Der Euro gab am Montag im europäischen Handel gegenüber einem Währungskorb nach und fiel gegenüber dem US-Dollar von einem Zweiwochenhoch zurück, da Anleger Gewinne mitnahmen und korrigierende Verkäufe tätigten. Gleichzeitig belastete die erneute Nachfrage nach dem US-Dollar als bevorzugte Währungsanlage die Gemeinschaftswährung.

Schwächer als erwartet ausgefallene Inflationsdaten und weniger restriktive Äußerungen des Präsidenten der Europäischen Zentralbank haben die Erwartungen an eine Zinserhöhung in Europa im Juli gedämpft. Die Anleger warten nun auf weitere Wirtschaftsdaten aus der gesamten Eurozone.

Der Preis

• EUR/USD fiel um 0,1 % auf 1,1428 US-Dollar, nach einem Eröffnungskurs von 1,1438 US-Dollar, nachdem es im Tagesverlauf ein Hoch von 1,1441 US-Dollar erreicht hatte.

• Der Euro schloss am Freitag gegenüber dem Dollar nahezu unverändert, nachdem er in der vorangegangenen Sitzung um 0,5 % gestiegen und mit 1,1473 US-Dollar ein Zweiwochenhoch erreicht hatte.

• Die Gemeinschaftswährung legte gegenüber dem Dollar in der vergangenen Woche um rund 0,5 % zu und verzeichnete damit ihren ersten wöchentlichen Anstieg seit drei Wochen. Unterstützt wurde dies durch die nachlassenden Erwartungen an weitere Zinserhöhungen in den USA in diesem Jahr.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index stieg am Montag um mehr als 0,1 % und setzte damit seinen Aufwärtstrend den zweiten Tag in Folge fort, da sich die Währung weiter von einem Zweiwochentief erholte, was die allgemeine Stärke gegenüber einem Währungskorb wichtiger globaler Währungen widerspiegelte.

Mehrere Analysten bestätigten ihre positive Einschätzung des US-Dollars und gingen davon aus, dass er in der zweiten Jahreshälfte 2026 um moderate 2 bis 3 Prozent aufwerten könnte.

Anleger konzentrieren sich diese Woche auf das Protokoll der Juni-Sitzung der US-Notenbank, um weitere Einblicke in die Zinserwartungen der politischen Entscheidungsträger für den Rest des Jahres zu gewinnen.

Im Laufe des heutigen Tages wird das Institute for Supply Management (ISM) seinen Juni-Bericht über die Aktivitäten im US-Dienstleistungssektor veröffentlichen, der voraussichtlich wichtige Hinweise auf das Tempo des Geschäftswachstums im zweiten Quartal liefern wird.

Europäische Zinssätze

• EZB-Präsidentin Christine Lagarde sagte letzte Woche in Sintra, Portugal, dass die Risiken für Inflation und Wirtschaftswachstum in der Eurozone im Vergleich zu vor einigen Wochen ausgeglichener geworden seien, was durch den jüngsten Rückgang der Ölpreise begünstigt werde.

• Die offiziellen Inflationsdaten der Eurozone zeigten im Juni einen stärker als erwartet ausgefallenen Rückgang der Verbraucherpreise, was vor allem auf die niedrigeren Treibstoffkosten nach dem Ende des Iran-Konflikts zurückzuführen ist.

• Nach diesen Äußerungen und den Inflationszahlen reduzierten die Geldmärkte die Wahrscheinlichkeit einer EZB-Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Juli von 30 % auf nur noch 5 %.

• Die Anleger warten nun auf weitere Daten aus der Eurozone zu Inflation, Arbeitslosigkeit und Löhnen, um die Aussichten für die europäische Geldpolitik neu zu bewerten.

Der japanische Yen schwächte sich am Montag im asiatischen Handel gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen ab und setzte damit seine Verluste gegenüber dem US-Dollar den zweiten Tag in Folge fort. Zudem entfernte er sich weiter von seinem Zweiwochenhoch, da Gewinnmitnahmen und Korrekturverkäufe anhielten.

Der Yen driftet erneut in Richtung seines niedrigsten Standes seit 40 Jahren, was die Anleger gespannt auf den möglichen nächsten Schritt der japanischen Behörden richtet, insbesondere nachdem die Intervention der Zentralbank am Devisenmarkt am vergangenen Donnerstag nur eine kurzfristige Erholung der Währung ausgelöst hatte.

Der Preis

• USD/JPY stieg am Montag um mehr als 0,35 % auf ¥161,86, ausgehend von einem Eröffnungskurs von ¥161,26, mit einem Tagestief von ¥161,24.

• Der Yen schloss den Freitag mit einem Minus von 0,15 % gegenüber dem Dollar, nachdem er im Laufe des Handelstages ein Zweiwochenhoch von 160,48 Yen erreicht hatte.

• Die japanische Währung legte letzte Woche gegenüber dem Dollar um 0,25 % zu und verzeichnete damit ihren ersten wöchentlichen Anstieg seit Mai. Unterstützt wurde dieser Anstieg durch Spekulationen über eine Intervention der Bank von Japan und schwächer als erwartet ausgefallene US-Arbeitsmarktdaten.

Japanische Behörden

Der jüngste Rückgang des Yen hat die Währung wieder in den Fokus gerückt, da sie nahe ihrem niedrigsten Stand seit vier Jahrzehnten notiert, was Spekulationen verstärkt, dass die japanischen Behörden erneut auf dem Devisenmarkt aktiv werden könnten.

Der Yen fiel am vergangenen Mittwoch auf den niedrigsten Stand seit 1986 bei 162,84 Yen, was die japanische Zentralbank am Donnerstag zu einer Intervention veranlasste. Diese Maßnahme trug zu einer Erholung der Währung um 0,9 % bei – dem größten Tagesgewinn seit Mai.

Ansichten und Analysen

• Die Analysten von OCBC glauben, dass Interventionsrisiken eher Phasen der Volatilität und vorübergehende Korrekturen auslösen als eine dauerhafte Trendwende im USD/JPY.

• Sie fügten hinzu, dass ohne eine wesentliche Veränderung der wirtschaftlichen Fundamentaldaten mündliche Warnungen oder gar direkte Interventionen allein die allgemeine Richtung des Währungspaares wahrscheinlich nicht ändern werden.

• Marc Chandler, Chefmarktstratege bei Bannockburn Global Forex, sagte, der Markt sei sich des Risikos japanischer Interventionen vollauf bewusst.

• Chandler fügte hinzu, dass die Aktivitäten am Optionsmarkt weiterhin zeigen, dass einige große Investoren kurzfristige Dollar-Put-Optionen kaufen, um sich gegen ihre Long-Dollar-Positionen abzusichern, falls die japanischen Behörden in den Devisenmarkt eingreifen sollten.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index stieg am Montag um mehr als 0,1 % und setzte damit seinen Aufwärtstrend den zweiten Tag in Folge fort, da sich die Währung weiter von einem Zweiwochentief erholte, was die allgemeine Stärke gegenüber einem Währungskorb globaler Währungen widerspiegelte.

Mehrere Analysten bekräftigten ihre positive Einschätzung des Dollars und gingen davon aus, dass er in der zweiten Jahreshälfte 2026 um moderate 2 bis 3 Prozent aufwerten könnte.

Anleger richten ihr Augenmerk diese Woche auf das Protokoll der Juni-Sitzung der US-Notenbank, um weitere Einblicke in die Zinserwartungen der politischen Entscheidungsträger für den Rest des Jahres zu gewinnen.

Japanische Zinssätze

• Die Markterwartungen für eine Zinserhöhung der Bank von Japan um 25 Basispunkte bei ihrer Juli-Sitzung liegen weiterhin unter 25 %.

• Die Anleger warten auf weitere Daten zur Inflation, Arbeitslosigkeit und zum Lohnwachstum in Japan, um die Wahrscheinlichkeit künftiger Zinserhöhungen neu zu bewerten.

Die Goldpreise stiegen am Freitag um mehr als 1 % und steuerten auf ihren ersten wöchentlichen Gewinn seit fünf Wochen zu, nachdem schwächer als erwartet ausgefallene US-Arbeitsmarktdaten die Anleger veranlasst hatten, ihre Erwartungen an weitere Zinserhöhungen der Federal Reserve zurückzuschrauben.

Gold-Performance

Der Spotpreis für Gold stieg bis 02:35 GMT um 1,4 % auf 4.179,94 US-Dollar pro Unze und erreichte damit den höchsten Stand seit dem 23. Juni, während die US-Gold-Futures für die August-Lieferung um 1,6 % auf 4.193,20 US-Dollar pro Unze zulegten.

Das Edelmetall steuert auf einen Wochengewinn von rund 2,3 % zu, den ersten seit der Woche zum 25. Mai, gestützt durch die gedämpften Erwartungen an eine restriktivere US-Geldpolitik nach schwächer als erwartet ausgefallenen Arbeitsmarktdaten.

Ein schwächerer US-Dollar trug ebenfalls zur Stützung der Goldpreise bei und machte das in Dollar denominierte Edelmetall für Inhaber anderer Währungen attraktiver.

Federal Reserve und Zinsausblick

Kelvin Wong, Senior Market Analyst bei OANDA, sagte, die Märkte hätten begonnen, ihre Erwartungen hinsichtlich Zinserhöhungen in den USA für den Rest dieses Jahres und das erste Quartal des nächsten Jahres neu zu bewerten, nachdem deutlichere Anzeichen einer Verlangsamung auf dem US-Arbeitsmarkt aufgetaucht seien.

Daten des US-Arbeitsministeriums zeigten, dass die Wirtschaft im Juni lediglich 57.000 neue Arbeitsplätze geschaffen hat, weit unter den Erwartungen von 110.000.

Nach der Veröffentlichung des Berichts sank die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September laut dem CME FedWatch Tool auf rund 54 %, nach 66 % vor der Datenveröffentlichung.

Höhere Zinssätze belasten in der Regel den Goldpreis, da Gold ein zinsloses Anlagegut ist, während festverzinsliche Anlagen wie Anleihen attraktiver werden.

Trotz der jüngsten Erholung warnte Wong davor, dass die Märkte weitere Zinserhöhungen nicht gänzlich ausschließen. Er merkte an, dass Gold, sollten diese Erwartungen bis zum Jahresende anhalten, erneut unter Druck geraten und möglicherweise auf etwa 3.500 US-Dollar pro Unze fallen könnte.

Zentralbanken kehren als Käufer zurück

Unabhängig davon berichtete der World Gold Council, dass die Zentralbanken im Mai wieder mit dem Aufstocken ihrer Goldreserven begonnen hätten, wobei die Nettokäufe nach den neuesten verfügbaren Daten insgesamt 41 Tonnen betrugen.

Andere Edelmetalle

Silber stieg um 2,3 % auf 62,43 US-Dollar pro Unze, während Platin um 2,7 % auf 1.660,05 US-Dollar pro Unze zulegte.

Auch Palladium legte um 1,3 % auf 1.284,40 US-Dollar pro Unze zu, womit alle drei Metalle auf Wochengewinne zusteuerten und auf ihren höchsten Ständen seit mehr als einer Woche notierten.

Die Ölpreise veränderten sich am Freitag kaum und steuerten auf nur moderate Wochenbewegungen zu, da die Händler weiterhin hofften, dass die laufenden diplomatischen Bemühungen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran zu einer dauerhaften Vereinbarung führen könnten.

Die Brent-Rohöl-Futures fielen bis 01:09 GMT um 8 Cent bzw. 0,11 % auf 71,72 US-Dollar pro Barrel, während die US-Rohöl-Futures der Sorte West Texas Intermediate um 22 Cent bzw. 0,32 % auf 68,47 US-Dollar pro Barrel nachgaben.

Im Wochenvergleich gaben sowohl Brent als auch WTI um rund 0,3 % nach.

Die US-Börsen bleiben am Freitag wegen des Unabhängigkeitstags geschlossen.

Beide Benchmark-Kontrakte fielen am Donnerstag auf den niedrigsten Stand seit dem Ausbruch des US-israelischen Konflikts mit dem Iran Ende Februar.

Analysten der Commerzbank sagten, die Ölpreise stünden weiterhin unter Druck, da die Anleger zunehmend optimistisch seien, dass die Straße von Hormuz vollständig wieder geöffnet werden könne, unterstützt durch die laufenden Friedensgespräche zwischen Washington und Teheran.

Analysten von Citi erklärten unterdessen, die Verhandlungen seien zwar weiterhin fragil, würden aber trotz ungelöster Meinungsverschiedenheiten über das Schifffahrtsmanagement und die Transitgebühren in der Straße von Hormuz weiter voranschreiten.

Sie fügten hinzu:

„Wir gehen davon aus, dass die Absichtserklärung bestehen bleibt, nicht weil plötzlich Vertrauen entstanden ist, sondern weil die Anreize für beide Seiten, gegen die Vereinbarung zu verstoßen, begrenzt erscheinen.“

Der Schiffsverkehr durch die Straße von Hormus wurde im Rahmen der ursprünglichen Vereinbarung zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran bereits teilweise wieder aufgenommen. Die Unsicherheit bleibt jedoch hoch, nachdem es Anfang der Woche nach einem iranischen Angriff auf ein Handelsschiff zu gegenseitigen Angriffen gekommen war.

Die Produzenten am Golf erhöhen ihre Produktion

Da die Erwartungen an eine breitere Erholung der Ölexporte steigen, erhöhen die Produzenten am Golf ihre Fördermengen.

Laut einer mit der Angelegenheit vertrauten Quelle, die mit Reuters sprach, stieg die Rohölproduktion Kuwaits im Juni auf 1,65 Millionen Barrel pro Tag, verglichen mit 580.000 Barrel pro Tag im Mai.

Darüber hinaus haben fünf sehr große Rohöltanker mit rund 10 Millionen Barrel saudischem Öl die Straße von Hormuz passiert, während Saudi Aramco einen Teil seiner Preisstrategie auf Spotverkäufe anstelle von langfristigen Verträgen umgestellt hat, um den Absatz auf den asiatischen Märkten zu beschleunigen, wie aus Schifffahrtsdaten und Handelsquellen hervorgeht.

Laut Tamas Varga, Analyst bei PVM, hängt eine nachhaltige Erholung der Ölpreise davon ab, ob der Markt in der Lage ist, das derzeit in Tankern und Lagereinrichtungen gelagerte Rohöl aufzunehmen, und ob eine höhere Produktion die durch die Straße von Hormuz transportierten Mengen vollständig kompensieren kann.

Mit der Verbesserung der Angebotsbedingungen hat sich die Struktur des Ölmarktes von Backwardation zu Contango verschoben, was auf geringere Sorgen über künftige Versorgungsengpässe hindeutet.

Die Differenz zwischen dem Spotpreis für Brent-Rohöl und dem Sechsmonats-Futures-Kontrakt wurde am 1. Juli zum ersten Mal in diesem Jahr negativ, was auf einen entspannteren Ausblick für die weltweite Ölversorgung hindeutet.