Der Euro gab am Dienstag im europäischen Handel gegenüber einem Währungskorb nach und setzte damit seine Verluste gegenüber dem US-Dollar den zweiten Tag in Folge fort. Er näherte sich einem Dreimonatstief, da die Anleger weiterhin die US-Währung als attraktivste verfügbare Anlage bevorzugen.

Um die Erwartungen hinsichtlich der europäischen Zinssätze neu zu bewerten, warten Anleger auf neue wichtige Wirtschaftsdaten aus der Eurozone. Die mit Spannung erwarteten Juni-Zahlen für die wichtigsten Sektoren der europäischen Wirtschaft werden im Laufe des Tages veröffentlicht.

Der Preis

• Euro-Wechselkurs heute: Der Euro fiel gegenüber dem Dollar um 0,1 % auf 1,1419, nach einem Eröffnungskurs von 1,1428. Das Tageshoch lag bei 1,1432.

• Der Euro schloss am Montag mit einem Minus von 0,3 % gegenüber dem Dollar und setzte damit die Verluste fort, die am Freitag während einer Erholung von einem Dreimonatstief von 1,1418 Dollar unterbrochen worden waren.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index stieg am Dienstag um 0,1 % und setzte damit seinen Aufwärtstrend den zweiten Tag in Folge fort. Er näherte sich einem 13-Monats-Hoch und spiegelte die anhaltende Stärke der US-Währung gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen wider.

Der Aufschwung wird durch die Nachfrage nach dem Dollar als attraktivster verfügbarer Anlageform angetrieben, insbesondere nach den jüngsten restriktiven Prognosen der Federal Reserve, die die Erwartungen auf mindestens eine Zinserhöhung in den USA in diesem Jahr deutlich verstärkt haben.

Dies hat den negativen Einfluss der rückläufigen Nachfrage nach sicheren Anlagen nach Abschluss der ersten Verhandlungsrunde zwischen den USA und dem Iran in der Schweiz, in der ein 60-Tage-Fahrplan zur Erreichung einer endgültigen Einigung zwischen den beiden Seiten erarbeitet wurde, überkompensiert.

US-Iran-Verhandlungen

• In dieser Woche begannen offiziell die technischen Verhandlungen in der Schweiz. Es wurden separate Arbeitsgruppen eingerichtet, um über die Nuklearfrage, Wirtschaftssanktionen und die Sicherheit in der Straße von Hormus zu beraten. Ziel ist es, innerhalb von 60 Tagen eine endgültige Vereinbarung auszuarbeiten.

• Die Vereinigten Staaten haben bereits eine befristete 60-Tage-Lizenz für den Verkauf und Export von iranischem Öl erteilt. Dies stellt den bedeutendsten praktischen Schritt zur Lockerung der Sanktionen seit Jahren dar.

• Berichten zufolge hat der Iran eine größere Bereitschaft zur Zusammenarbeit mit den Inspektoren der Internationalen Atomenergie-Organisation gezeigt.

• In der Straße von Hormuz wurde ein direkter Kommunikationskanal aktiviert, um militärische Konfrontationen oder maritime Zwischenfälle zu verhindern, die den Öltankerverkehr gefährden könnten.

Europäische Zinssätze

• Berichten zufolge erwägt die Europäische Zentralbank, die Normalisierung der Geldpolitik im Juli auszusetzen, falls die Energiepreise auf dem aktuellen Niveau bleiben.

• Die Einpreisung am Geldmarkt für eine EZB-Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Juli bleibt stabil bei rund 30%.

• Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger im Laufe der heutigen Sitzung auf die Veröffentlichung der Juni-Daten zu den wichtigsten Sektoren der europäischen Wirtschaft.

Euro-Ausblick

Laut Prognosen von Economies.com erhöht sich die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinserhöhung der EZB im Laufe dieses Jahres, wenn die Wirtschaftsdaten besser ausfallen als erwartet. Dies könnte eine Erholung des Euro gegenüber einem Währungskorb unterstützen.

Der japanische Yen legte am Dienstag im asiatischen Handel gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen leicht zu und versuchte, sich von einem Zweijahrestief gegenüber dem US-Dollar zu erholen, da Kaufaktivitäten auf niedrigerem Niveau zunahmen.

Der Yen befindet sich auf dem niedrigsten Stand seit vier Jahrzehnten und hat die japanischen Behörden veranlasst, ihre Bemühungen zur Stützung der Währung und zur Eindämmung übermäßiger Devisenmarktbewegungen zu verstärken. Die japanische Finanzministerin Satsuki Katayama führte ein Online-Treffen mit US-Finanzminister Scott Bessent, um mögliche politische Maßnahmen zur Bewältigung der historischen Yen-Schwäche zu erörtern.

Der Preis

• Japanischer Yen-Wechselkurs heute: Der Dollar fiel gegenüber dem Yen um weniger als 0,1 % auf 161,48 Yen, nach einem Eröffnungskurs von 161,56 Yen. Das Tageshoch lag bei 161,64 Yen.

• Der Yen schloss am Montag mit einem Minus von 0,2 % gegenüber dem Dollar und erreichte ein Zweijahrestief von 161,93 Yen, nahe seinem 40-Jahres-Tief von 161,95 Yen.

Japanische Behörden

Die japanischen Behörden beobachten die Entwicklungen am Devisenmarkt weiterhin genau, da der Yen nach dem Überschreiten der wichtigen Marke von 160 Yen pro Dollar auf seinen niedrigsten Stand seit 40 Jahren fällt. Dieses Niveau gilt weithin als kritische Grenze, die erneute Interventionen zur Stützung der Währung auslösen könnte.

Verstärkte Bemühungen

Die japanische Finanzministerin Satsuki Katayama führte am späten Montagabend ein Online-Treffen mit US-Finanzminister Scott Bessent durch, angesichts wachsender Besorgnis über starke Währungsschwankungen.

Laut Quellen von Reuters konzentrierten sich die Gespräche auf vorgeschlagene Maßnahmen zur Bewältigung der historischen Schwäche des Yen, einschließlich der Möglichkeit einer Intervention auf dem Devisenmarkt.

Katayama bekräftigte am Montag, dass die Regierungsbehörden jederzeit bereit seien, entschlossene Maßnahmen zu ergreifen und direkt in den Devisenmarkt einzugreifen, um den Yen vor spekulativen Bewegungen zu schützen.

Ansichten und Analysen

Matt Simpson, Senior Market Analyst bei StoneX, sagte: „Das japanische Finanzministerium könnte besorgt sein, dass der US-Dollar gegenüber dem Yen auf den höchsten Stand seit 2024 steigen könnte.“

Er fügte hinzu: „Das Ministerium könnte sich auch machtlos fühlen, viel dagegen zu unternehmen, da ein Eingreifen gegen eine restriktive Haltung der Federal Reserve und starke US-Wirtschaftsdaten sich als kostspielig und ineffektiv erweisen könnte.“

Japanische Zinssätze

• Wirtschaftliche Umfragen deuten darauf hin, dass das wahrscheinlichste Basisszenario eine zusätzliche Zinserhöhung der Bank von Japan um 25 Basispunkte im Dezember vorsieht.

• Die Markterwartungen für eine Zinserhöhung um einen Viertelprozentpunkt bei der Juli-Sitzung der Bank von Japan liegen derzeit noch unter 25 %.

• Die Anleger warten auf weitere Daten zur Inflation, Arbeitslosigkeit und zum Lohnwachstum in Japan, um ihre Erwartungen neu zu bewerten.

Die Ölpreise sanken am Montag, nachdem das US-Finanzministerium den Verkauf von iranischem Rohöl bis einschließlich August genehmigt hatte.

Die Terminkontrakte für Brent-Rohöl, die globale Referenzsorte für Ölpreise, fielen bis 13:46 Uhr ET um 3,8 % auf 77,51 US-Dollar pro Barrel. Auch die Terminkontrakte für US-Rohöl der Sorte West Texas Intermediate gaben um 2,56 % auf 74,64 US-Dollar pro Barrel nach.

Das US-Finanzministerium erteilte eine 60-tägige Lizenz zur Förderung, Lieferung und zum Verkauf von iranischem Öl. Die Genehmigung erlaubt zudem die Einfuhr von iranischem Rohöl in die Vereinigten Staaten und gestattet die Abwicklung von Zahlungen in US-Dollar.

Dieser Schritt erfolgte, nachdem US-Vizepräsident JD Vance erklärt hatte, die Vereinigten Staaten und der Iran hätten bei den am Wochenende in der Schweiz abgehaltenen Friedensgesprächen „bedeutende Fortschritte“ erzielt.

Fahrplan für eine endgültige Einigung innerhalb von 60 Tagen

Vermittler aus Katar und Pakistan gaben an, dass sich US-amerikanische und iranische Beamte auf einen Fahrplan geeinigt hätten, der darauf abzielt, innerhalb von 60 Tagen eine endgültige Einigung zu erzielen.

Die Vermittler fügten hinzu, dass die Vereinigten Staaten und der Iran die technischen Verhandlungen die ganze Woche über fortsetzen und einen hochrangigen Ausschuss zur Überwachung des Mediationsprozesses einsetzen werden.

Diese Entwicklung folgt auf die Drohung von US-Präsident Donald Trump, die Militäraktion gegen den Iran wieder aufzunehmen, was Besorgnis über die Beständigkeit des fragilen, vorübergehenden Friedensabkommens aus der vergangenen Woche auslöste.

Trump äußerte sich am Sonntag, während Vance sich in der Schweiz mit iranischen Regierungsvertretern traf. Die Gespräche wurden von der iranischen Ankündigung überschattet, die Straße von Hormus, eine der wichtigsten Öltransportrouten der Welt, erneut geschlossen zu haben.

Die Verhandlungen, die im Schweizer Ferienort Bürgenstock stattfanden, waren die ersten Gespräche seit der Unterzeichnung einer Absichtserklärung zwischen Washington und Teheran in der vergangenen Woche. Ziel der Vereinbarung ist die Beendigung des Konflikts und die Verlängerung der fragilen Waffenruhe um mindestens weitere 60 Tage.

Das Abkommen umfasste die Wiedereröffnung der Straße von Hormus und die Einstellung der Kampfhandlungen in der gesamten Region, einschließlich im Libanon. Der Iran warf Washington jedoch vor, die Einhaltung des Waffenstillstands dort nicht zu garantieren, und erklärte, die jüngsten Gespräche würden sich ausschließlich auf die Umsetzung des Memorandums und nicht auf weitergehende Themen wie das iranische Atomprogramm konzentrieren.

Die derzeitige Angebotsfülle könnte zukünftige Risiken auf dem Ölmarkt verschleiern

David Roche von Quantum Strategy sagte, dass die Ölvorräte im Nahen Osten sich derzeit dem Vorkriegsniveau annähern, wenn man das in Lagern und an Bord von Tankern befindliche Rohöl mit einbezieht.

In einem am Montag veröffentlichten Bericht warnte er jedoch davor, dass der scheinbare Angebotsüberschuss eher auf einen Abbau der Lagerbestände als auf eine Erholung der Produktion zurückzuführen sei, wodurch der Markt angreifbar werde, sobald diese Vorräte aufgebraucht seien.

Während die Ölpreise zuvor aufgrund erneuter Spannungen im Nahen Osten gestiegen waren, wies Goldman Sachs darauf hin, dass anhaltende Angebotsengpässe letztendlich den Übergang zu Elektrofahrzeugen beschleunigen könnten, was die langfristige Nachfrage nach Rohöl verringern und den Abwärtsdruck auf die Ölpreise weiter erhöhen würde.

Der britische Premierminister Keir Starmer trat am Montag angesichts zunehmenden politischen Drucks als Vorsitzender der regierenden Labour-Partei zurück. Gleichzeitig gab Andy Burnham, einer der populärsten Politiker der Partei, seine Kandidatur für das Amt des Premierministers bekannt und sicherte sich die Unterstützung eines potenziellen Rivalen.

Starmer erklärte, er werde unter zunehmendem politischen Druck zurücktreten. Er gab seine Entscheidung nach einem Wochenende der Besinnung und nachdem Minister angedeutet hatten, er habe überlegt, was das Beste für das Land sei, bekannt.

Vor Reportern vor Downing Street Nr. 10 sagte Starmer: „Die Frage, die sich meine Partei jetzt stellt, ist, ob ich die beste Person bin, um uns in die nächste Parlamentswahl zu führen.“

Er fügte hinzu: „Ich habe die Antwort meiner Parlamentsfraktion erhalten und akzeptiere diese Antwort ohne Weiteres.“

„Bei jeder meiner Entscheidungen stand das Wohl meines geliebten Landes an erster Stelle. Aus diesem Grund trete ich als Vorsitzender der Labour Party zurück. Ich habe heute Morgen mit Seiner Majestät dem König gesprochen und ihn über meine Entscheidung informiert.“

Was geschieht als Nächstes?

Die Nominierungen für die Wahl eines neuen Vorsitzenden der Labour Party – und damit des nächsten Premierministers Großbritanniens – beginnen am 9. Juli.

Starmer sagte: „Ich werde bis zum Abschluss des Auswahlverfahrens im Amt des Premierministers bleiben und alles in meiner Macht Stehende tun, um einen geordneten Machtwechsel zu gewährleisten.“

Andy Burnham, der ehemalige Bürgermeister von Manchester, gilt nach seinem Sieg bei einer Nachwahl am Sonntag und der damit verbundenen Rückkehr ins Parlament als aussichtsreichster Kandidat für die Nachfolge von Starmer. Burnham kandidierte bereits zweimal für den Vorsitz der Labour-Partei.

Knapp zwei Stunden nach Starmers Ankündigung bestätigte Burnham, dass er die Parteiführung und das Amt des Premierministers anstreben werde.

Burnham sagte: „Keir hat unserem Land hervorragende Dienste geleistet, und ich danke ihm für seine Führungsqualitäten und sein Engagement in einer äußerst schwierigen Zeit.“

Er fügte hinzu: „Seine Entscheidung markiert den Beginn einer Übergangsphase, und es ist wichtig, dass dieser Prozess geordnet und verantwortungsvoll abläuft. Ich werde mich im Rahmen dieses Prozesses zur Verfügung stellen.“

Der frühere Gesundheitsminister Wes Streeting, von dem erwartet worden war, dass er Starmer herausfordern würde, gab seine Unterstützung für Burnham bekannt. Streeting war im vergangenen Monat aus Protest gegen Starmers Amtsführung vom Gesundheitsministerium zurückgetreten.

Es bleibt unklar, ob Burnham die Führungsposition ohne Gegenkandidaten erlangen wird oder ob er mit Herausforderungen von anderen Labour-Abgeordneten rechnen muss.

Zunehmender Druck auf Starmer

Starmers Ankündigung erfolgte nach tagelangen intensiven Spekulationen über seine politische Zukunft; Journalisten hatten sich vor dem Regierungssitz versammelt und auf eine Klarstellung gewartet.

Staatssekretärin Jackie Smith sagte zuvor, Starmer habe sich „sehr intensiv“ Gedanken über seine Zukunft gemacht und unterstütze seine Entscheidung.

Der Rücktritt markiert eine dramatische Wendung in Starmers politischer Karriere, nachdem er Labour bei den Wahlen 2024 zu einem Erdrutschsieg geführt und damit 14 Jahre konservativer Herrschaft in Großbritannien beendet hatte.

Allerdings haben beide großen Parteien an Unterstützung an die rechtsgerichtete Partei Reform UK verloren, die seit mehr als einem Jahr die Meinungsumfragen anführt.

Labour musste zudem einen weiteren Rückschlag hinnehmen, nachdem der zuvor sichere Wahlkreis Gorton und Denton in Manchester an die Grüne Partei verloren ging.

Warum verlor Starmer an Popularität?

Starmers Regierung startete turbulent, nachdem sie eine unpopuläre Maßnahme zur Streichung der Heizkostenzuschüsse für Millionen Rentner eingeführt hatte. Diese Maßnahme war nicht im Wahlprogramm der Labour-Partei enthalten und wurde nach breiter Kritik später wieder zurückgenommen.

Außerdem gab er Pläne auf, Erbschaftssteuern auf Familienbetriebe einzuführen, während seine Entscheidung, die Lohnsteuern zu erhöhen und den Mindestlohn anzuheben, Teile der Wirtschaft verärgerte.

Die Regierung wurde zusätzlich durch eine Reihe von Kontroversen geschwächt, darunter der Rücktritt der ehemaligen stellvertretenden Premierministerin Angela Rayner im vergangenen Jahr aufgrund unbezahlter Grundsteuerschulden.

Auswirkungen auf die Märkte

Nach Starmers Rücktrittsankündigung begannen Investoren, sich von langlaufenden britischen Staatsanleihen abzuwenden.

Vermögensverwalter und Investmentbanken gaben an, dass sie aufgrund der Unsicherheit im Zusammenhang mit dem Führungswechsel bei der Labour-Partei erhebliche Teile des britischen Anleihenmarktes meiden würden.

Langfristige britische Staatsanleihen, sogenannte Gilts, reagieren besonders empfindlich auf unerwartete Änderungen der staatlichen Ausgabenpläne, und die Unsicherheit über Starmers Nachfolger hat sie anfälliger für Volatilität gemacht.

Jason Borbora-Sheen, Portfoliomanager bei Ninety One, sagte, er bevorzuge keine langlaufenden Staatsanleihen „wegen der Unsicherheit und der größeren fiskalischen Sensibilität“.

Die Märkte befürchten, dass eine Präsidentschaft Burnhams zu höheren öffentlichen Ausgaben und einer Hinwendung zu eher linksgerichteten politischen Maßnahmen führen könnte.

In diesem Szenario könnten Investoren aufgrund der fragilen Haushaltslage Großbritanniens höhere Anleiherenditen fordern, was zu niedrigeren Anleihepreisen führen würde.

Die Investmentbank Jefferies erklärte, sie meide langlaufende britische Staatsanleihen und reduziere ihr Engagement im Pfund Sterling, da sie in den kommenden Tagen mit „weiterer Volatilität“ rechne.

Die Anleihekurse schwankten am Montag aufgrund der politischen Entwicklungen stark.

Die Rendite der zehnjährigen britischen Benchmark-Staatsanleihe, die als wichtiger Indikator für die staatlichen Kreditkosten dient, stieg nach Starmers Rücktrittsankündigung von 4,84 % auf 4,86 %.

Allerdings fiel der Wert später wieder auf 4,80 % zurück – der größte Rückgang in Europa –, nachdem Wes Streeting Burnham seine Unterstützung zugesagt hatte, wodurch der Führungsstreit immer mehr als ausgemachte Sache erschien.

Mohit Kumar, Ökonom bei Jefferies, sagte: „Die Märkte werden Burnhams Wahl des Schatzkanzlers genau beobachten.“

Er fügte hinzu: „Die Sorge besteht darin, dass Burnhams Politik eher linksgerichtet sein könnte, und wenn der neue Schatzkanzler nicht als glaubwürdig angesehen wird, könnte dies Bedenken hinsichtlich Defiziten und Kreditaufnahme hervorrufen.“

Mike Bell, Leiter der Marktstrategie bei RBC BlueBay, sagte, das Unternehmen sei auf ein schwächeres Pfund eingestellt und ziehe es vor, sich in Bezug auf 10-jährige britische Staatsanleihen „an der Seitenlinie zu halten“.

„Es wäre nicht überraschend, wenn die Renditen zehnjähriger Staatsanleihen wieder auf 5 % steigen würden, falls die Märkte Burnhams Glaubwürdigkeit und Großbritanniens fiskalpolitischen Kurs in Frage stellen sollten“, fügte er hinzu.

Was geschah nach dem Rücktritt mit dem Pfund Sterling und britischen Staatsanleihen?

Das britische Pfund und die Kurse britischer Staatsanleihen blieben am Montag nach Starmers Rücktritt unter Druck, was den Weg für Andy Burnham ebnen könnte, Großbritanniens siebter Premierminister innerhalb eines Jahrzehnts zu werden.

Das Pfund Sterling fiel um 0,27 % auf 1,3202 US-Dollar, blieb aber gegenüber dem Euro mit rund 0,867 Pfund pro Euro weitgehend stabil.

Die Preise der Benchmark-10-jährigen britischen Staatsanleihen blieben relativ stabil, die Renditen stiegen im Tagesverlauf um einen Basispunkt auf 4,85 %.

Die britischen Aktienmärkte blieben nach der Ankündigung weitgehend unverändert. Der FTSE 100 gab leicht nach, während Aktien mittlerer Marktkapitalisierung um etwa 0,5 % sanken.

Die Aufmerksamkeit dürfte sich nun auf Burnhams Wahl des Schatzkanzlers richten, der die Nachfolge von Rachel Reeves antreten würde, deren jüngste Bemühungen sich darauf konzentrierten, das Vertrauen der Anleiheinvestoren in die Fähigkeit Großbritanniens, seine öffentlichen Finanzen zu verwalten, aufrechtzuerhalten.