Das britische Pfund erreichte am Montag gegenüber dem schwächer werdenden US-Dollar den höchsten Stand seit vier Monaten und setzte damit die Gewinne der Vorwoche fort, nachdem starke inländische Wirtschaftsdaten die britische Währung beflügelt hatten.

Die am Freitag veröffentlichten Daten zeigten, dass britische Unternehmen im Januar die schnellste Verbesserung der Geschäftstätigkeit seit April 2024 verzeichneten, während die Einzelhandelsumsätze im letzten Monat unerwartet stiegen, was die Anzeichen für ein sich verbesserndes wirtschaftliches Umfeld verstärkte.

Dies trug dazu bei, dass das Pfund Sterling letzte Woche um 2 % zulegte und damit seinen größten wöchentlichen Gewinn seit März letzten Jahres erzielte, obwohl der Dollar insgesamt um einen ähnlichen Betrag nachgab.

Das Pfund Sterling notierte zuletzt 0,2 % höher gegenüber dem Dollar bei 1,3675 US-Dollar und erreichte damit den höchsten Stand seit dem 17. September.

Dominic Bunning, Leiter der G10-Währungsstrategie bei Nomura, sagte: „Der Kabelmarkt wird viel stärker von den Entwicklungen in den USA beeinflusst werden als von dem, was in Großbritannien passiert.“

Der Dollar-Index, der die US-Währung gegenüber sechs anderen Währungen, darunter dem Pfund Sterling, misst, fiel letzte Woche um 1,9 Prozent – der größte wöchentliche Rückgang seit April. Grund dafür war die Rückkehr der Anleger zu einer „Sell America“-Strategie, nachdem US-Präsident Donald Trump mit der Verhängung von Zöllen gegen europäische Verbündete im Grönland-Konflikt gedroht hatte.

Gegenüber dem Euro gab das Pfund Sterling um etwa 0,1 % auf 86,79 Pence nach.

Das Pfund fiel ebenfalls um 1 % auf 210,17 japanische Yen, inmitten einer allgemeinen Stärke der japanischen Währung, da Spekulationen über koordinierte Interventionen japanischer und US-amerikanischer Behörden auf den Devisenmärkten zur Stützung des Yen zunahmen.

Nomuras Bunning geht davon aus, dass das Pfund Sterling angesichts der Herausforderungen für die britische Wirtschaft gegenüber dem Euro weiter an Wert verlieren könnte.

„Wir gehen davon aus, dass Basiseffekte die Inflation bis zum April-Wert unter das Zielwert drücken werden“, sagte er.

„Wir gehen davon aus, dass sich das Tempo der Disinflation in den kommenden Monaten in den Leitzinsen niederschlagen wird, was das Risiko birgt, dass die Bank of England die Zinsen stärker senkt, als die Märkte derzeit einpreisen.“

Die Bank von England wird sich nächste Woche treffen, es wird jedoch allgemein erwartet, dass sie die Zinssätze unverändert lässt.

Die Geldmärkte preisen derzeit eine Lockerung der Geldpolitik um rund 36 Basispunkte bis zum Jahresende ein, was einer Zinssenkung um einen Viertelpunkt und einer Wahrscheinlichkeit von etwa 45 % für eine zweite Zinssenkung entspricht.

Das Pfund Sterling reagiert weiterhin empfindlich auf große Schwankungen bei den Renditen von Staatsanleihen, die am Montag leicht nachgaben, nachdem die Labour-Partei den Bürgermeister von Manchester, Andy Burnham, an der Rückkehr ins Parlament gehindert hatte, wo er als potenzieller Rivale von Premierminister Keir Starmer gilt.

Die Rendite der richtungsweisenden zehnjährigen britischen Staatsanleihe sank um rund 3 Basispunkte auf 4,49%.

Die Silberpreise stiegen am Montag im europäischen Markt und setzten damit ihren Aufwärtstrend den dritten Tag in Folge fort. Sie erreichten neue Rekordhochs, insbesondere nachdem die psychologisch wichtige Marke von 100 US-Dollar pro Unze überschritten und erstmals 110 US-Dollar erzielt wurden. Die Rallye wurde durch starke Käufe von Privatanlegern sowie eine allgemeine Schwäche des US-Dollars gegenüber einem Währungskorb angetrieben.

Die jüngsten Entscheidungen von US-Präsident Donald Trump haben den Vertrauensverlust in die US-Regierung und in auf Dollar lautende Vermögenswerte weiter verschärft, nachdem sie bereits zu politischer Verwirrung und wirtschaftlicher Unsicherheit beigetragen haben.

Preisübersicht

• Silberpreise heute: Der Silberpreis stieg um 6,6 % auf 110,13 US-Dollar pro Unze, den höchsten Stand aller Zeiten, ausgehend von einem Eröffnungskurs von 103,29 US-Dollar, der gleichzeitig den Tiefststand der Sitzung markierte.

• Bei der Abrechnung am Freitag stieg der Silberpreis um 7,4 % und verzeichnete damit den zweiten Tagesgewinn in Folge, nachdem er zum ersten Mal in der Geschichte die Marke von 100 US-Dollar pro Unze überschritten hatte.

• Die Silberpreise stiegen letzte Woche um 14,5 % und verzeichneten damit den dritten wöchentlichen Anstieg in Folge, angetrieben von einer starken Nachfrage nach dem weißen Metall.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index fiel am Montag um mehr als 0,5 % und setzte damit seine Verluste den dritten Tag in Folge fort. Er erreichte mit 96,95 Punkten den niedrigsten Stand seit vier Monaten und spiegelte die anhaltende Schwäche der US-Währung gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen wider.

Wie allgemein bekannt, macht ein schwächerer US-Dollar Goldbarren, die in Dollar gehandelt werden, für Käufer, die andere Währungen halten, attraktiver.

Der Rückgang erfolgt inmitten eines beschleunigten Dollarverkaufs, der durch wachsende Besorgnis über mögliche Interventionen der Währungsbehörden in den Vereinigten Staaten und Japan zur Eindämmung der Volatilität und zur Stabilisierung der Wechselkurse angeheizt wird.

Verschärft wird die Situation durch steigende politische und wirtschaftliche Risiken in den Vereinigten Staaten, ein schwindendes Vertrauen in auf Dollar lautende Vermögenswerte und zunehmende globale Unsicherheit.

Trumps Drohungen

Am Wochenende verschärfte US-Präsident Donald Trump seine Handelsdrohungen deutlich und kündigte Pläne an, 100-prozentige Zölle auf Kanada zu erheben, falls es ein Handelsabkommen mit China abschließt.

Er drohte außerdem mit 200-prozentigen Zöllen auf französischen Wein und Champagner. Dieser Schritt war nicht rein wirtschaftlicher Natur, sondern ein klarer Versuch, den französischen Präsidenten Emmanuel Macron unter Druck zu setzen, sich Trumps neuer Initiative, dem sogenannten „Friedensrat“ für Gaza, anzuschließen.

US-Zinssätze

Die erste geldpolitische Sitzung der US-Notenbank in diesem Jahr beginnt morgen, Dienstag; die Entscheidungen werden am Mittwoch erwartet. Es wird weiterhin davon ausgegangen, dass die Zinssätze unverändert bleiben.

• Laut dem CME FedWatch-Tool liegt die Wahrscheinlichkeit, dass die US-Zinssätze bei der Sitzung im Januar 2026 unverändert bleiben, bei 97 %, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte mit 3 % eingepreist wird.

• Investoren preisen derzeit zwei Zinssenkungen in den USA im kommenden Jahr ein, während die Prognosen der Federal Reserve auf eine einzige Senkung um 25 Basispunkte hindeuten.

• Um diese Erwartungen neu zu bewerten, beobachten die Anleger die anstehenden US-Wirtschaftsdaten genau.

Silberner Ausblick

HSBC stellte in einem Bericht vergangene Woche fest, dass der jüngste Anstieg der Gold- und Silberpreise durch geopolitische Spannungen im Zusammenhang mit Grönland verursacht wurde.

Die Goldpreise stiegen am Montag zu Wochenbeginn und setzten damit ihren Aufwärtstrend zum sechsten Mal in Folge fort. Sie übertrafen weiterhin Rekordhochs, nachdem sie zum ersten Mal überhaupt die historische psychologisch wichtige Marke von 5.000 US-Dollar pro Unze durchbrochen hatten.

Die Preise bewegen sich nun deutlich näher an 5.100 US-Dollar pro Unze heran, was durch die starke Nachfrage nach dem Metall als sicheren Hafen angesichts steigender globaler geopolitischer Risiken sowie durch einen breiten und anhaltenden Rückgang des US-Dollars begünstigt wird.

Die jüngsten Entscheidungen von US-Präsident Donald Trump haben den Vertrauensverlust in die US-Regierung und in auf Dollar lautende Vermögenswerte nach zunehmender politischer Verwirrung und wirtschaftlicher Unsicherheit weiter verschärft.

Preisübersicht

• Goldpreise heute: Der Goldpreis stieg um 2,15 % auf 5.093,13 US-Dollar pro Unze und erreichte damit ein neues Allzeithoch. Der Eröffnungskurs lag bei 4.986,45 US-Dollar, was gleichzeitig den Tiefststand der Sitzung darstellte.

• Bei der Abrechnung am Freitag legte das Edelmetall um etwa 1,0 % zu und verzeichnete damit den fünften Tagesanstieg in Folge, unterstützt durch den schwächeren US-Dollar.

• Die Goldpreise stiegen letzte Woche um 8,5 % und verzeichneten damit den dritten wöchentlichen Anstieg in Folge sowie den stärksten wöchentlichen Anstieg seit März 2020, dem Beginn der Coronavirus-Pandemie.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index fiel am Montag um mehr als 0,5 % und setzte damit seine Verluste den dritten Tag in Folge fort. Er erreichte mit 96,95 Punkten den niedrigsten Stand seit vier Monaten und spiegelte die anhaltende Schwäche der US-Währung gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen wider.

Wie allgemein bekannt, macht ein schwächerer US-Dollar Goldbarren, die in Dollar gehandelt werden, für Käufer, die andere Währungen halten, attraktiver.

Der Rückgang erfolgt inmitten einer Beschleunigung der Dollarverkäufe, die durch wachsende Besorgnis über mögliche Interventionen der Währungsbehörden in den Vereinigten Staaten und Japan zur Eindämmung der Volatilität und zur Stabilisierung der Wechselkurse ausgelöst wird.

Verschärft wird die Situation durch steigende politische und wirtschaftliche Risiken in den Vereinigten Staaten, ein schwindendes Vertrauen in auf Dollar lautende Vermögenswerte und zunehmende globale Unsicherheit.

Trumps Drohungen

Am Wochenende verschärfte US-Präsident Donald Trump seine Handelsdrohungen deutlich und kündigte Pläne an, 100-prozentige Zölle auf Kanada zu erheben, falls es ein Handelsabkommen mit China abschließt.

Er drohte außerdem mit 200-prozentigen Zöllen auf französischen Wein und Champagner. Dieser Schritt war nicht rein wirtschaftlicher Natur, sondern ein klarer Versuch, den französischen Präsidenten Emmanuel Macron unter Druck zu setzen, sich Trumps neuer Initiative, dem sogenannten „Friedensrat“ für Gaza, anzuschließen.

US-Zinssätze

Die erste geldpolitische Sitzung der US-Notenbank in diesem Jahr beginnt morgen, Dienstag; die Entscheidungen werden am Mittwoch erwartet. Es wird weiterhin davon ausgegangen, dass die Zinssätze unverändert bleiben.

• Laut dem CME FedWatch-Tool liegt die Wahrscheinlichkeit, dass die US-Zinssätze bei der Sitzung im Januar 2026 unverändert bleiben, bei 97 %, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte mit 3 % eingepreist wird.

• Investoren preisen derzeit zwei Zinssenkungen in den USA im kommenden Jahr ein, während die Prognosen der Federal Reserve auf eine einzige Senkung um 25 Basispunkte hindeuten.

• Um diese Erwartungen neu zu bewerten, beobachten die Anleger die anstehenden US-Wirtschaftsdaten genau.

Goldaussichten

Kyle Rodda, Analyst bei Capital.com, sagte, der jüngste Auslöser sei im Grunde eine Vertrauenskrise in die US-Regierung und US-Vermögenswerte, die durch eine Reihe unberechenbarer Entscheidungen der Trump-Regierung in der vergangenen Woche noch verschärft wurde.

Rodda fügte hinzu, dass die Trump-Administration einen dauerhaften Bruch in den Abläufen verursacht habe, was Investoren dazu veranlasst habe, Gold als einzig praktikable Alternative zu betrachten.

HSBC stellte in einem Bericht vergangene Woche fest, dass der jüngste Anstieg der Gold- und Silberpreise auf geopolitische Spannungen im Zusammenhang mit Grönland zurückzuführen sei.

Analysten von UBP erklärten, die Goldpreise würden durch die anhaltende Nachfrage institutioneller und privater Anleger gestützt. Sie erwarten ein weiteres starkes Jahr für Gold, was die fortgesetzte Investitionsnachfrage von Zentralbanken und Privatanlegern widerspiegelt, und prognostizieren einen Goldpreis von 5.200 US-Dollar pro Unze zum Jahresende.

Goldman Sachs hat am Donnerstag seine Goldpreisprognose für Dezember 2026 von zuvor 4.900 US-Dollar auf 5.400 US-Dollar pro Unze angehoben.

SPDR

Die Bestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten goldgedeckten börsengehandelten Fonds, stiegen am Freitag um etwa 6,87 Tonnen. Dies war der zweite Anstieg in Folge und erhöhte die Gesamtbestände auf 1.086,53 Tonnen, den höchsten Stand seit dem 3. Mai 2022.

Der japanische Yen legte am Montag zu Wochenbeginn im asiatischen Handel gegenüber einem Währungskorb deutlich zu und setzte damit seinen Aufwärtstrend gegenüber dem US-Dollar den zweiten Tag in Folge fort. Er erreichte ein Zweimonatshoch. Unterstützt wurde diese Entwicklung durch anhaltenden Verkaufsdruck auf die US-Währung sowie zunehmende Spekulationen über mögliche Interventionen der US-amerikanischen und japanischen Währungsbehörden am Devisenmarkt.

Die Federal Reserve Bank of New York führte eine Überprüfung des Dollar/Yen-Wechselkurses mit Marktteilnehmern durch. Dieser Schritt wurde weithin als starkes Signal für ein mögliches Eingreifen gewertet, inmitten einer laufenden und intensivierten Koordinierung zwischen US-amerikanischen und japanischen Behörden zur Bewältigung der starken Marktvolatilität.

Preisübersicht

• Japanischer Yen-Wechselkurs heute: Der Dollar fiel gegenüber dem Yen um 1,25 % auf 153,81 und erreichte damit den niedrigsten Stand seit November letzten Jahres. Am Freitag hatte der Dollar noch bei 155,74 geschlossen. Im Tagesverlauf erreichte der Dollar ein Hoch von 155,34.

• Der Yen beendete den Freitagshandel mit einem Plus von 1,65 % gegenüber dem Dollar. Dies war der erste Verlust für die US-Währung seit drei Tagen und der größte Tagesgewinn des Yen seit August letzten Jahres, der durch steigende Spekulationen über Devisenmarktinterventionen ausgelöst wurde.

• Der Yen legte letzte Woche gegenüber dem Dollar um 1,5 % zu und verzeichnete damit seinen ersten wöchentlichen Gewinn seit einem Monat. Unterstützt wurde dies durch eine beschleunigte Auflösung von Yen-Carry-Trades.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index fiel am Montag um mehr als 0,5 % und setzte damit seine Verluste zum dritten Mal in Folge fort. Er erreichte mit 96,95 Punkten den niedrigsten Stand seit vier Monaten und spiegelte die anhaltende Schwäche der US-Währung gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen wider.

Der Rückgang geht einher mit einer Beschleunigung der Dollarverkäufe, die durch wachsende Besorgnis über mögliche Interventionen der Währungsbehörden in den Vereinigten Staaten und Japan zur Eindämmung der Volatilität und zur Stabilisierung der Preisbewegungen bedingt sind.

Dies kommt zu den zunehmenden politischen und wirtschaftlichen Risiken in den Vereinigten Staaten hinzu, begleitet von einem sinkenden Vertrauen in auf Dollar lautende Vermögenswerte und einer wachsenden Unsicherheit auf den globalen Märkten.

Gemeinsame US-japanische Intervention

Quellen teilten Reuters mit, dass die Federal Reserve Bank of New York die Wechselkurse des Dollar/Yen mit Marktteilnehmern überprüft habe. Dieser Schritt wird als starkes Signal für ein mögliches Eingreifen gewertet, da die Koordination zwischen den US-amerikanischen und japanischen Behörden zur Bekämpfung starker Marktschwankungen fortgesetzt und intensiviert wird.

Hochrangige japanische Beamte, darunter der Finanzminister und Spitzendiplomaten, bestätigten am Montag, dass sie sich in Devisenfragen „eng mit den Vereinigten Staaten abstimmen“, basierend auf einer gemeinsamen Erklärung vom September 2025.

Die japanische Premierministerin Sanae Takaichi warnte, die Regierung werde gegen jegliche anormale oder spekulative Marktbewegungen „notwendige Maßnahmen ergreifen“.

Japanische Zinssätze

• Im Einklang mit den meisten Markterwartungen beließ die Bank von Japan ihren Leitzins am Freitag unverändert bei 0,75 %, dem höchsten Stand seit 1995.

• Die Entscheidung, die Zinssätze beizubehalten, wurde mit 8:1 Stimmen angenommen, wobei ein Vorstandsmitglied eine Erhöhung um 25 Basispunkte auf 1,0 % forderte. Die Bank entschied sich für eine Aussetzung der Zinserhöhung, um die Auswirkungen der im Dezember 2025 in Kraft tretenden Zinserhöhung zu bewerten.

• Die Bank von Japan hob ihre Wirtschaftswachstums- und Inflationsprognosen für das im März 2026 endende Geschäftsjahr an und signalisierte damit ihre Bereitschaft, die Geldpolitik weiter zu straffen und die Kreditkosten schrittweise zu erhöhen.

• Der Gouverneur der Bank von Japan, Kazuo Ueda, sagte, die Zentralbank werde die Zinssätze weiterhin anheben, wenn sich die wirtschaftlichen Bedingungen und die Preise im Einklang mit den Erwartungen entwickeln, und betonte die Bedeutung der Inflationstrends für die politischen Entscheidungen.

• Die Markterwartungen für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte bei der Sitzung der Bank von Japan im März liegen weiterhin unter 20 %.

• Die Erwartungen an eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte bei der April-Sitzung sind auf über 50 % gestiegen.

• Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger auf weitere Daten zur Inflation, Beschäftigung und zum Lohnwachstum in Japan.