Aussie steigt nach RBA-Zinsentscheidung

Der australische Dollar stieg am Dienstag gegenüber den meisten wichtigen Währungen, nachdem eine allgemein erwartete geldpolitische Entscheidung getroffen worden war.

Die Reserve Bank of Australia senkte am Dienstag bei ihrer regulären Sitzung den Leitzins um 25 Basispunkte auf 3,60 Prozent. Dies ist die dritte Zinssenkung in diesem Jahr nach den Senkungen im Februar und Mai und nach einer überraschenden Pause im Juli, die Analysten verwirrte und Hypothekeninhaber frustrierte.

Die Entscheidung entsprach den allgemeinen Markterwartungen. Die Terminpreise deuten auf eine fast hundertprozentige Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung hin, und alle vier großen Banken prognostizieren mindestens eine weitere Zinssenkung vor Jahresende. Eine Reuters-Umfrage der vergangenen Woche ergab, dass alle 40 befragten Ökonomen noch in dieser Woche mit einer Zinssenkung rechnen.

Auf der Pressekonferenz im Anschluss an das Treffen sagte Gouverneurin Michele Bullock:

Der Ausblick deutet darauf hin, dass der Leitzins möglicherweise etwas niedriger angesetzt werden muss, um die Inflation niedrig und stabil zu halten und gleichzeitig das Beschäftigungswachstum zu fördern. Allerdings bleibt eine erhebliche Unsicherheit bestehen. Daher wird sich der Vorstand bei seinen Entscheidungen weiterhin an den Daten orientieren.

Bullock bestätigte, dass die Bank keine Senkung um mehr als 25 Basispunkte diskutiert habe. Die Commonwealth Bank war die erste Bank, die die Senkung der Hypothekenzinsen weitergab, gefolgt von anderen Banken.

Inflation sinkt, Konjunktur verlangsamt sich

Die RBA äußerte sich zufrieden mit dem starken Rückgang der Inflation, wobei der „getrimmte Mittelwert“ – ihr bevorzugtes Maß für die Kerninflation – das zweite Quartal in Folge unter 3 % fiel, eine deutliche Veränderung gegenüber 2023, als die Inflation deutlich über dem Zielwert lag.

Die Gesamtinflation sank auf 2,1 Prozent und lag damit bequem im Zielbereich von 2 bis 3 Prozent, während der getrimmte Mittelwert bei 2,7 Prozent lag. Die Bank stellte fest:

„Die Inflation ist seit ihrem Höchststand im Jahr 2022 deutlich zurückgegangen, wobei höhere Zinssätze dazu beigetragen haben, die Gesamtnachfrage und die potenzielle Produktion näher an das Gleichgewicht zu bringen.“

Im Gegensatz dazu deuten die Daten auf eine deutliche Verlangsamung der Konjunktur hin. Das BIP wuchs im ersten Quartal lediglich um 0,2 Prozent und im Jahresvergleich um 1,3 Prozent und lag damit deutlich unter den früheren Prognosen der Bank. Die Arbeitslosigkeit stieg auf 4,3 Prozent, die Stellenanzeigen gingen zurück, und die privaten Ausgaben blieben schwach, da die Einzelhandelsumsätze stagnierten und die Verbraucherstimmung weiterhin pessimistisch war.

In ihrer vierteljährlichen geldpolitischen Erklärung senkte die Bank ihre BIP-Wachstumsprognose für Dezember 2025 von 2,1 % auf 1,7 % und verwies dabei auf schwache Verbraucherausgaben und geringere Unternehmensinvestitionen, was auf die Notwendigkeit weiterer Kürzungen zur Unterstützung des Wachstums hindeutet.

Konsens über frühzeitiges Handeln

Das Protokoll der Juli-Sitzung zeigte damals eine geteilte Meinung: Drei Mitglieder befürworteten eine Senkung, sechs zogen es vor, auf weitere Inflationsdaten zu warten. Heute jedoch stimmten alle neun Mitglieder für die Senkung. Dies signalisiert, dass die Bank nun stärker davon überzeugt ist, dass frühzeitig zusätzliche Unterstützung geleistet werden muss, anstatt später eine stärkere Konjunkturabschwächung zu riskieren.

Weitere Kürzungen erwartet

In ihrer Erklärung ließ die Bank die Möglichkeit einer weiteren Lockerung offen und wies auf die Möglichkeit weiterer Kürzungen hin, falls die Inflation unter Kontrolle bliebe und die Wirtschaftstätigkeit nachließe.

Die Märkte setzen auf eine weitere Senkung um 25 Basispunkte im November und erwarten, dass der Leitzins bis zum Jahresende auf rund 3,35 Prozent sinken wird. Die großen Banken rechnen mit einer weiteren Lockerung: Die NAB prognostiziert 3,10 Prozent bis Februar 2026 und Westpac 2,85 Prozent bis Mitte 2026. Sie sind sich einig, dass der heutige Schritt nicht der letzte in diesem Zyklus sein wird.

Auf den Devisenmärkten stieg der australische Dollar gegenüber dem US-Dollar um 0,3 % auf 0,6531 (Stand: 20:57 GMT).

Kanadischer Dollar

Der kanadische Dollar blieb gegenüber seinem US-Pendant um 20:57 GMT stabil bei 0,7258.

US-Dollar

Der US-Dollarindex fiel um 0,4 % auf 98,09 (Stand: 20:24 GMT), nachdem er zuvor einen Höchststand von 98,6 und einen Tiefststand von 97,9 erreicht hatte.

Regierungsdaten zeigten, dass die jährliche Wachstumsrate des US-Verbraucherpreisindex im Juli stabil bei 2,7 % blieb und damit unter den Erwartungen eines Anstiegs auf 2,8 % lag.

Der Kern-VPI – der die volatilen Lebensmittel- und Energiepreise ausschließt – stieg im Juli auf 3,1 %, über den Erwartungen von 3 %, verglichen mit 2,9 % im Juni.

Laut dem FedWatch-Tool erwarten die Anleger eine Zinssenkung um 25 Basispunkte im September mit einer Wahrscheinlichkeit von 94 %, verglichen mit 86 % gestern und 57 % vor einem Monat.

Analysten gehen außerdem davon aus, dass es im Oktober zu einer weiteren Senkung um 25 Basispunkte kommen wird, was einer Wahrscheinlichkeit von 61 % entspricht (im Vergleich zu 34 % vor einem Monat). Zudem liegt die Wahrscheinlichkeit einer ähnlichen Senkung im Dezember bei 51 % (im Vergleich zu 25 % im Vormonat).