Der US-Dollar erholte sich am Mittwoch nach einem starken Kursverfall etwas, da US-Präsident Donald Trump sich über die jüngste Schwäche der Währung weitgehend unbesorgt zeigte, während starke Unternehmensgewinne die globalen Aktienmärkte im Vorfeld der geldpolitischen Entscheidung der Federal Reserve nahe Rekordhochs hielten.

Die US-Währung legte leicht zu und entfernte sich damit von ihrem Niveau nahe einem Vierjahrestief. Die Marktstimmung blieb jedoch nach den größten Verkäufen seit Trumps Zollmaßnahmen, die die Märkte im vergangenen April erschütterten, weiterhin angespannt.

Europäische Aktien gaben nach, während US-Aktienfutures auf einen positiven Handelsstart an der Wall Street hindeuteten. Der japanische Nikkei-Index verzeichnete leichte Gewinne, während der MSCI-Weltaktienindex nahe seinen Allzeithochs notierte.

Jan von Gerich, Chefmarktanalyst bei Nordea, sagte: „Letzte Woche, als es so aussah, als ob es zu einer breiten Flucht aus US-Anlagen kommen würde, sahen wir fallende Aktienkurse, Druck auf Staatsanleihen und einen schwächeren Dollar. Jetzt konzentriert sich die Geschichte viel stärker auf den Dollar selbst.“ Er fügte hinzu: „Der wichtigste Aspekt der heutigen Fed-Sitzung ist, dass Jerome Powell nun möglicherweise auf den politischen Druck eingehen wird, den er bisher völlig vermieden hat.“

Es wird allgemein erwartet, dass die US-Notenbank die Zinssätze bei einer Sitzung unverändert lassen wird, die von einer strafrechtlichen Untersuchung der Trump-Regierung gegen Fed-Chef Jerome Powell, den laufenden Bemühungen um die Abberufung von Vorstandsmitglied Lisa Cook und der bevorstehenden Bekanntgabe eines Kandidaten für die Nachfolge von Powell nach dessen Amtszeitende im Mai überschattet wird.

Währungsbewegungen

Der Dollar-Index, der den Wert der US-Währung gegenüber sechs wichtigen Währungen misst, stieg um 0,25 % auf 96,16 Punkte, nachdem er am Dienstag um mehr als 1 % auf den niedrigsten Stand seit vier Jahren gefallen war.

Auf die Frage, ob er glaube, dass der Wert des Dollars zu stark gefallen sei, sagte Trump am Dienstag, der Wert des Dollars sei „großartig“.

Diese Haltung ist zwar nicht neu, doch interpretierten Händler die Äußerungen als Signal, das weiteren Verkaufsdruck auf den Dollar auslösen könnte, und zwar zu einem Zeitpunkt, an dem sich die Märkte auf eine mögliche koordinierte Intervention der Vereinigten Staaten und Japans zur Stützung des Yen einstellen.

Der Kursverfall des Dollars trieb den Euro erstmals seit 2021 über die Marke von 1,20 US-Dollar, während der australische Dollar kurzzeitig über 70 Cent kletterte und damit ein Dreijahreshoch erreichte. Gold stieg auf ein neues Rekordhoch, und auch die Preise für in Dollar gehandelte Rohstoffe legten zu.

Steve Englander, Leiter der G10-Währungsforschung bei Standard Chartered in New York, sagte: „Offizielle Stellen wehren sich normalerweise gegen starke Währungsbewegungen, aber wenn der Präsident gleichgültig oder gar unterstützend erscheint, ermutigt das die Dollarverkäufer, im Geschäft zu bleiben.“

Starke Gewinne

ASML, der weltweit größte Anbieter von Anlagen zur Chipherstellung, meldete für das vierte Quartal einen Auftragseingang, der die Erwartungen übertraf und damit die anhaltend starke Nachfrage im Bereich KI signalisierte. Die Aktien des Unternehmens legten um 5 % zu und entwickelten sich damit besser als der weitgehend stagnierende europäische Aktienmarkt.

An der Wall Street warten die Anleger neben der Entscheidung der US-Notenbank auch auf die Geschäftsergebnisse großer Technologieunternehmen. Meta und Tesla werden ihre Zahlen nach Börsenschluss veröffentlichen.

Die Dollar-Schwäche wirkte sich weiterhin positiv auf andere Vermögenswerte aus: Gold stieg auf ein neues Rekordhoch von über 5.280 US-Dollar pro Unze, während Brent-Rohöl auf ein Viermonatshoch von knapp über 68 US-Dollar pro Barrel kletterte.

In Asien verstärkten die höher als erwartet ausgefallenen australischen Inflationsdaten für Dezember die Erwartungen einer baldigen Zinserhöhung, möglicherweise schon nächste Woche. ANZ und Westpac passten ihre Prognosen entsprechend an, sodass nun alle vier großen australischen Banken eine Zinserhöhung erwarten.

Im Gegensatz dazu brach der indonesische Aktienmarkt um 7 % ein, nachdem MSCI Bedenken hinsichtlich intransparenter Eigentums- und Handelsstrukturen geäußert und beschlossen hatte, die Aktualisierung der Aufnahme indonesischer Aktien in seine globalen Indizes, denen Investoren weltweit folgen, auszusetzen.

Die Goldpreise stiegen am Mittwoch im europäischen Handel und setzten damit ihren Aufwärtstrend den achten Tag in Folge fort. Sie erreichten neue Rekordhochs, nachdem sie erstmals die Marke von 5.300 US-Dollar pro Unze überschritten hatten. Die Rallye wurde durch eine starke Nachfrage nach sicheren Anlagen und einen schwachen US-Dollar befeuert, der sich von einem Vierjahrestief zu erholen versucht.

Im Laufe des heutigen Tages wird die US-Notenbank Federal Reserve ihre erste reguläre Sitzung zur Festlegung der geldpolitischen Ausrichtung im Jahr 2026 abschließen. Ziel der Sitzung ist es, die angemessene geldpolitische Ausrichtung für die größte Volkswirtschaft der Welt zu bestimmen. Die Märkte gehen nahezu vollständig davon aus, dass es keine Änderung der Zinssätze geben wird.

Preisübersicht

• Goldpreise heute: Der Goldpreis stieg um 2,6 % auf 5.311,60 US-Dollar pro Unze und erreichte damit ein neues Allzeithoch. Der Eröffnungskurs lag bei 5.178,32 US-Dollar, das Tagestief bei 5.157,42 US-Dollar.

• Bei der Abrechnung am Dienstag legte der Goldpreis um etwa 3,35 % zu. Dies war der siebte Tagesanstieg in Folge und der größte Tagesgewinn seit dem 16. August. Ausschlaggebend hierfür waren die rekordhohe Nachfrage nach sicheren Anlagen und ein starker Rückgang des US-Dollars infolge von Äußerungen Trumps.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index stieg am Mittwoch um mehr als 0,4 % und erholte sich damit von seinem Vierjahrestief bei 95,55 Punkten. Er steuerte auf seinen ersten Gewinn seit fünf Handelstagen zu, was eine Erholung der US-Währung gegenüber einem Währungskorb globaler Vergleichswährungen widerspiegelte.

Abgesehen von Schnäppchenkäufen auf niedrigem Niveau erfolgt die Erholung des Dollars im Vorfeld der Veröffentlichung der Beschlüsse der ersten geldpolitischen Sitzung der Federal Reserve in diesem Jahr.

Der US-Dollar stand in diesem Monat aufgrund mehrerer Faktoren unter starkem Druck, darunter die Politik von US-Präsident Donald Trump und Bedenken hinsichtlich der Unabhängigkeit der Federal Reserve.

Darüber hinaus hat ein Streit zwischen Republikanern und Demokraten über die Finanzierung des Ministeriums für Innere Sicherheit nach der Tötung eines zweiten US-Bürgers durch Bundesbeamte der Einwanderungsbehörde in Minnesota die Befürchtung eines erneuten Stillstands der US-Regierung verstärkt.

Trump sagte am Dienstag, der Dollar suche „nach seinem natürlichen Niveau“, eine Aussage, die Analysten als grünes Licht für den Verkauf der US-Währung interpretierten.

Das Verbrauchervertrauen in den USA fiel im Januar auf den niedrigsten Stand seit mehr als elfeinhalb Jahren, inmitten wachsender Sorgen über einen sich abschwächenden Arbeitsmarkt und steigende Preise.

Federal Reserve

Die US-Notenbank Federal Reserve wird heute im Laufe des Tages ihre erste Sitzung zur Festlegung des geldpolitischen Kurses im Jahr 2026 abschließen. Erwartungsgemäß wird erwartet, dass die US-Zinssätze unverändert bei 3,75 % bleiben.

Die Zinsentscheidung und die geldpolitische Erklärung werden um 19:00 Uhr GMT erwartet, gefolgt von einer Pressekonferenz des Vorsitzenden der US-Notenbank, Jerome Powell, um 19:30 Uhr GMT.

Von Powells Äußerungen wird erwartet, dass sie klarere Signale für die zukünftige Entwicklung der US-Zinssätze in diesem Jahr liefern, insbesondere angesichts der anhaltenden wirtschaftlichen Entwicklungen und der wachsenden Besorgnis über die Unabhängigkeit der Geldpolitik in den Vereinigten Staaten.

Carol Kong, Währungsstrategin bei der Commonwealth Bank of Australia, sagte, die Märkte würden sich voraussichtlich eher auf Fragen rund um die Unabhängigkeit der Federal Reserve konzentrieren als auf die Zinssatzerwartungen.

Sie fügte hinzu, dass ein Rücktritt Powells als Gouverneur nach dem Ende seiner Amtszeit als Fed-Chef im Mai die Wahrnehmung verstärken könnte, dass er politischem Druck nachgibt, was möglicherweise die Besorgnis über eine Gefährdung der Unabhängigkeit der Fed verstärken und Risiken für den Dollar mit sich bringen könnte.

US-Zinssätze

• Laut dem FedWatch-Tool der CME Group liegt die Wahrscheinlichkeit, dass die US-Zinssätze bei der Sitzung im Januar 2026 unverändert bleiben, derzeit bei 97 %, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte mit 3 % eingepreist wird.

• Investoren preisen derzeit zwei Zinssenkungen in den USA im kommenden Jahr ein, während die Prognosen der Federal Reserve auf eine einzige Senkung um 25 Basispunkte hindeuten.

Goldaussichten

Kelvin Wong, Marktanalyst für den asiatisch-pazifischen Raum bei OANDA, erklärte, der Goldpreisanstieg spiegele die sehr starke indirekte Korrelation zum US-Dollar wider. Er fügte hinzu, der Anstieg im US-Handel am Dienstag sei auf eine beiläufige Bemerkung Trumps auf eine Frage zum Dollar zurückzuführen, die auf einen breiten Konsens im Weißen Haus hindeute, der einen künftig schwächeren Dollar befürchte.

Die Deutsche Bank erklärte am Dienstag, dass die Goldpreise im Jahr 2026 auf 6.000 US-Dollar pro Unze steigen könnten. Als Grund nannte sie die anhaltende Investitionsnachfrage, da Zentralbanken und Investoren ihre Anlagen in nicht-dollarbasierte und materielle Vermögenswerte erhöhen.

SPDR Gold Trust

Die Goldbestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten goldgedeckten börsengehandelten Fonds, stiegen am Dienstag um etwa 0,85 Tonnen und erreichten damit einen Gesamtbestand von 1.087,38 Tonnen – den höchsten Stand seit dem 3. Mai 2022.

Der Euro gab am Mittwoch im europäischen Markt gegenüber einem Währungskorb nach und fiel von einem Fünfjahreshoch gegenüber dem US-Dollar zurück. Er steuerte auf seinen ersten Verlust seit fünf Handelstagen zu, inmitten von Korrekturbewegungen und Gewinnmitnahmen, während sich die US-Währung im Vorfeld der geldpolitischen Entscheidung der Federal Reserve erholte.

Das historische Handelsabkommen zwischen Europa und Indien hat die positiven Erwartungen an das Wirtschaftswachstum des Kontinents bestärkt. Neben der Sicherung der Lieferketten eröffnet das Abkommen europäischen mittelständischen Unternehmen und dem Dienstleistungssektor den Zugang zum weltweit größten Konsummarkt und stärkt so die Widerstandsfähigkeit der europäischen Wirtschaft gegenüber globalen Handelsschocks.

Preisübersicht

• Euro-Wechselkurs heute: Der Euro fiel gegenüber dem Dollar um 0,55 % auf 1,1975, von einem Eröffnungskurs von 1,2039, nachdem er im Tagesverlauf ein Hoch von 1,2046 erreicht hatte.

• Der Euro beendete den Handelstag am Dienstag mit einem Plus von 1,35 % gegenüber dem Dollar. Dies war der vierte Tagesgewinn in Folge und der größte Anstieg seit August letzten Jahres, nachdem er ein Fünfjahreshoch von 1,2083 Dollar erreicht hatte.

• Diese Kursgewinne wurden durch einen beschleunigten Verkauf des US-Dollars ausgelöst, der auf Äußerungen von Donald Trump über den von ihm als „fairen Wert“ der US-Währung bezeichneten Kurs zurückzuführen war.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index stieg am Dienstag um mehr als 0,4 % und erholte sich damit von einem Vierjahrestief von 95,55 Punkten. Er steuerte auf seinen ersten Gewinn seit fünf Handelstagen zu, was eine Erholung der US-Währung gegenüber einem Währungskorb globaler Währungen widerspiegelte.

Abgesehen von der Schnäppchenjagd auf niedrigem Niveau erfolgt die Erholung des Dollars im Vorfeld der Ergebnisse der ersten geldpolitischen Sitzung der Federal Reserve in diesem Jahr.

Es wird allgemein erwartet, dass die Fed die Zinssätze unverändert bei rund 3,75 % belässt, gleichzeitig aber betont, dass mehr Zeit benötigt werde, um die wirtschaftliche Entwicklung zu beurteilen, bevor weitere politische Maßnahmen ergriffen würden.

Carol Kong, Währungsstrategin bei der Commonwealth Bank of Australia, sagte: „Ich denke, die Märkte werden sich eher auf Fragen rund um die Unabhängigkeit der Federal Reserve konzentrieren als auf die Zinserwartungen.“

Kong fügte hinzu: „Sollte Powell sich nach dem Ende seiner Amtszeit als Fed-Chef im Mai dazu entschließen, von seinem Amt als Gouverneur zurückzutreten, könnte dies den Eindruck verstärken, dass er dem politischen Druck nachgibt, und die Besorgnis über die Unabhängigkeit der Fed erhöhen… und das würde ein Risiko für den Dollar darstellen.“

Der US-Dollar stand in diesem Monat aufgrund verschiedener Faktoren unter starkem Druck, darunter die Politik von US-Präsident Donald Trump und Bedenken hinsichtlich der Unabhängigkeit der Federal Reserve.

Darüber hinaus hat ein Streit zwischen Republikanern und Demokraten über die Finanzierung des Ministeriums für Innere Sicherheit nach der Tötung eines zweiten US-Bürgers durch Bundesbeamte der Einwanderungsbehörde in Minnesota die Befürchtung eines erneuten Stillstands der US-Regierung verstärkt.

Donald Trump sagte am Dienstag: „Der Dollar sucht nach seinem natürlichen Niveau, und das ist fair“, woraufhin Analysten argumentierten, dass Trump damit faktisch grünes Licht für den Verkauf der US-Währung gebe.

Europäische Wirtschaft

Gestützt auf das Handelsabkommen mit Indien, blicken die Märkte optimistischer auf die Zukunft der europäischen Wirtschaft. Diese strategische Partnerschaft trägt zur Diversifizierung der Lieferketten und zum Ausbau der Rolle des Dienstleistungssektors in einem riesigen Konsummarkt bei und unterstützt so die Nachhaltigkeit des europäischen Wirtschaftswachstums und verringert die Anfälligkeit gegenüber globalen Handelskonflikten.

Die Europäische Union und Indien haben diese Woche nach fast 20 Jahren schwieriger Verhandlungen ein historisches Handelsabkommen erzielt, das EU-Kommissionspräsidentin Ursula von der Leyen als „Mutter aller Abkommen“ bezeichnete.

Europäische Zinssätze

• Die Markterwartungen für eine Zinssenkung der Europäischen Zentralbank um 25 Basispunkte im Februar bleiben bei rund 25 % stabil.

• Händler haben ihre Erwartungen kürzlich von unveränderten Zinssätzen im Laufe des Jahres auf mindestens eine Zinssenkung um 25 Basispunkte revidiert.

• Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger auf weitere Wirtschaftsdaten aus dem Euroraum, insbesondere zu Inflation, Beschäftigung und Löhnen.

Der australische Dollar legte am Mittwoch an den asiatischen Märkten gegenüber einem Währungskorb zu und setzte damit seine Gewinne zum achten Mal in Folge gegenüber dem US-Dollar fort. Nach der Veröffentlichung starker Inflations- und Preisdaten in Australien erreichte er den höchsten Stand seit drei Jahren.

Die Daten zeigten einen steigenden Inflationsdruck auf die politischen Entscheidungsträger der Reserve Bank of Australia und verstärkten die Erwartungen, dass die Bank bei ihrer ersten geldpolitischen Sitzung des Jahres im Februar die Zinssätze anheben könnte.

Preisübersicht

• Wechselkurs des australischen Dollars heute: Der australische Dollar stieg gegenüber dem US-Dollar um 0,2 % auf (23), den höchsten Stand seit Februar 2023, von einem Eröffnungskurs von (0,7010), nachdem er im Tagesverlauf ein Tief von (0,6995) erreicht hatte.

• Der australische Dollar beendete den Handelstag am Dienstag mit einem Plus von rund 1,4 % gegenüber dem US-Dollar. Dies war der siebte Tagesgewinn in Folge, die längste Gewinnserie seit April 2025 und der größte Tagesanstieg seit Mai 2025.

• Diese starken Zuwächse wurden durch höhere Rohstoff- und Metallpreise auf den globalen Märkten sowie durch wachsende Besorgnis über US-Finanzanlagen begünstigt.

Inflation in Australien

Die am Mittwoch vom australischen Statistikamt veröffentlichten Daten zeigen, dass die Verbraucherpreisinflation im Dezember im Jahresvergleich um 3,8 % gestiegen ist und damit die Markterwartungen von 3,5 % übertroffen hat, nachdem sie im November 3,4 % betragen hatte.

Die Daten deuten darauf hin, dass sich die Inflation weiter vom mittelfristigen Zielkorridor der Reserve Bank of Australia von 2 bis 3 % entfernt hat, was den Inflationsdruck auf die politischen Entscheidungsträger verstärkt und die Erwartungen an Zinserhöhungen in Australien in diesem Jahr erhöht.

Die starken Daten veranlassten ANZ und Westpac, bei der geldpolitischen Entscheidung der Reserve Bank of Australia am 3. Februar eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte zu fordern und sich damit der Commonwealth Bank of Australia und der National Australia Bank anzuschließen.

Der australische Finanzminister Jim Chalmers räumte am Mittwoch ein, dass der Preisdruck länger anhalte als von der Regierung erhofft, betonte aber gleichzeitig, dass er den Entscheidungen der Zentralbank nicht vorgreifen wolle.

Australische Zinssätze

• Nach den heutigen Daten stieg die Markteinschätzung für eine Zinserhöhung der Reserve Bank of Australia um 25 Basispunkte im Februar von 60 % auf 75 %.

• Die Anleger warten auf weitere Wirtschaftsdaten aus Australien, um ihre Erwartungen neu zu bewerten.

Ansichten und Analysen

• Adam Boyton, Leiter der australischen Wirtschaftsabteilung bei ANZ, sagte: Wir glauben, dass die Reserve Bank of Australia zu dem Schluss kommen wird, dass die Nachfrage das Angebot übersteigt und dass eine Anpassung der Zinssätze dazu beitragen wird, dass die Inflation wieder auf das Zielniveau zurückkehrt.

Boyton fügte hinzu: Nach der Zinserhöhung erwarten wir eine spürbare Abschwächung wichtiger Konjunkturindikatoren. Wir sehen dies als vorübergehende, vorsorgliche Straffung und nicht als Beginn einer Reihe von Zinserhöhungen.

• Cherelle Murphy, Chefökonomin bei EY, sagte: Neben den starken Arbeitsmarktdaten und den Kapazitätsengpässen ist die Notwendigkeit einer restriktiveren Geldpolitik offensichtlich.

• Murphy fügte hinzu: Eine Zinserhöhung, beginnend mit einer Anhebung um 25 Basispunkte auf 3,85 % in der nächsten Woche, wird für die Zentralbank notwendig sein, um die Inflation wieder in ihren Zielbereich von 2 % bis 3 % zu bringen.