Der Euro gab am Montag im europäischen Handel gegenüber einem Währungskorb nach und notierte damit den zweiten Tag in Folge im negativen Bereich gegenüber dem US-Dollar. Die europäischen Währungsbehörden beobachteten die Situation und warnten, dass eine übermäßige Stärke des Euro-Wechselkurses den Inflationsdruck in Europa erneut anheizen könnte.

Der US-Dollar setzt seinen Aufwärtstrend am Devisenmarkt fort, unterstützt durch die breite Zustimmung der Anleger zu Donald Trumps Nominierung von Kevin Warsh zum nächsten Vorsitzenden der US-Notenbank.

Preisübersicht

Der EUR/USD-Wechselkurs fiel heute um 0,1 % auf 1,1839 USD, nach einem Eröffnungskurs von 1,1851 USD, und erreichte im Tagesverlauf ein Hoch von 1,1875 USD.

Der Euro schloss am Freitag mit einem Minus von 1,05 % und verzeichnete damit den zweiten Tagesverlust in den letzten drei Handelstagen. Grund dafür waren Korrekturen und Gewinnmitnahmen vom Fünfjahreshoch bei 1,2082 US-Dollar.

Im Januar legte der Euro gegenüber dem Dollar um 1,1 % zu und verzeichnete damit den dritten monatlichen Anstieg in Folge. Unterstützt wurde dies durch positive Erwartungen hinsichtlich des europäischen Wirtschaftswachstums und die Annahme, dass die europäischen Zinssätze in diesem Jahr so lange wie möglich stabil bleiben werden.

Europäische Währungsbehörden

Der erstmalige Anstieg des Eurokurses über die Marke von 1,20 US-Dollar seit fünf Jahren hat bei den europäischen Währungsbehörden Besorgnis ausgelöst und die Entscheidungsträger der Europäischen Zentralbank veranlasst, eine Reihe von Warnhinweisen über die Auswirkungen der Währungsstärke auf die Inflations- und Wirtschaftswachstumsaussichten zu veröffentlichen.

Ökonomen merkten an, dass ein stärkerer Euro den deflationären Effekt starker chinesischer Exporte verstärken, die Europäische Zentralbank aus ihrer „Komfortzone“ drängen und sie zu weiteren Zinssenkungen veranlassen könnte.

Meinungen und Analysen

Geoff Yu, EMEA-Makrostratege bei BNY, sagte, dass der Euro-Dollar-Wechselkurs im vergangenen Jahr zwar deutlich über dem Basisszenario der EZB lag, ohne jedoch starke Deflationsrisiken auszulösen, die Handelsunsicherheit aber weiterhin bestehe.

Ray Attrill, Leiter der Devisenstrategie bei der National Australia Bank, sagte, die Kommentare der EZB schienen unabhängig zu sein, aber es sei bemerkenswert, dass das Niveau von 1,20 USD im EUR/USD als Auslöser fungiert zu haben scheint.

Attrill fügte hinzu, dass die Entwicklung des Euro/Dollar-Paares, die bis vor Kurzem nicht besonders stark war, die allgemeine Stärke des Euro etwas verschleiert, die sich wiederum in den Inflationserwartungen der EZB widerspiegeln wird.

US-Dollar

Der Dollar-Index stieg am Montag um 0,15 % und setzte damit seinen Aufwärtstrend den zweiten Tag in Folge fort. Er erreichte ein Einwochenhoch und spiegelte die anhaltende Stärke der US-Währung gegenüber einem Währungskorb globaler Vergleichswährungen wider.

Dieser Anstieg erfolgte, nachdem die Märkte die Nominierung von Kevin Warsh zum Vorsitzenden der Federal Reserve durch Präsident Donald Trump begrüßt hatten – ein Schritt, der das Vertrauen in die künftige Ausrichtung der Geldpolitik stärkte.

Die Erwartungen haben zugenommen, dass die US-Notenbank einen restriktiveren Ansatz zur Bekämpfung der Inflation verfolgen könnte, was Händler dazu veranlasst, ihre Long-Positionen im US-Dollar gegenüber wichtigen und weniger wichtigen Währungen auszubauen.

John Higgins, Chefökonom bei Capital Economics, sagte, die Marktreaktion auf Trumps Nominierung von Kevin Warsh zum Vorsitzenden der Federal Reserve spiegele weitgehend die Ansicht wider, dass der Präsident eine vergleichsweise sichere Wahl getroffen habe.

Higgins fügte hinzu, dass der vorherrschende Eindruck sei, dass Warsh nicht vollständig unter dem Einfluss des Präsidenten stehe und es unwahrscheinlich sei, dass er die Unabhängigkeit der Federal Reserve untergrabe oder die Besorgnis über eine Währungsschwäche verstärke.

Der japanische Yen fiel am Montag im asiatischen Handel gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen und setzte damit seine Verluste gegenüber dem US-Dollar den zweiten Tag in Folge fort. Er erreichte ein Zweiwochentief, nachdem Premierministerin Sanae Takaichi die Vorteile einer schwächeren heimischen Währung hervorgehoben hatte.

Der US-Dollar setzt seinen Aufwärtstrend am Devisenmarkt fort, gestützt durch die breite Zustimmung der Anleger zu Donald Trumps Nominierung von Kevin Warsh zum nächsten Vorsitzenden der US-Notenbank.

Darüber hinaus steht der Yen weiterhin unter negativem Druck, da die Erwartungen an eine Zinserhöhung in Japan im März weiter schwinden, insbesondere angesichts des nachlassenden Inflationsdrucks auf die politischen Entscheidungsträger bei der Bank von Japan.

Preisübersicht

Der USD/JPY-Wechselkurs stieg heute um 0,5 % auf 155,51 Yen, den höchsten Stand seit dem 23. Januar, gegenüber dem Schlusskurs vom Freitag von 154,75 Yen, und erreichte im Tagesverlauf ein Tief von 154,75 Yen.

Der Yen schloss am Freitag mit einem Minus von 1,1 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit den zweiten Tagesverlust in den letzten drei Handelstagen. Grund dafür waren anhaltende Korrekturen und Gewinnmitnahmen vom Dreimonatshoch bei 152,09 Yen nach schwächer als erwartet ausgefallenen Kerninflationszahlen aus Tokio.

Im Januar insgesamt legte der japanische Yen gegenüber dem US-Dollar um 1,35 % zu und verzeichnete damit seinen ersten monatlichen Anstieg seit August. Unterstützt wurde dies durch wachsende Spekulationen über ein koordiniertes Eingreifen der US-amerikanischen und japanischen Währungsbehörden auf dem Devisenmarkt.

US-Dollar

Der Dollar-Index stieg am Montag um 0,15 % und setzte damit seinen Aufwärtstrend den zweiten Tag in Folge fort. Er erreichte ein Wochenhoch und spiegelte die anhaltende Stärke der US-Währung gegenüber einem Währungskorb globaler Vergleichswährungen wider.

Dieser Fortschritt erfolgte, nachdem die Märkte die Nominierung von Kevin Warsh zum Vorsitzenden der Federal Reserve durch Präsident Donald Trump begrüßt hatten – ein Schritt, der das Vertrauen in die zukünftige Ausrichtung der Geldpolitik stärkte.

Die Erwartungen haben zugenommen, dass die Fed bei der Bekämpfung der Inflation eine restriktivere Haltung einnehmen könnte, was Händler dazu veranlasst, ihre Long-Positionen im Dollar gegenüber wichtigen und weniger wichtigen Währungen auszubauen.

John Higgins, Chefökonom bei Capital Economics, sagte, die Marktreaktion auf Trumps Nominierung von Kevin Warsh zum Vorsitzenden der Federal Reserve stimme weitgehend mit der Ansicht überein, dass der Präsident eine vergleichsweise sichere Wahl getroffen habe.

Higgins fügte hinzu, dass der vorherrschende Eindruck sei, dass Warsh nicht vollständig unter dem Einfluss des Präsidenten stehe und es unwahrscheinlich sei, dass er die Unabhängigkeit der Federal Reserve untergrabe oder die Besorgnis über eine Währungsabwertung verstärke.

Sanae Takaichi

Die japanische Premierministerin Sanae Takaichi sagte am Samstag, ein schwacher Yen habe auch positive Aspekte. Diese Äußerung schien im Widerspruch zu den wiederholten Warnungen des Finanzministeriums vor möglichen Interventionen zur Stützung der Währung zu stehen.

In einer Wahlkampfrede im Vorfeld der Wahlen in der nächsten Woche sagte Takaichi, dass die Yen-Schwäche trotz Kritik daran eine wertvolle Chance für Exportbranchen von der Lebensmittelindustrie bis zur Automobilindustrie darstelle. Er merkte an, dass die Währungsabwertung als Puffer gegen US-Zölle gewirkt und der Wirtschaft spürbare Unterstützung geboten habe.

Eine Umfrage der Zeitung Asahi ergab, dass die regierende Partei von Takaichi bei den bevorstehenden Wahlen zum Unterhaus voraussichtlich einen deutlichen Sieg erringen wird.

Japanische Zinssätze

Die Marktpreise für eine Zinserhöhung um einen Viertelprozentpunkt durch die Bank von Japan bei ihrer März-Sitzung liegen derzeit unter 10%.

Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger auf weitere japanische Daten zu Inflation, Arbeitslosigkeit und Löhnen.

Yen-Ausblick

Tony Sycamore, Marktanalyst bei IG, sagte, die vorgezogenen Wahlen am 8. Februar dürften der nächste wichtige inländische Katalysator für den Yen sein.

Er fügte hinzu, dass ein Sieg der Liberaldemokratischen Partei mit absoluter Mehrheit den USD/JPY-Kurs in Richtung 160 treiben könnte, während ein Koalitionsergebnis das Währungspaar je nach Koalitionspartnern nahe der Marke von 155,00 halten könnte.

Kevin Warsh hat seit fast einem Jahrzehnt, seit US-Präsident Donald Trump ihn erstmals für den Vorsitz der US-Notenbank in Erwägung zog, immer wieder das Amt angestrebt. Nun, da er der Übernahme des Amtes näher kommt, wird das Ausmaß der vor ihm liegenden Herausforderung immer deutlicher.

Um erfolgreich zu sein, muss Warsh das Vertrauen von mindestens drei wichtigen Interessengruppen gewinnen: seinen Kollegen bei der Federal Reserve, deren Stimmen er für eine Änderung der Zinssätze benötigt; den Finanzmärkten, die seine Bemühungen zur Senkung der Kreditkosten untergraben könnten, wenn sie den Eindruck hätten, dass er aus politischen Motiven handelt; und nicht weniger wichtig, Präsident Trump selbst – ein ehemaliger Immobilienentwickler, der genau versteht, wie sich Zinsänderungen auf hoch verschuldete Kreditnehmer auswirken, seien es Unternehmen, Haushalte oder sogar die Regierung.

„Er muss einen schmalen Grat beschreiten“, sagte Raghuram Rajan, Wirtschaftsprofessor an der Universität Chicago und ehemaliger Gouverneur der indischen Zentralbank. „Wenn er der Regierung zu sehr entgegenkommt, verliert er die Unterstützung der Fed-Mitglieder und kann keinen Konsens mehr erzielen.“

Gleichzeitig fügte Rajan hinzu, dass eine Entfremdung vom Weißen Haus eigene Risiken berge und die Federal Reserve möglicherweise erneut ins Visier des Präsidenten rücken könnte. Unter Trump wurde der derzeitige Fed-Chef Jerome Powell wiederholt dafür kritisiert, die Zinsen nicht so schnell gesenkt zu haben, wie der Präsident es wünschte. Gegen ihn läuft nun eine strafrechtliche Untersuchung des Justizministeriums. Powell bezeichnete die Untersuchung als Vorwand, um ihn unter Druck zu setzen, die Zinsen zu senken.

Warsh könnte auch im Senat auf Schwierigkeiten bei der Bestätigung stoßen. Zwei republikanische Senatoren haben bereits angekündigt, seine Nominierung abzulehnen, solange die strafrechtlichen Ermittlungen nicht abgeschlossen sind. Einer von ihnen, Senator Thom Tillis aus North Carolina, ist Mitglied des Bankenausschusses des Senats und könnte die Nominierung blockieren, wenn er gemeinsam mit den Demokraten dagegen stimmt. Tillis bekräftigte am Freitag, dass er Warshs Nominierung so lange ablehnen werde, bis die Ermittlungen des Justizministeriums abgeschlossen sind.

Der demokratische Senator Mark Warner aus Virginia, ebenfalls Mitglied des Ausschusses, sagte: „Es ist schwer zu glauben, dass ein von diesem Präsidenten ausgewählter Vorsitzender der Federal Reserve in der Lage wäre, mit der für diese Rolle erforderlichen Unabhängigkeit zu handeln, unter einer Regierung, die jedem Staatschef mit Anklagen droht, der die Zinssätze auf der Grundlage wirtschaftlicher Fakten und Bedürfnisse und nicht auf der Grundlage von Trumps persönlichen Präferenzen festlegt.“

Weitere dramatische Entwicklungen könnten bevorstehen. Aufgrund der komplexen Struktur der Federal Reserve könnte Powell auch nach dem Ende seiner Amtszeit als Vorsitzender im Mai Mitglied des Gouverneursrats und des Zinsausschusses bleiben. Dies könnte Warsh vor eine beispiellose Situation seit 80 Jahren stellen: einen ehemaligen Vorsitzenden, der möglicherweise als Gegengewicht zum neuen Vorsitzenden fungiert.

Warshs größte Herausforderung dürfte darin bestehen, seine Unabhängigkeit vom Weißen Haus zu beweisen. Alan Blinder, ehemaliger Vizepräsident der US-Notenbank und Wirtschaftsprofessor in Princeton, sagte, die größte Unbekannte sei, welche Zusicherungen Trump von Warsh im Gegenzug für dessen Nominierung zum Chef der Zentralbank erhalten habe. „Wir kennen Donald Trump – er will eine Art Loyalitätsversprechen“, sagte Blinder. „Ich hoffe, Kevin Warsh hat ihm keins gegeben.“

Blinder hob hervor, dass Warsh über Markterfahrung und Expertise in der Geldpolitik verfügt – wichtige Qualifikationen für die Position. Er betonte jedoch, dass Warshs zwischenmenschliche Fähigkeiten und seine Fähigkeit, andere Fed-Vertreter während geldpolitischer Beratungen zu beeinflussen, ebenso entscheidend seien. „Was er im Überfluss besitzt, sind zwischenmenschliche und diplomatische Fähigkeiten“, sagte Blinder. „Er weiß, wie man mit Menschen umgeht, er ist sehr gut darin und allseits beliebt.“

Don Kohn, ein ehemaliger Gouverneur der Federal Reserve, der mit Warsh zusammenarbeitete, beschrieb ihn als „äußerst intelligent – sowohl intellektuell als auch in seiner Fähigkeit, die Stimmung im Raum zu erfassen“. Kohn fügte hinzu: „Er versteht, wie wichtig es ist, dass die Entscheidungen der Federal Reserve von einer langfristigen Perspektive auf ihre Ziele – Preisstabilität und maximale Beschäftigung – geleitet werden und nicht von den kurzfristigen Zielen des jeweiligen Präsidenten im Weißen Haus.“

Die Kupferpreise fielen am Freitag im Handel an der Londoner Metallbörse aufgrund von Gewinnmitnahmen und eines stärkeren US-Dollars gegenüber den meisten wichtigen Währungen, nachdem das rote Metall in der vorangegangenen Sitzung ein Rekordhoch erreicht hatte.

Die meistgehandelten Kupfer-Futures an der Londoner Metallbörse fielen um 2,27 % auf 13.309,5 US-Dollar pro Tonne um 13:55 Uhr Mekka-Zeit, nachdem sie am Donnerstag ein Rekordhoch von 14.527 US-Dollar pro Tonne erreicht hatten.

Die Futures konnten einen Teil ihrer Verluste wieder wettmachen, nachdem sie zu Beginn der Sitzung auf rund 13.000 US-Dollar gefallen waren. Dies fiel mit einer einstündigen Verzögerung der Eröffnung der Londoner Metallbörse zusammen, die durch die Entdeckung eines potenziellen technischen Problems bei den Vorabprüfungen verursacht wurde.

Unterdessen bestätigten Analysten der Citi Group laut Bloomberg ihre Prognose für einen durchschnittlichen Kupferpreis von 13.000 US-Dollar pro Tonne in diesem Jahr. Als Gründe nannten sie das gestiegene Schrottangebot und die schwächere Nachfrage infolge der höheren Preise.

Im Währungsbereich stieg der US-Dollar-Index bis 15:22 Uhr GMT um 0,5 % auf 96,7 Punkte, nachdem er ein Hoch von 96,8 und ein Tief von 96,1 erreicht hatte.

Im US-Handel fielen die Kupfer-Futures für März um 2,7 % auf 6,02 US-Dollar pro Pfund um 15:17 Uhr GMT.