Der Euro legte am Donnerstag im europäischen Handel gegenüber einem Währungskorb zu und setzte damit seine Erholung von den Siebenmonatstiefs gegenüber dem US-Dollar fort. Unterstützt wurde dies durch Kaufaktivitäten auf günstigerem Niveau und eine schwächere US-Währung nach der Sitzung der Federal Reserve.

Die Europäische Zentralbank wird heute ihre zweite geldpolitische Sitzung des Jahres 2026 abschließen. Es wird erwartet, dass die Leitzinsen zum sechsten Mal in Folge unverändert bleiben. Die bevorstehende Erklärung dürfte weitere Hinweise und Klarheit über die zukünftige Zinsentwicklung in diesem Jahr liefern.

Preisübersicht

Euro-Wechselkurs heute: Der Euro stieg gegenüber dem Dollar um 0,35 % auf 1,1491, vom Eröffnungskurs von 1,1452, nachdem er ein Tief von 1,1450 erreicht hatte.

Der Euro schloss den Mittwochshandel mit einem Minus von 0,75 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit seinen ersten Verlust seit drei Tagen. Grund dafür waren starke US-Wirtschaftsdaten und eine Pause in der Erholung von seinem Siebenmonatstief von 1,1411 US-Dollar.

Europäische Zentralbank

Die Europäische Zentralbank wird heute im Laufe des Tages ihre reguläre geldpolitische Sitzung abschließen. Es wird erwartet, dass die Zinssätze unverändert bleiben, während die geldpolitische Erklärung voraussichtlich weitere Einblicke in die Entwicklung der Zinssätze im Laufe des Jahres geben wird.

Die Erwartungen sind derzeit stabil, dass die europäischen Zinssätze bei 2,15 % unverändert bleiben und damit den niedrigsten Stand seit Oktober 2022 erreichen werden – und zwar zum sechsten Mal in Folge.

Die Zinsentscheidung und die geldpolitische Erklärung werden um 13:15 Uhr GMT erwartet, gefolgt von einer Pressekonferenz der EZB-Präsidentin Christine Lagarde um 13:45 Uhr GMT.

Euro-Ausblick

Laut FX News Today würde eine restriktivere Haltung der Europäischen Zentralbank als erwartet die Wahrscheinlichkeit von Zinssenkungen in diesem Jahr verringern und weitere Kursgewinne des Euro gegenüber einem Währungskorb begünstigen.

US-Dollar

Der Dollar-Index fiel am Donnerstag um 0,25 Prozent, was die Schwäche der US-Währung gegenüber einem Währungskorb globaler Währungen widerspiegelt.

Am Mittwoch beließ die US-Notenbank Federal Reserve die Zinssätze zum zweiten Mal in Folge unverändert und rechnet gleichzeitig mit einer höheren Inflation, einer stabilen Arbeitslosigkeit und nur einer Zinssenkung in diesem Jahr.

Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, bezeichnete diese Aussichten als höchst unsicher, da die politischen Entscheidungsträger die Auswirkungen der US-israelischen Angriffe auf den Iran bewerten.

Die Wall Street schloss am Mittwoch deutlich niedriger, nachdem die US-Notenbank Federal Reserve die Zinssätze unverändert ließ und für dieses Jahr nur eine Zinssenkung prognostizierte. Beamte bewerteten die wirtschaftlichen Risiken, die sich aus den höheren Ölpreisen und dem Krieg zwischen den Vereinigten Staaten, Israel und dem Iran ergeben.

Aktualisierte Prognosen der politischen Entscheidungsträger der US-Zentralbank zeigten, dass der Leitzins bis zum Jahresende nur um einen Viertelprozentpunkt sinken würde, ohne dass ein Zeitpunkt genannt wurde.

Die wichtigsten US-Aktienindizes setzten ihre Verluste nach der Pressekonferenz von Jerome Powell, dem Vorsitzenden der US-Notenbank, fort, in der er die Unsicherheit bekräftigte, die der Krieg für die wirtschaftlichen Aussichten mit sich bringt.

Michael Rosen, Chief Investment Officer bei Angeles Investments in Santa Monica, Kalifornien, sagte: „Die Fed verfolgt eine abwartende Haltung. Angesichts der weiterhin über dem Zielwert liegenden Inflation, des überdurchschnittlichen Wirtschaftswachstums und der anhaltenden Unsicherheit über den weiteren Verlauf des Iran-Krieges gibt es keine Rechtfertigung für eine Lockerung der Geldpolitik.“ Er fügte hinzu: „Die größte Herausforderung für die Fed, die durch den Krieg noch verschärft wird, besteht darin, ihr Doppelmandat von Vollbeschäftigung und niedriger, stabiler Inflation in Einklang zu bringen. Sollte der Krieg andauern und die Ölpreise hoch bleiben, wird sich das Wirtschaftswachstum verlangsamen. Eine Lockerung der Geldpolitik wäre jedoch ein Fehler, da sie die Inflation anheizen würde.“

Zuvor hatte das US-Arbeitsministerium berichtet, dass die Erzeugerpreise im Jahresvergleich um 3,4 % gestiegen seien und damit die Erwartungen der Ökonomen von 2,9 % übertroffen hätten. Aufgrund des Nahostkonflikts und steigender Schifffahrts- und Ölkosten bestehe die Möglichkeit einer weiteren Beschleunigung.

Nach Berichten über Angriffe auf iranische Ölanlagen in den Regionen Pars und Asaluyeh stiegen die Preise für Brent-Rohöl auf fast 110 US-Dollar pro Barrel.

An den Aktienmärkten fiel der S&P 500 um 1,36 % bzw. rund 91 Punkte und schloss bei 6.624,70 Punkten – dem niedrigsten Stand seit fast vier Monaten. Der Nasdaq Composite gab um 1,46 % bzw. 327 Punkte auf 22.152,42 Punkte nach, während der Dow Jones Industrial Average um 1,63 % bzw. rund 768 Punkte auf 46.225,15 Punkte sank.

Alle elf Sektoren des S&P 500 schlossen im Minus, angeführt von den Basiskonsumgütern mit einem Minus von 2,44 %, gefolgt von den zyklischen Konsumgütern mit einem Minus von 2,32 %.

Auf Unternehmensebene stiegen die AMD-Aktien um 1,6 %, nachdem eine Vereinbarung mit Samsung Electronics zur Erweiterung der strategischen Partnerschaft bei der Lieferung von Speicherchips für KI-Infrastrukturen getroffen wurde, während die Nvidia-Aktien um 0,8 % fielen, nachdem sie die Genehmigung Pekings für den Verkauf ihrer zweitfortschrittlichsten KI-Chips in China erhalten hatten.

Die Aktien von Micron Technology gaben trotz übertroffener Umsatzprognosen für das Quartal um rund 0,5 % nach, gestützt durch die starke Nachfrage nach KI-Speicherchips. Apollo Global Management hingegen legte nach den Verlusten der Vorwoche um 2,1 % zu, Lululemon gewann nach Veröffentlichung der Quartalszahlen 3,8 % und Macy's stieg um 4,7 %, nachdem das Unternehmen geringere Auswirkungen der Zölle im zweiten Halbjahr prognostiziert und einen besser als erwarteten Quartalsgewinn gemeldet hatte.

Kursverluste dominierten den Markt und übertrafen die Kursgewinne im S&P 500 mit einem Verhältnis von 5,2 zu 1. Dabei wurden 17 neue Höchststände und 15 neue Tiefststände verzeichnet. An der Nasdaq erreichten 42 Aktien neue Höchststände, während 218 neue Tiefststände verzeichneten.

Das Handelsvolumen an den US-Börsen war relativ gering: Es wechselten 19,4 Milliarden Aktien den Besitzer, verglichen mit einem Durchschnitt von 19,8 Milliarden in den letzten 20 Handelstagen.

Die Goldpreise fielen am Mittwoch, nachdem die US-Notenbank Federal Reserve ihren Leitzins erwartungsgemäß unverändert ließ.

Der Spotpreis für Gold sank um 2,2 % auf 4.895,61 US-Dollar pro Unze, während die Gold-Futures um 2,4 % auf 4.889,80 US-Dollar pro Unze nachgaben.

Obwohl die Fed ihre Geldpolitik beibehält, rechnet sie mit einer Zinssenkung im Jahr 2026 und verweist dabei auch auf die Unsicherheit, die sich aus dem Krieg zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran ergibt.

In ihrer Stellungnahme erklärte die Zentralbank: „Die Auswirkungen der Entwicklungen im Nahen Osten auf die US-Wirtschaft bleiben ungewiss.“

Die Halbleiterproduktion könnte durch den andauernden Konflikt im Nahen Osten aufgrund von Unterbrechungen der Lieferkette, insbesondere bei der Heliumversorgung, die ein wichtiger Bestandteil der Chipherstellung ist, negativ beeinflusst werden.

Infolge des Krieges mit dem Iran geraten einige unerwartete Branchen unter starken Druck, da zahlreiche Lieferketten – weit über den Öl- und Gassektor hinaus – massive Störungen erfahren. Dies könnte zu erheblichen Verzögerungen in der Halbleiterproduktion führen, sofern die Großmächte keine Abkommen zur Beendigung des Konflikts und zur Wiedereröffnung wichtiger Handelswege schließen.

Helium ist ein unverzichtbarer Bestandteil der Halbleiterfertigung, da es in Chip-Produktionsprozessen eingesetzt wird und zur Aufrechterhaltung optimaler Bedingungen während der Herstellung beiträgt. In der Fotolithografie dient Helium dazu, ein stabiles Vakuum zu erzeugen und die präzise Ausrichtung und Belichtung von Fotomasken zu gewährleisten. Es trägt außerdem zur Kühlung von Halbleitermaterialien bei und reduziert so thermische Spannungen, die die Chip-Performance beeinträchtigen könnten.

Im Gegensatz zu anderen Industriegasen gibt es in der Chipherstellung keinen wirksamen Ersatz für Helium. Als Edelgas ist Helium chemisch inert und reduziert so das Kontaminationsrisiko während der Fertigung. Seine geringe Wärmeleitfähigkeit ermöglicht eine präzise Temperaturregelung, während sein geringes Gewicht und seine kleine Atomgröße den Einsatz in Reinräumen erlauben.

Durch den Einsatz von Helium können Hersteller ein höheres Maß an Präzision und Kontrolle bei der Entwicklung elektronischer Schaltungen erreichen.

Helium ist ein Nebenprodukt der Flüssigerdgasproduktion, weshalb LNG-Lieferanten oft auch bedeutende Heliumexporteure sind. Einige Halbleiterhersteller sind stark von bestimmten Heliummärkten abhängig, was sie bei Versorgungsengpässen in eine schwierige Lage bringt und sie zwingt, alternative Bezugsquellen zu suchen.

In Südkorea, einem der weltweit führenden Halbleiterproduzenten, sind mehrere Unternehmen stark von Heliumimporten aus dem Nahen Osten abhängig. So importierte beispielsweise das Unternehmen „Jokan“ im Jahr 2025 rund 64 % seines Heliumbedarfs aus Katar.

Südkorea und Taiwan decken zusammen rund 36 % der weltweiten Halbleiterproduktion ab.

Die Abhängigkeit beschränkt sich nicht auf ein einzelnes Land, da Qatar Energys riesige Anlage in Ras Laffan fast ein Drittel des weltweiten Heliumbedarfs deckt. Die Anlage war jedoch nach iranischen Drohnenangriffen, die eine Betriebseinstellung erzwangen, über eine Woche lang stillgelegt.

Durch die Abschaltung sanken die weltweiten Heliumvorräte umgehend um 30 %.

Katar und mehrere andere Länder des Nahen Ostens sind für den Warentransport stark auf die Straße von Hormus angewiesen, eine wichtige Handelsroute, die den Persischen Golf mit dem Golf von Oman und dem Arabischen Meer verbindet. Die Straße stellt aufgrund der begrenzten Alternativen für den Energietransport – abgesehen von einigen eingeschränkten Pipeline-Netzen in der Region – einen strategischen Engpass dar.

Die nahezu vollständige Schließung der Meerenge hat nicht nur die größte Unterbrechung der Ölversorgung in der Geschichte verursacht, sondern auch die Lieferketten zwischen Europa und Asien erheblich gestört.

Die Vereinigten Staaten sind der weltweit größte Heliumproduzent. Länder, die das Gas nicht aus dem Nahen Osten beziehen können, könnten daher auf die USA als Alternative zurückgreifen. Es ist jedoch unwahrscheinlich, dass Washington den plötzlichen Nachfrageanstieg schnell genug decken kann.

Russland ist auch ein bedeutender Heliumproduzent, doch die nach dem Einmarsch in die Ukraine 2022 verhängten umfassenden Sanktionen haben Investoren davon abgehalten, in den russischen Markt einzutreten oder russische Waren zu importieren.

Derzeit befürchten südkoreanische Unternehmen wie Samsung, SK Hynix und TSMC, dass diese Störungen ihre Produktion beeinträchtigen könnten, bis alternative Heliumquellen gesichert sind.

Unterdessen steigt die weltweite Nachfrage nach Halbleitern Jahr für Jahr weiter an, angetrieben durch die rasante Verbreitung fortschrittlicher Technologien wie künstlicher Intelligenz. Einige Unternehmen befürchten, Aufträge nicht termingerecht erfüllen zu können, was sie möglicherweise zwingt, Chips mit geringerer Gewinnspanne zu produzieren, um ihren Verpflichtungen nachzukommen.

SK Hynix gab jedoch kürzlich bekannt, dass das Unternehmen seine Heliumlieferquellen diversifiziert und sich kurzfristig ausreichende Vorräte gesichert hat.

Es bleibt unklar, wie lange der Krieg mit dem Iran oder der umfassendere Nahostkonflikt andauern wird, insbesondere da US-Präsident Donald Trump erklärt hat, dass die Vereinigten Staaten ihre Operationen im Iran fortsetzen wollen, bis ein „vollständiger Sieg“ errungen ist.

Wenn der Krieg mehrere Monate andauert, dürften die Heliumversorgungsengpässe anhalten, was mittelfristig zu höheren Halbleiterpreisen führen könnte.

Die Heliumversorgungskrise aus Katar verdeutlicht die Fragilität der Halbleiter-Lieferketten, da die wichtigsten Chip-produzierenden Länder in diesem Bereich stark von Doha abhängig sind.

Der Konflikt im Nahen Osten könnte die Produzenten dazu veranlassen, sowohl kurz- als auch langfristig nach alternativen Heliumquellen zu suchen, und könnte Unternehmen auch dazu anregen, regionale Lieferketten zu stärken, um die Anfälligkeit gegenüber künftigen geopolitischen Störungen zu verringern.