Federal Reserve am Mittwoch abwarteten.

Der Fokus an den Devisenmärkten lag in letzter Zeit vor allem auf dem japanischen Yen, der in den letzten beiden Handelssitzungen um bis zu 3 % gestiegen ist. Hintergrund sind Gerüchte über sogenannte „Rate Checks“ zwischen den USA und Japan – eine Praxis, die oft als Vorbote offizieller Marktinterventionen angesehen wird.

Dies trug zur Stabilisierung des Yen in einer Spanne von 153 bis 154 Yen pro Dollar bei, deutlich entfernt vom Tiefststand der letzten 34 Jahre von 159,23 Yen am Freitag. Im jüngsten Handel notierte der Yen bei 154,75 Yen pro Dollar, wobei der Dollar gegenüber der japanischen Währung um etwa 0,4 % zulegte.

Parisha Saimbi, Devisenstrategin für Schwellenländer und lokale Märkte in Asien bei BNP Paribas, sagte: „Die Tatsache, dass die Signale aus den USA kommen, deutet darauf hin bzw. erhöht das Risiko für den Markt, dass möglicherweise mehrere Parteien bereit sind, einzugreifen, was sich von dem unterscheidet, was wir in der Vergangenheit gesehen haben.“

Sie fügte hinzu: „Und das erklärt meiner Ansicht nach, warum sich die Bewegungen nicht nur auf den Dollar/Yen-Kurs beschränkt haben, sondern wir stattdessen eine breitere Dollarbewegung gesehen haben.“

Bislang gibt es keine offizielle Bestätigung von japanischen oder US-amerikanischen Behörden, dass Zinssatzüberprüfungen stattgefunden haben. Eine mit der Angelegenheit vertraute Quelle teilte Reuters jedoch mit, dass die New Yorker Federal Reserve am Freitag bei Händlern nach dem Dollar/Yen-Kurs gefragt habe.

Im gleichen Zusammenhang erklärten hochrangige japanische Beamte am Montag, dass sie sich in enger Abstimmung mit den Vereinigten Staaten auf den Devisenmärkten befänden.

Die Möglichkeit einer Intervention hat Investoren trotz der Sorgen um Japans Staatsfinanzen davon abgehalten, den Yen deutlich abzuwerten. Analysten merkten zudem an, dass die Hürden für eine koordinierte Intervention weiterhin hoch seien.

Daten der Bank von Japan zum Geldmarkt zeigten, dass der starke Anstieg des Yen gegenüber dem Dollar am Freitag wahrscheinlich nicht auf direkte japanische Interventionen zurückzuführen war.

Der Dollar bleibt unter Druck

Der Dollar steht weiterhin unter starkem Druck aufgrund einer Kombination von Faktoren, darunter Washingtons Präferenz für eine schwächere Währung und die Unsicherheit hinsichtlich der Politik von US-Präsident Donald Trump.

Nick Rees, Leiter der Makroanalyse bei Monex, sagte, diese Faktoren könnten am Mittwoch nach der Zinsentscheidung der Fed wieder in den Vordergrund treten. Er erklärte: „Morgen findet die Sitzung der Federal Reserve statt, und wir gehen davon aus, dass der Markt im Vorfeld dieser Sitzung äußerst vorsichtig bleiben wird. Das größte Risiko liegt unserer Ansicht nach nicht in der Zinsentscheidung selbst. Wir sind recht zuversichtlich, dass die Fed die Zinsen unverändert lassen wird. Trump wird damit aber nicht einverstanden sein.“

Rees fügte hinzu, dass Trump nach der Zinsentscheidung bald seinen Kandidaten für die Nachfolge des Vorsitzenden der Federal Reserve, Jerome Powell, bekannt geben könnte, insbesondere wenn der Präsident die Haltung der Zentralbank nicht unterstützt.

„Wir glauben, dass dies zu erheblichen Schwankungen beim Dollar führen würde“, sagte er.

Zu den Themen, die während der zweitägigen Sitzung der US-Notenbank, die am Dienstag beginnt, genau beobachtet werden, gehören auch die strafrechtlichen Ermittlungen der Trump-Regierung gegen Jerome Powell sowie der fortgeschrittene Versuch, die Gouverneurin der US-Notenbank, Lisa Cook, abzusetzen.

Der Dollar legte gegenüber einem Währungskorb erstmals seit vier Tagen zu und gewann 0,2 % auf 97,27. Dennoch liegt er seit Jahresbeginn weiterhin rund 1 % im Minus und hatte am Montag ein Viermonatstief von 96,808 erreicht.

Der Euro gab unterdessen um 0,2 % auf 1,1855 US-Dollar nach und notierte damit nahe seinem Viermonatshoch von 1,19075 US-Dollar vom Montag. Das Pfund Sterling fiel um 0,07 % auf 1,3668 US-Dollar, blieb aber nahe seinem Viermonatshoch von 1,37125 US-Dollar vom Vortag.

Der australische Dollar gab leicht nach, notierte aber weiterhin nahe seinem 16-Monats-Hoch von 0,6941 US-Dollar, das er am Montag erreicht hatte.

Die Goldpreise stiegen am Dienstag im europäischen Handel und setzten damit ihren Aufwärtstrend den siebten Tag in Folge fort. Sie notierten nahe Rekordhochs, da die starke Nachfrage nach dem Edelmetall als sicherer Hafen trotz der anhaltenden Drohungen von Präsident Donald Trump, höhere Zölle auf mehrere wichtige Volkswirtschaften zu erheben, fortbestand.

Diese Gewinne wurden durch eine Erholung des US-Dollars vor Beginn der ersten geldpolitischen Sitzung der Federal Reserve in diesem Jahr begrenzt, von der allgemein erwartet wird, dass sie zu keiner Änderung der US-Zinssätze führen wird.

Preisübersicht

• Goldpreise heute: Der Goldpreis stieg um 1,8 % auf 5.100,84 US-Dollar, ausgehend von einem Eröffnungskurs von 5.010,50 US-Dollar, während das Tagestief bei 5.010,50 US-Dollar lag.

• Bei der Abrechnung am Montag legte das Edelmetall um rund 0,5 % zu und verzeichnete damit den sechsten Tagesanstieg in Folge. Es erreichte ein neues Allzeithoch von 5.111,01 US-Dollar pro Unze, nachdem es zum ersten Mal in der Geschichte die psychologisch wichtige Marke von 5.000 US-Dollar pro Unze überschritten hatte.

Trumps Drohungen mit Zöllen

Am Montag kündigte Donald Trump Pläne an, die Zölle auf Importe von Autos, Holz und Arzneimitteln aus Südkorea auf 25 % zu erhöhen, und kritisierte Seoul scharf für das Scheitern bei der Erreichung eines Handelsabkommens mit Washington.

Diese Eskalation folgte auf eine frühere Drohung, Zölle gegen Kanada zu verhängen, insbesondere nachdem der kanadische Premierminister Mark Carney Anfang dieses Monats China besucht hatte, obwohl sich die Beziehungen zwischen den beiden Ländern in den letzten Wochen merklich verbessert haben.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index stieg am Dienstag um 0,25 % und erholte sich damit von seinem Viermonatstief bei 96,81 Punkten. Er steuert auf seinen ersten Gewinn seit vier Handelstagen zu, was eine Erholung der US-Währung gegenüber einem Währungskorb globaler Währungen widerspiegelt.

Abgesehen von Schnäppchenkäufen auf niedrigem Niveau erfolgt die Erholung des Dollars im Vorfeld der ersten geldpolitischen Sitzung der Federal Reserve in diesem Jahr.

Federal Reserve

Die Sitzung der US-Notenbank Federal Reserve beginnt heute, die Entscheidungen werden am Mittwoch erwartet. Es wird weiterhin davon ausgegangen, dass die Leitzinsen unverändert bei 3,75 % bleiben – dem niedrigsten Stand seit drei Jahren.

Carol Kong, Währungsstrategin bei der Commonwealth Bank of Australia, sagte, die Märkte würden sich voraussichtlich eher auf Fragen rund um die Unabhängigkeit der Federal Reserve konzentrieren als auf die Zinserwartungen.

Sie fügte hinzu, dass, wenn der Vorsitzende Jerome Powell nach dem Ende seiner Amtszeit als Fed-Vorsitzender im Mai auch als Gouverneur zurücktreten würde, dies die Wahrnehmung verstärken könnte, dass er dem politischen Druck nachgibt, und möglicherweise die Besorgnis über die Unabhängigkeit der Fed verstärken könnte, was ein Risiko für den Dollar darstellen würde.

US-Zinssätze

• Laut dem CME FedWatch Tool zeigen die Marktpreise eine Wahrscheinlichkeit von 97 %, dass die US-Zinssätze bei der Sitzung im Januar 2026 unverändert bleiben, während die Wahrscheinlichkeit einer Senkung um 25 Basispunkte bei 3 % liegt.

• Investoren preisen derzeit zwei Zinssenkungen in den USA im Laufe des kommenden Jahres ein, während die Prognosen der Federal Reserve auf eine einzige Senkung um 25 Basispunkte hindeuten.

Goldaussichten

Tim Waterer, Chefmarktanalyst bei KCM Trade, erklärte, Trumps unkonventionelle Politik in diesem Jahr habe Edelmetalle als sichere Häfen begünstigt. Er merkte an, dass die Androhung höherer Zölle gegen Südkorea und Kanada ausreiche, um Gold als defensive Anlage weiterhin stark nachgefragt zu halten.

Waterer fügte hinzu, dass die Interventionen US-amerikanischer und japanischer Beamter zur Stabilisierung des Yen den Dollar belasteten und damit den Goldpreis deutlich trieben. Er wies außerdem darauf hin, dass der weitere Druck auf den Dollar durch die drohende Haushaltssperre der US-Regierung und Trumps unberechenbare Politik den in Dollar notierten Goldpreis für ausländische Käufer senkte.

SPDR Holdings

Die Goldbestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten goldgedeckten börsengehandelten Fonds, blieben am Montag unverändert und belaufen sich weiterhin auf insgesamt 1.086,53 Tonnen – den höchsten Stand seit dem 3. Mai 2022.

Der Euro gab am Dienstag im europäischen Handel gegenüber einem Währungskorb nach und verlor gegenüber dem US-Dollar seinen höchsten Stand seit vier Monaten. Damit steuerte er auf seinen ersten Kursverlust seit vier Tagen zu. Diese Entwicklung erfolgte im Zuge aktiver Korrektur- und Gewinnmitnahmen sowie einer Erholung des US-Dollars im Vorfeld der Sitzung der US-Notenbank Federal Reserve.

Da der Inflationsdruck auf die EZB nachlässt, haben die Erwartungen an mindestens eine Zinssenkung in diesem Jahr wieder an Fahrt gewonnen. Die Märkte warten nun auf weitere Wirtschaftsdaten aus der Eurozone, um diese Erwartungen neu zu bewerten.

Preisübersicht

Euro-Wechselkurs heute: Der Euro fiel gegenüber dem Dollar um 0,1 % auf 1,1870, vom Eröffnungskurs von 1,1881, nachdem er ein Tageshoch von 1,1899 erreicht hatte.

Der Euro beendete den Montagshandel mit einem Plus von 0,45 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit den dritten Tagesgewinn in Folge. Er erreichte mit 1,1907 ein Viermonatshoch, angetrieben durch den negativen Druck auf US-Vermögenswerte.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index stieg am Dienstag um mehr als 0,1 % und erholte sich damit von seinem Viermonatstief bei 96,81 Punkten. Er steuerte auf seinen ersten Gewinn seit vier Handelstagen zu und spiegelte eine Erholung der US-Währung gegenüber einem Währungskorb wider.

Abgesehen von Schnäppchenkäufen auf niedrigem Niveau erfolgt die Erholung des Dollars im Vorfeld des ersten geldpolitischen Treffens der Federal Reserve in diesem Jahr.

Es wird allgemein erwartet, dass das Treffen zu einer Beibehaltung der Zinssätze führen wird, wobei der Schwerpunkt auf der Notwendigkeit liegen wird, mehr Zeit für die Beurteilung der wirtschaftlichen Entwicklungen zu benötigen, bevor neue politische Maßnahmen ergriffen werden.

Carol Kong, Währungsstrategin bei der Commonwealth Bank of Australia, sagte, die Märkte würden sich voraussichtlich eher auf Fragen rund um die Unabhängigkeit der Federal Reserve konzentrieren als auf die Zinserwartungen.

Kong fügte hinzu, dass, sollte Powell sich entscheiden, nach dem Ende seiner Amtszeit als Fed-Chef im Mai von seinem Amt als Gouverneur zurückzutreten, dies die Wahrnehmung verstärken könnte, dass er politischem Druck nachgibt, was möglicherweise die Besorgnis über die Aushöhlung der Unabhängigkeit der Fed verstärken und somit ein Risiko für den Dollar darstellen könnte.

Europäische Zinssätze

Aktuelle Daten aus Europa zeigten im Dezember eine Verlangsamung der Gesamtinflation, was die nachlassenden Inflationsdrücke für die Europäische Zentralbank unterstreicht.

Die Geldmärkte preisen derzeit die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung der EZB um 25 Basispunkte im Februar auf rund 25 % ein.

Händler haben ihre Erwartungen von unveränderten Zinssätzen im Laufe des Jahres auf mindestens eine Zinssenkung um 25 Basispunkte revidiert.

Um diese Erwartungen weiter zu korrigieren, warten die Anleger auf zusätzliche Daten aus dem Euroraum zu Inflation, Arbeitslosigkeit und Löhnen.

Der japanische Yen gab am Dienstag im asiatischen Handel gegenüber einem Währungskorb wichtiger und weniger wichtiger Währungen nach und verlor gegenüber dem US-Dollar seinen höchsten Stand seit zwei Monaten. Damit steuerte er auf seinen ersten Verlust seit drei Tagen zu. Diese Entwicklung erfolgte im Zuge aktiver Korrektur- und Gewinnmitnahmen sowie schwindender Sorgen über mögliche Interventionen der Bank von Japan am Devisenmarkt zur Stützung der Landeswährung.

Nach der Sitzung der Bank von Japan in der vergangenen Woche gehen die Märkte weiterhin davon aus, dass es bei der bevorstehenden Sitzung der Zentralbank im März keine Zinserhöhung geben wird, da die politischen Entscheidungsträger mehr Zeit benötigen, um die Auswirkungen der jüngsten geldpolitischen Straffung, die im Dezember durchgeführt wurde, auf die Wirtschaftstätigkeit und die Preise zu beurteilen.

Preisübersicht

Der japanische Yen-Wechselkurs heute: Der US-Dollar stieg gegenüber dem Yen um 0,3 % auf 154,64, vom Eröffnungskurs von 154,14, wobei der niedrigste Stand bei 154,08 verzeichnet wurde.

Der Yen beendete den Montagshandel mit einem Plus von mehr als 1,0 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit den zweiten Tagesgewinn in Folge. Er erreichte mit 153,30 Yen ein Zweimonatshoch, angetrieben von der Erwartung einer koordinierten Intervention der US-amerikanischen und japanischen Behörden.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index stieg am Dienstag um mehr als 0,1 % und begann sich von seinem Viermonatstief bei 96,81 Punkten zu erholen. Er steuerte auf seinen ersten Gewinn seit vier Handelstagen zu und spiegelte damit eine Erholung der US-Währung gegenüber einem Währungskorb globaler Währungen wider.

Abgesehen von Schnäppchenkäufen auf niedrigem Niveau erfolgt die Erholung des Dollars im Vorfeld des ersten geldpolitischen Treffens der US-Notenbank Federal Reserve in diesem Jahr.

Es wird allgemein erwartet, dass das Treffen zu einer Beibehaltung der Zinssätze führen wird, wobei der Schwerpunkt auf der Notwendigkeit liegen wird, mehr Zeit für die Beurteilung der wirtschaftlichen Entwicklungen zu benötigen, bevor neue politische Maßnahmen ergriffen werden.

Intervention der Bank von Japan

Die von der Bank von Japan veröffentlichten Geldmarktdaten deuten darauf hin, dass der starke Anstieg des Yen gegenüber dem Dollar am Freitag wahrscheinlich nicht durch offizielle japanische Interventionen verursacht wurde.

Eine Quelle teilte Reuters mit, dass die New Yorker Federal Reserve am Freitag die Dollar-Yen-Wechselkurse mit Marktteilnehmern überprüft habe, während hochrangige japanische Beamte am Montag erklärten, dass sie sich in Bezug auf Devisenfragen eng mit den Vereinigten Staaten abstimmen.

Die japanische Finanzministerin Satsuki Katayama lehnte eine Stellungnahme zur Überprüfung des Wechselkurses ab, während der Währungsdiplomat Atsuki Mimura erklärte, die Regierung werde die enge Abstimmung mit den Vereinigten Staaten auf dem Devisenmarkt fortsetzen und entsprechende Maßnahmen ergreifen.

Ansichten und Analysen

Dominic Bunning, Leiter der G10-Währungsstrategie bei Nomura, sagte, es sei klar, dass dies ein sehr einflussreicher Faktor wäre, wenn sowohl das japanische Finanzministerium als auch das US-Finanzministerium versuchen würden, den Anstieg des Dollars gegenüber dem Yen einzudämmen.

Moh Siong Sim, Devisenstratege bei OCBC, erklärte, dies sei noch nicht das Ende der Geschichte. Er fügte hinzu, der Markt sei zwar etwas vorsichtiger geworden, doch wenn sich in absehbarer Zeit nichts tue, werde es wahrscheinlich erneute Versuche geben, die Entschlossenheit der japanischen Behörden zu testen. Zu diesem Zeitpunkt könnte es zu einer tatsächlichen Intervention kommen, um ein stärkeres und deutlicheres Signal zu senden.

Japanische Zinssätze

Die Markterwartungen für eine Zinserhöhung um einen Viertelprozentpunkt durch die Bank von Japan bei ihrer März-Sitzung liegen weiterhin unter 20 %.

Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger auf weitere Daten zu Inflation, Arbeitslosigkeit und Löhnen in Japan.