Der Euro blieb am Mittwoch im europäischen Handel gegenüber einem Währungskorb wichtiger Währungen unter Druck und setzte seine Verluste gegenüber dem US-Dollar den zweiten Tag in Folge fort, da die US-Währung weiterhin von steigenden Renditen von US-Staatsanleihen im Vorfeld einer mit Spannung erwarteten Rede des Vorsitzenden der US-Notenbank, Kevin Warsh, profitierte.

Die Anleger warten außerdem gespannt auf die Veröffentlichung wichtiger Inflationsdaten aus der Eurozone im Laufe des Tages sowie auf die Äußerungen von EZB-Präsidentin Christine Lagarde beim jährlichen EZB-Forum in Sintra, Portugal. Die Märkte suchen nach neuen Hinweisen auf die Aussichten für die europäischen Zinssätze.

Der Preis

Der Euro fiel gegenüber dem US-Dollar um rund 0,2 % auf 1,1402 US-Dollar, nach einem Eröffnungskurs von 1,1421 US-Dollar. Das Tageshoch lag bei 1,1423 US-Dollar.

• Die Gemeinschaftswährung schloss am Dienstag mit einem Minus von weniger als 0,1 % gegenüber dem Dollar. Dies war der erste Tagesverlust seit vier Handelstagen, belastet durch steigende Renditen zehnjähriger US-Staatsanleihen.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index legte am Mittwoch um 0,2 % zu und setzte damit seinen Aufwärtstrend den zweiten Tag in Folge fort. Dies spiegelt die anhaltende Stärke des US-Dollars gegenüber einem Währungskorb wider.

Der Dollar hat durch den jüngsten Anstieg der Renditen langfristiger US-Staatsanleihen Unterstützung erfahren, insbesondere nachdem positive Daten vom US-Arbeitsmarkt die Erwartungen bestärkt haben, dass die Federal Reserve die Zinssätze in diesem Jahr mindestens noch einmal anheben könnte.

Die globalen Märkte beobachten nun aufmerksam die Äußerungen von Kevin Warsh, dem Vorsitzenden der US-Notenbank Federal Reserve, die er heute im Laufe des Tages beim Forum der Europäischen Zentralbank in Sintra, Portugal, abgeben wird, um weitere Hinweise auf die Aussichten für die US-Geldpolitik zu erhalten.

Europäische Zinssätze

• Berichten zufolge erwägt die Europäische Zentralbank, ihren geldpolitischen Normalisierungsprozess im Juli auszusetzen, falls die Energiepreise auf dem aktuellen Niveau bleiben.

• Die Geldmärkte preisen weiterhin eine Wahrscheinlichkeit von rund 30 % für eine Zinserhöhung der EZB um 25 Basispunkte im Juli ein.

Inflation in der Eurozone

Um die Erwartungen hinsichtlich weiterer Straffungsmaßnahmen der EZB in diesem Jahr neu zu bewerten, warten die Anleger auf die Veröffentlichung der Inflationsdaten für die Eurozone im Juni im Laufe des heutigen Tages.

Die Zahlen werden ein aktualisiertes Bild des Inflationsdrucks liefern, mit dem die politischen Entscheidungsträger der Europäischen Zentralbank konfrontiert sind.

Der jährliche Verbraucherpreisindex der Eurozone wird um 9:00 Uhr GMT veröffentlicht. Marktprognosen deuten auf einen Rückgang der jährlichen Inflation auf 3,0 % im Juni nach 3,2 % im Mai hin, während die Kerninflation voraussichtlich von zuvor 2,6 % auf 2,5 % sinken wird.

Christine Lagarde

Um 13:00 Uhr GMT wird EZB-Präsidentin Christine Lagarde eine wichtige Rede auf dem Forum der Europäischen Zentralbank zum Thema Zentralbankwesen in Sintra, Portugal, halten.

Die Märkte werden in diesem Jahr verstärkt auf weitere Erkenntnisse zu den Inflationstrends in der Eurozone und zur Einschätzung der EZB hinsichtlich der künftigen Zinsentwicklung achten.

Ausblick für den Euro

Bei Economies.com glauben wir, dass sich die Erwartungen an eine weitere Zinserhöhung der EZB in diesem Jahr weiter abschwächen könnten, wenn die Inflationsdaten schwächer als erwartet ausfallen und Christine Lagarde weniger restriktive Äußerungen macht. Dies könnte potenziell zu zusätzlichen Verlusten des Euro gegenüber einem Währungskorb führen.

Der japanische Yen schwächte sich am Mittwoch im asiatischen Handel gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen ab und setzte damit seine Verluste gegenüber dem US-Dollar zum dritten Mal in Folge fort. Er fiel auf den niedrigsten Stand seit 1986, da die Sorgen über die wachsende Kluft bei den langfristigen Anleiherenditen zwischen Japan und den Vereinigten Staaten die Währung weiterhin belasteten.

Der Yen-Kurssturz auf ein neues Vier-Jahrzehnte-Tief hat die Spekulationen verstärkt, dass die japanischen Behörden in den Devisenmarkt eingreifen könnten, um die Währung zu stützen. Händler gehen zunehmend davon aus, dass eine Intervention während des bevorstehenden US-Börsenfeiertags am Freitag erfolgen könnte, da die geringere Liquidität die Auswirkungen verstärken dürfte.

Der Preis

• Der US-Dollar stieg gegenüber dem japanischen Yen um 0,2 % auf 162,84 Yen und erreichte damit den höchsten Stand seit Dezember 1986, nachdem er bei 162,52 Yen eröffnet hatte. Das Tagestief lag bei 162,49 Yen.

• Der Yen schloss am Dienstag mit einem Minus von 0,35 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit den zweiten täglichen Rückgang in Folge. Belastet wurde der Kurs durch steigende Renditen zehnjähriger US-Staatsanleihen.

• Im Laufe des Juni verlor der Yen gegenüber dem US-Dollar 2,1 % an Wert und verzeichnete damit den zweiten monatlichen Rückgang in Folge, da die Märkte weiterhin auf die restriktive Geldpolitik der Federal Reserve reagierten.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index stieg am Mittwoch um 0,2 % und konnte damit die Gewinne zum zweiten Mal in Folge halten. Dies spiegelt die anhaltende Stärke des US-Dollars gegenüber einem Währungskorb wider.

Der Dollar wurde durch den jüngsten Anstieg der Renditen langfristiger US-Staatsanleihen gestützt, insbesondere nachdem wichtige Arbeitsmarktdaten die Erwartungen bestärkt hatten, dass die Federal Reserve die Zinssätze in diesem Jahr mindestens noch einmal anheben könnte.

Die Märkte beobachten nun aufmerksam die Äußerungen von Kevin Warsh, dem Vorsitzenden der US-Notenbank Federal Reserve, im Laufe des Tages beim Forum der Europäischen Zentralbank in Sintra, Portugal, um weitere Hinweise auf die Aussichten für die US-Geldpolitik zu erhalten.

Japanische Behörden

Die japanische Finanzministerin Satsuki Katayama bekräftigte, dass die Regierung bereit sei, angemessene Maßnahmen gegen übermäßige Währungsvolatilität zu ergreifen.

Katayama fügte hinzu, dass dies auch entscheidende Maßnahmen umfasse, die zwischen Japan und den Vereinigten Staaten vereinbart wurden.

Markteinschätzungen

• Chidu Narayanan, Leiter der Makrostrategie für den asiatisch-pazifischen Raum bei Wells Fargo, sagte, eine weitere Intervention sei weiterhin möglich: „Wir glauben, dass wir uns einem Punkt nähern, an dem ein Eingreifen immer wahrscheinlicher wird.“

• Narayanan fügte hinzu, dass das derzeitige Niveau kritisch sei, nicht unbedingt wegen eines bestimmten Wechselkursziels, sondern weil die Behörden möglicherweise eingreifen müssten, um die Glaubwürdigkeit zu wahren.

• Händler sehen den US-Feiertag am Freitag als potenzielle Gelegenheit für die japanischen Behörden, Yen zu kaufen, da eine geringere Liquidität die Wirkung einer Intervention verstärken und deren Gesamtkosten senken könnte.

• Matt Simpson, leitender Marktanalyst bei StoneX, sagte, das japanische Finanzministerium wolle möglicherweise eingreifen, stehe aber vor einer schwierigen Herausforderung angesichts der restriktiven Haltung der US-Notenbank.

Simpson fügte hinzu, dass die japanischen Behörden, sollten die anstehenden US-Wirtschaftsdaten unerwartet schwächer ausfallen und die Erwartungen an eine Lockerung der Geldpolitik verstärken, ein schwächeres Dollarumfeld nutzen könnten, um aggressiver einzugreifen. Bis dahin dürften Interventionsdrohungen jedoch größtenteils verbaler Natur bleiben.

Japanische Zinssätze

• Die Markterwartungen für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte durch die Bank von Japan bei ihrer Juli-Sitzung liegen weiterhin unter 25 %.

• Die Anleger warten auf weitere Daten zur Inflation, zu den Löhnen und zur Arbeitslosigkeit in Japan, um die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Straffung der Geldpolitik neu zu bewerten.

Die Sojabohnen- und Getreide-Futures an der Chicagoer Warenterminbörse notierten am Dienstag etwas höher, da Händler ihre Positionen im Vorfeld des vierteljährlichen Getreidelagerberichts des US-Landwirtschaftsministeriums anpassten und gleichzeitig die Wetterbedingungen im Mittleren Westen der USA weiterhin im Auge behielten.

Der meistgehandelte Sojabohnen-Kontrakt an der CBOT stieg bis 08:28 GMT um 0,04 % auf 11,39½ US-Dollar pro Scheffel, während Mais um 0,37 % auf 4,11¾ US-Dollar pro Scheffel zulegte.

Die Weizen-Futures stiegen ebenfalls um 0,82 % auf 5,84¼ US-Dollar pro Scheffel.

Der vierteljährliche Getreidelagerbericht des US-Landwirtschaftsministeriums, der im Laufe des Tages veröffentlicht werden soll, dürfte neue Erkenntnisse über die Versorgungsaussichten für die kommende Mais- und Sojabohnen-Vermarktungssaison liefern.

Analysten gehen im Durchschnitt davon aus, dass das US-Landwirtschaftsministerium (USDA) seine Schätzung für die Maisanbaufläche senken, gleichzeitig aber seine Prognose für die Sojabohnenanbaufläche erhöhen wird.

Eine Hitzewelle, die diese Woche über weite Teile des Mittleren Westens der USA hinwegfegt, dürfte die Ernte zusätzlich belasten und die Preise stützen. Allerdings könnten die Vorhersagen für Regenfälle im Laufe der Woche und kühlere Temperaturen dazu beitragen, potenzielle Schäden zu begrenzen.

Die Preise für Sojabohnen und Mais gerieten aufgrund sinkender Rohölpreise unter Druck, da beide Getreidearten zur Biokraftstoffproduktion verwendet werden, während die Weizenpreise durch die laufende Ernte in den US-amerikanischen Plains und das reichliche weltweite Angebot belastet wurden.

In ihrem am Montag veröffentlichten wöchentlichen Erntefortschrittsbericht bewertete das US-Landwirtschaftsministerium (USDA) 67 % der US-Maisernte und 65 % der Sojabohnenernte als in einem „guten bis ausgezeichneten“ Zustand, jeweils ein Rückgang um einen Prozentpunkt gegenüber der Vorwoche und unter den Markterwartungen.

Die Bewertungen des Winterweizens blieben unverändert bei 26 % gut bis ausgezeichnet, während der Erntefortschritt hinter den Erwartungen zurückblieb und nur 48 % erreicht wurden, verglichen mit den Prognosen von 54 %.

Händler berichteten, dass Rohstofffonds am Montag an der Chicagoer Warenterminbörse Nettoverkäufer von Mais-, Sojabohnen- und Weizen-Futures waren.

Die Goldpreise fielen am Dienstag und blieben auf Kurs für den stärksten Quartalsrückgang seit 13 Jahren, da anhaltende Inflationssorgen im Zusammenhang mit dem Nahostkonflikt die Erwartung verstärkten, dass die US-Notenbank die Geldpolitik längerfristig straff halten könnte.

Der Goldpreis fiel um 0,2 % auf 4.008,94 US-Dollar pro Unze, nachdem er im frühen Handel den niedrigsten Stand seit November erreicht hatte. Seit Anfang Juni sind die Preise um 11,3 % gefallen.

Unterdessen sanken die Gold-Futures für August um 0,4 % auf 4.022,70 US-Dollar pro Unze.

Das Edelmetall steuert auf seinen ersten Quartalsverlust seit 2024 und seinen größten Quartalsrückgang seit dem zweiten Quartal 2013 zu.

Obwohl Gold traditionell als Absicherung gegen Inflation gilt, belasten höhere Zinssätze tendenziell das zinslose Gut, da sie die Attraktivität von verzinsten Anlagen erhöhen.

„Die Märkte sind etwas besorgt darüber, wie stabil die Absichtserklärung tatsächlich ist, und Gold steht unter Druck, weil die Anleger kein Licht am Ende des Tunnels sehen“, sagte Edward Meir, Analyst bei Marex.

Hochrangige US-Gesandte trafen in Doha ein, doch ein katarischer Beamter erklärte, es werde kein hochrangiges Treffen mit dem Iran geben, was Zweifel an Fortschritten hin zu einem dauerhaften Ende des Iran-Konflikts aufkommen ließ.

Ausblick auf längerfristig höhere Kurse

Gleichzeitig bleibt die Inflation in den USA hartnäckig hoch und liegt deutlich über dem Zielwert der Federal Reserve von 2 %.

Meir sagte, die Märkte rechneten zunehmend damit, dass die Zinssätze längerfristig höher bleiben würden, mit der Möglichkeit einer weiteren Straffung – ein Umfeld, das den Goldpreis weiterhin unter Druck setze.

Laut dem CME FedWatch Tool preisen Händler derzeit eine Wahrscheinlichkeit von rund 65 % für eine Zinserhöhung der Federal Reserve im September ein.

Die Anleger warten nun gespannt auf die ADP-Daten zur Beschäftigung im privaten Sektor am Mittwoch und den US-Arbeitsmarktbericht für Nicht-Landwirte am Donnerstag, um weitere Hinweise auf den geldpolitischen Kurs der Fed zu erhalten.

Unabhängig davon ergab eine Umfrage des Official Monetary and Financial Institutions Forum, dass Zentralbanken aufgrund zunehmender geopolitischer Bedenken im Laufe des nächsten Jahrzehnts eher dazu neigen werden, ihr Engagement im US-Dollar zu reduzieren, während sie gleichzeitig kurzfristig ihre Goldbestände erhöhen.

Unter den Edelmetallen fiel der Silberpreis um 0,8 % auf 58,2585 US-Dollar pro Unze und steuert auf sein schlechtestes Quartalsergebnis seit dem ersten Quartal 2020 zu.

Platin sank um 0,7 % auf 1.564,34 US-Dollar pro Unze, während Palladium um 0,2 % auf 1.215,94 US-Dollar pro Unze zulegte.

Sowohl Platin als auch Palladium werden voraussichtlich weiterhin monatliche und vierteljährliche Verluste verzeichnen.