Bitcoin (BTC/USD) erholte sich am Donnerstag leicht und notierte bei rund 92.000 US-Dollar. Stärker als erwartet ausgefallene Quartalszahlen von Nvidia (NVDA) stützten risikoreichere Anlagen und trieben die Kurse von Kryptowährungs-Mining-Unternehmen nach oben. Diese Erholung folgte auf eine volatile Woche mit Rekordabflüssen aus Bitcoin-ETFs und einem kurzzeitigen Rückgang unter die wichtige Marke von 90.000 US-Dollar.

Die am späten Mittwoch veröffentlichten positiven Ergebnisse von Nvidia dämpften vorübergehend die Sorgen um eine mögliche Abschwächung des KI-Sektors. Das Unternehmen meldete einen Umsatz von 57,01 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal, ein Plus von 62 % gegenüber dem Vorjahr, und gab eine optimistische Prognose für das vierte Quartal ab.

CEO Jensen Huang sagte, die Nachfrage nach KI-Chips übersteige weiterhin das Angebot, und merkte an, dass „die Verkäufe von Blackwell explodieren und Cloud-GPUs komplett ausverkauft sind“, wobei der Rechenbedarf sowohl im Bereich des KI-Trainings als auch der Inferenz rasant zunehme.

Der Optimismus führte zu breiten Kursgewinnen im vorbörslichen Handel, insbesondere bei Bitcoin-Mining-Unternehmen, die auf leistungsstarke GPUs angewiesen sind. Cipher Mining (CIFR) legte um 11 % zu, IREN (IREN) gewann 8 % und Hut 8 (HUT) stieg um etwa 6 %.

Die positive Entwicklung trug zur Stabilisierung des Bitcoin-Kurses nach einem starken Rückgang Mitte der Woche bei, der durch hohe Abflüsse bei Spot-ETFs ausgelöst wurde. Der BlackRock (BLK) IBIT – der weltweit größte Spot-Bitcoin-ETF – verzeichnete am Mittwoch Abflüsse in Höhe von 523 Millionen US-Dollar. Dies war der größte Tagesabfluss seit seiner Einführung im Januar 2024, wie Daten von Farside zeigen. Die Verkäufe drückten den Bitcoin-Kurs auf ein lokales Tief bei rund 88.400 US-Dollar und machten damit alle bisherigen Jahresgewinne zunichte.

Der zunehmende politische Druck zwischen Trump und der Fed verstärkt die geldpolitischen Spekulationen.

Die Preisschwankungen finden inmitten erhöhter politischer und geldpolitischer Unsicherheit in den Vereinigten Staaten statt. Präsident Donald Trump verschärfte am Mittwoch seine Kritik am Vorsitzenden der US-Notenbank, Jerome Powell, weil dieser die Zinsen nicht aggressiver gesenkt habe, und sagte: „Ehrlich gesagt, würde ich ihn am liebsten feuern.“

Berichten zufolge strebt Trump an, die Gouverneurin der US-Notenbank, Lisa Cook, zu entlassen und seinen Wirtschaftsberater Stephen Miran in den Offenmarktausschuss (FOMC) zu berufen – ein Schritt, der seiner Regierung eine „Supermehrheit“ verschaffen könnte, die mit energischeren Zinssenkungen einhergeht.

Analysten von Bitfinex warnten davor, dass die Unabhängigkeit der Zentralbank gefährdet sein könnte, falls Trump es 2026 gelingt, die Fed umzugestalten. Dies könnte die Märkte veranlassen, den Status des Dollars als globale Reservewährung und die Kosten langfristiger Kredite neu zu bewerten.

„Von historischen Präzedenzfällen bis hin zu aktuellen Taktiken zielt Trumps Ansatz auf direkten Einfluss auf Zinsentscheidungen ab“, schrieben Analysten. „Die Folge wären keine vorübergehenden Schwankungen, sondern ein struktureller Verlust der institutionellen Glaubwürdigkeit. Sollte die Fed zu einer aggressiven Lockerung gezwungen sein, bevor die Inflation vollständig unter Kontrolle ist, riskiert die US-Wirtschaft einen Zyklus aus anfänglicher Erholung und anschließender Stagflation. Für das globale Kapital liegt die eigentliche Gefahr darin, die letzte Verteidigungslinie der US-Geldpolitik zu verlieren.“

Die Ölpreise stiegen am Donnerstag nach einem starken Rückgang in der vorangegangenen Sitzung wieder an, gestützt durch einen stärker als erwartet ausgefallenen Rückgang der US-Rohölbestände und eine breite Erholung bei risikoreichen Anlagen.

Die Brent-Futures stiegen bis 11:01 Uhr GMT um 57 Cent bzw. 0,9 % auf 64,08 Dollar pro Barrel, während West Texas Intermediate um 51 Cent bzw. 0,9 % auf 59,95 Dollar zulegte.

Die Referenzpreise erholten sich, nachdem sie in der vorangegangenen Sitzung um fast 2 % gefallen waren, nachdem Berichte über erneute Bemühungen der Vereinigten Staaten zur Sicherung eines Rahmens zur Beendigung des Krieges zwischen Russland und der Ukraine die Runde machten. Dieser Schritt könnte dazu führen, dass mehr russisches Rohöl wieder auf den Markt kommt.

Die globalen Aktienmärkte – die sich oft parallel zum Ölpreis entwickeln – legten am Donnerstag zu, da sich die Anlegerstimmung verbesserte, nachdem Nvidia Geschäftszahlen veröffentlicht hatte, die die Erwartungen übertrafen.

Unterdessen läuft am Freitag die Frist für die US-Sanktionen gegen Geschäfte mit den russischen Ölgiganten Rosneft und Lukoil ab, während Lukoil und alle potenziellen Käufer seines umfangreichen internationalen Portfolios bis zum 13. Dezember Zeit haben, die Transaktionen abzuschließen.

Auf der Nachfrageseite wurden die Ölpreise durch einen weitaus stärker als erwarteten Rückgang der US-Rohölbestände gestützt, was auf eine höhere Raffinerieauslastung bei starken Margen und eine steigende Nachfrage nach US-Rohölexporten zurückzuführen ist.

Die US-Energiebehörde EIA meldete, dass die Rohölbestände in der Woche bis zum 14. November um 3,4 Millionen Barrel auf 424,2 Millionen Barrel gesunken sind. Analysten hatten hingegen mit einem Rückgang um 603.000 Barrel gerechnet.

Allerdings stiegen die Benzin- und Destillatvorräte in den USA zum ersten Mal seit über einem Monat wieder an, was auf eine Verlangsamung des Verbrauchs hindeutet.

Die Gewinne wurden durch anhaltende Bedenken hinsichtlich eines überversorgten Ölmarktes und den weiterhin nahe einem Sechsmonatshoch notierenden US-Dollar begrenzt, wodurch in Dollar gehandelte Rohstoffe wie Öl für ausländische Käufer teurer wurden.

Der Dollar konnte seine Gewinne am Donnerstag halten, nachdem das Protokoll der US-Notenbank Federal Reserve (Fed) eine Zinssenkung im Dezember unwahrscheinlicher erscheinen ließ. Gleichzeitig veranlasste der starke Anstieg gegenüber dem Yen Händler zu der Frage, ob die japanischen Behörden eingreifen könnten, um den Wertverfall ihrer Währung zu stoppen. Der Dollar kletterte im späten asiatischen Handel auf 157,78 Yen und erreichte damit den höchsten Stand seit Januar. Der jüngste Kursverfall des Yen begann, nachdem Finanzministerin Satsuki Katayama erklärte, dass es bei ihrem Treffen mit dem Gouverneur der Bank von Japan, Kazuo Ueda, keine konkreten Gespräche über die Devisenmärkte gegeben habe.

Der Yen konnte sich zu Beginn des europäischen Handels etwas stabilisieren, der Dollar stieg um 0,1 % auf 157,36 Yen. Dennoch liegt die japanische Währung seit dem Amtsantritt von Premierministerin Sana Takayishi als Parteivorsitzende im vergangenen Monat weiterhin rund 6 % im Minus. Dieser Rückgang erfolgte trotz steigender Renditen japanischer Staatsanleihen, da Anleger die Höhe der zur Finanzierung von Takayishis Konjunkturprogrammen notwendigen Kredite befürchten. Vishnu Varathan, Leiter der Abteilung Wirtschaft und Strategie bei Mizuho in Asien, erklärte, Anleger müssten entweder an eine „Verkaufsstrategie für Japan“ glauben oder akzeptieren, dass die traditionellen Zusammenhänge zwischen wirtschaftlichen Variablen instabil geworden seien – eine Anspielung auf die Yen-Schwäche trotz der sich verringernden Zinsdifferenz zwischen den USA und Japan.

Nachdem der Kurs unter 157 Yuan pro Dollar gefallen und sich dem Niveau vom Jahresbeginn angenähert hat, schätzen Händler, dass die japanischen Behörden bei einem Kurs von etwa 160 Yuan oder bei weiteren starken Kursbewegungen eingreifen könnten. Kabinettschef Minoru Kihara erklärte am Donnerstag, die jüngsten Bewegungen seien „scharf, einseitig und besorgniserregend“ gewesen.

Das Protokoll der Fed-Sitzung deutet darauf hin, dass eine Zinssenkung im Dezember unwahrscheinlich ist.

Weltweit gaben Euro, Schweizer Franken, australischer Dollar und britisches Pfund gegenüber dem US-Dollar nach, nachdem das Protokoll der US-Notenbank vom Oktober zeigte, dass „viele“ Marktteilnehmer eine Zinssenkung im Dezember bereits ausschlossen, während „einige“ eine Senkung weiterhin für wahrscheinlich hielten. Der Stratege der Bank von Singapur, Mo Seong Sim, merkte an, dass „viele“ in der Sprache der Fed mehr als „einige“ impliziere und somit eine restriktive, den Dollar stützende Botschaft vermittle.

In den USA sanken die Erwartungen für eine Zinssenkung im Dezember auf unter 25 Prozent, nachdem sie noch vor einem Monat nahezu vollständig eingepreist waren. Der Euro gab um 0,2 Prozent auf 1,1515 US-Dollar nach und erreichte damit den niedrigsten Stand seit zwei Wochen, während das Pfund Sterling sich bei 1,3060 US-Dollar stabilisierte, aber weiterhin nahe seinem niedrigsten Stand seit Anfang November notierte.

Infolgedessen stieg der Dollar-Index – der den Wert der US-Währung gegenüber einem Währungskorb wichtiger Vergleichswährungen misst – auf 100,26 und näherte sich damit dem Sechsmonatshoch von Anfang November. Der Index hatte am Mittwoch nach Veröffentlichung des Protokolls der Fed-Sitzung um 0,5 % zugelegt. Der nächste wichtige Datenpunkt für die Fed – und damit auch für den Dollar – ist der US-Arbeitsmarktbericht für September, der nach der durch den Regierungsstillstand bedingten Verschiebung um 8:30 Uhr Ostküstenzeit (13:30 Uhr GMT) veröffentlicht wird. Angesichts des Alters der Daten stellt sich die zentrale Frage, ob die Zahlen überraschend genug sein werden, um ihre Aktualität in den Hintergrund treten zu lassen.

Der Schweizer Franken fiel ebenfalls auf ein Zehn-Tage-Tief von 0,8072 gegenüber dem Dollar, belastet sowohl durch die Dollarstärke als auch durch die starken Gewinne von Nvidia, die die Risikobereitschaft steigerten und die Anleger von der sicheren Währung weglockten.

Die Goldpreise sind am Donnerstag im europäischen Markt zum ersten Mal seit drei Handelstagen gefallen und haben unter dem Druck eines stärkeren US-Dollars gegenüber einem Währungskorb wichtiger Währungen den negativen Bereich erreicht.

Das Protokoll der letzten Sitzung der US-Notenbank Federal Reserve dämpfte die Erwartungen auf eine Zinssenkung im Dezember. Nun warten die Anleger auf den US-Arbeitsmarktbericht für September, der im Laufe des Tages veröffentlicht wird, um diese Wahrscheinlichkeiten neu zu bewerten.

Preisübersicht

• Goldpreise heute: Der Spotpreis für Gold fiel um etwa 1,0 % auf 4.038,94 Dollar, nach einem Eröffnungskurs von 4.078,80 Dollar und einem Tageshoch von 4.110,17 Dollar.

• Bei der Abrechnung am Mittwoch legte der Goldpreis um 0,3 % zu und verzeichnete damit den zweiten Tagesanstieg in Folge, während er sich weiter von seinem Zweiwochentief von 3.998,04 Dollar pro Unze erholte.

Der US-Dollar

Der US-Dollar-Index stieg am Donnerstag um 0,2 % und setzte damit seinen Aufwärtstrend den fünften Tag in Folge fort. Er erreichte mit 100,32 Punkten ein Zweiwochenhoch und spiegelte die anhaltende Stärke der US-Währung gegenüber einem Währungskorb globaler Währungen wider.

Der Anstieg erfolgt vor dem Hintergrund, dass sich Investoren angesichts wachsender Zweifel an der Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung der Federal Reserve im Dezember, insbesondere nach einer Reihe restriktiver Äußerungen von politischen Entscheidungsträgern, darauf konzentrieren, den Dollar als derzeit attraktivstes Anlagegut zu kaufen.

Federal Reserve

Aus dem Protokoll der FOMC-Sitzung vom 28. und 29. Oktober, das am Mittwoch in Washington veröffentlicht wurde, geht hervor, dass sich „viele“ der politischen Entscheidungsträger während dieser Sitzung gegen eine Senkung des Leitzinses der Fed aussprachen.

Aus dem Protokoll ging auch hervor, dass viele Teilnehmer aufgrund ihrer wirtschaftlichen Einschätzungen davon ausgingen, dass die Zielspanne bis zum Jahresende wahrscheinlich unverändert bleiben würde.

Einige Mitglieder merkten jedoch an, dass eine weitere Senkung im Dezember „durchaus angebracht sein könnte“, wenn sich die Wirtschaft bis zum nächsten Treffen in etwa so entwickelt, wie sie es erwarten.

US-Zinssätze

• Laut dem FedWatch-Tool der CME sanken die Wahrscheinlichkeiten für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte im Dezember von 48 % auf 30 %, während die Wahrscheinlichkeit für keine Änderung von 52 % auf 70 % stieg.

• Die Anleger warten nun gespannt auf die neuen US-Arbeitsmarktdaten für September – deren Veröffentlichung sich aufgrund des längsten Regierungsstillstands in der Geschichte um mehr als 48 Stunden verzögert hat –, um ihre Zinserwartungen neu zu bewerten.

Goldaussichten

Kelvin Wong, Marktanalyst für den asiatisch-pazifischen Raum bei OANDA, sagte, der Goldpreis falle derzeit hauptsächlich deshalb, weil die Erwartungen an eine Zinssenkung in den USA in den letzten zwei Wochen stark zurückgegangen seien.

Wong fügte hinzu, dass dies den Goldpreis kurzfristig unter 4.100 Dollar halten werde. Er sieht einen Widerstand bei 4.155 Dollar, wobei das Edelmetall potenziell im Bereich von 4.000 bis 3.980 Dollar gehandelt werden könnte.

SPDR-Fonds

Die Bestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten goldgedeckten ETFs, stiegen am Mittwoch um 2,29 Tonnen auf 1.043,72 Tonnen – den höchsten Stand seit fast einer Woche.