Das britische Pfund fiel am Mittwoch im europäischen Handel gegenüber einem Währungskorb und setzte damit seine Verluste gegenüber dem US-Dollar den zweiten Tag in Folge fort. Es gab einen Rückgang von einem Zweiwochenhoch aufgrund von Korrekturbewegungen und Gewinnmitnahmen, die durch die Stärke der US-Währung und die Zweifel der Anleger an einer schnellen Lösung des Konflikts im Nahen Osten ausgelöst wurden.

Da die Erwartungen steigen, dass die Bank of England im April die Zinssätze anheben wird, um den Auswirkungen des Iran-Krieges und den höheren Energiepreisen entgegenzuwirken, warten die Märkte im Laufe des Tages auf die Veröffentlichung wichtiger britischer Inflationsdaten für Februar, um die bestehenden Erwartungen hinsichtlich der britischen Zinssätze neu zu bewerten.

Preisübersicht

Wechselkurs des britischen Pfunds heute: Das Pfund fiel gegenüber dem Dollar um 0,2 % auf 1,3384 US-Dollar, nach einem Tageseröffnungskurs von 1,3407 US-Dollar und einem Höchststand von 1,3436 US-Dollar.

Das Pfund verlor am Dienstag gegenüber dem Dollar 0,1 % aufgrund von Korrekturbewegungen und Gewinnmitnahmen, nachdem es in der vorangegangenen Sitzung ein Zweiwochenhoch von 1,3480 $ erreicht hatte.

US-Dollar

Der Dollar-Index stieg am Mittwoch um 0,2 % und setzte damit seinen Aufwärtstrend den zweiten Tag in Folge fort. Dies spiegelt die anhaltende Stärke der US-Währung gegenüber einem Währungskorb wider.

Die Rallye erfolgt vor dem Hintergrund, dass Anleger den Dollar weiterhin als bevorzugten sicheren Hafen kaufen, da starke Zweifel an der Möglichkeit einer schnellen Beendigung des Konflikts im Nahen Osten bestehen und die Verhandlungen zur Beendigung des Iran-Krieges komplex sein werden und einen längeren Zeitraum erfordern, um ein für alle Parteien akzeptables Friedensabkommen zu erzielen.

Zinssätze im Vereinigten Königreich

Die Bank von England hat die Zinssätze letzte Woche zum zweiten Mal in Folge unverändert gelassen.

Alle neun Mitglieder des geldpolitischen Ausschusses (MPC) stimmten dafür, die Zinssätze unverändert zu lassen, was eine bemerkenswerte Kehrtwende darstellt, nachdem einige Mitglieder zuvor eher zu einer Zinssenkung tendiert hatten.

Die Bank wies darauf hin, dass der „Schock“ des Krieges zwischen den Vereinigten Staaten, Israel und dem Iran zu einem starken Anstieg der globalen Energiepreise geführt habe, was die Brennstoff- und Energiekosten für britische Haushalte und Unternehmen erhöhen werde.

Die Bank warnte davor, dass die Inflation kurzfristig (zwischen 3 % und 3,5 %) aufgrund höherer Energiepreise steigen werde, nachdem sie vor Ausbruch des Konflikts Anzeichen einer Entspannung in Richtung des 2-%-Ziels gezeigt hatte.

Im Anschluss an das Treffen erhöhten die Märkte die Preise für die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung durch die Bank of England bei der April-Sitzung von 0 % auf 15 %.

Inflationsdaten aus Großbritannien

Um die Erwartungen hinsichtlich der Zinssätze in Großbritannien neu zu bewerten, warten die Anleger auf die Veröffentlichung wichtiger Inflationsdaten für Februar im Laufe des heutigen Tages. Es wird erwartet, dass diese Daten einen erheblichen Einfluss auf den geldpolitischen Kurs der Bank von England haben werden.

Um 07:00 Uhr GMT wird erwartet, dass der Gesamtverbraucherpreisindex im Februar im Jahresvergleich um 3,0 % steigen wird, unverändert gegenüber dem vorherigen Wert, während der Kernverbraucherpreisindex voraussichtlich ebenfalls stabil bei 3,1 % im Jahresvergleich bleiben wird.

Ausblick für das britische Pfund

Wir bei Economies.com gehen davon aus, dass bei über den Markterwartungen liegenden Inflationsdaten in Großbritannien die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im April steigt, was dazu beitragen würde, die aktuellen Verluste des britischen Pfunds zu reduzieren.

Der australische Dollar fiel am Mittwoch im asiatischen Handel gegenüber einem Währungskorb und setzte damit seine Verluste gegenüber dem US-Dollar den vierten Tag in Folge fort. Er rutschte weiter in Richtung eines Siebenwochentiefs ab, nachdem wichtige Inflationsdaten aus Australien veröffentlicht worden waren.

Die Daten zeigten eine unerwartete Verlangsamung der australischen Inflation im Februar, was den Inflationsdruck auf die politischen Entscheidungsträger der Zentralbank verringerte und zu einem leichten Rückgang der Erwartungen an eine Zinserhöhung im Mai führte.

Preisübersicht

Wechselkurs des australischen Dollars heute: Der australische Dollar fiel gegenüber seinem US-Pendant um 0,3 % auf 0,6970, nach einem Tageseröffnungskurs von 0,6991 und einem Höchststand von 0,7004.

Der australische Dollar schloss den Dienstag mit einem Minus von 0,2 % gegenüber dem US-Dollar und verzeichnete damit den dritten Tagesverlust in Folge. In der vorangegangenen Sitzung hatte er mit 69,11 Cent ein Siebenwochentief erreicht.

Inflation in Australien

Die am Mittwoch vom australischen Statistikamt veröffentlichten Daten zeigen, dass der Verbraucherpreisindex im Februar im Jahresvergleich um 3,7 % gestiegen ist und damit unter den Markterwartungen von 3,8 % lag, nachdem er im Januar um 3,8 % gestiegen war.

Die australische Inflation lag im Februar unter den Erwartungen.

Diese Daten deuten auf eine leichte Verlangsamung des australischen Inflationstempos hin und mildern damit den Inflationsdruck auf die politischen Entscheidungsträger der Reserve Bank of Australia etwas, während diese auf weitere Daten in der kommenden Zeit warten, um die Auswirkungen der jüngst gestiegenen globalen Ölpreise auf die Verbraucherpreise in Australien zu beurteilen.

Australische Zinssätze

Nach Auswertung der oben genannten Daten reduzierten die Märkte die Preisgestaltung für die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte durch die Reserve Bank of Australia im Mai von 65 % auf 55 %.

Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger auf weitere Daten zur Inflation, Arbeitslosigkeit und zu den Löhnen in Australien.

Die australische Zentralbank hat die Zinssätze in diesem Jahr bereits zweimal auf 4,1 % angehoben. Grund dafür sind die Auswirkungen des Krieges zwischen den USA und Israel und dem Iran auf den globalen Ölhandel sowie die steigenden Kraftstoffpreise im ganzen Land.

Ethereum notiert nahe der Marke von 2.150 US-Dollar, während Analysten angesichts uneinheitlicher Bewertungssignale und Marktentwicklungen erneut darüber diskutieren, ob die Kryptowährung in eine attraktive „Kaufzone“ eingetreten ist.

Aktuell liegt der Fokus auf dem Verhältnis von Marktwert zu realisiertem Wert (MVRV), das unter 0,8 gefallen ist – ein Wert, der historisch gesehen nahe am Tiefpunkt des Marktes liegt.

Der Kryptoanalyst Ali Martinez sagte, Ethereum könnte in eine von ihm als „generationenweite Kaufzone“ bezeichnete Phase eingetreten sein, und merkte an, dass ähnliche Werte in früheren Zyklen mit Tiefpunkten zusammenfielen, auf die dann starke Kursanstiege folgten.

Martinez erklärte, dass die jüngste Erholung von Ethereum nicht zufällig sei, und verwies auf vergangene Perioden, in denen es nach Tiefständen in den Jahren 2018, 2020 und 2022 zu Erholungen zwischen 149 % und 587 % gekommen sei.

Ethereum legte am Montag um 7 % zu und erreichte kurzzeitig 2.186 US-Dollar, bevor der Kurs zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Artikels leicht nachgab und bei rund 2.152 US-Dollar notierte. Damit konnte der Kurs einen Teil seiner jüngsten Gewinne halten, nachdem er sich von niedrigeren Niveaus erholt hatte.

Ethereum liegt weiterhin unter seinem vorherigen Zyklushoch, weshalb Bewertungsmodelle und Erholungssignale in dieser Phase im Fokus stehen.

Erweiterung der Ethereum-Bestände

Recherchen von Arkham Intelligence zufolge hat Bitmine, ein Unternehmen mit Verbindungen zu Tom Lee, in der vergangenen Woche Ethereum im Wert von 140,74 Millionen Dollar hinzugekauft, wodurch sich die Gesamtbestände auf etwa 10,03 Milliarden Dollar belaufen.

Dem Bericht zufolge kontrolliert Bitmine etwa 3,86 % des im Umlauf befindlichen Ethereum-Angebots und hat sich zum Ziel gesetzt, 5 % zu erreichen, was auf die Notwendigkeit erheblicher zusätzlicher Käufe in der kommenden Zeit hindeutet.

Der Bericht stellte außerdem fest, dass das Tempo der Ethereum-Akkumulation des Unternehmens die Bitcoin-Käufe von Strategy im gleichen Zeitraum übertraf, die sich in dieser Woche auf insgesamt rund 76,6 Millionen Dollar beliefen.

Beobachter gehen davon aus, dass die Aktivitäten der Treasury-Abteilungen einen neuen Stützfaktor für den Ethereum-Markt darstellen, da die Anleger beobachten, ob anhaltende institutionelle Käufe die Preise stützen könnten, falls sich die Gesamtnachfrage verbessert.

Schwache US-Nachfrage

Der CryptoQuant-Analyst Arab Chain stellte hingegen fest, dass der Coinbase-Premium-Index von Ethereum auf etwa -0,0149 gesunken ist, was bedeutet, dass der Preis auf Coinbase niedriger ist als auf anderen Plattformen wie Binance, was eine schwächere Nachfrage von US-Käufern widerspiegelt.

Diese Daten lassen darauf schließen, dass die globale Handelsaktivität auf der Plattform weiterhin stärker ist als die US-Nachfrage, und deuten darauf hin, dass die jüngste Erholung noch nicht durch eine starke Spotnachfrage auf dem US-Markt unterstützt wurde.

Eine anhaltend negative Prämie signalisiert typischerweise eine schwache Kaufbereitschaft oder Verkaufsdruck auf Coinbase, was die Stärke der Erholung von Ethereum in naher Zukunft einschränken kann.

Wenn die Prämie wieder auf Null sinkt oder positiv wird, könnte dies auf verstärkte Käufe von US-Investoren hindeuten und möglicherweise die Preise in der kommenden Zeit zusätzlich stützen.

Kurz vor Ausbruch des Krieges mit dem Iran schrieb ich, dass die scheinbare Ruhe unter Regierungsbeamten und Teilnehmern der Finanzmärkte auf zwei Annahmen beruhte, die ich für unwahrscheinlich hielt:

Dass US-Präsident Donald Trump in letzter Minute ein Abkommen mit den Iranern schließen und den Sieg verkünden würde

Und selbst wenn er keine solche Vereinbarung erzielen würde, würden die Iraner im Falle eines Angriffs nicht alles umsetzen, womit sie gedroht hatten.

Drei Wochen nach Beginn des Konflikts zwischen den Vereinigten Staaten, Israel und dem Iran ist es noch immer nicht zu einer Einigung in letzter Minute gekommen, und die Iraner haben ihre Drohungen tatsächlich in die Tat umgesetzt. Im Folgenden finden Sie meine früheren Anmerkungen zu den iranischen Drohungen:

Zu diesen Drohungen zählten Angriffe auf US-Stützpunkte in der Region, Angriffe auf jedes Land, das die Vereinigten Staaten und Israel in diesem Krieg unterstützt, Angriffe auf US-Kriegsschiffe und, am wichtigsten, die Schließung der Straße von Hormus, durch die rund 20 % der weltweiten Öl- und Flüssigerdgasexporte transportiert werden.

Wie ich bereits erwähnte, war es wahrscheinlich, dass diese Ruhe in vielen Hauptstädten der Welt in Panik umschlagen würde. Genau das ist geschehen. Regierungen und Bevölkerungen in den mit den USA verbündeten Golfstaaten wurden als Reaktion auf Angriffe Israels und der USA direkt vom Iran angegriffen. Länder, die auf die stetige Versorgung mit Öl und Gas aus der Golfregion angewiesen sind, suchen ebenfalls nach alternativen Bezugsquellen und passen sich dem plötzlichen Versorgungsengpass an.

Da die meisten anderen Öl- und Flüssigerdgaslieferungen an langfristige Verträge gebunden sind, haben sich die Länder nach Aufhebung der US-Sanktionen russischen Öl- und Gaslieferanten zugewandt. Allerdings umgingen Russlands Exporte die Sanktionen bereits zuvor, sodass ein Angebotsanstieg wahrscheinlich begrenzt bleiben wird.

Trotz alledem bleibt es rätselhaft, dass die Finanzmärkte – mit Ausnahme des Ölmarktes – weiterhin ruhig sind. Die Aktienmärkte sind zwar gefallen, aber nicht zusammengebrochen. So sank beispielsweise der S&P 500 von 6.900 Punkten zu Kriegsbeginn auf rund 6.500 Punkte am Freitag, ein Niveau, das er zuvor am 20. November des Vorjahres erreicht hatte.

Die Agrarrohstoffmärkte spiegeln steigende Produktionskosten wider, doch ein starker Anstieg der Lebensmittelpreise ist bisher ausgeblieben. Die Benzin- und Dieselpreise sind zwar rasant gestiegen, die Öffentlichkeit wurde jedoch wiederholt versichert, dass dies nur vorübergehend sei.

Hier ist der Grund, warum ich diese Ruhe am Markt für unbegründet halte:

1. Die Schließung der Straße von Hormus und ihre Auswirkungen

Der Iran hat die Straße von Hormus für alle Schiffe außer seinen eigenen und denen befreundeter Staaten gesperrt, und der Schiffsverkehr ist auf einen Bruchteil des Vorkriegsniveaus zurückgegangen. Die Trump-Regierung hatte weder mit einer so langen Kriegsdauer noch mit einer iranischen Schließung der Straße gerechnet, was das Fehlen eines konkreten Plans zur Offenhaltung der Straße erklärt.

Das US-Militär hat die Möglichkeit einer Übernahme der Insel Kharg, Irans wichtigstem Ölexportterminal, ins Spiel gebracht, um Teheran zur Wiederaufnahme des Schiffsverkehrs zu bewegen. Da die Insel jedoch nicht in der Nähe der Straße von Hormus liegt, würde eine US-Präsenz dort die Schifffahrt nicht direkt beeinträchtigen, was die Möglichkeit aufwirft, dass solche Aussagen irreführend sein könnten.

Das iranische Militär hat mit ziemlicher Sicherheit im Voraus geplant, wie es jegliche Angriffe auf die Insel oder an die Ostküste der Meerenge – ein Gebiet voller Höhlen und Befestigungsanlagen – abwehren will. Es erscheint unwahrscheinlich, dass eine kleine Streitmacht ein solches Terrain halten oder kontrollieren könnte.

Bislang gibt es keine Anzeichen dafür, dass eine großangelegte Bodeninvasion erwogen wird – eine Operation, die monatelange Vorbereitung erfordern würde. Sollte die Meerenge mehrere Monate lang gesperrt bleiben, würde dies mit ziemlicher Sicherheit zu einer globalen Rezession führen.

Es ist außerdem wichtig zu beachten, dass jeder Versuch, die Insel Kharg einzunehmen, die Zerstörung des Ölterminals zur Folge haben könnte. Der Iran hat bereits auf Angriffe mit Attacken auf Energieanlagen in Golfstaaten reagiert, und es gibt starke Anzeichen dafür, dass er im Falle eines Angriffs auf seine Ölinfrastruktur ebenso vorgehen würde. Die Behebung solcher Schäden könnte Jahre dauern.

Darüber hinaus muss der Iran seine Küste nicht kontrollieren, um die Schifffahrt zu bedrohen, da er die Fähigkeit bewiesen hat, Ziele aus großer Entfernung mit Drohnen und Raketen anzugreifen. Selbst wenn die US-Streitkräfte die Küste vollständig kontrollieren würden, wäre die Bedrohung für die Schifffahrt im Golf nicht beseitigt.

Die Huthis im Jemen, Verbündete des Iran, dürfen ebenfalls nicht unterschätzt werden. Sie haben bereits den Schiffsverkehr im Roten Meer gestört und könnten jederzeit eine weitere Front eröffnen, insbesondere angesichts ihrer beträchtlichen militärischen Kapazitäten.

2. Das Scheitern der Annahme einer schnellen Kapitulation

Die Trump-Regierung glaubte, dass massive Bombardierungen und gezielte Tötungen zu einer schnellen Kapitulation des Iran führen würden, doch das ist nicht eingetreten. Die Bombardierungen wurden fortgesetzt, ohne einen Zusammenbruch des Regimes oder einen internen Aufstand auszulösen.

Anleger, die ein solches Ergebnis in naher Zukunft erwarten, müssen möglicherweise viel länger warten, da sich die Märkte erst an Engpässe bei Energie, Düngemitteln und Chemikalien sowie an Störungen in den Lieferketten anpassen müssen.

3. Die Illusion eines schnellen Rückzugs

Manche Marktteilnehmer glauben, Trump könnte den Wahlsieg verkünden und sich zurückziehen. Angesichts des starken Einflusses pro-israelischer Unterstützer in den USA sowie des israelischen Ministerpräsidenten Benjamin Netanjahu, der das iranische Atomprogramm zerschlagen und dessen Raketenkapazitäten zerstören will, erscheint dies jedoch unwahrscheinlich.

Selbst im Falle eines Abzugs der USA würde damit nur eine der iranischen Friedensbedingungen erfüllt – der Abzug der US-Truppen aus dem Golf. Andere Forderungen, wie die Aufhebung der Sanktionen, die Gewährung von Sicherheitsgarantien und die Zahlung von Entschädigungen, dürften kaum akzeptiert werden.

Abschluss:

Die Schließung der Straße von Hormus macht sich bereits bemerkbar, unter anderem durch steigende Treibstoffpreise und Engpässe bei wichtigen Gütern. Hinzu kommen weniger offensichtliche Folgen wie etwa Verknappungen bei Düngemitteln und Helium, das in der Halbleiterfertigung benötigt wird.

Diese Belastungen werden so lange anhalten, wie die Meerenge geschlossen bleibt. Selbst bei einer plötzlichen Wiederöffnung könnte es Monate dauern, bis die Produktionsmengen wieder das vorherige Niveau erreichen.

Mit anderen Worten: Es ist bereits ein erheblicher wirtschaftlicher Schaden entstanden, und seine Auswirkungen werden voraussichtlich über einen längeren Zeitraum anhalten.