Der Euro legte am Freitag an den europäischen Märkten gegenüber einem Währungskorb zu und notierte nahe einem Zweimonatshoch gegenüber dem US-Dollar. Unterstützt wurde dies durch die schwache Performance der amerikanischen Währung, die nach der jüngsten Sitzung der Federal Reserve weiterhin unter negativem Druck steht.

Die Europäische Zentralbank tagt am Mittwoch und Donnerstag dieser Woche und schließt damit ihre geldpolitischen Sitzungen für das Jahr 2025 ab. Die Märkte gehen fest davon aus, dass die europäischen Zinssätze zum vierten Mal in Folge unverändert bleiben werden.

Preisübersicht

• Euro heute: Der Euro stieg gegenüber dem Dollar um 0,1 % auf 1,1745, von einem Eröffnungskurs von 1,1735, und erreichte ein Tief bei 1,1728.

• Der Euro schloss den Freitagshandel gegenüber dem Dollar unverändert, nachdem er an zwei aufeinanderfolgenden Handelstagen Gewinne verzeichnet hatte und dabei ein Zweimonatshoch von 1,1763 US-Dollar erreichte.

• Der Euro legte letzte Woche gegenüber dem Dollar um 0,85 % zu und verzeichnete damit den dritten wöchentlichen Anstieg in Folge. Unterstützt wurde dieser Anstieg durch die sich verringernde Zinsdifferenz zwischen Europa und den Vereinigten Staaten sowie durch die Hoffnung auf ein mögliches Friedensabkommen zwischen Russland und der Ukraine.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index fiel am Montag um etwa 0,1 % und näherte sich damit erneut seinem niedrigsten Stand seit zwei Monaten. Dies spiegelt die anhaltende Schwäche der amerikanischen Währung gegenüber einem Währungskorb wider.

Der US-Dollar steht seit der Sitzung der US-Notenbank Federal Reserve in der vergangenen Woche weiterhin unter negativem Druck, da das Ergebnis weniger restriktiv ausfiel als von den Märkten erwartet. Dies hat die Wetten auf eine Fortsetzung des Zinssenkungszyklus der Federal Reserve bis 2026 wiederbelebt.

Europäische Zentralbank

• Die Europäische Zentralbank tagt am Mittwoch und Donnerstag, um angesichts der jüngsten wirtschaftlichen Entwicklungen im Euroraum die angemessene Geldpolitik zu beurteilen.

• Es wird allgemein erwartet, dass die Bank den europäischen Leitzins zum vierten Mal in Folge bei 2,15 % belassen wird, dem niedrigsten Stand seit Oktober 2022.

• Die Märkte warten auf weitere Signale hinsichtlich der Wahrscheinlichkeit, dass die Europäische Zentralbank ihren geldpolitischen Lockerungszyklus wieder aufnimmt und die Zinssätze im Laufe des Jahres 2026 senkt.

• EZB-Präsidentin Christine Lagarde lobte vergangene Woche die jüngste Verbesserung der Wirtschaftstätigkeit im gesamten Euroraum und deutete die Möglichkeit einer Anhebung der Wirtschaftswachstumsprognosen bei der Sitzung dieser Woche an.

Zinsdifferenz

Nach der Entscheidung der US-Notenbank Federal Reserve in der vergangenen Woche verringerte sich die Zinsdifferenz zwischen Europa und den Vereinigten Staaten auf 160 Basispunkte zugunsten der US-Zinsen – die geringste Differenz seit Mai 2022 –, was weitere Kursgewinne des Euro gegenüber dem US-Dollar begünstigt.

Der japanische Yen legte am Montag auf dem asiatischen Markt gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen zu und setzte damit die Gewinne fort, die am Freitag gegenüber dem US-Dollar vorübergehend gestoppt worden waren. Unterstützt wurde dies durch die schwache Performance der amerikanischen Währung, die nach der Sitzung der Federal Reserve nahe einem niedrigen Niveau notiert.

Der Yen startete positiv in die Woche, gestützt durch ein gesteigertes Kaufinteresse im Vorfeld der Sitzung der Bank von Japan am Donnerstag und Freitag, bei der die Märkte allgemein mit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte rechnen. Dies wäre der zweite geldpolitische Straffungsschritt in diesem Jahr.

Preisübersicht

• Japanischer Yen heute: Der Dollar gab gegenüber dem Yen um 0,4 % auf 155,18 Yen nach, ausgehend vom Eröffnungskurs von 155,80 Yen, und erreichte ein Hoch bei 155,99 Yen.

• Der Yen beendete den Freitagshandel mit einem Minus von 0,15 % gegenüber dem Dollar. Dies war der erste Tagesverlust seit drei Tagen, bedingt durch eine Konsolidierung und eine Pause im Abwärtstrend der US-Währung.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index fiel am Montag um etwa 0,1 % und bewegte sich damit wieder in Richtung seines niedrigsten Standes seit zwei Monaten. Dies spiegelt die anhaltende Schwäche der amerikanischen Währung gegenüber einem Währungskorb wider.

Der US-Dollar steht seit der Sitzung der US-Notenbank Federal Reserve in der vergangenen Woche weiterhin unter negativem Druck, da das Ergebnis weniger restriktiv ausfiel als von den Märkten erwartet. Dies hat die Wetten auf eine Fortsetzung des Zinssenkungszyklus der Federal Reserve bis 2026 wiederbelebt.

Bank von Japan

Die Bank von Japan tagt diese Woche am Donnerstag und Freitag. Es wird mit einer starken Erwartung gerechnet, dass der Leitzins um 25 Basispunkte auf eine Spanne von 0,75 % angehoben wird – dem höchsten Stand seit 2008 während der globalen Finanzkrise.

Die Märkte beobachten genau, was Gouverneur Kazuo Ueda über die Ausrichtung der Geldpolitik im Jahr 2026 sagen wird, zu einer Zeit, in der die Erwartungen steigen, dass die japanische Regierung auf zusätzliche fiskalische Expansion zurückgreifen könnte, was die geldpolitischen Aussichten für die Bank von Japan noch komplexer macht.

Japanische Zinssätze

• Nach den jüngsten Inflations- und Lohndaten in Japan hat sich die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 0,25 Prozentpunkte durch die Bank von Japan bei ihrer Dezember-Sitzung bei über 90 % stabilisiert.

• Der Gouverneur der Bank von Japan, Kazuo Ueda, äußerte sich in seinen jüngsten Äußerungen optimistischer hinsichtlich der japanischen Wirtschaft und erklärte, die Zentralbank werde auf ihrer bevorstehenden geldpolitischen Sitzung die Vor- und Nachteile einer Zinserhöhung abwägen.

• Drei Regierungsbeamte sagten gegenüber Reuters, dass die Bank von Japan die Zinssätze voraussichtlich im Dezember anheben wird.

Ansichten und Analysen

Analysten der Société Générale gehen davon aus, dass die Bank von Japan die Zinssätze bis Juli nächsten Jahres auf 1% anheben wird und erwarten zudem eine Zinserhöhung, wenn die Bank am Freitag ihre geldpolitische Entscheidung bekannt gibt.

Die Analysten fügten hinzu, dass die Bank von Japan mit Erreichen der 1%-Marke Neuland betreten werde. Daher sei es wahrscheinlich, dass sie eine vorsichtige Straffung der Geldpolitik in Form schrittweiser Erhöhungen um jeweils 25 Basispunkte anstreben und die Auswirkungen auf Wirtschaftswachstum und Preisniveau genau beobachten werde. Sie erwarten einen Abstand von mindestens neun Monaten bis zu einem Jahr zwischen den einzelnen Zinserhöhungen.

Die US-Aktienindizes zeigten am Freitag eine uneinheitliche Performance, da die Sorgen der Anleger um Technologieaktien, insbesondere um Unternehmen im Bereich der künstlichen Intelligenz, wieder zunahmen.

Dies folgte auf enttäuschende Geschäftsergebnisse von Oracle und Broadcom, die auf eine Verlangsamung der Renditeerzielung aus ihren massiven Investitionen in künstliche Intelligenz hindeuteten und die Befürchtungen über überhöhte Bewertungen im gesamten Sektor neu entfachten.

Die US-Notenbank Federal Reserve hatte am Mittwoch beschlossen, ihren Leitzins um einen Viertelprozentpunkt zu senken, wodurch er in eine Spanne von 3,5 % bis 3,75 % gelangt.

Allerdings gingen mit diesem Schritt Warnsignale hinsichtlich des künftigen Kurses der Geldpolitik einher, und es gab drei Gegenstimmen unter den Mitgliedern des Offenmarktausschusses der Federal Reserve – etwas, das seit September 2019 nicht mehr vorgekommen war.

In einer Pressekonferenz im Anschluss an die Entscheidung sagte Fed-Chef Jerome Powell, die Inflation bleibe aufgrund der Zölle „etwas erhöht“, und äußerte die Hoffnung, dass die kommenden Wirtschaftsdaten für mehr Klarheit sorgen würden.

Im Handel stieg der Dow Jones Industrial Average bis 15:03 Uhr GMT um 0,2 % bzw. 108 Punkte auf 48.816 Punkte, während der breiter gefasste S&P 500 Index um 0,3 % bzw. 21 Punkte auf 6.880 Punkte fiel und der Nasdaq Composite um 0,61 % bzw. 137 Punkte auf 23.455 Punkte nachgab.

Die Kupferpreise an der Londoner Metallbörse gaben am Freitag nach, nachdem sie sich einem neuen Rekordniveau von fast 12.000 US-Dollar pro Tonne genähert hatten. Grund dafür waren Befürchtungen, dass die hohen Preise die Nachfrage belasten könnten.

Die Kupfer-Futures mit einer Laufzeit von drei Monaten an der LME fielen bis 13:30 Uhr GMT um 0,35 % auf 11.829 US-Dollar pro Tonne.

Der Kursrückgang erfolgte, nachdem die Preise ein Allzeithoch von 11.952 US-Dollar erreicht hatten, während das Metall weiterhin auf Kurs ist, die dritte Woche in Folge wöchentliche Gewinne zu verzeichnen.

Im Gegensatz dazu schloss der meistgehandelte Kupferkontrakt an der Shanghai Futures Exchange die Sitzung am Freitag mit einem Plus von 1,95 % bei 94,08 Tausend Yuan (13.335,03 US-Dollar) pro Tonne und verzeichnete damit einen Wochengewinn von rund 1,4 %, nachdem er ein neues Rekordhoch von 94,57 Tausend Yuan erreicht hatte.

Die Shanghai Futures Exchange meldete außerdem, dass die Kupferbestände in ihren registrierten Lagern in der vergangenen Woche um 0,5 % auf 89.389 Tausend Tonnen gestiegen sind.

Während der US-Handelszeiten stiegen die Kupfer-Futures für März um 0,2 % auf 5,51 US-Dollar pro Pfund um 14:32 Uhr GMT.